隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng),特別是人們收入的提高,有關(guān)個(gè)人理財(cái)?shù)母拍钜脖灰�入�?guó)內(nèi)｡截至2006年末,我國(guó)境內(nèi)全部金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額達(dá)到了34.8萬(wàn)億元,增長(zhǎng)16%｡其中,城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)到16.6萬(wàn)億,增長(zhǎng)13.3%｡境內(nèi)居民個(gè)人和機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理需求日益增長(zhǎng)｡其實(shí),就是在發(fā)達(dá)國(guó)家,個(gè)人理財(cái)行業(yè)發(fā)展的時(shí)間也不長(zhǎng)｡而就在國(guó)內(nèi)突然開(kāi)始關(guān)注理財(cái)問(wèn)題的時(shí)候,一直穩(wěn)定的人民幣開(kāi)始了緩慢而穩(wěn)定的升值趨勢(shì),對(duì)剛剛開(kāi)始的個(gè)人理財(cái)提出了新的挑戰(zhàn)｡
　　
　　用人民幣進(jìn)行境外投資
　　
　　從2005年7月人民幣開(kāi)始浮動(dòng)以來(lái),經(jīng)過(guò)將近兩年的時(shí)間,目前大約升值了7%｡與此同時(shí),中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放逐漸深入,個(gè)人境外投資的限制在逐漸放寬,理財(cái)產(chǎn)品也在不斷增加｡而且,國(guó)家外匯儲(chǔ)備一直在持續(xù)增長(zhǎng),到2007年3月,已經(jīng)達(dá)到1.2萬(wàn)億美元,充裕的外匯儲(chǔ)備為境內(nèi)居民個(gè)人和機(jī)構(gòu)通過(guò)人民幣購(gòu)匯形式進(jìn)行境外金融產(chǎn)品投資提供了充分保障｡2006年4月,中國(guó)人民銀行､中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)和國(guó)家外匯管理局共同頒布《商業(yè)銀行開(kāi)辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》之后,個(gè)人可以用人民幣進(jìn)行境外投資,銀行也推出了更多選擇的外匯理財(cái)產(chǎn)品,甚至可以購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債｡“暫行辦法”中還規(guī)定:“商業(yè)銀行應(yīng)采取有效措施,通過(guò)遠(yuǎn)期結(jié)匯等業(yè)務(wù)對(duì)沖和管理代客境外理財(cái)產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)｡”這就意味著,銀行在推出境外投資產(chǎn)品的時(shí)候可以報(bào)出兩個(gè)價(jià)格,一個(gè)是用美元等外幣購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格,另一個(gè)是用人民幣購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格｡使用人民幣購(gòu)買(mǎi)的匯率風(fēng)險(xiǎn)由銀行而不是投資者來(lái)承擔(dān)｡不過(guò),由于用人民幣進(jìn)行境外投資需要先把人民幣換成美元,投資結(jié)束后再換回人民幣,銀行為了規(guī)避一進(jìn)一出的匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生一些成本,因此,同樣的產(chǎn)品以人民幣標(biāo)價(jià)的收益率會(huì)偏低一些｡所有這一切似乎都增加了理財(cái)規(guī)劃的難度｡
　　其實(shí),如果我們真正理解了理財(cái),這些問(wèn)題就會(huì)變得簡(jiǎn)單多了｡
　　
　　什么是理財(cái),誰(shuí)需要理財(cái)
　　
　　什么是理財(cái)?國(guó)內(nèi)有一種通俗的說(shuō)法就是“你不理財(cái),財(cái)不理你”｡雖然這是一種調(diào)侃式的提醒,但卻比較明確地反映出有關(guān)理財(cái)?shù)囊恍┍举|(zhì)特征｡毫無(wú)疑問(wèn),你首先要有財(cái)富,而且你還很可能是一個(gè)有成就的職業(yè)人士｡有財(cái)富的概念不是擁有一些生活積蓄,而是具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力｡你平時(shí)工作很忙,無(wú)暇分心,既不是追求最大投資收益的職業(yè)投資者,也不知道如何去管理你的財(cái)富｡這樣,“你不理財(cái)”的結(jié)果就是“財(cái)不理你”,即你的財(cái)富不能得到有效的配置､保值和增值｡因此,如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值和增值,就是理財(cái)｡理財(cái)?shù)挠⑽脑�意是“�?cái)富管理”(Wealth Management),說(shuō)的也是通過(guò)有效的管理,最終達(dá)到財(cái)富保值和增值的目的｡那么,你如何在工作繁忙的情況下,以最簡(jiǎn)單有效的方式來(lái)管理自己的財(cái)富呢?辦法有兩個(gè):一是全盤(pán)交給理財(cái)專(zhuān)家,二是選擇簡(jiǎn)單穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品自己打理,比如買(mǎi)國(guó)債｡
