這個(gè)七月，復(fù)星國(guó)際成功上市，郭廣昌的冬天似乎就快要過(guò)去了 　　 　　郭廣昌這一次照例避開(kāi)了媒體，避開(kāi)了人群。 　　7月16日，當(dāng)復(fù)星國(guó)際成功登陸香港聯(lián)交所，外界紛紛擾擾著他的身家又增加多少，在胡潤(rùn)的富豪榜上究竟是榜眼還是探花。剛進(jìn)入不惑之年的郭廣昌，清楚地知道朝自己的夢(mèng)想又邁進(jìn)了一步。
　　
　　躲過(guò)了宏觀調(diào)控，躲過(guò)了重重危機(jī)，躲過(guò)了外界的懷疑和責(zé)難，這位幸存者仍然執(zhí)著于這個(gè)夢(mèng)想。――此次IPO集資所得，除了償還之前的銀行借貸，主要用于投資或收購(gòu)鋼鐵、醫(yī)藥、零售、金融服務(wù)業(yè)及其他策略性投資。
　　碩果僅存，這四個(gè)字聽(tīng)起來(lái)很有些悲涼。作為目前保存得最完整、還在整合之路上前行的民營(yíng)企業(yè)家，原本低調(diào)的郭廣昌更加謹(jǐn)慎，在資本市場(chǎng)的鯨吞海喝、大刀闊斧的舉動(dòng)之外，他小心翼翼、如履薄冰。
　　現(xiàn)在，只要一提到“德隆”二字，這個(gè)瘦弱的浙江男人臉色就會(huì)變得很難看�！皬�(fù)星和德隆完全是不同的企業(yè)，對(duì)比沒(méi)有意義!”他多次怒氣沖沖地強(qiáng)調(diào)。然而，無(wú)論如何劃清界線，他和當(dāng)年的唐氏兄弟懷著同樣的野心――要做中國(guó)的產(chǎn)業(yè)整合者。
　　
　　產(chǎn)業(yè)帝國(guó)之夢(mèng)
　　
　　“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀使整合成為一種需要，其次，競(jìng)爭(zhēng)壁壘在降低，中國(guó)社會(huì)在走向工業(yè)化、城市化、民營(yíng)化，這個(gè)過(guò)程使整合成為一種可能�！报D―幾年前，郭廣昌雄心勃勃地發(fā)言，復(fù)星要做中國(guó)產(chǎn)業(yè)整合的領(lǐng)導(dǎo)者，擴(kuò)張的版圖甚至是在全球。
　　郭廣昌心中的偶像是李嘉誠(chéng)。在中國(guó)企業(yè)家群體中，多數(shù)人都有李嘉誠(chéng)情結(jié)。他們崇拜李嘉誠(chéng)，不是因?yàn)樗�錢多，而是因其高明的投資眼光和高超的資本運(yùn)作技巧。錢多只是果，高明的投資眼光和高超的資本運(yùn)作技巧才是因。
　　如今的上海灘和1960年代的香港有頗多類似之處――這是郭廣昌的觀察，任何一個(gè)善于把握機(jī)會(huì)的人都絕對(duì)不想錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。
　　相比唐萬(wàn)新、顧雛軍這些已經(jīng)倒下的“前輩們”，郭廣昌有著不同的背景和資歷。
　　他出生在浙江東陽(yáng)的一戶農(nóng)家。那里盛行啃著霉干菜、寒窗苦讀的民風(fēng)，鄉(xiāng)人頗能吃苦加之頭腦靈活，過(guò)去以盛產(chǎn)教授和院士聞名，如今出了不少民營(yíng)老板。十年苦讀考上復(fù)旦哲學(xué)系后，郭廣昌在校期間是個(gè)又紅又專的學(xué)生。畢業(yè)之后，他被留在學(xué)校團(tuán)委做學(xué)生工作。
　　黨團(tuán)干部的經(jīng)歷，讓郭廣昌在學(xué)生時(shí)代就對(duì)中國(guó)的體制有所了解。這和他的師弟――盛大的陳天橋如出一轍。在上海灘上能夠創(chuàng)辦出本地最大的房地產(chǎn)企業(yè)之一，并成功參股、控股上海多家國(guó)有企業(yè)，復(fù)星都得到了地方政府有力的支持。
