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        中小型外貿(mào)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理探究

        發(fā)布時間:2018-06-25 來源: 感恩親情 點擊:


          摘要:隨著人民幣不斷升值,匯率波動直接影響我國中小型外貿(mào)企業(yè)實際收匯,宏觀經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變,利率的波動增加了企業(yè)的籌資風(fēng)險,國外進口商的信用缺失使中小型外貿(mào)企業(yè)壞賬損失風(fēng)險加大。中小型外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該采取加強出口結(jié)算方式的靈活性,利用金融衍生市場套期保值,多渠道、多方位拓展海外市場,提高風(fēng)險意識,建立內(nèi)部信用風(fēng)險管理體系,拓展融資渠道,加強資金管理,合理運用出口信用保險,減少壞賬損失等方法減少財務(wù)風(fēng)險。
          關(guān)鍵詞:中小型外貿(mào)企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;結(jié)匯方式;出口信用保險
          中圖分類號:F275 文獻標(biāo)識碼:A
          文章編號:1005-913X(2017)06-0060-02
          2008 年國際金融危機爆發(fā)以來,我國中小型外貿(mào)企業(yè)由于缺乏國外訂單或收匯困難引起資金鏈斷裂而大量倒閉。2010 年全球經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇,國外市場需求逐步回升。但對我國中小型外貿(mào)企業(yè)而言,對外出口卻面臨著嚴(yán)峻而復(fù)雜的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境。一方面為擺脫金融危機困境,增加本國競爭力,刺激經(jīng)濟、增加就業(yè),歐美等國對人民幣匯率的逼壓不斷升級,人民幣升值步伐加快;另一方面在前期國內(nèi)寬松的貨幣政策和財政政策的作用下,國內(nèi)通貨膨脹預(yù)期明顯。復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境給中小型外貿(mào)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
          一、中小型外貿(mào)企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險
         。ㄒ唬┤嗣駧派祲毫υ龃螅瑓R率波動影響出口商實際收匯
          中小型外貿(mào)企業(yè)所使用的國際結(jié)算貨幣一般都是美元,因此在貿(mào)易成交結(jié)算時存在匯率變動的風(fēng)險。我國中小型外貿(mào)企業(yè)出口產(chǎn)品多為勞動密集型,產(chǎn)品附加值低,同質(zhì)化嚴(yán)重,相當(dāng)一部分僅處于產(chǎn)業(yè)鏈的加工環(huán)節(jié),價值創(chuàng)造能力偏低,再加上出口競爭無序,據(jù)商務(wù)部公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,目前我國許多出口企業(yè)平均利潤率僅為 2%~3%,最高5%,很多行業(yè)的出口利潤甚至只有出口退稅。由于價格的粘性以及金融危機影響下外商對于提價的敏感程度更高,人民幣升值預(yù)期使得外貿(mào)企業(yè)面臨匯率波動風(fēng)險,出口的外匯收入縮水預(yù)期加大,盈利空間在微薄的基礎(chǔ)上被匯率上升進一步擠壓。
         。ǘ┖暧^經(jīng)濟形勢復(fù)雜,利率波動增加了中小型外貿(mào)企業(yè)的籌資風(fēng)險
          中小企業(yè)由于規(guī)模小、可抵押的資產(chǎn)不多、信譽度不高、缺少債務(wù)擔(dān)保,融資困難早成為中小型企業(yè)發(fā)展的瓶頸。為了緩解市場的通貨膨脹預(yù)期,央行連續(xù)十次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率,以應(yīng)對國內(nèi)復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,中國大型金融機構(gòu)和中小型金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)分別高達20. 50% 和 17. 00% 的歷史高位,意在進一步緊縮銀根,減少貨幣供應(yīng)量。緊縮的貨幣政策不僅讓中小型外貿(mào)企業(yè)融資困難,同時也增加了企業(yè)融資的成本,不利于核算出口報價。
