摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理，同時(shí)根據(jù)其他相關(guān)信息、利用相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量進(jìn)行縱向或橫向地分析和評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者提供管理決策的重要管理工具。相比較其他行業(yè)而言，房地產(chǎn)行業(yè)的性質(zhì)比較特殊，開發(fā)周期長(zhǎng)，資金投入量大，投資回收期長(zhǎng)，會(huì)計(jì)相關(guān)指標(biāo)的核算方法和入賬方法均與其他行業(yè)類型不同。房地產(chǎn)行業(yè)的上述特性導(dǎo)致如果僅利用財(cái)務(wù)報(bào)表上的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，不能真實(shí)反映房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也不能給相關(guān)決策者提供指導(dǎo)意見，所以對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來說，需要將通用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)資料和具體業(yè)務(wù)情況相結(jié)合進(jìn)行綜合分析。文章首先闡述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義及方法，其次指出了房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和局限性，最后提出了一些房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的完善策略。
　　關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)行業(yè)；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；局限性；方法及策略
　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義及主要方法
　�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義
　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù)，以財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容為主要對(duì)象，通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果，是連接財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的紐帶，目的是幫助企業(yè)做出正確決策，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，財(cái)務(wù)報(bào)表分析逐漸滲透到戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析等，需要財(cái)務(wù)管理人員不斷學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)知識(shí)，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展需要。
　�。ǘ┴�(cái)務(wù)報(bào)表分析方法
　　企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析需要借助一定的方法。一般來說，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法有以下五種。
　　1. 趨勢(shì)分析法
　　通過觀察連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，分析該指標(biāo)的增減變動(dòng)情況，以此判斷企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，從而對(duì)未來可能出現(xiàn)的結(jié)果作出預(yù)測(cè)的一種分析方法。該種方法是企業(yè)對(duì)未來的展望。例如：可持續(xù)增長(zhǎng)率等。
　　2. 結(jié)構(gòu)分析法
　　通過對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)占總量指標(biāo)的百分比來衡量該指標(biāo)在財(cái)務(wù)報(bào)表中的相對(duì)地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系。例如：存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重、長(zhǎng)期借款占負(fù)債比重等。
　　3. 對(duì)比分析法
　　通過對(duì)互不相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行比較、分析來說明和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的關(guān)系。例如：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等。可將本期數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)比較，也可將實(shí)際與計(jì)劃、預(yù)算比較。
　　4. 因素分析法
　　通過分析影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的各因素之間的關(guān)系程度來說明本期財(cái)務(wù)指標(biāo)與上期、歷史、計(jì)劃數(shù)據(jù)發(fā)生變動(dòng)的原因。例如：杜邦財(cái)務(wù)分析體系、資產(chǎn)凈利率等。
　　5. 比率分析法
　　通過財(cái)務(wù)比率的分析方法來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。比率分析法的應(yīng)用非常廣泛，涵蓋上面四種分析方法。例如：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金比率、市盈率、市凈率等。
　　二、房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容
　　房地產(chǎn)行業(yè)是近二十年來發(fā)展迅猛的行業(yè)，由于它開發(fā)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)、耗用資金量大、受國(guó)家政策影響嚴(yán)重、導(dǎo)致會(huì)計(jì)處理相比較其他行業(yè)不同，對(duì)于收入與成本的確認(rèn)與普通行業(yè)有所不一致。所以房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析需要分析兩個(gè)層次：財(cái)務(wù)報(bào)表分析和項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析。
　�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)報(bào)表分析
　　1. 行業(yè)盈利能力
　　由于該行業(yè)是資金密集型行業(yè)，開發(fā)周期長(zhǎng)，投資金額大，需要有以下財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量：凈資產(chǎn)收益率、投入資本收益率、 銷售利潤(rùn)率等。
　　2. 行業(yè)的資金流動(dòng)性
　　很多房地產(chǎn)企業(yè)下面有若干子公司、若干項(xiàng)目，為了快速的回籠資金，將資金的成本降到最低，加速資金的周轉(zhuǎn)，需要借助以下財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量該行業(yè)的資金流動(dòng)速度：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金償債倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。
　　3. 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
　　該行業(yè)由于資金量巨大，那么就會(huì)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，只有充足的現(xiàn)金流才能規(guī)避或降低此類風(fēng)險(xiǎn)。衡量該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比、銷售現(xiàn)金比率等。
　　4. 行業(yè)資產(chǎn)的使用效率
　　行業(yè)資產(chǎn)的使用效率決定著行業(yè)是否合理使用資金，需要通過以下財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。
　　（二）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析
　　作為對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的投資來說，重點(diǎn)關(guān)注該行業(yè)的盈利空間和市場(chǎng)開拓能力。由于房地產(chǎn)行業(yè)受國(guó)家政策影響較大，開發(fā)周期長(zhǎng)，在開發(fā)的不同階段會(huì)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)，作為投資者來說，要密切關(guān)注國(guó)家的政策及市場(chǎng)走向，避免投資決策失誤。以下是項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析需要關(guān)注的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。
　　1. 行業(yè)財(cái)務(wù)盈利和市場(chǎng)表現(xiàn)
　　每股凈利潤(rùn)、每股股利、市盈率、市凈率、每股凈資產(chǎn)等，通過對(duì)這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比分析，可以了解該行業(yè)的整體盈利性，為決策提供依據(jù)。
　　2. 行業(yè)的增長(zhǎng)潛力
　　可持續(xù)增長(zhǎng)力、成長(zhǎng)性、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流、剩余收益等，行業(yè)的成長(zhǎng)性和盈利能力息息相關(guān)，只有良好的成長(zhǎng)性和較強(qiáng)的盈利能力才會(huì)得到投資人的青睞。
　　三、房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性
　　房地產(chǎn)行業(yè)由于自身的特殊性，導(dǎo)致其會(huì)計(jì)處理與其他行業(yè)有一定區(qū)別。那么對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)，存在一定局限。
　�。ㄒ唬╊A(yù)收賬款金額巨大，長(zhǎng)期滯留影響報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)償債能力的判斷
　　房地產(chǎn)行業(yè)由于開發(fā)經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)，從房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)售許可證到項(xiàng)目的交房完工，至少需要2年的時(shí)間。這段期間由于企業(yè)收到的房款不能滿足收入確認(rèn)條件，只能記入預(yù)收賬款科目核算。預(yù)收賬款是負(fù)債類科目，它的金額巨大，從表面來分析說明企業(yè)的負(fù)債金額巨大，實(shí)質(zhì)行為是由此導(dǎo)致企業(yè)收入的確認(rèn)與經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益口徑不一致，只有在項(xiàng)目竣工驗(yàn)收及產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移后，符合收入的確認(rèn)條件時(shí)，所收到的款項(xiàng)才能確認(rèn)收入，由預(yù)收賬款轉(zhuǎn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。故目前如果通過相關(guān)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行計(jì)算分析公司的償債能力，如：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等這些財(cái)務(wù)指標(biāo)是無法反映房地產(chǎn)行業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，容易誤導(dǎo)報(bào)表使用者認(rèn)為企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)壓力大。

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