鞍山七彩化學(xué)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：七彩化學(xué)）是以高性能有機(jī)顏料、溶劑染料及相關(guān)中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的一家擬上市公司。公司于2017年6月21日向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)首次公開發(fā)行資料，并且在2018年4月12日在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上更新預(yù)披露。公司擬發(fā)行不超過2，668.00萬股，計(jì)劃募集資金6.20億元，用于建設(shè)“高超細(xì)旦聚酯纖維染色性、高光牢度溶劑染料及染料中間體清潔生產(chǎn)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱：染料及染料中間體項(xiàng)目），“高耐曬牢度有機(jī)顏料及系列中間體清潔生產(chǎn)項(xiàng)目（第一期）（以下簡(jiǎn)稱：有機(jī)顏料及中間體項(xiàng)目）”等5個(gè)募投項(xiàng)目，以及“償還銀行貸款”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”等兩個(gè)事項(xiàng)。
　　經(jīng)過對(duì)招股書深入研讀，我們發(fā)現(xiàn)七彩化學(xué)披露的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不匹配，或許存在財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較薄弱的事實(shí)。
　　關(guān)聯(lián)方資金占用前后矛盾或凸顯財(cái)務(wù)基礎(chǔ)薄弱
　　報(bào)告期內(nèi)，七彩化學(xué)的控股股東鞍山惠豐投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：惠豐投資）或存兩筆巨額關(guān)聯(lián)方資金占用，而且公司對(duì)控股股東資金占用的信息披露前后矛盾，相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又不匹配，或許既凸顯了公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)比較薄弱，又暴露了公司或存在賬外支付的情況。
　　根據(jù)招股書披露，“2015年1月至9月，惠豐投資向發(fā)行人直接拆借資金4，610.58萬元，截至2015年9月30日，惠豐投資已全部歸還所占用的發(fā)行人資金，公司已不存在控股股東資金占用的情況”。而關(guān)聯(lián)方借款和還款的情況，則在合并現(xiàn)金流量表的“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”項(xiàng)目下呈現(xiàn)，具體反映關(guān)聯(lián)方借款/還款的子項(xiàng)目分別為“收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”和“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”。2015年，“收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目下金額為9，109.97萬元，按招股書所述，該項(xiàng)金額應(yīng)主要為收回控股股東惠豐投資的資金占款，上述金額遠(yuǎn)高于當(dāng)期大股東的資金占用金額4，610.58萬元，尚且可以算作與2015年9月30日前已經(jīng)歸還全部占用公司資金的說法相符。可是同一年中，“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”之下卻是空空如也，并無公司向關(guān)聯(lián)方資金拆出的現(xiàn)金流出記錄，與“2015年1月至9月，惠豐投資向公司直接拆借資金4，610.58萬元”的說法完全不一致。既然沒有向大股東拆出資金的記錄，那么為何又能從控股股東那里收回被占用的巨額資金呢？難道上述向惠豐投資的資金拆出屬于賬外支付么？
　　而且存在財(cái)務(wù)和信息披露雙重問題的關(guān)聯(lián)方資金占用，似乎并非如招股書所披露的僅有2015年這一筆。招股書還披露道：“惠豐投資償還發(fā)行人資金主要來源于惠豐投資所減持的發(fā)行人股份所得�！�…此外，發(fā)行人控股股東惠豐投資和實(shí)際控制人之一臧婕于2016年和2017年通過發(fā)行人分配紅利獲得資金近6，214萬元，2016年11月以來，上述資金主要先后用于償還騰鰲污水處理公司……、借給萬隆紡織……、用于償還惠豐投資直接占用的發(fā)行人資金近8，000萬元、……”矛盾來了！先前披露惠豐投資在2015年9月30之后已經(jīng)全部歸還了所占用的發(fā)行人資金，怎么到了2016年11月以后又需要控股股東惠豐投資通過減持公司股份，并且加上控股股東和實(shí)控人從公司分配得到的2016年和2017年的紅利，來歸還直接占用公司的資金8，000萬元了呢？
