道瓊斯歷史指數(shù)篇一：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)

基本概念

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average，DJIA，簡稱“道指”），由華爾街日?qǐng)?bào)和道瓊斯公司創(chuàng)建者查爾斯·道創(chuàng)造的幾種股票市場指數(shù)之一。他把這個(gè)指數(shù)作為測量美國股票市場上工業(yè)構(gòu)成的發(fā)展，是最悠久的美國市場指數(shù)之一。平均指數(shù)包括美國30間最大、最知名的上市公司。雖然名稱中提及“工業(yè)”這兩個(gè)字，但事實(shí)上其對(duì)歷史的意義可能比實(shí)際上的意義還來得多些——因?yàn)?0間構(gòu)成企業(yè)里，大部分都已與重工業(yè)不再有關(guān)。由于補(bǔ)償股票分割和其它的調(diào)整的效果，它當(dāng)前只是加權(quán)平均數(shù)，并不代表成分股價(jià)值的平均數(shù)。 主要類型

主要分組 ·道瓊斯生物科技分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)療保健供應(yīng)商分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)療產(chǎn)品分類指數(shù) ·道瓊斯醫(yī)藥分類指數(shù) ·道瓊斯斯托克50 ·道瓊斯全球股票指數(shù)[1]

目前，道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)共分四組：

一. 工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。

它由30種有代表性的大工商業(yè)公司的股票組成，且隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變大，大致可以反映美國整個(gè)工商業(yè)股票的價(jià)格水平，這也就是人們通常所引用的道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。

二. 運(yùn)輸業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。

它包括著20種有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司的股票，即8家鐵路運(yùn)輸公司、8家航空公司和4家公路貨運(yùn)公司。

三. 公用事業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。

是由代表著美國公用事業(yè)的15家煤氣公司和電力公司的股票所組成。

四. 平均價(jià)格綜合指數(shù)。

但現(xiàn)在通常引用的是第一組－－道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。它是綜合前三組股票價(jià)格平均指數(shù)65種股票而得出的綜合指數(shù)，這組綜合指數(shù)顯然為優(yōu)等股票提供了直接的股票市場狀況。

發(fā)展歷程

“道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)”首次在1896年5月26日公布，它象征著美國工業(yè)中最重要的12種股票的平均數(shù)。至今為止，在這12種成份股中，只有通用電氣仍然留在指數(shù)中。其余11種為（以下按公司英文名順序排列）：

美國棉花油制造公司，Bestfoods的前身，現(xiàn)為聯(lián)合利華的一部份 美國糖類公司，現(xiàn)為Amstar Holdings

美國煙草公司，在1911年破產(chǎn)

芝加哥燃?xì)夤�司，�?897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收購（現(xiàn)為人民能源公司）

Distilling & Cattle Feeding Company，現(xiàn)為Millennium Chemicals Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名運(yùn)作

National Lead Company，現(xiàn)為NL Industries

北美公司，在1940年代破產(chǎn)

田納西煤、鐵與鐵路公司，在1907年被美國鋼鐵收購

美國皮草公司，1952年解散

美國橡膠公司，1967年改名為Uniroyal，1990年被米其林收購

當(dāng)它首次被公布時(shí)，指數(shù)是40.94點(diǎn)。它被當(dāng)作平均指數(shù)來計(jì)算，首先加上所有成份股的價(jià)格，再除以股票的數(shù)目。

1916年，道指中的股票數(shù)目增加到20種，最后在1928年增加到30種。到了1972年11月14日，平均指數(shù)首次超過1000點(diǎn)（1003.16點(diǎn)）。

1980年代后，特別是1990年代，可以看到平均指數(shù)出現(xiàn)非常迅速的增長。1995年11月21日，它首次超過5000點(diǎn)（5023.55點(diǎn)）。到1999年3月29日，“道指”收盤達(dá)到了10006.78點(diǎn)，首次超過了10000點(diǎn)大關(guān)。僅僅一個(gè)月后的5月3日，它收盤時(shí)達(dá)到11014.70點(diǎn)，首次超過11000點(diǎn)。“道指”在2000年1月14日達(dá)到11722.98點(diǎn)，創(chuàng)造了最高點(diǎn)的紀(jì)錄。（之后“道指”在2006年10月16日到達(dá)了11980.6點(diǎn)。）

從2002年中期開始，它回到1998年的8000點(diǎn)水平。在2002年10月9日，道指掉到7286.27點(diǎn)的低點(diǎn)，它是自從1997年10月以來的收盤最低點(diǎn)。在2003年底，道指回到了10000點(diǎn)水平。

