就投資而言，我看好“海綿型城市”和“處女型城市”。 　　 　　從技術(shù)的角度來說，國土部副部長鹿心社宣稱“中國地價僅占房價23.2%”有失謹(jǐn)慎。盡管形勢絕非某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言“只有房地產(chǎn)才能救中國”，但國際投行的分析師已經(jīng)斷言年底之前中央不會再念房地產(chǎn)的緊箍咒，地產(chǎn)再扮經(jīng)濟(jì)引擎角色。這種情況下，批發(fā)面粉的沒必要和包子店內(nèi)訌，不管包子店有多黑心。
　　鹿部長認(rèn)為地價推高房價沒道理。為了證偽“問泉哪得濁如許,為有源頭渾水來”，他舉美國、加拿大、英國、韓國、日本、新加坡諸國為例。賣包子的任志強(qiáng)反駁：中國的土地是四十年至七十年的使用權(quán)，中國永遠(yuǎn)無法享受土地的升值收益，而擁有產(chǎn)權(quán)的土地是享有完全的土地升值收益的權(quán)利，租用與購買的價格怎么好意思放在一起對比呢？總不能為掩蓋面粉推動包子價的事實用些連自己都無法相信的欺詐手段吧。
　　替任總論證下：上www.mls.ca查詢，溫哥華以租賃產(chǎn)權(quán)形式（類似于我們的70年產(chǎn)權(quán)）在售的房源非常少，找到以下為兩套相對具有可比性的房子。區(qū)域皆為溫西，相距10-12條街區(qū)左右。
　　A房子的99年產(chǎn)權(quán)用掉了三分之一，剩下的65年，剛好和我們中國人收到手的房子差不多。
　　兩者價差約為51萬，但第二套房產(chǎn)占地面積僅為第一套的55%。盡管數(shù)據(jù)不全，由此大致可以推論中國70年面粉使用權(quán)的含金量。
　　之前全國工商聯(lián)遞交的《我國房價為何居高不下》里說，房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)費(fèi)用流向政府的部分(即土地成本+總稅收)所占比例為49.42%。這哭訴難以掩飾富豪榜上多房商的事實。房價成本構(gòu)成的爭論不會有結(jié)果，韓國政府曾提出，高房價是強(qiáng)大的“房地產(chǎn)勢力”――部分建設(shè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)中介和房地產(chǎn)媒體故意哄抬的結(jié)果。在中國，這個勢力范圍的邊界更為含混。
　　我們沒樂觀到為70年后擔(dān)憂，大家更關(guān)心的是房價。08年底的價格回調(diào)是可信的市場底部測試，09年的反彈由“剛性需求釋放、投資買家出手、職業(yè)炒家入場”三波構(gòu)成。部分資金借助通貨膨脹預(yù)期進(jìn)場，從市場數(shù)據(jù)來看，還沒有形成大規(guī)模做莊局面。作為“籌碼”的房子，其價格和流動性不具備優(yōu)勢。股市看起來是更好的賭場。
　　我常常好奇謝國忠私人的投資策略與購房狀況。他冷靜的悲觀視角對于政府和CEO是很好的鞭撻：“長期看，所有的公司都要破產(chǎn)�！笔堑模�長期來看，人總是要死，從謝老師小心愛惜自己的筆記本電腦（終究要壞掉的那臺）態(tài)度來看，他并不因“長期論”而吝惜關(guān)愛自我。個人投資者不宜因其坦誠作風(fēng)與執(zhí)著觀點而偏信。
　　謝國忠自己住在哪里呢？他說，日本房地產(chǎn)價格比30年前要低。美國房地產(chǎn)價格經(jīng)通脹因素調(diào)整后，比20年前的水平低。中國的房地產(chǎn)市場保值能力更差。因為使用期是70年，升值在長期看是不可能的。貶值倒是有可能，因為中國房地產(chǎn)的期末價值是零。
　　建筑師隈研吾在《十宅論》里，提到一本調(diào)侃英國社會階層的小說《階級》，其中有段描寫：“那個人住在自己買的房子里”。對所謂上流階層而言，這是一種輕蔑口吻，因為他們應(yīng)該住在世代相傳的“家”里。絕大多數(shù)中國人剛剛開始有機(jī)會“住在自己買的房子”，這種破土而出的蓬勃生命力摧枯拉朽，奮不顧身。
　　以城市化為背景，以家的夢想為推動力，中國房地產(chǎn)猶如一頭不知疲倦的驢子。盡管有時亂踢亂咬，滿載產(chǎn)業(yè)鏈中下游的驢車轟隆隆向前。政府一直試圖讓驢子行走在可控的路線上，并不斷在前面設(shè)減速坡。可驢子如劉翔般一次次跨過。
　　就在驢子自己都有些剎不住腳的時候，全球金融風(fēng)暴來了。如易居中國董事局主席周忻所說：美國金融風(fēng)暴間接拯救了中國房地產(chǎn)。本已自身乏力的驢子在全力保增長的新環(huán)境下，不僅被撤掉了路障，還補(bǔ)給了糧草，甚至要被拉出來當(dāng)“頭驢”。
　　以下是我的預(yù)測：中國房價如鐘擺般，大致以去年底價格為最低位，左右有正負(fù)30%的擺動空間，那正30%的泡沫部分，是中國人為“家的夢”所付出的溢價、以及市場為莊家和賭徒們發(fā)的紅包。只要在正常的幅度內(nèi)，近些年房地產(chǎn)仍將是中國經(jīng)濟(jì)大鐘的重要力量。
　　忘掉樓市泡沫，忘掉房價收入比，忘掉謝國忠，忘掉已經(jīng)快被我們忘掉的易憲容。索羅斯說過去25年形成的超級泡沫正在破滅，可這些泡沫何時不在生成和破滅之間循環(huán)？房子將給你一個做夢的空間，房子還給你一個非常大的籌碼。即使多數(shù)時候作為散戶你輸?shù)膸茁矢�大，你要做的是努力捕捉鐘擺的低點。但是，如果你不是溫州人，別指望炒房發(fā)財。
　　就投資而言，我看好“海綿型城市”諸如北、上、廣、深，成都、杭州、廈門，作為區(qū)域中心，更好的環(huán)境、教育、醫(yī)療、商業(yè)等資源，將輻射半徑內(nèi)的高收入階層源源不斷地吸入；以及“處女型城市”，即專業(yè)開發(fā)深度不足的二、三、四線城市，優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和創(chuàng)新的供給會有很大的機(jī)會，但它僅僅是開發(fā)商的機(jī)會。

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