　　再?gòu)钠卟驶瘜W(xué)的合并現(xiàn)金流量表來看，2016年和2017年，“收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目下呈現(xiàn)的金額分別為4，345.44萬元和977.43萬元。據(jù)招股書披露，前者主要是關(guān)聯(lián)方騰鰲污水處理公司歸還的欠款，后者主要是收取大股東惠豐投資的資金占用費(fèi)和政府補(bǔ)助，其中資金占用費(fèi)為441.43萬元。沒有看到8，000萬元的“2016年11月以來，惠豐投資歸還對(duì)公司的資金占用”數(shù)字。而且上述兩個(gè)金額分別有明確的現(xiàn)金流入來由，并非無源之水，因此上述2016年11月以后大股東向公司歸還的8，000萬元占用資金，可能也并未計(jì)入合并現(xiàn)金流量表，或也存在賬外支付之嫌。而同期“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目下同樣地都是一無所有，因此這8，000萬元的巨額關(guān)聯(lián)方資金占用，既沒有現(xiàn)金流出記錄，也沒有現(xiàn)金流入記錄，如果不是在招股書行文中有所提及，那么或許投資者對(duì)此就無從知曉了。
　　那么，2016年11月以后大股東向七彩化學(xué)歸還8，000萬元被其占用的資金是否是筆誤呢？可能性或許也不大。根據(jù)招股書披露，公司于2017年6月與惠豐投資補(bǔ)充簽訂了《資金占用費(fèi)協(xié)議》，資金占用費(fèi)的利率參考6個(gè)月至1年期央行貸款基準(zhǔn)利率即4.35%至4.75%。假設(shè)以定期借款的模型簡(jiǎn)單計(jì)算上述資金占用費(fèi)，如果只以2015年1月到9月的那筆4，610.58萬元作為計(jì)息的本金，貸款期為2015年的前9個(gè)月，貸款年利率為4.75%，則惠豐投資應(yīng)繳的資金占用費(fèi)約為164.25萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于招股書披露的“資金占用費(fèi)為441.43萬元”，說明公司應(yīng)該還存在其它的資金被占用的情況，按照441.43萬的資金占用費(fèi)反推，在2015年9月30日之后，大股東依然存在對(duì)公司高達(dá)8，000萬元的巨額資金占用，并且直到2016年11月之后才最終歸還公司是一個(gè)大概率的事情。
　　但是，令我們百思不得其解的是，為什么在七彩化學(xué)的合并現(xiàn)金流量表和母公司的現(xiàn)金流量表中，都沒有大股東占用資金的現(xiàn)金流出記錄和完整的現(xiàn)金流入記錄？難道資金占用是從賬外支付的？或者在其它會(huì)計(jì)科目下面支付的？但不管是何種情況，都是不合規(guī)的，都說明該公司的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)或比較薄弱。
　　產(chǎn)量、電力消耗及環(huán)保支出也不匹配
　　報(bào)告期內(nèi)，在七彩化學(xué)的產(chǎn)量與電力消耗之間，產(chǎn)量與廢水的排放量之間，都存在著明顯的不匹配情況，或存財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、信息披露錯(cuò)誤之嫌。
　　根據(jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，七彩化學(xué)產(chǎn)量分別為3，932.37噸、4，960.39噸和6，140.18噸，2016年同比增長(zhǎng)26.14%，2017年的同比漲幅則為23.78%。同期，公司的耗電量分別為2，478.09萬千瓦時(shí)、2，529.27萬千瓦時(shí)和2，944.32萬千瓦時(shí)，2016年同比增長(zhǎng)了2.07%，而2017年同比增長(zhǎng)了16.41%，2017年耗電量同比增幅高出2016年耗電量同比增幅14.34個(gè)百分點(diǎn)。僅從上述漲幅來看就頗為離奇，如招股書所披露，公司耗電量增長(zhǎng)的下降源自于節(jié)能增效措施的實(shí)施，那么在產(chǎn)量同比增速前高后低的情況下，耗電量的增速為何會(huì)前低后高呢？難道公司對(duì)先前節(jié)能措施的效果不滿，又將相關(guān)措施改回去了么？顯然，耗電量的變動(dòng)趨勢(shì)與產(chǎn)量的變動(dòng)趨勢(shì)并不一致，值得懷疑。

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