“道指”最大單日百分比跌幅發(fā)生在1987年的“黑色星期一”，當(dāng)時(shí)平均指數(shù)下跌了22.6%。最大單日點(diǎn)數(shù)跌幅發(fā)生在2001年9月17日，是九一一襲擊事件后的首日開市，當(dāng)時(shí)“道指”下跌684.81點(diǎn)，同比下跌7.1%。在當(dāng)周的周末收市，道指總共下跌1369.70點(diǎn)，同比下跌14.3%。

計(jì)算方法

道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)最初的計(jì)算方法是用簡單算術(shù)平均法求得，當(dāng)遇到股票的除權(quán)除息時(shí)，股票指數(shù)將發(fā)生不連續(xù)的現(xiàn)象。1928年后，道瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)就改用新的計(jì)算方法，即在計(jì)點(diǎn)的股票除權(quán)或除息時(shí)采用連接技術(shù)，以保證股票指數(shù)的連續(xù)，從而使股票指數(shù)得到了完善，并逐漸推廣到全世界。現(xiàn)在的道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是以1928年10月1日為基期，因?yàn)檫@一天收盤時(shí)的道瓊斯股票價(jià)格平均數(shù)恰好約為100美元，所以就將其定為基準(zhǔn)日。而以后股票價(jià)格同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就成為各期的股票價(jià)格指數(shù)，所以現(xiàn)在的股票指數(shù)普遍用點(diǎn)來做單位，而股票指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基準(zhǔn)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。

計(jì)算公式為：股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量

道瓊斯歷史指數(shù)篇二：百年趨勢詳解美國道瓊斯指數(shù)波浪走勢

百年趨勢詳解美國道瓊斯指數(shù)波浪走勢

一、前言

近期，美國金融受到百年一遇的金融風(fēng)暴影響，危機(jī)迅速向全美甚至全世界傳導(dǎo)。作為世界經(jīng)濟(jì)體一員的中國當(dāng)然不能置身事外，受到美國次級(jí)債影響，中國從去年10月16日6124點(diǎn)開始，在短短11個(gè)月時(shí)間里已經(jīng)累積下跌了75％以上。這次美國金融風(fēng)暴所產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出所有人的預(yù)期，美國道瓊斯指數(shù)從去年見頂回落也超過35％，到目前為止還沒見到明顯的見底跡象。

為了了解美國股市到底處于一個(gè)什么階段，我早在今年的春節(jié)期間就已經(jīng)就美國股市走勢做出過一次中長期波浪分析，見上圖。但當(dāng)時(shí)由于沒能找到更長期的美國道瓊斯指數(shù)的趨勢，只能找到從70年代開始的走勢圖形數(shù)據(jù)，所以在分析時(shí)存在一定的局限性，但即使如此，就當(dāng)時(shí)的美股分析也是處于大型循環(huán)浪中的上升最后階段，也就是說美股的回落只是遲早的事情。

近期有幸在網(wǎng)絡(luò)中獲得了一張美國道瓊斯指數(shù)的百年走勢圖（來源于鼎砥論壇的一張?zhí)�子，由于一下子無法找到原貼，這里沒給出連接，知道的告訴我一下，謝謝�。�，使得我能對(duì)道瓊斯指數(shù)的長期走勢有個(gè)清晰的了解，所以利用長假期間對(duì)美國股市

進(jìn)行一次相近的中長期分析。

二、美國道瓊斯指數(shù)百年波浪分析

見上圖，這是一張道瓊斯指數(shù)從1900年到現(xiàn)在的對(duì)數(shù)坐標(biāo)圖，圖中已經(jīng)對(duì)道瓊斯指數(shù)長期波浪層級(jí)做出了分析，從圖中能清晰的看到目前美股處于長期循環(huán)Ⅳ浪（即四浪）調(diào)整階段，從這個(gè)波浪層級(jí)看，Ⅳ浪所運(yùn)行的時(shí)間不會(huì)少于20-30年，不過要注意的是這并不代表美股就持續(xù)性下跌了，中間一樣會(huì)有較大級(jí)別的上升趨勢形成的。

上面是道瓊斯指數(shù)的月線圖，今天9月30日是結(jié)束9月月線的日子，美國政府能否及時(shí)通過7000億救市方案將決定美股月線能否收回到89月線10700上方，如果方案得到通過，美股將得到近半年的喘息期，美股也會(huì)走出一波回升走勢，如果不能即使通過救市方案，月線將擊破89月線支撐，美股也會(huì)一步下滑。89月線是美股從1994年開始形成的月線級(jí)別的上升支撐線，一旦擊破，將繼續(xù)下探到2000-2005年形成的大型平臺(tái)支撐9600-9800附近。這樣一來對(duì)世界經(jīng)濟(jì)影響將是巨大的，很可能拖累世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大蕭條。

