袁劍:金融改革預(yù)言:富豪誕生和不良資產(chǎn)是硬幣的兩面
發(fā)布時間:2020-05-22 來源: 幽默笑話 點擊:
大約是2002年的夏天,一位很年輕的朋友跟我談起了周正毅。我?guī)缀跏窍乱庾R地接 了一句:
這個人快要出事了。那個時候的周正毅,正是香港娛樂界中紅得發(fā)紫的新聞人物,是國內(nèi)富 豪榜上的\"上海首富\"。
一年之后,當周正毅、劉金寶事件又一次讓所有人張口結(jié)舌的時候 ,這位由于工作關(guān)系與周正毅頗有些接觸的朋友很好奇地問我,你當初怎么知道周正毅要出 事了?旋即,他似乎自己找到了答案:是的,這家伙的確太高調(diào)了。?
按照這位朋友的理解,正是\"高調(diào)\"--這種在中國文化中最需要避諱的個人性格,導(dǎo)致了 周正毅的毀滅。不幸得很,對于中國最新一代\"富人\"們,這恰恰是一種錯誤的理解。真實 的邏輯可能恰好相反。不是\"高調(diào)\"導(dǎo)致了他們的毀滅,而是即將毀滅的處境導(dǎo)致了他們的 高調(diào)。就周正毅而言,當他從地底下突然冒出來開始頻頻曝光,并\"不經(jīng)意\"地將他\"上海首富\"名聲出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的時候,正是他最缺錢的時候。換句話說,獲得某種\"富豪\"的名 聲,實際上是他們更大規(guī)模融資計劃的第一個步驟。與人們的想象不同,對于許多中 國\"富人\"來說,曝光經(jīng)常是他們主動策劃的一個結(jié)果,而不是相反。在中國,借錢依靠的 是某種名聲、權(quán)力以及某種道德上的\"善行\(zhòng)",而不是他的資信(這樣說,可能有點侮 辱中國金融機構(gòu)專業(yè)能力的意思,但周正毅將上海幾乎所有銀行悉數(shù)套住的鬧劇說明,事 實 的確如此殘酷。而且,周正毅還套住了被外界普遍視為中國模范銀行的香港中銀)。在中國 特殊改革環(huán)境中一路走來的富人們恐怕沒有人不明白這個道理。這就是為什么在周正毅最缺 錢的時候,還要向上海市科委的SARS研究機構(gòu)捐獻2000萬元研究經(jīng)費的真正原因。其目的非 常清楚,越是缺錢的時候,越要向別人顯示自己有錢,因為只有這樣才能夠借到更多的錢。
這個荒唐而奇特的秘訣屢試不爽,成就了無數(shù)中國新時代的\"富豪\"。周正毅不過是其中之 一。所以,對于那位年輕朋友的分析,我最后的結(jié)論是:如果沒有猜錯的話,他(周正毅) 一直就是\"負翁\"。?
實際上,周正毅早就將自己曝光的目的廣而告之。在剛剛成為香港娛樂新聞寵兒的時候,周 正毅就直言不諱地表達了自己的企圖,\"我周正毅的新聞要從娛樂版上轉(zhuǎn)到財經(jīng)版上\"。顯 然,周正毅是在為自己塑造某種名聲,以便進一步借錢。對于周正毅的這種高調(diào)表現(xiàn),那些 對中國特殊轉(zhuǎn)軌時期企業(yè)生存方式稍微有所了解的人,都會將此視為某種警訊。但諷刺的是 ,我們的專業(yè)金融機構(gòu)對此卻充耳不聞。有報道稱,周正毅所涉及的貸款達到100億左右。
但如此之大的貸款規(guī)模,卻沒有一家銀行對周正毅做過最起碼的資信調(diào)查。其實,對周正毅 這種用最原始的謊言所累積起來的\"負翁\"帝國,銀行只需要一次簡單的專業(yè)調(diào)查就可以立 即揭穿。但在這方面,我們的專業(yè)金融機構(gòu)似乎顯得異常\"遲鈍\"和\"外行\(zhòng)"。很清楚,像 周正毅這類具有冒險偏好的\"負翁\"們之所以能夠用巨額銀行貸款創(chuàng)造出一個個脆弱的\"富 豪\"神話,真正的問題并不是出自這些\"負翁\"們,而是出自中國的金融機構(gòu)本身。而問題 的真正詭異之處卻在于,這些讓人恥笑的低級錯誤為什么會普遍地、長時間地附著在中國金 融機構(gòu)身上呢?難道中國的職業(yè)金融家們真的如此低能嗎?如果答案不是這樣,那么我們就 只能將這些層出不窮、令人難堪的丑聞歸咎為一種制度的\"故意\"。?
