在已經(jīng)過去的2011年里，白酒行業(yè)表現(xiàn)出一片大好形勢，整個行業(yè)保持著高速增長的態(tài)勢，消費結構升級繼續(xù)帶動白酒市場的旺盛需求，白酒行業(yè)景氣度持續(xù)高企，產(chǎn)量、銷售收入和利潤增長均創(chuàng)10年來新高。
　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年1～12月，我國白酒制造業(yè)完成總產(chǎn)量1025.6萬千升，分別比上年同期增長30.7%；1～10月實現(xiàn)銷售收入2938.36億元，同比增長39.15%；利潤430.09億元，同比增長48.97%。整個白酒產(chǎn)業(yè)鏈的供應、經(jīng)銷都出現(xiàn)了一片繁榮的景象。
　　這種繁榮是機會與威脅并存的局面。社會經(jīng)濟增速放緩和居民消費物價不斷上漲，勢必影響正在第二輪高增長后期的白酒產(chǎn)業(yè)，全國性品牌與老牌名酒，省酒與區(qū)域性酒企的相互交錯也使得白酒行業(yè)中的競爭趨于白熱化。
　　宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)狀分析（一級）
　　2011年進出口放緩，凈出口對GDP貢獻會有所減少，2011年經(jīng)常項目順差占GDP比重將下降至4.6%，2012年將下降至4.2%。消費方面，受居民收入不斷提高和政府加大對教育、醫(yī)療、養(yǎng)老投入的影響，2011年居民消費增長將繼續(xù)加快。
　　從國內發(fā)展現(xiàn)狀來看，雖然投資、消費增幅出現(xiàn)回調，物價大幅波動，中小城市房地產(chǎn)泡沫化風險增加等現(xiàn)象依然存在。
　　從國際發(fā)展環(huán)境來看，世界主要經(jīng)濟體復蘇路程曲折，但整體呈現(xiàn)震蕩復蘇跡象，機遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，各國為刺激經(jīng)濟增長而實施的擴張性政策導致的高負債、通貨膨脹、資產(chǎn)泡沫擴大等問題都在影響中國整體經(jīng)濟發(fā)展；另一方面，美國國債危機促進中國企業(yè)轉戰(zhàn)國內市場、發(fā)掘大陸潛在需求，日本核危機導致部分投資向周邊地區(qū)轉移，歐元區(qū)主權債務危機促使歐盟創(chuàng)設永久性的救助機制。
　　在宏觀經(jīng)濟的大環(huán)境下，房產(chǎn)泡沫經(jīng)濟的日漸衰退，金融業(yè)也在國內國外的雙重作用下很難保持昔日的輝煌。隨著金融業(yè)的萎縮，實體經(jīng)濟必將重獲注意力而尋求發(fā)展的良機。房產(chǎn)作為GDP的一個重要支柱，其影響力與導向力絕非僅僅在股票市場和投資市場，觸角更是涉及到國計民生的各個方面。所以，房產(chǎn)的疲軟，必將帶來全民整體GDP的發(fā)展速度放緩。如何填補房產(chǎn)板塊留下的增長空缺，這將是未來宏觀調控的一個重要課題。
　　白酒行業(yè)總體格局（一級）
　　1．行業(yè)處于第二輪增長。（二級）
　　數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局安信證券研究中心
　�。ㄗⅲ簣D中的“我國白酒行業(yè)產(chǎn)量及增速”改為“圖1：我國白酒行業(yè)產(chǎn)量及增速圖”）
　　由圖1可以看出，從改革開放到1996年白酒行業(yè)經(jīng)歷過一輪高增長，之后經(jīng)過較長時間的調整，從2004年開始，白酒行業(yè)又進入第二輪快速成長期，產(chǎn)量一直快速增長，而增速相對于略有下降。
　　
　　
　　這代表著眾多酒企在產(chǎn)能相對穩(wěn)定的今天，更加注重產(chǎn)品的結構化調整，通過產(chǎn)品的高端化布局來代替產(chǎn)量式增長。
　　2．上司公司業(yè)績靚麗。（二級）
　　從2011年的統(tǒng)計報表（表1）中可以看出，提價和產(chǎn)品結構調整使得白酒行業(yè)毛利潤一直處于上升通道，盈利能力不斷提高。一線公司增幅都在30%，部分二線白酒公司增速高達150%以上。
　　
　　3．行業(yè)集中度較低。（二級）
　　目前白酒行業(yè)雖有相對集中的名酒企業(yè)和名酒區(qū)域，但就行業(yè)總體而言，集中程度較低，行業(yè)前3名的市場規(guī)模僅占12%左右，遠遠落后于其他行業(yè)，如啤酒、紅酒和黃酒。
