中國(guó)當(dāng)前的通貨膨脹就像火山、地震一樣，看似來(lái)得很突然，實(shí)際上都是自然能量多年累積，達(dá)到一定程度后必然爆發(fā)的規(guī)律性結(jié)果。筆者的判斷是中國(guó)進(jìn)入的不是通貨膨脹周期那么簡(jiǎn)單，而是進(jìn)入了通貨膨脹經(jīng)濟(jì)時(shí)代。
　　中國(guó)的通貨膨脹源不外乎三個(gè)因素。首先是貨幣超發(fā)所致。通貨膨脹最初也就是指因紙幣發(fā)行量超過(guò)商品流通中的實(shí)際需要量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。M2增速可以作為衡量社會(huì)財(cái)富增幅的基準(zhǔn)水平。中國(guó)自2000年以來(lái)，貨幣超量發(fā)行與GDP之間的差距每年都在擴(kuò)大。截至2010年8月，中國(guó)M2的規(guī)模約是10年前的5.5倍。如果你的財(cái)富增值幅度過(guò)去10年沒(méi)有超過(guò)4.5倍，則你的投資業(yè)績(jī)很可能沒(méi)有達(dá)到財(cái)富增長(zhǎng)的社會(huì)平均水平。當(dāng)前中國(guó)的廣義貨幣總量2010年會(huì)達(dá)到近70萬(wàn)億元，而當(dāng)前的GDP總量也只有不到27萬(wàn)億元，貨幣超發(fā)有43萬(wàn)億元。如果比較一下中美之間M2占GDP的比重，會(huì)發(fā)現(xiàn)在過(guò)去20多年中，中國(guó)的數(shù)據(jù)大幅度攀升，從1986年的65%上升到2010年的接近200%，但美國(guó)則變化不大，大致保持在60%的水平。而韓國(guó)2009年M2占GDP的比重為147%，日本為159%。而且，在日韓經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)期間，其M2/GDP的比例也只有100%左右。這就意味著，在今后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)增長(zhǎng)中，M2的規(guī)模將難以控制。這是導(dǎo)致通貨膨脹的最關(guān)鍵因素。
　　其次是資產(chǎn)價(jià)格暴漲導(dǎo)致通貨膨脹。如果把M2增速作為衡量社會(huì)財(cái)富增幅的基準(zhǔn)水平，則很多資本品的漲幅都跑輸了M2，如過(guò)去10年中，黃金的漲幅為350%，石油的漲幅為200%左右。而跑贏M2的則是中國(guó)最大類(lèi)的資本品――房地產(chǎn)。過(guò)去10年，全國(guó)房?jī)r(jià)平均累計(jì)漲幅超過(guò)500%，一些東部沿海城市的漲幅則更驚人，如上海、深圳、杭州、北京等地估計(jì)都在6～8倍左右。此外，作為最稀缺的準(zhǔn)資本品的古玩、珠寶玉器及部分藝術(shù)品等，漲幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)M2，很多都在10倍以上。如果說(shuō)珠寶古玩只影響小部分人的話(huà)，那房子、石油等大宗商品的價(jià)格上升則直接提高了普通人的生存成本，而生存成本直接決定勞動(dòng)力價(jià)格，因此這是導(dǎo)致中國(guó)通貨膨脹的第二大原因。石油受到美元貶值，資源有限等因素的影響，漲價(jià)是大勢(shì)所趨，而房子價(jià)格上漲也是世界各國(guó)從農(nóng)業(yè)社會(huì)向城市社會(huì)轉(zhuǎn)型中必然出現(xiàn)的現(xiàn)象。
　　第三是中國(guó)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)變化所致。以中國(guó)而論，所謂傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)就是存在了幾千年的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，所謂現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)部門(mén)就是現(xiàn)代工商業(yè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。只要傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)部門(mén)還存在剩余勞動(dòng)力即勞動(dòng)力無(wú)限供給，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)部門(mén)就能夠以“生計(jì)工資”即僅能維持生存水平的勞動(dòng)成本雇用工人，而且，“生計(jì)工資”將一起維持到剩余勞動(dòng)力吸收完畢的時(shí)點(diǎn)上。中國(guó)的農(nóng)民工已經(jīng)以新生代農(nóng)民工為主體，僅僅生計(jì)工資已經(jīng)不能滿(mǎn)足他們的要求。而近期彌漫全國(guó)的工資上漲也是這個(gè)大背景所致。這將是一個(gè)推動(dòng)通貨膨脹的關(guān)鍵因素。
　　通過(guò)分析我們發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國(guó)的通貨膨脹具有深刻的時(shí)代大背景，可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)在今后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都將存在長(zhǎng)期性的高通貨膨脹，而這種通貨膨脹可以說(shuō)是不可治理的。對(duì)付經(jīng)濟(jì)周期性的小型通貨膨脹可以用貨幣政策搞定，而對(duì)于中國(guó)這種由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生質(zhì)變而導(dǎo)致的通貨膨脹不能單單從貨幣政策上做文章，而只有通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高勞動(dòng)者在單位時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的勞動(dòng)價(jià)值，從而真正意義上提高勞動(dòng)者收入。讓勞動(dòng)者收入的提高跑贏通貨膨脹，這才是正道。
　�。ㄕ�編自《光明觀察》周刊）

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