國(guó)美的實(shí)力所能達(dá)到的平均水平，并不比沃爾瑪差。 　　我想就算出去打工，我也能養(yǎng)活自己。如果說(shuō)我有什么遺憾，那就是我從來(lái)沒(méi)有打過(guò)工。 　　我不會(huì)去旅游的！我們多少年都沒(méi)有放過(guò)假了……高爾夫還沒(méi)學(xué)會(huì)呢。
　　電話(huà)聽(tīng)筒那頭的黃光裕極其謙和，不時(shí)報(bào)以大笑，偶爾還開(kāi)小玩笑，但并不因此表明他什么話(huà)題都樂(lè)于涉及。
　　此時(shí)，廣州的天空正是雷電交加，暴雨如注，雨聲一度大到彼此幾乎聽(tīng)不清對(duì)方的聲音，于是記者向黃光裕要求道：通話(huà)質(zhì)量不好，再打來(lái)一次好嗎？30秒之后，電話(huà)鈴聲響起，采訪(fǎng)得以繼續(xù)。
　　這是一個(gè)被媒體封為“2004中國(guó)首富”的人，同時(shí)卻是一個(gè)“生活在別處”的人。作為土生土長(zhǎng)的汕頭人，黃光裕的普通話(huà)算是講得相當(dāng)不錯(cuò)了。他對(duì)記者說(shuō)：“我一多半時(shí)間都待在北京，北京人覺(jué)得我是外地人，汕頭人也覺(jué)得我不是那里人，連我自己都搞不清算是哪里的人！”
　　有一點(diǎn)毋庸質(zhì)疑，黃光裕是國(guó)美的人。在整個(gè)談話(huà)過(guò)程中，你都能強(qiáng)烈和清晰地感覺(jué)到這一點(diǎn)：他除了工作，并沒(méi)有太多的娛樂(lè)，他“活著不是為了當(dāng)追星族，而是為了干活�！币粋�(gè)干活的人。
　　
　　我對(duì)“中國(guó)首富”這個(gè)提法沒(méi)有任何概念
　　
　　南方人物周刊：去年你名列《中國(guó)百富榜》第27名，你認(rèn)為今年自己可以排到第幾？按照媒體的說(shuō)法，這次在香港上市有可能使你成為中國(guó)首富，是這樣嗎？你覺(jué)得此刻的中國(guó)首富是個(gè)什么概念？
　　黃光裕：去年排名第27？真搞不清楚他們是怎么把我排上去的，哈哈哈哈（一陣大笑）。中國(guó)的富人很多，我都不算是富人，而且我對(duì)中國(guó)首富這個(gè)提法也沒(méi)任何概念。至于那88億的市場(chǎng)價(jià)值，可以說(shuō)股市這東西是一種世界性的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)吧，難講。反正我們做事不是奔著（富豪）排名去的。
　　南方人物周刊：內(nèi)地企業(yè)要在香港占到百分之三十幾的市場(chǎng)份額，現(xiàn)在有幾家可以做到？你真的很有信心讓國(guó)美電器在香港雄霸一方嗎？
　　黃光裕：可以說(shuō)這是國(guó)美電器的努力目標(biāo)吧。以現(xiàn)在國(guó)美在內(nèi)地取得的業(yè)績(jī)，加上這個(gè)品牌的價(jià)值，以及中國(guó)發(fā)展到現(xiàn)在的整體實(shí)力，應(yīng)該說(shuō)國(guó)美是有機(jī)會(huì)的。
　　南方人物周刊：你的國(guó)美電器堪稱(chēng)中國(guó)家用電器零售業(yè)的航母，發(fā)展非常迅猛；但你的房地產(chǎn)公司卻基本沒(méi)有什么收益，今后你在房地產(chǎn)業(yè)方面會(huì)有什么大動(dòng)作嗎？
