摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代網(wǎng)絡(luò)媒體行業(yè)發(fā)展越來(lái)越快，大眾對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)媒體的接受程度愈加提高，樂(lè)視網(wǎng)是A股上市最早的視頻網(wǎng)站，但在2015年后財(cái)務(wù)、信用危機(jī)逐漸顯現(xiàn)，以致2017年面臨發(fā)展困境。結(jié)合樂(lè)視網(wǎng)生態(tài)模式、財(cái)務(wù)報(bào)告及企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為等方面對(duì)樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)管理行為進(jìn)行分析，并總結(jié)樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇背景及原則，最后對(duì)企業(yè)在今后多元化經(jīng)營(yíng)管理中提出評(píng)價(jià)建議。
　　關(guān)鍵詞：樂(lè)視網(wǎng);生態(tài)模式;多元化;經(jīng)營(yíng)管理
　　中圖分類號(hào)：F27文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.05.025
　　1樂(lè)視網(wǎng)生態(tài)模式簡(jiǎn)介
　　1.1公司的業(yè)務(wù)模式
　　樂(lè)視網(wǎng)所在的互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)在2010年在中國(guó)仍是新興行業(yè)，創(chuàng)立伊始的幾年來(lái)公司結(jié)合行業(yè)特征和公司自身的具體特點(diǎn)，著力打造“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的“樂(lè)視生態(tài)系統(tǒng)”，樂(lè)視網(wǎng)基于其可持續(xù)業(yè)務(wù)生態(tài)模式不斷調(diào)整上下游及周邊領(lǐng)域戰(zhàn)略，不斷完善“樂(lè)視生態(tài)”模式，大力提高品牌宣傳投入吸引用戶以提高用戶規(guī)模并同步推動(dòng)公司各主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。
　　1.2做大做強(qiáng)其生態(tài)模式
　　以上我們結(jié)合樂(lè)視的業(yè)務(wù)生態(tài)圖對(duì)樂(lè)視的幾大業(yè)務(wù)模式做了簡(jiǎn)要介紹。下面將對(duì)樂(lè)視實(shí)施多元化戰(zhàn)略做大做強(qiáng)其生態(tài)模式進(jìn)行分析。
　　1.2.1實(shí)施與主業(yè)相關(guān)的多元化戰(zhàn)略，延伸產(chǎn)業(yè)鏈
　　上游分銷商進(jìn)軍視頻制作。內(nèi)容制作的轉(zhuǎn)變減少了版權(quán)利潤(rùn)在上下游之間的壓榨損失，并且完善了視頻播出的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。下游智能電視市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)電視營(yíng)運(yùn)平臺(tái)，注重用戶群體的培養(yǎng)，對(duì)相關(guān)電視應(yīng)用程序進(jìn)行開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，并積極打造應(yīng)用軟件下載平臺(tái)。上下游產(chǎn)業(yè)的密切鏈接能夠節(jié)約樂(lè)視各方面的成本從而真正實(shí)現(xiàn)盈利。
　　1.2.2解決資金鏈問(wèn)題，控制成本
　　2015年賈躍亭投資的FF在美國(guó)簽署協(xié)議，計(jì)劃在內(nèi)華達(dá)州投資開(kāi)展項(xiàng)目工程近十億美元，時(shí)任州財(cái)政部長(zhǎng)公開(kāi)質(zhì)疑賈躍亭的資金實(shí)力，擔(dān)心后續(xù)工程進(jìn)度難以完成。加之FF拖欠工程款等企業(yè)欠款問(wèn)題十分嚴(yán)重，樂(lè)視無(wú)疑將通過(guò)內(nèi)部籌集資金、外部融資、控制成本來(lái)解決自身資金鏈問(wèn)題。
　　1.2.3利用內(nèi)容制作吸引融資，結(jié)束侃式融資模式
　　歷來(lái)樂(lè)視的新品發(fā)布或者各種會(huì)議給市場(chǎng)描繪美好概念與未來(lái)，并用講故事的方式刺激著股價(jià)與投資者的澎湃內(nèi)心。這也是籌集資金的一種樂(lè)視重要的方式，但這種侃式吹牛的模式容易給企業(yè)帶來(lái)浮躁躍進(jìn)的氣氛，不利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，樂(lè)視應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，從經(jīng)營(yíng)管理上做出改變，用切實(shí)的內(nèi)容產(chǎn)品吸引消費(fèi)者吸引融資方可實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。從2015年后樂(lè)視的新一輪經(jīng)營(yíng)管理決策來(lái)看，其所實(shí)施的多元化戰(zhàn)略需要更大的資金需求量。
　　2樂(lè)視集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析
　　隨著企業(yè)集團(tuán)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，實(shí)施多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)是大勢(shì)所趨，但是多元化戰(zhàn)略能否保證企業(yè)的持續(xù)盈利并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢？下面本文針對(duì)樂(lè)視集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行分析。