　　當(dāng)時(shí)盛行出國(guó)留學(xué)的風(fēng)氣，郭廣昌一度也有出國(guó)的計(jì)劃，但他最終認(rèn)識(shí)到一點(diǎn)――自己的機(jī)會(huì)在中國(guó)。1992年，郭廣昌拿著原本用來(lái)出國(guó)的幾萬(wàn)塊錢，和同在團(tuán)委工作的梁信軍創(chuàng)辦了廣信咨詢公司――這是復(fù)星的前身，替一些公司做調(diào)查起家，什么七七八八的小商品、小生意都嘗試過(guò)。
　　讓郭廣昌和他的創(chuàng)業(yè)伙伴賺到第一個(gè)億元的，是做一種肝炎試劑。然而，郭廣昌認(rèn)識(shí)到資本“四兩撥千斤”的魅力是在1998年，改制后的復(fù)星實(shí)業(yè)上市，復(fù)星一次性即募集資金3.5億元。從那時(shí)起，他就開(kāi)始思索如何將產(chǎn)業(yè)與資本對(duì)接。
　　
　　僅憑做實(shí)業(yè)的一點(diǎn)點(diǎn)積累速度，無(wú)論如何成就不了今天的復(fù)星。郭廣昌是個(gè)地地道道的資本運(yùn)作高手。通過(guò)資本鏈來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，在短短十年間，郭廣昌控制了兩家香港上市公司，直接間接持股8家內(nèi)地A股公司的股份，直接和間接控制上百家企業(yè)。而且，這是在上海，一個(gè)國(guó)有資本占主導(dǎo)、相對(duì)封閉的地方。
　　值得一提的是，從早年創(chuàng)業(yè)到如今龐大的攤子，復(fù)星系的管理團(tuán)隊(duì)一直保持著民營(yíng)企業(yè)中罕有的穩(wěn)定――清一色是當(dāng)年一起創(chuàng)業(yè)的復(fù)旦師兄師妹們。五人分工有序，擅長(zhǎng)大局思考的郭廣昌，掌控著復(fù)星系這所大船的戰(zhàn)略方向。創(chuàng)業(yè)伊始，郭廣昌掌握著最大比例的股份，之后創(chuàng)始人們的股權(quán)結(jié)構(gòu)也一直沒(méi)有變化過(guò)。如果說(shuō)過(guò)去，他們是搭檔和伙伴，如今就是大股東和小股東的關(guān)系。
　　一個(gè)帶點(diǎn)八卦色彩的故事可以說(shuō)明這一點(diǎn)。當(dāng)年復(fù)星創(chuàng)業(yè)的“五劍客”之一、負(fù)責(zé)傳媒體育產(chǎn)業(yè)的談劍，是郭廣昌的前妻、他當(dāng)年的師妹。后來(lái)兩人離異，郭已再婚。如今，郭和談兩人仍共事，合作照舊。
　　“公對(duì)公，私對(duì)私，大家都能分得很清楚�！薄皬�(fù)星雖然是家民營(yíng)企業(yè)，幾個(gè)老板跟別的民營(yíng)老板不一樣，他們更像是職業(yè)經(jīng)理人�！睆�(fù)星集團(tuán)的一位部門經(jīng)理如此點(diǎn)評(píng)。
　　
　　躲過(guò)冬天
　　
　　2004年，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的冬天毫無(wú)征兆地到來(lái)了。
　　中央開(kāi)始宏觀調(diào)控，各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)、金融政策驟然收緊。當(dāng)年3月，復(fù)星間接控股超過(guò)30％的寧波建龍項(xiàng)目忽然被國(guó)家發(fā)改委緊急叫停，把剛剛以3個(gè)多億進(jìn)人鋼鐵業(yè)的郭廣昌打個(gè)措手不及。跟著受挫的，還有整個(gè)復(fù)星集團(tuán)的并購(gòu)速度。
　　6月，產(chǎn)業(yè)整合的“先驅(qū)”――“德隆系”頃刻間分崩離析，接著輪到了顧雛軍和他的格林柯?tīng)栂�。同樣依靠并�?gòu)大舉擴(kuò)張、試圖搭建產(chǎn)融平臺(tái)的復(fù)星集團(tuán)，很自然成為人們眼中的“德隆第二”。以質(zhì)疑顧雛軍而聲名大振的郎成平拋出了句狠話――“復(fù)星系是我下一個(gè)研究目標(biāo)”。