　　黃光裕：不能這么講吧。做一個(gè)企業(yè)，以盈利為目的需要長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃，考慮的事情比較多。國(guó)美的地產(chǎn)，相比于電器而言還有個(gè)發(fā)展周期，地產(chǎn)是我們的支柱行業(yè)之一，但它的崛起將晚于電器業(yè)。地產(chǎn)將向著更高品質(zhì)、更大規(guī)模發(fā)展，造出更多、更物有所值的用房。今年的計(jì)劃是100萬(wàn)平方米的小區(qū)投入開(kāi)工，地點(diǎn)還是在北京，這就是我的大動(dòng)作吧。（突然地）咦，你買(mǎi)房了沒(méi)有？沒(méi)有的話(huà)，我在廣州再發(fā)展發(fā)展。
　　南方人物周刊：你的口號(hào)是“用做家電的模式做房地產(chǎn)”，這意味著你會(huì)到全國(guó)各地開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目嗎？
　　黃光裕：這個(gè)實(shí)施是逐步的，而不會(huì)是很快的，不是連鎖的經(jīng)營(yíng)理念，而是采用量的經(jīng)營(yíng)理念。國(guó)美“做家電的模式”是以量取勝，追求的是利潤(rùn)額而不是百分比、利潤(rùn)率。比如我50臺(tái)（家電）賣(mài)了5萬(wàn)塊錢(qián)，利潤(rùn)率可能并沒(méi)有多少，但我追求的是更高的利潤(rùn)額，是市場(chǎng)更多的回報(bào)，是不一樣的。
　　南方人物周刊：不久前你成功地實(shí)現(xiàn)了國(guó)美電器的重大收購(gòu)及股本重組，這一套被稱(chēng)作“左右手互倒”的絕技，從構(gòu)思到實(shí)施都非常巧妙，是你和你的班子一起想出來(lái)的嗎？你的履歷上寫(xiě)明你只有大專(zhuān)學(xué)歷，這樣的學(xué)歷能滿(mǎn)足你做大事的需要嗎？
　　黃光裕：（強(qiáng)調(diào)地）我不是資本市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)人士，許多重要的事情有專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)幫我來(lái)做，他們的操作更專(zhuān)業(yè)、更規(guī)范、更符合法律，而我就是做好現(xiàn)在的買(mǎi)賣(mài)，以及從許多意見(jiàn)中選擇出正確的。我的學(xué)歷是本科（低聲地）。我平時(shí)什么書(shū)都看，因?yàn)槲抑�道自己的知識(shí)量很匱乏，每一本書(shū)都是知識(shí)，但我并沒(méi)有很多的時(shí)間看書(shū)。
　　
　　我根本沒(méi)有隱退
　　
　　南方人物周刊：你曾和你的哥哥一起打天下，現(xiàn)在又委任你的妹妹、妹夫們擔(dān)任要職，有人說(shuō)你這是家族企業(yè)，你認(rèn)可嗎？那又為什么不讓家族成員持有一定份額的股票，而全都控制在自己手中？你不相信其他人嗎？你對(duì)權(quán)力怎么看？
　　黃光裕：嗯，的確像你說(shuō)的那樣存在家族企業(yè)的成分，至少表面上來(lái)講是這樣的，但就整個(gè)企業(yè)的管理模式和內(nèi)涵來(lái)講，“論才適用”的制度才最根本。我想，（在公司）我們之間不存在親屬關(guān)系，是通過(guò)制度、授權(quán)體系和個(gè)人能力確定一個(gè)人的職位和權(quán)限。在我看來(lái)，家族企業(yè)并不是一定不好，或者社會(huì)化企業(yè)一定就好，最重要的是模式是否適合企業(yè)，對(duì)事物的定位是否清晰、合理，這才是成就事業(yè)的基礎(chǔ)。