         。ㄈ﹪膺M口商的信用缺失使中小型外貿(mào)企業(yè)壞賬損失風(fēng)險加大
          早在2004 年一項對中國 1000 家外貿(mào)企業(yè)的調(diào)查中,68% 的企業(yè)曾因貿(mào)易對方信用缺失而利益受損,超過半數(shù)企業(yè)遭遇過“應(yīng)收賬款延遲收付”的境況。金融危機以來,外貿(mào)企業(yè)的“出口壞賬”率呈現(xiàn)明顯上升趨勢,出口壞賬損失風(fēng)險加大,曾經(jīng)被外貿(mào)出口企業(yè)劃為最優(yōu)質(zhì)客戶資源的歐美等發(fā)達國家進口商也開始賴賬,出現(xiàn)貨款拖欠、在合同履約過程中挑刺、拒絕付款的現(xiàn)象。根據(jù)中國出口信用保險公司統(tǒng)計顯示,目前中國企業(yè)境外應(yīng)收賬款的壞賬率已超過5%,每年損失高達400 億美元,損失率是發(fā)達國家平均水平的 10~20 倍。中小型外貿(mào)企業(yè)由于缺乏外貿(mào)經(jīng)驗,信用風(fēng)險管理意識以及能力較弱,出口產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,以價格競爭為主,在與外商談判過程中處于不平等的地位,應(yīng)收賬款風(fēng)險較大型外貿(mào)企業(yè)更大,加上金融危機背景下國外進口商為維護自身經(jīng)濟利益而產(chǎn)生的信用缺失風(fēng)險加大,致使中小型外貿(mào)企業(yè)財務(wù)狀況惡化,切實加強信用風(fēng)險管理已成為我國外貿(mào)企業(yè)尤其是中小型出口企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。
          二、中小型外貿(mào)企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險管理的對策
         。ㄒ唬┰鰪姵隹诮Y(jié)算方式的靈活性,利用金融衍生市場套期保值
          由于國際市場上的競爭越來越激烈,對于大打價格戰(zhàn)的中小型外貿(mào)企業(yè)來說,接受對于國外進口商有利的付款方式成為維持競爭優(yōu)勢、保住客戶的重要手段。由于貨到付款、遠期付款交單、遠期承兌交單以及延期付款信用證都讓進口商贏得了資金的時間價值,也為進口商將來以各種借口拒付貨款提供了便利,成為目前中國中小型外貿(mào)企業(yè)出口結(jié)算的常見方式。在目前全球復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟形勢中,出口商面臨的進口商信用及支付能力的不確定性加大,而人民幣升值的壓力繼續(xù)增加,容易造成中小型外貿(mào)企業(yè)的壞賬損失,或者減少了企業(yè)在進行出口外匯核銷后的人民幣收入。然而在買方市場上,國外進口商不會輕易放棄自己的既得利益,中小型外貿(mào)企業(yè)在談判過程中的不利地位也使得在出口過程中難以爭取到安全快速的結(jié)算方式。因此企業(yè)只能選擇降低結(jié)匯風(fēng)險的方式,將交易對手的信用、交易貨物的特征、結(jié)算方式費用的高低等因素進行綜合考慮,采用信用證與托收、信用證與匯付相結(jié)合的方式。另外,還需要重點考慮國際保理業(yè)務(wù)、福費廷( 銀行買斷) 和銀行保函等附屬結(jié)算方式降低收匯風(fēng)險。
          如果出口商采用了遠期收匯的結(jié)算方式,由于人民幣兌美元升值的預(yù)期,一段時間后收入的美元外匯所兌換的本幣數(shù)減少,降低出口商盈利水平。為了避免匯率損失,中小型外貿(mào)企業(yè)必須要增強風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁的意識,在外匯市場上做遠期外匯交易,將某一段時間后的匯價鎖定在遠期外匯買賣雙方約定的價格水平上。因此中小型外貿(mào)企業(yè)要提高外匯市場操作專業(yè)知識以及風(fēng)險規(guī)避意識,利用套期保值控制風(fēng)險。
          (二)提高風(fēng)險意識,建立內(nèi)部信用風(fēng)險管理體系
          1.加強客戶的資信管理。通過專業(yè)咨詢機構(gòu)對海外客戶進行全面、認真、仔細的調(diào)查,及時掌握和了解其經(jīng)營情況,資信及償付能力,為擴大出口、安全收匯打下良好的基礎(chǔ),對于往來的客戶逐一建立檔案并進行信用分級,給予客戶不同的信用額度,并采用不同的結(jié)算方式,在簽訂出口訂單時有的放矢。對客戶的檔案管理要采用動態(tài)更新管理制,及時載入新的信息,以防對老客戶的信用掉以輕心。

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