次級房貸是指對信用較差的借款人所承擔的房貸，或以原有房屋貸款再融資的房屋貸款。它曾經(jīng)在美國風靡一時，卻因違約率上升而讓不少投資方瀕臨破產(chǎn)。如今，許多投資者紛紛轉(zhuǎn)而看好"死亡債券"。目前大約有9000萬美國人買了人壽保險，但大多人發(fā)現(xiàn)獲得保險金的門檻太高，許多人希望能夠早點兌現(xiàn)。"死亡債券"就是讓投保的人把自己的保險單賣給投資者，由投資者來替他/她支付保險費，等人一死，投保收益則給投資者。
　　對于投資者而言，投保人死得越早，他們獲得的回報就越豐厚。華爾街從中看到了巨大商機，連投資銀行也來趟混水。2005年，美國"死亡債券"的交易總額已高達100億美元，而2001年時這種投資還未出現(xiàn)。據(jù)估計，2006年的交易額是150億美元，而今年的數(shù)字可能翻一番，達到300億美元。在未來數(shù)十年，當美國的退休人數(shù)驟增時，"死亡債券"的票面價值可能每年達到1600億美元。雖然"死亡債券"永遠無法達到美國的抵押信貸市場規(guī)模(去年就達1.9萬億美元)，但美國去年的人壽總額達到1280億美元，而這些正以飛快的速度轉(zhuǎn)化為"死亡債券"。
　　(《商業(yè)周刊》7月30日)

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