　　我們分股東和執(zhí)行層兩部分，股東可能會(huì)在執(zhí)行層任職，擁有一定的權(quán)限，可他要冒虧了就得賠錢(qián)的風(fēng)險(xiǎn)；執(zhí)行層就沒(méi)有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)發(fā)展得好他也沒(méi)分紅，他只有自己的工資和應(yīng)得的獎(jiǎng)勵(lì)。我的親屬們有的在集團(tuán)下屬別的地方拿股份，不一定是在國(guó)美公司，而且多少份額的股票，似乎也沒(méi)分那么清楚，哈哈！大家現(xiàn)在還停留在一個(gè)“有錢(qián)大家花”的狀態(tài)，對(duì)股權(quán)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)討論過(guò)，可能若干年后會(huì)有個(gè)概念吧。
　　至于說(shuō)到我喜歡集權(quán)，沒(méi)有那么嚴(yán)重吧？企業(yè)（國(guó)美）現(xiàn)在已經(jīng)不需要權(quán)力的絕對(duì)集中才做得好事情，那個(gè)時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了。不是非要集中或者下放權(quán)力才對(duì)，而應(yīng)依據(jù)企業(yè)的協(xié)作狀態(tài)來(lái)靈活掌握，我們的授權(quán)體系就清晰地說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。某個(gè)時(shí)期需要集中權(quán)力，或需要下放權(quán)力，都沒(méi)有一定之規(guī)，每個(gè)企業(yè)都一樣。
　　南方人物周刊：1998年，在國(guó)美功成名就之后，你突然隱退了大概5年，這段時(shí)間你做了些什么？
　　黃光裕：我沒(méi)有隱退呀？哦，那段時(shí)期我還是在做國(guó)美的事情，可能管理的層面不同，重點(diǎn)不同，都是因?yàn)槊總�(gè)時(shí)期大家的分工不同。我不是獨(dú)裁者，也絕不會(huì)放權(quán)放到一盤(pán)散沙的地步，只是時(shí)期不同，企業(yè)規(guī)劃不同，采取了不同的做法而已，我根本沒(méi)有隱退，根本就不存在隱退了或者沖到前臺(tái)的問(wèn)題。
　　南方人物周刊：看過(guò)電影《教父》嗎？有人說(shuō)你是家電業(yè)最具教父氣質(zhì)的總裁，你怎么理解這個(gè)評(píng)價(jià)？在你看來(lái)，一個(gè)優(yōu)秀總裁的必備素質(zhì)有哪些？什么特質(zhì)使你成為一個(gè)成功的總裁？你最欣賞的外國(guó)企業(yè)家和中國(guó)企業(yè)家分別是誰(shuí)？
　　黃光裕：我好像看過(guò)這篇文章，但因?yàn)闆](méi)看過(guò)電影，因此不太理解。我不能算是個(gè)優(yōu)秀的總裁吧？因?yàn)槠髽I(yè)不是我一個(gè)人做的，企業(yè)是個(gè)團(tuán)隊(duì)，靠的是大家的合作，我只在其中起到了拋磚引玉的作用。
　　我認(rèn)為，所謂優(yōu)秀的總裁，是在有能力實(shí)施的范圍內(nèi)，明確企業(yè)制度，顧及企業(yè)安全，然后給予員工一個(gè)授權(quán)的空間、事業(yè)的基礎(chǔ)，調(diào)動(dòng)起他的激情、靈感、努力工作的狀態(tài)，促使他打下一份個(gè)人的事業(yè)，這正是我一直努力在做的事情。國(guó)美現(xiàn)在這種氣氛非常濃厚，到今天已經(jīng)不是單靠某個(gè)人的努力才能生存的了，這是它形成良性循環(huán)很重要的原因之一。