在中國金融界有一個被普遍認可的說法,以上海為中心的中國華東地區(qū)是中國金融 資產(chǎn)質(zhì)量 最好的地區(qū)。其基本特征是經(jīng)濟增長率高,銀行不良資產(chǎn)率低。這種令人愉快的組合與中國 東北地區(qū)低經(jīng)濟增長率、高銀行不良資產(chǎn)率形成了鮮明的對比,也同樣使高經(jīng)濟增長率、高 銀行不良率的中國華南地區(qū)相形見絀,但周正毅事件卻強烈暗示我們:這可能同樣是一個神 話。如果情況果真如此,那就意味著,在中國的金融版圖上,已經(jīng)沒有一塊低風(fēng)險地帶。從 這個角度觀察,中國的金融實在是岌岌可危。?
金融,常常被人形象地比喻為經(jīng)濟的血脈,這大致指出了金融在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的核心地位 。由于金融技術(shù)的發(fā)展以及金融體系的日益復(fù)雜,金融在今天已經(jīng)被賦予了越來越多的專業(yè) 和神秘色彩。不過,就金融應(yīng)該具有的本質(zhì)功能而言,金融完全是普通人可以理解的東西 。
簡單說,金融就是將資金或者資本有效配置給那些能夠創(chuàng)造財富的企業(yè)或個人。不管現(xiàn)代金 融的技術(shù)色彩如何濃厚,體系如何復(fù)雜,金融的這個本質(zhì)功能可謂亙古未變。也正是在這個 意義上,我們發(fā)現(xiàn),中國的金融體系已經(jīng)高度異化。它不僅很少起到有效配置資源、 促進社會財富增長的作用,反而經(jīng)常淪為特殊利益集團掠奪社會財富的首選工具。
中國金融 的這 種功能異化,在近年來中國改革逼近要素和產(chǎn)權(quán)階段之后,已有愈演愈烈之勢,并呈現(xiàn)出系 統(tǒng)化的特征。這就是說,中國金融系統(tǒng)正在成為我們這個時代大規(guī)模財富轉(zhuǎn)移的主要手段。
有趣的是,就在寫作這個前言的時候,我讀到了一位思想大師在一百多年前對當 時金融的一個驚人相似的概括。他說,\"金融是對內(nèi)的掠奪,戰(zhàn)爭則是對外的掠奪。\"說這 話的人是卡爾·馬克思。對于我們來說,在自己的書中以這樣的方式提到 卡爾·馬克思的名字,多少會讓人有些局促和尷尬。不過,我還是不得不承認,馬克思的洞 察,對一百多年之后的中國金融,仍然是相當適用的。這或許是一種巧合,但我也同時發(fā)現(xiàn) ,在更加宏大的視野上,當今中國的確與馬克思那個時代有某些類似的處境。只不過,由于 語境的改變,這種時代困境在中國知識分子的視野中不知不覺地消失了!?
