局外人看澳門博彩業(yè)，大多只見其聲色犬馬，紙醉金迷，卻難窺其征戰(zhàn)殺伐，各方商業(yè)利益博弈。然而究竟是怎樣一種產(chǎn)業(yè)機制，創(chuàng)造了令人嘆為觀止的澳門博彩奇跡？ 　　 　　2010年7月，一家名為“亞洲娛樂”的澳門博彩代理公司，強勢登陸美國納斯達克股票市場，此后，在同年10月28日認股權(quán)證贖回之后的短短5天，其股價從5美元多飆升至超過10美元，成為資本市場一匹搶眼黑馬。
　　事實上，澳門博彩業(yè)早已名動天下，早在2006年，澳門博彩業(yè)收入就已超過65億美元，一舉超過拉斯維加斯，而最新數(shù)據(jù)顯示，2010年澳門博彩業(yè)收入竟已超過235億美元，達到拉斯維加斯的4倍！
　　然而，何謂博彩代理公司？它們在澳門博彩產(chǎn)業(yè)鏈上究竟扮演著怎樣的角色？
　　最近《商界》記者親赴澳門，72小時直擊“亞洲娛樂”。或許，近距離觀察這匹黑馬，就能蕩清迷霧，洞悉澳門博彩業(yè)的內(nèi)在機制，摸清整條澳門博彩產(chǎn)業(yè)鏈，從而找到澳門奇跡的內(nèi)在答案。
　　
　　轉(zhuǎn)碼制度用“現(xiàn)金碼”換“泥碼”
　　澳門南灣湖畔，星際娛樂酒店，第二層就是博彩大廳。大廳內(nèi)星羅棋布地擺設(shè)著老虎機、角子機和各種紙牌賭桌，整個場子早已熙熙攘攘，賭桌四周圍滿了全神貫注、神情各異的賭客。這種博彩大廳被業(yè)內(nèi)稱為“中場”，來這里玩的賭客一般是萬元至10萬元級別。在澳門，中場雖然人氣爆滿，但其僅為博彩業(yè)的總收入貢獻了約30%份額。
　　繼續(xù)往上，博彩大廳的樓上分布著諸如“廣東客”、“撲克王”等包房式的小賭場，這就是非請勿入的“賭廳”。這些賭廳無不裝修奢華、布局私密，里面只玩一種紙牌賭博游戲――百家樂，玩家至少是百萬元級別，有大玩家甚至帶著上億元的賭資。
　　在澳門的6家博彩公司（酒店），這樣的貴賓廳共有100多家，里面揮金如土的大佬級賭客們，撐起了澳門博彩業(yè)70%的收入，可謂澳門博彩業(yè)的核心。
　　與拉斯維加斯相同的是，澳門博彩酒店里的中場都是由酒店來管理。而對于所涉資金規(guī)模更大的賭廳，在拉斯維加斯是酒店直接面對賭客，在澳門則是交給博彩代理公司來協(xié)助經(jīng)營。“亞洲娛樂”無疑是其中的佼佼者。
　　終于上到星際酒店12層，“友權(quán)”賭廳里，見到記者，亞洲娛樂公司董事長林文寶、CEO梁碩鴻和COO黃漢權(quán)一起站起身來，頗有禮節(jié)地緊了緊領(lǐng)帶，用一口廣東普通話與記者寒暄。
　　還未等記者坐定提問，梁碩鴻就提出一定要首先向記者解釋清楚一個重要的賭界術(shù)語――轉(zhuǎn)碼。隨即，梁走到賭桌旁，拿起兩種外形截然不同的籌碼向記者展示：一種比硬幣略大的圓形籌碼，被稱為“現(xiàn)金碼”；一種巴掌大的長方形籌碼，被稱為“泥碼”。
　　梁碩鴻巧妙地打了一個比喻：現(xiàn)金碼是博彩公司發(fā)行，相當于美元；而泥碼由博彩公司發(fā)行給各博彩代理公司使用，相當于其他各國貨幣。博彩公司管理的中場接受現(xiàn)金碼押注，而在博彩代理公司協(xié)助經(jīng)營的貴賓廳里，必須先用現(xiàn)金碼等值兌換成泥碼，再用泥碼押注。