　　2.1基于收入成本視角考察多元化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
　　樂(lè)視的主要收入歸根到底來(lái)自其影視版權(quán)的收入，廣告、終端業(yè)務(wù)、付費(fèi)收入等皆是樂(lè)視影視版權(quán)收入的附加擴(kuò)展影響的，樂(lè)視的多元化布局之下實(shí)際盈利模式還是依靠付費(fèi)高清與廣告收入為主，版權(quán)的購(gòu)入已經(jīng)占有了企業(yè)大量支出，但是上下游利潤(rùn)分割壓榨，版權(quán)分銷與用戶業(yè)務(wù)收入帶來(lái)的收入規(guī)模還是較小。
　　結(jié)合樂(lè)視網(wǎng)公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，2015樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入約為130億元，盡管歷年?duì)I業(yè)收入的上漲態(tài)勢(shì)喜人但是近三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，10.02%、0.7%、0.53%（2015）。求其原因?qū)嵸|(zhì)是樂(lè)視子公司樂(lè)視致新以及樂(lè)視云計(jì)算虧損為主，樂(lè)視致新是主要生產(chǎn)樂(lè)視超級(jí)電視，2014年公司采用低毛利近成本價(jià)銷售電視以求獲得短期市場(chǎng)占有率以及用戶群體，導(dǎo)致樂(lè)視資金鏈緊張，虧損較大。
　　通過(guò)財(cái)報(bào)我們可以看出樂(lè)視即使在版權(quán)購(gòu)買(mǎi)與終端業(yè)務(wù)做出大量的成本投入，但是依然阻止不了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的不斷下降，長(zhǎng)期下去企業(yè)資金鏈將難以維持，一旦彌補(bǔ)不了營(yíng)業(yè)成本所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)比棘手。
　　2.2成本費(fèi)用角度分析樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
　　優(yōu)酷土豆，愛(ài)奇藝等一直難以盈利正是缺乏降低成本的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，從而在競(jìng)爭(zhēng)中處于不利位置。而樂(lè)視在同其他視頻網(wǎng)站一樣主營(yíng)業(yè)務(wù)成本居高不下的同時(shí)還開(kāi)展了多元化戰(zhàn)略，促進(jìn)多元化發(fā)展、終端業(yè)務(wù)費(fèi)用及相關(guān)宣傳人力成本及流量費(fèi)用進(jìn)一步加大無(wú)疑對(duì)于樂(lè)視的財(cái)務(wù)成本雪上加霜，多元化布局效果適得其反，管理銷售費(fèi)用的增幅已經(jīng)遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入增幅。
　　2.3企業(yè)償債能力角度分析樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
　　營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)生存發(fā)展的重中之重，樂(lè)視15年以前多年流動(dòng)負(fù)債超過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)，整體的營(yíng)運(yùn)資本情況不佳。應(yīng)收賬款的逐年上漲以及無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例未見(jiàn)下降，其現(xiàn)金比率水平較低，2014年甚至低至0.11這嚴(yán)重影響了樂(lè)視的營(yíng)運(yùn)能力，一定程度上增加了樂(lè)視的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)流動(dòng)負(fù)債比率2014年末近80%，提示短期償債能力相對(duì)較弱。在長(zhǎng)期償債能力方面，樂(lè)視2013-2015年資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于同期同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均水平（約30%）。
　　2.4現(xiàn)金流量角度分析樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
　　企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)需要占用大量的資金，如果不能獲取足夠多的現(xiàn)金凈流量那么企業(yè)的資金鏈將陷入困境。樂(lè)視亟待找尋低投入高收益的項(xiàng)目來(lái)緩解窘境，否則只能陷入惡性循環(huán)導(dǎo)致資金鏈斷裂。
　　3樂(lè)視多元化經(jīng)營(yíng)管理戰(zhàn)略的認(rèn)識(shí)
　　樂(lè)視的多元化經(jīng)營(yíng)管理的初期目標(biāo)是正確的，可以整合企業(yè)的資源配置達(dá)到良好的資源優(yōu)化分配效果但是在多元化經(jīng)營(yíng)當(dāng)中企業(yè)應(yīng)當(dāng)依托核心優(yōu)勢(shì)以核心競(jìng)爭(zhēng)力為內(nèi)原動(dòng)力，逐步擴(kuò)張，盡量做到多元化擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)與核心產(chǎn)業(yè)相關(guān)性較高。那么進(jìn)一步思考樂(lè)視為什么跳出專業(yè)化向多元化進(jìn)軍呢？本文從企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇原則來(lái)分析。

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