　　
　　從這些理財(cái)?shù)奶卣骺?我們不難意識(shí)到,理財(cái)并不是投資｡也就是說(shuō),理財(cái)不試圖在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間投入大量精力,運(yùn)用一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)進(jìn)行博弈,以便獲得最大的收益｡理財(cái)最多也就是一種相當(dāng)保守的投資,正如我們前面指出的那樣,理財(cái)?shù)暮诵脑谟诠芾碡?cái)富,以達(dá)到保值和增值的目的｡這個(gè)特點(diǎn)反映在家庭可支配資金的投入比例以及理財(cái)工具的選擇和配置上,穩(wěn)健性特征就非常明顯｡一般來(lái)說(shuō),與純粹的商業(yè)投資比較,個(gè)人理財(cái)涉及家庭全部的可投資資金,理財(cái)產(chǎn)品選擇和配置比例大多遵循5∶4∶1的比例,即安全性資產(chǎn),如債券和保險(xiǎn)等要占家庭資產(chǎn)的一半,風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)(包括股票､基金)最多不超過(guò)40%,而流動(dòng)的活期存款和現(xiàn)金等至少要保留10%｡5∶4∶1的比例,就已經(jīng)是一個(gè)比較典型的進(jìn)取型投資者的比例了｡我們還要特別指出的是,保險(xiǎn)進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品的選擇范圍并占據(jù)重要地位,最可以說(shuō)明理財(cái)保證生活品質(zhì)穩(wěn)健的本質(zhì),也是與投資明顯不同之處｡
　　廣義的理財(cái)概念既不可能脫離一個(gè)家庭的收入和財(cái)富,也不可能不考慮消費(fèi)決策而單純談?wù)撠?cái)富的保值和增值｡在這個(gè)意義上說(shuō),一個(gè)家庭可以不進(jìn)行投資,但是絕對(duì)不可能沒(méi)有理財(cái)｡
　　
　　從容應(yīng)對(duì)
　　人民幣升值
　　
　　在對(duì)理財(cái)?shù)谋举|(zhì)有了了解以后,我們就能夠從容做出在人民幣升值情況下的理財(cái)決策了｡從大原則上說(shuō),在過(guò)去兩年內(nèi)人民幣年度升值大約3.5%的水平,應(yīng)該不會(huì)對(duì)個(gè)人理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)生決定性的影響｡目前人民幣一年期存款利率水平是3.06%,而美元的基準(zhǔn)利率水平在5.25%,利差大約在2.19%｡這就是說(shuō),如果按照人民幣每年大約3.5%的升值速度,那么將美元理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成人民幣理財(cái)產(chǎn)品的凈收益水平應(yīng)該在每年1.3%左右｡如果考慮到轉(zhuǎn)換成本以及實(shí)際消費(fèi)和資產(chǎn)組合對(duì)美元的需求,這個(gè)水平顯然還不足以對(duì)個(gè)人理財(cái)計(jì)劃進(jìn)行大的調(diào)整｡
　　當(dāng)然,如果一定要分享人民幣升值的利益,減少美元理財(cái)產(chǎn)品來(lái)增加人民幣理財(cái)產(chǎn)品,我認(rèn)為應(yīng)該考慮下面三個(gè)因素｡首先,要對(duì)人民幣在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)升值的幅度做出自己的判斷,這是一個(gè)基本前提｡通常情況下,理財(cái)產(chǎn)品的期限比較長(zhǎng),一般是以年度為單位,而且追求穩(wěn)健的理財(cái)收益水平以一年期的定期存款為基準(zhǔn)｡因此在理論上,只有在一年內(nèi)人民幣升值的幅度超過(guò)同期美元和人民幣定期存款利率水平的差距､并且足以補(bǔ)償理財(cái)計(jì)劃改變帶來(lái)的成本的時(shí)候,才有改變?cè)瓉?lái)理財(cái)計(jì)劃的必要｡其次,如果預(yù)期的人民幣升值幅度對(duì)自己的理財(cái)形成吸引,那么能不能找到一種合適的理財(cái)方式以分享人民幣升值的收益呢?說(shuō)的再具體一點(diǎn)就是,是交給自己的理財(cái)顧問(wèn)進(jìn)行操作還是自己直接尋找中意的理財(cái)產(chǎn)品?畢竟,匯率的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)比較大,幅度也比較小｡從過(guò)去兩年的情況看,人民幣一直處于緩慢的升值過(guò)程,其間雖然有波動(dòng),但是趨勢(shì)是非常穩(wěn)定的｡因此,自己確定理財(cái)規(guī)劃的難度不是很高｡最后,也是最重要的,要確定在自己的財(cái)富中目前應(yīng)有多少是人民幣,又應(yīng)有多少是美元,自己在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)是否有諸如出境旅游､孩子留學(xué)等使用美元消費(fèi)的可能｡目前,盡管外匯管制越來(lái)越放開(kāi),但畢竟還有一些限制,而且也有手續(xù)費(fèi)問(wèn)題｡因此,如果短期內(nèi)有使用美元消費(fèi)的需求,就更應(yīng)該使用外匯理財(cái)產(chǎn)品｡
　　按照當(dāng)前人民幣的升值速度和幅度,個(gè)人理財(cái)計(jì)劃仍然應(yīng)該以穩(wěn)健為主,最多可以根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行謹(jǐn)慎的調(diào)整｡

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