　　在貴賓廳里，兩種籌碼的運作機制是：賭客們只能用泥碼押注，輸?shù)氖悄啻a，但贏回的卻是現(xiàn)金碼。最終不管輸贏，泥碼將越來越少，賭客們?nèi)粢�繼續(xù)玩下去，就必須用贏回來的現(xiàn)金碼去賬房兌換泥碼。用現(xiàn)金碼換泥碼，就是業(yè)內(nèi)所說的“轉(zhuǎn)碼”。
　　記者疑惑，一會兒換過去，一會兒換回來，澳門特有的轉(zhuǎn)碼制度不是很麻煩嗎？
　　事實上，在拉斯維加斯，賭客們大都喜歡用現(xiàn)金在賭桌上直接向荷官換現(xiàn)金碼，賭場也省去了增加一套籌碼的成本，雙方都省事多了。但這種省事，將帶來難以避免的致命缺陷。
　　在拉斯維加斯，博彩酒店直接面對賭客，壞賬風險全都集中在博彩酒店身上，金融危機一來，博彩酒店便面臨極大的財務壓力。而在澳門，博彩酒店通過賭廳的移交，將壞賬風險分攤到各個博彩代理公司身上，極大地降低了風險。這就是博彩代理公司存在的意義。實際上，泥碼的一個重要功能就是這些博彩代理公司分別與博彩酒店結(jié)算的財務憑證。
　　那么，博彩代理公司究竟如何把酒店、中場、賭廳和賭客們串聯(lián)起來，并將這一鏈條運轉(zhuǎn)得嚴絲合縫、有條不紊？
　　
　　旱澇保收分成機制和傭金機制
　　第二天，亞洲娛樂董事長林文寶就帶著記者，光顧了亞洲娛樂在星際、美高梅和威尼斯人酒店擁有的3大賭廳。這3大賭廳，每月轉(zhuǎn)碼已經(jīng)突破100億元港幣。在這令人咂舌的轉(zhuǎn)碼資金量的背后，博彩代理公司與博彩酒店之間，究竟有著怎樣的利益關(guān)系？
　　一邊“逛”賭廳，林文寶一邊告訴記者：代理公司和酒店之間，有兩種利益分配機制，一是盈虧分成，二是固定傭金。
　　2007年以前，通行的是盈虧分成機制，即代理公司和酒店共同承擔賭桌上的輸贏結(jié)果。若賭客輸錢，那么雙方就一起賺錢；若賭客贏錢，那么雙方就一起虧損。直到2007年，新濠天地與威尼斯人兩座博彩酒店相繼開張，帶來一種全新利益分配機制――固定傭金。即，不管輸贏只要轉(zhuǎn)碼，博彩代理公司就可以獲得1.25%的傭金。
　　目前，亞洲娛樂與星際和威尼斯人采用1.25%的傭金機制，占到公司總收入的85%，保證了上市公司業(yè)績穩(wěn)定；而與美高梅采用43%的分成機制，可以在很多時候與賭客們搏一搏輸贏。
　　雖然分成機制的利潤略高于傭金機制，但對于亞洲娛樂這樣的上市公司，更愿意選擇收入穩(wěn)定的傭金機制。不過業(yè)績雖然穩(wěn)定，博彩代理公司的核心競爭力，還是吸引賭客的能力。上市之后，林文寶收到很多博彩酒店經(jīng)營賭廳的邀請。在博彩酒店眼里，哪家代理公司來經(jīng)營賭廳并不重要，重要的是誰帶來的賭客最多，產(chǎn)生的轉(zhuǎn)碼數(shù)量最高。
　　此時記者又產(chǎn)生另一個疑問，亞洲娛樂究竟通過怎樣的方式吸引來自世界各地的賭客們？
　　
　　代理鐵規(guī)絕對不能沾賭
　　從某種意義上說，澳門博彩業(yè)其實就是一個龐大、嚴密、完備的金融體系。博彩酒店搭建起一個資金平臺，博彩代理提供借貸資金，賭客就是出借人。
　　亞洲娛樂旗下聚集了1000多名代理人，這些代理人往上通過信用額度或現(xiàn)金與代理公司緊密相聯(lián)，往下都掌握著從十幾個到上百個不等的客戶資源，在博彩產(chǎn)業(yè)鏈上扮演了承上啟下的重要角色。實際上，包括林文寶在內(nèi)的博彩代理公司的老板們，都是代理人出身。