在整個資本主義文明的發(fā)展過程中,金融居功至偉。但金融能夠起到這種作用,并 不是自然 而然的。它必須有一系列的有形的制度和無形的文化作為支撐。沒有這種支撐,金融就可能 走向反面。正如我們在中國的現(xiàn)實中所看到的那樣,金融實際上已經(jīng)成為一架不折不扣的財 富再分配機器。其中所隱藏著的腐敗、不公、低效率本質(zhì)與金融以及財富令人艷羨的華麗外 表形成了鮮明的對照。不過,中國金融的令人不安之處遠不止于此,在一片歌舞升平之中, 中國金融實際上已經(jīng)成為一顆能量巨大的定時炸彈。就像亞洲金融危機一夜之間洗劫了許 多 亞洲國家?guī)资攴e累的財富一樣,中國金融的定時炸彈一旦引爆,其后果可能具備同樣的災(zāi) 難性。惟一不同的是,這種來自內(nèi)部的洗劫后果還沒有在中國充分呈現(xiàn)出來。這對于我們經(jīng) 過20多年改革、含辛茹苦所換來的這個盛世,實在是一個莫大的隱患。
然而,究竟是什么 制 度缺失導(dǎo)致了中國金融功能的嚴重異化呢?中國金融雖然被一致公認為中國改革中成效最差 的一個領(lǐng)域,但這并不表明這是一個改革最少的領(lǐng)域。實際情況甚至恰好相反。與其他諸多 領(lǐng)域相比,金融領(lǐng)域在制度、技術(shù)、監(jiān)管方面的創(chuàng)新和改革似乎一點也不少,但最后的結(jié)局 卻是:中國金融體系的風(fēng)險在加速度上升。其中原因并不復(fù)雜,更不需要那些看上去特別尖 端的金融理論才能診斷。在我看來,這個原因相當淺顯,那就是,我們?nèi)狈σ粋監(jiān)督機制 。
這個監(jiān)督并非是被金融專業(yè)人員搞得神神秘秘的那種行政監(jiān)管,而是指那種自下而上的社會 監(jiān)督,指的是一種社會各主體之間的相互制衡。在當下中國,我們甚至可以將它簡化為更具 操作性的輿論和信息開放。這幾乎是每一個讀書識字的人都能理解的東西,絕無任何高深之 處。沒有這種自覺的、從公民個人利益出發(fā)的監(jiān)督,任何完美和嚴厲的行政監(jiān)管都無濟于事 。事實上已經(jīng)有人指明,中國目前對金融體系的行政監(jiān)管是世界上最為嚴苛的,但其令人沮 喪的效果卻盡人皆知。
直到目前為止,中國金融體系仍然屬于行政權(quán)力機關(guān), 而非那種被置于法律管轄之下的市場組織,這種情況決定了中國金融體系必然成為社會監(jiān) 督的又一個例外。這就是中國金融體系功能蛻變的一個最根本的原因。其他的諸如所有制、 監(jiān)管體制、公司治理結(jié)構(gòu)之類的原因尚在其次。完全可以肯定地判斷,如果一直受到輿論的 充分監(jiān)督,中國金融體系的現(xiàn)狀就絕不會像今天這樣令人提心吊膽。許多 經(jīng)濟學(xué)家以專業(yè)的虛妄和良知的羸弱將自己局限于\"純經(jīng)濟\"的自我陶醉之中,卻對這樣一 個基本常識熟視無睹:沒有監(jiān)督的權(quán)力必然是腐敗的權(quán)力。這個真理不僅對權(quán)力適用,對看 上去不像權(quán)力但實際上就是權(quán)力的中國金融體系同樣適用。在這個意義上,開放輿論,實在 是醫(yī)治中國金融頑癥的第一要務(wù)。之于中國危如累卵的金融體系,其緊迫性更是刻不容緩。
金融體系具有這樣一種特征,它是直接經(jīng)營\"錢\"的,或者說它是直接經(jīng)營\"財富\"的。
這 個特征決定了,只要它\"愿意\",它就可以使人在轉(zhuǎn)瞬之間變成\"富豪\",就像劉金寶讓周 正毅變成富豪那樣。在中國社會中闖蕩的冒險家們,早就洞悉了這一秘密。所以,在中國社 會中那些突然冒起的財富巨子們大都有地下金融家的秘密身份。也正是由于這個原因,構(gòu)成 周正毅財富帝國的,除了地產(chǎn)之外(這是中國經(jīng)濟中另外一個財富轉(zhuǎn)移的快速通道),剩下 的就 是赤裸裸的金融機構(gòu)。在周正毅的帝國中,幾乎囊括了證券、期貨等幾乎所有金融業(yè)務(wù)? 以涉足的金融領(lǐng)域都涉足了,不能涉足的金融領(lǐng)域也通過官商勾結(jié)方式達到了同樣的目標 。只要沒有劇烈的外部沖擊導(dǎo)致現(xiàn)金流突然中斷,這種金融帝國即便虧損累累,也不容易在 短時間內(nèi)垮掉。這就是為什么我們許多冒險家們要爭先恐后地進入金融行業(yè)的真正原因。他 們并不是為了經(jīng)營財富而來,而是直接為奪取財富而來。沒有什么比金融更容易讓我們實現(xiàn) 一夜暴富的夢想了。這種夢想本身并沒有什么錯誤,它甚至可能出自人類的天性。但如果一 夜暴富真的成為一種金融后果,那么就只能說明這個金融體系正在進行一種零和甚至\"負和 \"博弈。其后果非常簡單,少數(shù)人的暴富將導(dǎo)致另外一大批人被掠奪,與此同時,整個經(jīng)濟 體系的效率也會因為公平競爭精神的耗損而大幅降低。?