　　為此，復(fù)星集團(tuán)高層特意到北京進(jìn)行公關(guān)，希望新聞媒體不要對(duì)其進(jìn)行“跟風(fēng)”報(bào)道。之前，關(guān)于復(fù)星資金鏈緊張的傳聞早已流傳開(kāi)來(lái)了。
　　當(dāng)年9月，復(fù)星請(qǐng)來(lái)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其做《復(fù)星集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告》。這份“體檢報(bào)告”表明，截至到2004年6月30日，復(fù)星集團(tuán)負(fù)債總額228.17億元，資產(chǎn)負(fù)債率為68.88％。而郭廣昌稱，會(huì)很快將負(fù)債率降至60％以下。
　　同時(shí)出臺(tái)的，還有國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所做的《復(fù)星集團(tuán)的市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)力和多元化發(fā)展戰(zhàn)略的初步研究》，郭廣昌試圖通過(guò)“國(guó)研報(bào)告”對(duì)復(fù)星集團(tuán)多年來(lái)的多元化思路加以驗(yàn)證。也幾乎在同時(shí)，郭廣昌正式宣布復(fù)星將收縮戰(zhàn)線，淡出四大主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的其他行業(yè)。
　　非常時(shí)刻，安全第一。為避開(kāi)“利用收購(gòu)金融企業(yè)空手套白狼”之嫌，郭廣昌暫緩了對(duì)金融企業(yè)的并購(gòu)，他將手中持有的銀行股權(quán)部分出售，而對(duì)控股的德邦證券引入國(guó)際投資銀行進(jìn)行多元化改造。他一臉誠(chéng)懇地宣稱――“我們從來(lái)沒(méi)有炒過(guò)自己的股票，德邦證券也從未挪用過(guò)客戶的保證金�！�
　　在這個(gè)寒冷的冬天，“規(guī)范”和“透明”成為郭廣昌最常講的兩個(gè)詞，也是他抵御外界責(zé)難的兩樣法寶�，F(xiàn)在的他，很不愿意再來(lái)談“整合”這個(gè)話題了。
　　然而，就在安永和國(guó)研中心為復(fù)星做報(bào)告之時(shí)，一家名為復(fù)星國(guó)際的公司在香港悄然注冊(cè)，復(fù)星國(guó)際全資擁有復(fù)星高科技集團(tuán)的所有資產(chǎn)。這正是他當(dāng)時(shí)為復(fù)星高科技集團(tuán)整體上市所做的一步。
　　這個(gè)執(zhí)著、精明的浙江人并沒(méi)有輕易放棄他的產(chǎn)業(yè)帝國(guó)夢(mèng)。
　　
　　最大的敵人
　　
　　幾年前，某雜志刊登出中國(guó)十大資本 運(yùn)作高手。其中多數(shù)，或鋃鐺入獄或深陷資金危機(jī)，譬如唐萬(wàn)新，譬如嚴(yán)曉群。
　　在十個(gè)人中，郭廣昌是年紀(jì)最小的，步子卻邁得最穩(wěn)。經(jīng)過(guò)調(diào)整后，郭廣昌的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張策略開(kāi)始“有所為、有所不為”――重點(diǎn)放在醫(yī)藥、房地產(chǎn)、零售、鋼鐵業(yè)。待外部環(huán)境稍緩和之后，復(fù)星再把金融業(yè)納入了進(jìn)八的重頭。