　　國(guó)美從改革開(kāi)放到現(xiàn)在，從開(kāi)頭沒(méi)經(jīng)驗(yàn)到十幾年都沒(méi)被淘汰，這是人物、平臺(tái)、制度等各項(xiàng)因素聯(lián)合引導(dǎo)的結(jié)果，不是一句話(huà)就能說(shuō)得清的。
　　最欣賞的偶像？生活中每個(gè)人都有長(zhǎng)處和短處，都值得我去學(xué)習(xí)。但我目前還沒(méi)給自己塑造個(gè)偶像出來(lái)，因?yàn)槲也皇亲沸亲�，我是干活�?lái)的。
　　
　　盡量讓利，讓人家對(duì)你更有好感
　　
　　南方人物周刊：有人曾經(jīng)將國(guó)美同沃爾瑪比較，認(rèn)為沃爾瑪除了“天天低價(jià)”之外，持續(xù)的成功來(lái)自于公司的制度、程序與文化，吸引客戶(hù)忠誠(chéng)的經(jīng)營(yíng)能力；而國(guó)美的低價(jià)只是國(guó)內(nèi)同業(yè)之間的比較優(yōu)勢(shì)，顧客因?yàn)榈蛢r(jià)而非國(guó)美的服務(wù)選擇國(guó)美，談不上忠誠(chéng)，這種優(yōu)勢(shì)容易被模仿和取代，你怎么看？
　　黃光裕：沃爾瑪因其歷史漫長(zhǎng)，所以制度健全。但有些中國(guó)土產(chǎn)的企業(yè)因?yàn)檫m應(yīng)國(guó)情和文化而具有自己獨(dú)具的優(yōu)勢(shì)。價(jià)格始終是大家最關(guān)心的問(wèn)題，我只能說(shuō)有些人對(duì)于國(guó)美價(jià)格的理解比較灰暗。不能說(shuō)國(guó)美完全沒(méi)有優(yōu)于沃爾瑪?shù)牡胤�，但沃爾瑪在歷史和規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)還是要承認(rèn)。
　　十幾年來(lái)，國(guó)美在服務(wù)、信用、價(jià)格、向消費(fèi)者推薦產(chǎn)品方面都做到了優(yōu)于國(guó)內(nèi)同行，在某種程度上，它還達(dá)到了國(guó)際同類(lèi)的水平。當(dāng)然從歷史、從水平、從實(shí)力的百分比來(lái)看，國(guó)美跟沃爾瑪怎么比呀？中國(guó)出現(xiàn)連鎖店才幾年？但就國(guó)美的實(shí)力所能達(dá)到的平均水平，并不比沃爾瑪差。
　　南方人物周刊：國(guó)美號(hào)稱(chēng)“價(jià)格屠夫”，價(jià)越低利潤(rùn)就越低，那你們堅(jiān)持低價(jià)的理由是什么？靠什么支撐“低價(jià)”？低價(jià)是否已經(jīng)滲透進(jìn)這個(gè)品牌，成為今后要一直延續(xù)的一個(gè)傳統(tǒng)？
　　黃光裕：“低價(jià)”是國(guó)美的宗旨：為客人提供最低的價(jià)格、最好的產(chǎn)品，是國(guó)美永遠(yuǎn)不變的宗旨。
　　南方人物周刊：“君子愛(ài)財(cái)，取之有道”，你怎么理解這個(gè)道？
　　黃光裕：這句話(huà)對(duì)生意人來(lái)講無(wú)可厚非。盡量地給對(duì)方讓利，讓人家對(duì)你更有好感，回頭繼續(xù)和你做買(mǎi)賣(mài)；給消費(fèi)者讓利，讓他們多買(mǎi)你提供的產(chǎn)品，都算是良好的生財(cái)之道。企業(yè)做到這個(gè)程度，“誠(chéng)信”二字是基本的風(fēng)格，等于做人的品質(zhì)。如果你要玩坑蒙拐騙，可能還是有（賺錢(qián)的）機(jī)會(huì)，但你能否不這樣做，而去做一些更可為人所接受的事情？