三、美國道瓊斯指數(shù)中短期走勢分析

道瓊斯歷史指數(shù)篇三：道瓊斯指數(shù)走勢

道瓊斯指數(shù)200年走勢

1792年，24名紐約經(jīng)紀(jì)人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協(xié)定，約定以后每天都在此進(jìn)行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，于是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源 1882年，道（dow）與好友瓊斯（jones）在華爾街15號(hào)創(chuàng)辦了道瓊斯公司，并緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計(jì)算股票價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，當(dāng)時(shí)采用樣本均為鐵路公司，這就是后來的道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均數(shù)（djia）。1889年，道親手創(chuàng)辦了華爾街日?qǐng)?bào)。1896年5月26日，道第一次計(jì)算并對(duì)外公布了道瓊斯工業(yè)平均數(shù)（djia），當(dāng)日指數(shù)為40.94。1929年，道瓊斯公用事業(yè)平均數(shù)djua指數(shù)誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數(shù)（djca）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創(chuàng)設(shè)了相對(duì)獨(dú)立的3000多個(gè)股價(jià)指數(shù)，統(tǒng)稱為道瓊斯全球指數(shù)（djgi）。然而，在上述所有道瓊斯股價(jià)指數(shù)中，唯有道瓊斯工業(yè)平均數(shù)是最重要的，它不僅是當(dāng)今美國最重要股價(jià)指數(shù)，而且也是世界上最有影響力的股價(jià)指數(shù)。因此，它既美國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業(yè)平均數(shù)簡稱為道瓊斯指數(shù)（以下簡稱“道指”），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數(shù)的“生日”。

一、30年代大蕭條“吃掉”道指33年的“積累” 1896年5月26日，道指（djia）從40.94點(diǎn)艱難起步。經(jīng)過30多年的風(fēng)風(fēng)雨雨，道指緩慢“成長”。1929年9月3日，道指收至歷史最高點(diǎn)位381點(diǎn)。其間，美國股市經(jīng)歷了美國海外軍事擴(kuò)張、第一次世界大戰(zhàn)、柯立芝繁榮三大“利好”階段，這一時(shí)期也是美國走向世界霸主地位的重要轉(zhuǎn)折時(shí)期。因此，在這一階段，美國股市一路順風(fēng)，從40點(diǎn)到接近400點(diǎn)，道指走了33年時(shí)間。否極泰來、樂極生悲。正當(dāng)美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時(shí)，一場歷史上罕見的大危機(jī)正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時(shí)間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當(dāng)日收于260點(diǎn)，日跌幅達(dá)12.82%。這便是美國人聞風(fēng)喪膽的“黑色星期一”。以此為導(dǎo)火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收于230點(diǎn)。隨后，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點(diǎn)收盤。從40點(diǎn)出發(fā)，33年漲至400點(diǎn)附近，接著只用兩年半的時(shí)間便狂跌至“原點(diǎn)”。后人也稱之為“大股災(zāi)”。大股災(zāi)、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了“窮光蛋”。如今想來，依稀如夢。

二、重鑄基石：40年后道指首破1000點(diǎn)。20世紀(jì)30年代大蕭條后，美國人從“自由放任”的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調(diào)控。俗話說“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。大蕭條永世難忘的“痛”讓美國人走向了另一個(gè)極端：對(duì)金融業(yè)實(shí)行最嚴(yán)厲的管制，包括加強(qiáng)金融立法、分業(yè)管理、利率管制、存款保險(xiǎn)等舉措。這樣做的好處：對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)，尤其是對(duì)證券市場嚴(yán)加管制，有利于抑制金融投機(jī)，抑制金融泡沫，有利于整固金融秩序，從而有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰(zhàn)美國從中“漁利”，使美國成為真正的、絕對(duì)的世界霸主，而且經(jīng)濟(jì)實(shí)力與軍事實(shí)力同步增強(qiáng)。從50年代初開始，美國經(jīng)濟(jì)完全走出了“大蕭條”的陰影，進(jìn)而步入到了60年代世界資本主義國家發(fā)展的一段“黃金時(shí)期”。隨著美國經(jīng)濟(jì)的一路走好，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的道指也一并向上。1956年5月12日，道指首破500點(diǎn)大關(guān)。從道指生日算起，從40點(diǎn)到500點(diǎn)，道指整整走了60年。這60年應(yīng)該算是道指苦難的60年，其經(jīng)歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會(huì)了美國人如何看待投機(jī)、如何對(duì)自己的投機(jī)行為負(fù)責(zé)。當(dāng)然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴(yán)厲的“法治”之道。60年代的“黃金十年”將美國經(jīng)濟(jì)帶上了一個(gè)新的高潮。這一高潮終結(jié)的標(biāo)志是1972年11月14日，道指首破1000點(diǎn)。這是道指的第一個(gè)“千點(diǎn)”，若從大蕭條的43點(diǎn)算起，它整整花了40年來跨越它的首個(gè)“千點(diǎn)”關(guān)口；若從道指誕生時(shí)算起，它則花了76年的時(shí)間來攻克這1000點(diǎn)大關(guān)。由此可見，這一千點(diǎn)的基石的確是夠扎實(shí)的。