　　22年前，林文寶借了一筆資本金，闖入澳門博彩業(yè)成為一名代理人。然而，一名代理人要在賭廳獲得貸款資格實屬不易。林文寶兢兢業(yè)業(yè)地做了整整7年，才在1996年拿到了幾十萬元額度的賭廳貸款。他至今都記得當時的情景：賭廳老板在簽字之前，鄭重其事地對他說，我給你貸款，你絕對不能去賭！
　　“不沾賭”，這三個字是為澳門代理人業(yè)界的祖訓鐵規(guī)。一名合格的代理人必須擁有“常在河邊走，從來不濕腳”的定力。林文寶對記者回憶說，10多年前，一位與他相識的代理人沒能控制住自己，結(jié)果短短一周之內(nèi)，輸光多年辛苦打拼積累起來的上億身家，最終一無所有，艱難度日……
　　林的代理人生涯，在業(yè)界留下了極好的口碑。即便在亞洲金融危機爆發(fā)的1997年，他也能從葡京賭廳拿到近億元的貸款，可見業(yè)內(nèi)對他的信任。
　　嚴于律己終有厚報。1999年，林文寶接待了兩個大腕級別的賭客，一個來自廣東，一個來自臺灣，兩人都是因為生意做大了，感覺運氣正旺，來澳門試試身手。林文寶沒有想到，這兩個大賭客竟然在葡京賭廳上演了一場令人瞠目結(jié)舌的豪賭。
　　他仍記得當天晚上，每把押注都是200萬元，賭廳內(nèi)的空氣仿佛凝固了一般，賭桌周圍異常安靜，一貫面無表情的荷官都流露出些許緊張的神色。輸輸贏贏、來來回回，兩個大賭客一個晚上就轉(zhuǎn)碼整整27個億！
　　經(jīng)過兩大賭客幾夜血戰(zhàn)，轉(zhuǎn)碼數(shù)十億元，林文寶豪取傭金5000多萬元，一舉確立了自己在代理人業(yè)界的大佬地位。
　　
　　風險控制層層分散壞賬風險
　　林文寶還記得當亞洲娛樂第一次把隱秘多年的行業(yè)運作機制公開時，一家前來幫助其赴美上市的著名投行，經(jīng)過仔細調(diào)研后不禁驚呼：亞洲娛樂的風險控制體系，不亞于任何一家金融信貸機構(gòu)！
　　博彩代理公司究竟如何控制壞賬風險？這是記者最大的疑問。直到與記者交流的第三天，林文寶才終于肯對媒體泄露一些圈內(nèi)的運作法則。
　　亞洲娛樂往上從博彩公司拿轉(zhuǎn)碼數(shù)1.25%的傭金，往下再按0.55%至0.95%不等地將利益分配給代理人，自己賺取其間的差額。實際上，這是一套完備的風險控制體系――
　　如果代理人自掏現(xiàn)金來賭廳，亞洲娛樂不必動用資本金，更不會有任何財務風險，相當于一筆只賺不賠的買賣，那么亞洲娛樂就提供比0.95%更高的比例給代理人。
　　一些資深代理人，擁有豐富且優(yōu)質(zhì)的賭客資源，能夠帶來高額的轉(zhuǎn)碼數(shù)，他們不但承擔下賭客的往返機票、酒店等成本，還全部承擔壞賬風險。對于這種情況，亞洲娛樂不但為其提供貸款，還提供0.95%的分配比例，自己只賺0.3%。
　　而一些初次合作的代理人，擁有的賭客資源較少，能夠帶來的轉(zhuǎn)碼數(shù)也不多，他們采取與公司合作的方式，一起承擔機票、酒店等成本與壞賬風險。對于這種情況，亞洲娛樂不會為其提供貸款，分配比例也限定在0.55%。
　　從6家博彩公司，到超過100多家博彩代理公司，再到成千上萬的代理人，最終至不計其數(shù)的賭客，在澳門博彩產(chǎn)業(yè)鏈上，這座無比穩(wěn)固的風險控制金字塔，比任何博彩酒店的建筑都要來得壯觀。
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