　　今天我們開(kāi)會(huì)的時(shí)候還在說(shuō)：什么是“做對(duì)的事”？討論的結(jié)果就是為更多人所接受的事：給人好的結(jié)果，或者照顧他，甚至只是滿(mǎn)足他內(nèi)心的感覺(jué)。也許你生意上成功了，但更多的人不接受你（的做法），那還是不成功，最終會(huì)導(dǎo)致失敗――這也算是做生意的“道”吧！
　　
　　玩比工作更累
　　
　　南方人物周刊：一位馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，財(cái)富的增長(zhǎng)和快樂(lè)并不成正比。在收入很少、生活貧困的時(shí)候，財(cái)富的增長(zhǎng)是可以帶來(lái)快樂(lè)的，收入越多，快樂(lè)越多；增長(zhǎng)到一定時(shí)候，因?yàn)樾枰�不再迫切，這種快樂(lè)開(kāi)始遞減。對(duì)你而言，現(xiàn)在財(cái)富增長(zhǎng)本身還能給你帶來(lái)快樂(lè)嗎?你積累財(cái)富目的是什么？只是為積累而積累嗎？
　　黃光裕：他說(shuō)得（斟酌地）可能有一定的道理，因?yàn)樗�有的事情有得必有失嘛。你說(shuō)的那些關(guān)于個(gè)人生活、財(cái)富和快樂(lè)的理論，我考慮的時(shí)間越來(lái)越少。我想，一個(gè)人事業(yè)成功，會(huì)得到回報(bào)，于是獲得快樂(lè)。人總得找個(gè)由頭活著呀！（笑）不能說(shuō)因?yàn)閭�(gè)人財(cái)富的增多越來(lái)越不快樂(lè)，就不活了呀！
　　南方人物周刊：還記得北京珠市口你那家不足100平米的小店嗎？你后來(lái)還回去看過(guò)它嗎？每次都有很多感觸吧？
　　黃光裕：唉，過(guò)去的事，都淡化了。你突然問(wèn)起來(lái)，我也想不出該說(shuō)些什么。不可能一點(diǎn)感情都沒(méi)有，好歹也花了好幾年時(shí)間，在那里辛辛苦苦的。不過(guò)那個(gè)房子現(xiàn)在不在嘍，路面拓寬了，要找得到馬路中間找去了。我已經(jīng)沒(méi)什么激情去回顧往事了，那里又不是我的精神支柱。
　　南方人物周刊：你的事業(yè)現(xiàn)在做得這么大，你覺(jué)得自己已經(jīng)實(shí)現(xiàn)理想了嗎？你當(dāng)年和哥哥一起親手賣(mài)電器，那時(shí)的理想又是什么？
　　黃光裕：賣(mài)服裝的日子是事業(yè)的一段過(guò)渡期，一閃而過(guò)。所謂目標(biāo)和理想，也是時(shí)時(shí)在調(diào)整。當(dāng)時(shí)的理想，就是力求做得更好，至于到底做成什么樣，心里也沒(méi)有明確的概念。退一步說(shuō)，我已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了理想，進(jìn)一步說(shuō)還差得很遠(yuǎn)。但我對(duì)自己還是滿(mǎn)意的，因?yàn)槲蚁刖退愠鋈ゴ蚬�，我也能養(yǎng)活自己。如果說(shuō)我有什么遺憾，那就是我從來(lái)沒(méi)有打過(guò)工，人生應(yīng)該多些經(jīng)歷才好，我就沒(méi)這經(jīng)歷。
　　南方人物周刊：可以談?wù)勀愕募彝�嗎？希望孩子成為什么樣的人�?