然而，經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)規(guī)律是市場經(jīng)濟(jì)的必然規(guī)律。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過了長達(dá)20多年的快速增長，經(jīng)濟(jì)泡沫及通貨膨脹已積聚到相當(dāng)程度。到了該停下來喘息的時(shí)候了，于是，從70年代初開始，美國經(jīng)濟(jì)又步入了前所未有的“滯脹”時(shí)期。高通貨膨脹伴隨高失業(yè)，經(jīng)濟(jì)滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達(dá)15%以上。為此，剛上千點(diǎn)不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗(yàn)。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點(diǎn)上方，幾乎吃掉1956年以來的戰(zhàn)果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴(yán)加管制的狀態(tài)，泡沫與風(fēng)險(xiǎn)才能較快的順利化解。1976年末，道指重返千點(diǎn)之上。但由于美國經(jīng)濟(jì)并未真正好轉(zhuǎn)，因此，道指很快又回到了千點(diǎn)的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點(diǎn)之上、1000點(diǎn)之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時(shí)間均保持在800點(diǎn)以上運(yùn)行，這應(yīng)該再次證明了美國股市在嚴(yán)厲的“法治”下的有效性。

三、第二個(gè)“黑色星期一”考驗(yàn)道指：有驚無險(xiǎn)1982年，美國經(jīng)濟(jì)逐漸走出“滯脹”的陰影，國民經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)開始上升。當(dāng)年底，道指再次穩(wěn)穩(wěn)地站上1000點(diǎn)關(guān)口。1985年底，道指首次突破1500點(diǎn)。從1000點(diǎn)跨越至1500點(diǎn)，道指花了13年的時(shí)間。隨后一路繼續(xù)飆升，1987年1月8日，道指首破2000點(diǎn)大關(guān)。1987年10月19日，又是一個(gè)“黑色星期一”，道指當(dāng)天狂跌508點(diǎn)，日跌幅達(dá)22.61%，道指從前日收市的2246.74點(diǎn)跌至1738.74點(diǎn)收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發(fā)的這一“股災(zāi)”，也引發(fā)了全球股市的同步暴跌。但當(dāng)年年底，道指又重拾2000點(diǎn)。這一次股災(zāi)的有驚無險(xiǎn)，應(yīng)該主要?dú)w功于三大因素：一是美國經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)與增長，以及國際經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)。二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時(shí)間始終在1000點(diǎn)以下“筑底”，牢牢夯實(shí)的基石，是美國股市大廈后來不倒的重要原因之一。道指首破1000點(diǎn)后，僅有兩次回探的記錄；1500點(diǎn)更是一次性通過，沒有出現(xiàn)過任何反復(fù)；2000點(diǎn)也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復(fù)。這是美國股市“成熟”的標(biāo)志，同時(shí)，也是美國股市低風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業(yè)）實(shí)力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價(jià)值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優(yōu)良的投資價(jià)值足以化解股市泡沫與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。80年代末，道指繼續(xù)保持了向上的趨勢。應(yīng)該說，道指與美國股市的一同成長并不斷長大，這除了歸因于成功的市場監(jiān)管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價(jià)值，讓投資者與股市共享國民經(jīng)濟(jì)的繁榮與成長。

