基金凈值查詢 [博時(shí)基金:關(guān)注企業(yè)盈利下滑趨勢(shì)]
發(fā)布時(shí)間:2020-03-12 來源: 感悟愛情 點(diǎn)擊:
此前A股市場(chǎng)大幅下跌,上證指數(shù)收于2433.16點(diǎn),一周跌1.98%;深圳成指收于10538.40點(diǎn),一周跌3.12%。我們認(rèn)為,上周市場(chǎng)大跌的原因是美聯(lián)儲(chǔ)所謂的扭曲操作,讓大家都很失望。目前全球經(jīng)濟(jì)困難,金融危機(jī)后各國(guó)政府通過超發(fā)貨幣來救市,后續(xù)的政策很難讓市場(chǎng)滿意,短期看不到回報(bào),無法從根本上解決市場(chǎng)問題。今年的形勢(shì)類似2008年的形勢(shì),但相比之下更糟糕一些。
2008年時(shí)無過多的政府干預(yù),而現(xiàn)在的情況比2008年難處理,需要更多時(shí)間來解決,隨著政府、家庭、企業(yè)負(fù)債率下降,生產(chǎn)會(huì)慢慢好起來。市場(chǎng)很多波動(dòng)只是短期人為干擾,在外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境不是特別樂觀的情況下,前景難測(cè)。從國(guó)內(nèi)看,企業(yè)盈利下滑不可避免,今年最緊迫的情況是整個(gè)銀行信貸緊縮,短期內(nèi)流動(dòng)資金成了很大問題。
目前來看,庫存很大的行業(yè)如地產(chǎn)、汽車等領(lǐng)域,以及去年基于價(jià)格上漲而囤積原材料的部分行業(yè) ,將面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。今年下半年,我們預(yù)計(jì)各行業(yè)盈利壓力都會(huì)很大。一方面,市場(chǎng)很希望有政府支持,如果有政策支持,將會(huì)有企穩(wěn)及回升。但另一方面,政府認(rèn)為目前是一個(gè)經(jīng)濟(jì)自然回落的過程,不會(huì)做過多政策調(diào)整。個(gè)人認(rèn)為,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處于內(nèi)憂外患的境遇。
中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI初值降到49.4,已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月處于榮枯分水嶺線50下方。可以確認(rèn)的是,中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速是確定的事。中國(guó)和全世界面臨同樣的問題,財(cái)政收入壓力很大,財(cái)政政策調(diào)整空間有限,雖然貨幣政策還有調(diào)整的空間,但邊際略有調(diào)整的話也只是給市場(chǎng)一個(gè)喘息的機(jī)會(huì)。未來一段時(shí)間,很難看到市場(chǎng)會(huì)有明顯上升。不過,消費(fèi)行業(yè)的抗周期性還是值得投資人更多關(guān)注的。
最近看到WIND的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì),今年以來,以上市公司定向增發(fā)為主流的再融資金額創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。截至2011年9月22日,今年前9月累計(jì)已有124家上市公司實(shí)施定向增發(fā),累計(jì)募集資金金額高達(dá)3265.23億元,同比激增87.55%。
而已經(jīng)發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案還未執(zhí)行的計(jì)劃募集資金超過5800億元。我們認(rèn)為,目前A股市場(chǎng)迭創(chuàng)新低、積弱難返的情況下,市場(chǎng)資金并不充裕,大規(guī)模的再融資對(duì)市場(chǎng)會(huì)形成持續(xù)的壓力。而在股市整體估值較低的情況下,仍有上市公司迫切再融資的原因是什么呢?
我們從企業(yè)角度分析主要有兩個(gè)方面,一個(gè)是整體低估值的市場(chǎng)中,仍有創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)的估值水平較高,企業(yè)會(huì)有很高的融資的欲望。另一個(gè)是,雖然企業(yè)估值很低,但是企業(yè)從自身長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益的角度計(jì)算,市場(chǎng)現(xiàn)在給予企業(yè)的估值已然不低,隨著經(jīng)濟(jì)減速的確認(rèn),盈利下滑可能超過預(yù)期,那么目前就成為一個(gè)相對(duì)較好的再融資時(shí)點(diǎn)。
相關(guān)熱詞搜索:下滑 盈利 趨勢(shì) 博時(shí)基金:關(guān)注企業(yè)盈利下滑趨勢(shì) 博時(shí)主題基金趨勢(shì) 易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)基金凈值
熱點(diǎn)文章閱讀