　　黃光裕：不談行嗎？個(gè)人生活與工作無(wú)關(guān)，就算這是我的缺陷吧。
　　我的孩子……希望他能成為一個(gè)社會(huì)認(rèn)可的人，為大多數(shù)人接受的人，一個(gè)我前面說(shuō)過(guò)做事做得對(duì)的人。
　　南方人物周刊：閑暇時(shí)如何娛樂(lè)？
　　黃光裕：旅游？我不會(huì)去旅游的！我們多少年都沒(méi)有放過(guò)假了，可能習(xí)慣忙了吧。我覺(jué)得可能旅游還更辛苦一些。平時(shí)也不是一點(diǎn)娛樂(lè)都沒(méi)有，但個(gè)人的娛樂(lè)真是極少，高爾夫還沒(méi)學(xué)會(huì)呢。我覺(jué)得玩反倒比工作更累。偶爾看看電視吧，電影看得比較少，休閑時(shí)間主要還是圍繞著公司那些事，對(duì)娛樂(lè)真的沒(méi)有什么激情。
　　南方人物周刊：廣東汕頭是能人輩出的地方，你覺(jué)得汕頭這個(gè)地方對(duì)你的性格和命運(yùn)有什么影響？
　　黃光裕：我有一多半時(shí)間在北京，因?yàn)楸本┑氖袌?chǎng)大嘛。在北京人家說(shuō)我是外地人，在汕頭他們也說(shuō)我是外地人。我到底是哪里人，連自己都搞不清。汕頭當(dāng)然是塊福地了，歷代以來(lái)就是搞商業(yè)的人多，搞政治的人少，社會(huì)氣氛對(duì)我影響很大，這里出的名人和能人都很多。
　　采訪(fǎng)進(jìn)行了1個(gè)多小時(shí)，以黃光裕“15年賺15億”的驚人聚斂財(cái)富效率折算，這1個(gè)多小時(shí)又可以折合多少錢(qián)呢？
　　而電話(huà)聽(tīng)筒那頭的巨商，態(tài)度不僅絲毫沒(méi)有不耐煩，甚至連疲勞都覺(jué)察不出來(lái)，他笑著，回答著，和著窗外嘩嘩的雨聲。
　　也許正應(yīng)了那句話(huà)吧：所有的成功都不是偶然降臨的。
　　
　　黃光裕的資本運(yùn)作之旅
　　
　　盡管?chē)?guó)美電器65％的股權(quán)已經(jīng)被估值為88億元的高價(jià)，但是，這一切在真正兌現(xiàn)前，都是紙上富貴。
　　2004年6月9日，中國(guó)鵬潤(rùn)（HK0493）宣布收購(gòu)國(guó)美電器65％股權(quán)，并將公司名稱(chēng)變更為國(guó)美控股。
　　這場(chǎng)收購(gòu)，上市公司需要支付88億港元的代價(jià)。這88億港元分成3部分支付，首先是上市公司向黃光裕定向增發(fā)2.4億港元的代價(jià)股份；其次，上市公司向黃光裕定向發(fā)行第一批價(jià)值70.14億元的可換股票據(jù)；第三，上市公司向黃光裕定向發(fā)行第二批價(jià)值10.27億元的可換股票據(jù)。后兩者，黃光裕在限定條件下，才能轉(zhuǎn)換成上市公司的股票。
　　如果收購(gòu)最終履行完畢，黃光裕將持有中國(guó)鵬潤(rùn)97％的股權(quán)。依據(jù)當(dāng)日0.26港元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，黃光裕上市部分的個(gè)人財(cái)富將達(dá)51億港元。這是外界首次通過(guò)證券市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)定黃的身家。不過(guò)，國(guó)美電器另外35％的股權(quán)和其他資產(chǎn)并未計(jì)算在內(nèi)。
　　上述計(jì)算，都是理論值。而這場(chǎng)收購(gòu)，既不涉及現(xiàn)金支付也不涉及直接從市場(chǎng)融資，也就是說(shuō)，這場(chǎng)資本運(yùn)作下來(lái)，黃光裕并沒(méi)獲得現(xiàn)金。
　　2002年年初，通過(guò)收購(gòu)香港上市公司京華自動(dòng)化，黃光裕首次登陸證券市場(chǎng)。收購(gòu)后，黃光裕將公司更名為中國(guó)鵬潤(rùn)，并將公司主業(yè)變更為地產(chǎn)和證券業(yè)務(wù)。