　　關(guān)于外界近年對(duì)郭廣昌資金鏈緊張的猜測(cè)，一位接近復(fù)星高層的人士透露，“復(fù)星資金鏈并不會(huì)出現(xiàn)大的問(wèn)題”。其一，復(fù)星一直以來(lái)是國(guó)內(nèi)利潤(rùn)最大、上交稅收最多的民營(yíng)企業(yè)，地方政府在政策上給予支持就會(huì)比較多；另外，“郭老板一直都很注重和銀行之間的溝通�！�
　　單從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)分析，復(fù)星目前有穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)收益和投資收益兩部分。這或許還滿足不了郭老板謀求宏圖霸業(yè)的需要，但至少為集團(tuán)提供了一部分穩(wěn)定的資金來(lái)源。
　　這個(gè)七月，復(fù)星國(guó)際成功上市，郭廣昌的冬天似乎就快要過(guò)去了。
　　上市當(dāng)天，復(fù)星國(guó)際的市值達(dá)到646億港元，郭廣昌持有復(fù)星國(guó)際共計(jì)29億股，其持股價(jià)值超過(guò)300億港元。
　　郭的“反周期”收購(gòu)策略也曙光重現(xiàn)。
　　從2006年底開(kāi)始，中國(guó)股市牛市的勢(shì)頭一發(fā)不可收拾，而房地產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。這都為郭廣昌在資本市場(chǎng)提供了說(shuō)好下一個(gè)故事的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。事實(shí)上，他早就行動(dòng)起來(lái)――眼下，德邦證券的IPO正在緊鑼密鼓地進(jìn)行中，而2004年在香港上市的復(fù)地地產(chǎn)也定下了年前回歸A股的計(jì)劃。
　　郭廣昌的思路很清晰――整體上市之后，他會(huì)把復(fù)星集團(tuán)各單元分拆上市，從香港和內(nèi)地的兩個(gè)資本市場(chǎng)獲取更多的資本，來(lái)構(gòu)筑他下一個(gè)產(chǎn)業(yè)整合計(jì)劃。
　　在復(fù)星內(nèi)部，郭大老板的口碑不錯(cuò)，對(duì)下屬謙和，做派也不張揚(yáng)，身?yè)?00多億身家，座駕不過(guò)是輛“2A8”。上至創(chuàng)業(yè)搭檔、下至員工們都很服他，公認(rèn)他“思路清晰，善思辨”。對(duì)郭老板一路并購(gòu)收購(gòu)的舉動(dòng)，一位復(fù)星人士評(píng)價(jià)：“從資本角度講，郭老板的決策都比較正確，收購(gòu)都還是成功的�！�
　　但是，他也承認(rèn)，產(chǎn)業(yè)急速擴(kuò)張的同時(shí)，當(dāng)家人的管理和駕馭能力吃緊。“從經(jīng)營(yíng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)上說(shuō)，我們對(duì)南鋼和復(fù)地實(shí)際控制力都不強(qiáng)。他(郭廣昌)還是太急了，如果收購(gòu)之后，能再多花一些時(shí)間來(lái)梳理、整合，做得再扎實(shí)些，再做下一步的并購(gòu)會(huì)穩(wěn)得多。”
　　此外，復(fù)星集團(tuán)前期并購(gòu)進(jìn)來(lái)的一些企業(yè)里，人心浮動(dòng)，員工們擔(dān)心，說(shuō)不定哪一天企業(yè)和自己就又被賣了。
　　并購(gòu)強(qiáng)人，并不一定有能力做一個(gè)成功的整合者。
　　看來(lái)，郭廣昌的敵人，除了難以琢磨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，除了有限的資本市場(chǎng)，除了難以突破的壟斷領(lǐng)域，還有一個(gè)一他自己。

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