四、持續(xù)增長的“新經(jīng)濟(jì)”將道指送入向上通道自20世紀(jì)90年代初開始，隨著“網(wǎng)絡(luò)時(shí)代+知識(shí)經(jīng)濟(jì)”的驅(qū)動(dòng)，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)長達(dá)100多個(gè)月的持續(xù)增長，這是歷史上罕見的一個(gè)“長周期”經(jīng)濟(jì)增長。伴隨著美國經(jīng)濟(jì)的節(jié)節(jié)攀升，道指承接80年代末的慣性繼續(xù)發(fā)力、不斷通關(guān)。1991年4月17日，道指首破3000點(diǎn)；1995年2月23日，道指首破4000點(diǎn)；1995年11月21日，道指首破5000點(diǎn)；1996年10月14日，道指首破6000點(diǎn)；1997年2月13日，道指首破7000點(diǎn)；1997年7月16日，道指首破8000點(diǎn)；1998年4月6日，道指首破9000點(diǎn)；1999年3月29日，道指首破10000點(diǎn)大關(guān)。2000年1月14日，道指創(chuàng)下歷史最高記錄，11723點(diǎn)。截止2001年“911”發(fā)生前，道指從3000點(diǎn)一路上漲至10000點(diǎn)之上，其間的各個(gè)“千(轉(zhuǎn)載于:smilezhuce.com 蒲 公 英 文 摘:道瓊斯歷史指數(shù))點(diǎn)”整數(shù)關(guān)口，均為一次性通過，幾乎沒有出現(xiàn)反復(fù)。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩(wěn)、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩(wěn)，弄不好會(huì)“推倒重來”，弄不好會(huì)搞出一個(gè)“豆腐渣”工程。相反，只要基石夯實(shí)扎穩(wěn)，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會(huì)越有質(zhì)量。盡管美國股市隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)了100多個(gè)的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。于是，正常的技術(shù)回調(diào)隨之開始。道指連續(xù)下穿11000點(diǎn)和10000點(diǎn)關(guān)口，并且于2001年3月20日直抵9721點(diǎn)。正當(dāng)美國股市技術(shù)性回調(diào)至關(guān)鍵點(diǎn)位時(shí)，讓美國人最不信的大事件發(fā)生了，這就是2001年9月11日在美國發(fā)生的“911”恐怖襲擊事件�！�911”不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。在這一特殊背景下，美國股

市從“技術(shù)回調(diào)”轉(zhuǎn)換為“恐慌下跌”�！�911”后道指很快首次下穿9000點(diǎn)，并直逼8000點(diǎn)關(guān)口。2001年9月21日，道指跌至8236點(diǎn)。2001年底，隨著美國對(duì)阿富汗塔利班武裝發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指于2002年3月19日再上萬點(diǎn)，達(dá)10635點(diǎn)。但由于美國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)明顯衰退，尤其是2002年第二季度經(jīng)濟(jì)下滑趨勢更為明顯。因此，導(dǎo)致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點(diǎn)。但隨著美國經(jīng)濟(jì)逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點(diǎn)，2005年底再次逼向11000點(diǎn)。2006年5月9日，收于11640點(diǎn)，離歷史最高點(diǎn)位11723點(diǎn)僅一步之遙。這就是美國股市，一個(gè)世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經(jīng)歷，它的成長絕不是“急來的”，更不是“一夜成名”的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點(diǎn)“長大”成今天的10000點(diǎn)之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應(yīng)一步一個(gè)腳印，做實(shí)它，就是對(duì)后人負(fù)責(zé)。

在這期間誕生的一位奇人巴菲特成為了世界首富，那么他是不是你想像中的靠賺取暴利而成功的呢，看看巴菲特2010年度致股東信。該資料詳盡記錄了伯克夏公司自1965年以來的業(yè)績表現(xiàn)及與標(biāo)普指數(shù)的比較情況（如圖2所示）

自1965年開始的46年的長期投資中，算術(shù)平均年增長率為21.1%。公司只有兩年（2001年、2008年）是業(yè)績負(fù)增長，占4.3%。而且都發(fā)生在2000年后。由此可看出：一是保持業(yè)績的正增長，這是衡量您是否是“投資大師”的重要標(biāo)志；二是業(yè)績的正增長是長期復(fù)利增長的最重要的保證。因此，許多對(duì)沖基金拿出的短期的炫目業(yè)績，就象天空劃過的流星，其實(shí)不值得羨慕。 公司業(yè)績最好的是1976年，正增長近60%，最差的是最近的2008年，負(fù)增長近10%。就短期業(yè)績來說，跟國內(nèi)的某些明星基金比較，老巴的短期業(yè)績真不算什么。就在09年，國內(nèi)基金業(yè)績增長超100%的多的是，超200%的也有。怪不得國內(nèi)投資行業(yè)真正奉行巴式投資風(fēng)格的并不多�？梢哉f，如果你想暴發(fā)，價(jià)值投資真不是好的選擇。附圖1

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