　　而在眼下進(jìn)行的這場(chǎng)“蛇吞象”收購(gòu)前，中國(guó)鵬潤(rùn)在香港資本市場(chǎng)基本毫無(wú)作為。證券市場(chǎng)也遵循著“28原則”，資產(chǎn)規(guī)模居前20%的公司，享受著整個(gè)市場(chǎng)80％的資源。不做大規(guī)模，難能分享資本市場(chǎng)融資等益處。
　　實(shí)際上，從2001年起，黃光裕一直醉心于資本運(yùn)作。只不過(guò)，在這次被外界比喻為“蛇吞象”的收購(gòu)前，黃的資本之旅并不順暢。
　　早在2001年，外界就已經(jīng)獲悉黃光裕及其擁有的核心資產(chǎn)國(guó)美電器有上市之想。但是，2002年4月，黃光裕收購(gòu)京華自動(dòng)化時(shí)，并未將國(guó)美電器資產(chǎn)置入。
　　2002年11月18日，黃光裕旗下的北京鵬泰投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北京鵬泰）與寧城老窖（600159）第一大股東寧城縣國(guó)資局簽訂了股權(quán)托管協(xié)議。這個(gè)手法，是彼時(shí)民企借殼上市通常使用的前奏。
　　但是，以黃光裕妹夫張志銘為首的新董事會(huì)進(jìn)駐寧城老窖還不到一年，北京鵬泰與寧城縣國(guó)資局之間的矛盾就已經(jīng)訴諸法庭。寧城縣國(guó)資局向?qū)幊强h人民法院訴北京鵬泰，欲解除股權(quán)托管合同；北京鵬泰向上海市高級(jí)人民法院訴寧城縣國(guó)資局，要繼續(xù)履行委托合同。
　　雙方爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)，是對(duì)寧城老窖原有凈資產(chǎn)如何定價(jià)。而對(duì)寧城老窖凈資產(chǎn)的不同定價(jià)，直接影響黃光裕購(gòu)買(mǎi)寧城老窖的出價(jià)。
　　北京鵬潤(rùn)指責(zé)原大股東“將6億元的融資額運(yùn)作得煙消云散”，寧城縣國(guó)資局指責(zé)北京鵬潤(rùn)“自接管以來(lái)，未投入1分錢(qián)，導(dǎo)致公司仍處停產(chǎn)狀態(tài)”。
　　這場(chǎng)短兵相接，導(dǎo)致寧城老窖2002年年報(bào)難產(chǎn)且業(yè)績(jī)虧損。依照上海證券交易所公告，上市公司如果不在限定時(shí)間內(nèi)發(fā)布年度報(bào)告，將直接退市。由此，寧窖自2003年4月起一共發(fā)出8次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其中4次為退市風(fēng)險(xiǎn)公告，直至年報(bào)艱難分娩。
　　這場(chǎng)重組，盡管黃光裕支付的資金代價(jià)極少，但時(shí)間成本顯見(jiàn)。直至2004年4月底，雙方才各自撤訴，互不糾纏。
　　眼下，國(guó)美最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧電器，已經(jīng)確定于7月7日在深圳證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行股票，融資4億元。
　　對(duì)比國(guó)美上市，蘇寧上市的定價(jià)并不高。盡管?chē)?guó)美電器65％的股權(quán)已經(jīng)被估值為88億元的高價(jià)，但是，這一切在真正兌現(xiàn)前，都是紙上富貴。兌現(xiàn)的過(guò)程，要經(jīng)歷種種安排，目前一切還是未知數(shù)。而蘇寧，4億元真金白銀落袋，是當(dāng)前就能見(jiàn)到的事實(shí)。

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