中國金融的這種\"負和\"博弈可能由于另外一個時代特征而在未來變得格外尖銳。這個時代 特征就是,一方面各類競爭性行業(yè)的經(jīng)營變得日益艱難,另一方面各類壟斷行業(yè)正在或明或 暗地開始開放。這無疑是中國經(jīng)濟改革的新階段。中國經(jīng)濟的這種階段態(tài)勢決定了,金融 等 要素領(lǐng)域?qū)⑹歉黝悪?quán)力資本下一場競逐的主要戰(zhàn)場。這不僅是因為其他行業(yè)的競爭已經(jīng)達到 白熱化的慘烈程度,更是因為金融具有我們上面描述的那種\"速富\"效果。權(quán)力資本之所以 為權(quán)力資本,乃是因為它不會或者很少受到約束。由此我們可以判斷,如果輿論開放沒有實 質(zhì)性的突破,未來一段時間將是中國金融風(fēng)險的一個加速積累時期。與此相伴隨的將是,中 國的貧富分化程度進一步加大。我們身邊突然崛起的富豪越是多,中國金融負和博弈的程度 就越是劇烈。事實上,中國金融業(yè)中的種種跡象表明,這場爭奪戰(zhàn)略制高點的戰(zhàn)役 已經(jīng)如火如荼。一位熟悉內(nèi)情的朋友說,中國相當多的證券公司已經(jīng)在近兩年的時間中淪入 所謂\"民企\"之手,金融企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的進程遠遠超過人們的想象。然而,在沒有經(jīng)過任 何公開、透明的產(chǎn)權(quán)買賣程序而能夠\"獨享\"進入金融領(lǐng)域特權(quán)的企業(yè),難道是真正的我們 定義中的\"民企\"嗎?容易判斷,這其中,周正毅式的企業(yè)將不在少數(shù)。冷竣的事實告訴我 們, 中國改革走到今天,在所有制上其實已經(jīng)只剩下兩類企業(yè):權(quán)力企業(yè)和非權(quán)力企業(yè),不管它 們在表面上是掛著國有還是私有的牌子。這種分類可能比國企與民企的傳統(tǒng)分類更適用于分 析中國今天的現(xiàn)實。這種分類讓我們想起了一個久已淡忘的名詞:官僚資本主義。如果在這 個名詞之后,對應(yīng)了一種相同而且無可挽回的歷史際遇,那么,我們這一代曾經(jīng)為改革熱情 呼號的知識分子情何以堪?
一位著名的海歸經(jīng)濟學(xué)家在中國轉(zhuǎn)悠了幾年之后,突然驚呼:我們的很多企業(yè)家怎么看上去 全都 像騙子。是的,這是一個誕生了而且將繼續(xù)誕生超級騙子的時代。曾經(jīng)宛如黑箱的中國金融 體系 --這個隆隆作響的財富分配機器,是這個超級騙子時代最主要的推手。在這個陽光照不到 的黑箱中,一只巨手悄然代替了那只看不見的手,按照自己(權(quán)力)的意愿洗錢。這個典型 的負和游戲一邊制造了許多我們知道以及我們還遠遠不知道的富人,一邊卻為中國金融系統(tǒng) 留下數(shù)以萬億計的不良資產(chǎn)黑洞。在大部分時候,富豪和不良資產(chǎn)只是一枚硬幣的兩面。富 豪慢慢從黑箱里走出來了,但不良資產(chǎn)卻還沒有走出來。金融只不過是這個黑箱 的一部分。假設(shè)不是這樣,我們就肯定不會對周正毅、楊斌等\"時代英雄\"翻天覆地的角色 轉(zhuǎn)變感到如此突然了。?
這是一本主要以中國證券市場為題材的書,但很顯然,我要指涉的不僅僅是證券市場,也決 不僅僅是中國金融,而是一個時代。我相信,對于一個時代的財富以及財富所反映的時代精 神,金融是一面最好的鏡子。(中國證券市場批判)
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