　　行業(yè)集中度低，代表著行業(yè)內的企業(yè)實力較為均等，各品牌之間的市場份額爭奪非常激烈，但沒有一家獨占鰲頭。除了有優(yōu)秀歷史基因和較強資金實力作為后盾的企業(yè)能夠整合資源，形成相對優(yōu)勢，其他品牌相互爭奪，競爭趨于白熱化。
　　資本對白酒行業(yè)發(fā)展的影響（一級）
　　資本走向作為市場發(fā)展方向的重要導航，其根本目的在于獲得利潤。在市場經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟的雙重作用下，投資商對仍保持高發(fā)展勢頭的白酒業(yè)早已趨之若鶩，房地產(chǎn)、IT行業(yè)早已把觸角伸向白酒產(chǎn)業(yè)。
　　一方面是已上市的白酒企業(yè)股價不斷上升，14家白酒上市公司2011年1～9月份實現(xiàn)營業(yè)總收入572.6億元，實現(xiàn)凈利潤183.5億元，平均同比增長分別為45%和72%。作為一線品牌的貴州茅臺和五糧液依然占據(jù)著霸主的地位，而曾經(jīng)的“茅五瀘”格局在洋河發(fā)力后也略有改變。三季度報顯示，洋河以凈利潤、營業(yè)總收入分別為21.96億元和96.97億元趕超瀘州老窖，躋身前三甲行列。
　　而另一方面，由于國家對房地產(chǎn)調控的政策一直沒有放松，并向趨緊的方向發(fā)展。時下的房地產(chǎn)企業(yè)的日子確實不好過，成交量下滑、資金短缺都是房地產(chǎn)面臨的主要問題，昔日輝煌的房地產(chǎn)業(yè)務現(xiàn)在黯淡無光。為此，白酒上市公司紛紛開始剝離房地產(chǎn)業(yè)務，試圖在這輪調控中獨善其身。
　　本企業(yè)資金的回歸和外來投資商資本的注入，使得白酒行業(yè)的發(fā)生了一些變化。
　　首先是喚醒了老歷史文化的品牌。普通的投資商傾向于選擇已存在的老酒廠進行并購整合，因為此類投資商更熟悉資本和股份的運用，整合老酒廠更利于資產(chǎn)重組和推向市場后的消費者認知。而擁有實體的跨行業(yè)投資商，則更樂于選擇自建擁有老品牌的新酒廠。房地產(chǎn)投資商、新建酒廠的房產(chǎn)和土地都有增值保值的作用，同時使用已存在但因缺乏資金或先進管理體系的老品牌，不但擁有了新企業(yè)所欠缺的歷史文化，更在老一輩消費者心目中擁有不錯的口碑，易培養(yǎng)品牌信任度和依賴感。
　　其次是二線酒企的全國性擴張。一線酒企已經(jīng)完成全國化布局，擁有固定的消費群體，渠道穩(wěn)固，管理和市場運營體制也漸趨成熟，對體制和資金的需求相比二三線酒企已經(jīng)不那么迫切了，且需要的整合費用過高，加大了企業(yè)的生產(chǎn)成本，不利于市場競爭。所以，資本越來越傾向于有品牌資產(chǎn)、有生產(chǎn)能力、有固定消費人群、有核心市場的區(qū)域性二線酒企，具有發(fā)展的潛力和盈利的上升空間。另外，國有控股的二線酒企在面臨市場經(jīng)濟大浪潮的嚴峻考驗時，通過注入外來資金，減少國有控股的比例，有利于提高企業(yè)的自主性，進行體制轉變，使企業(yè)變得靈活機動，加強競爭力，也是企業(yè)得以長遠發(fā)展的有利資產(chǎn)結構，促進了行業(yè)和企業(yè)的共同繁榮。
　　外來資本加快了白酒企業(yè)內部的優(yōu)勝劣汰，使得企業(yè)規(guī)模不斷過大，歷史品牌不斷深化。
　　新形勢下消費者需求及形式的變化（一級）
　　伴隨著GDP增長速度放緩，消費者力爭使現(xiàn)有的可支配收入達到效用最大化，經(jīng)濟下行帶來的是理性消費和捂緊錢袋子，消費者越來越懂酒，娛樂化、輕松化、品類化、概念化是酒水品牌的塑造方向，更是酒類產(chǎn)品營銷及開發(fā)的方向。
　　在今后的白酒消費中，自帶酒水消費將成為中國酒業(yè)一個主要潮流。酒店雖然仍是主要的飲用平臺，但已經(jīng)不再是主要的購買平臺。中產(chǎn)階層因為有車攜帶方便、價格敏感度較高、品牌自選意識強、理性消費不盲目跟風等特點，驅動自帶酒類消費。
　　而由于自主選擇酒水消費和理性消費的不斷加深，一類高端奢侈型白酒注定不會被廣大消費者所接受，其銷售量有所限制，只能不斷通過提升價格實現(xiàn)企業(yè)利潤。而中低端白酒因為成本和固定消費者的限制，只能在固定幅度下漲價，這就必然導致白酒行業(yè)的價格帶更為寬廣，貧富差距加大。
　　消費者選擇權空前提高和貧富差距，使得消費渠道發(fā)生了變化，快速影響了消費者的消費方式。在酒店時代，酒店代表白酒銷售的核心，隨著餐飲終端的碎片化，投入產(chǎn)出低也必然加速新興渠道的產(chǎn)生——
　　1．煙酒店渠道：作為零售和團購的綜合載體，煙酒店成為自帶酒水的主要渠道來源，隨著行業(yè)凈化和連鎖店形成，必然加速此渠道細分的速度；
　　2．商超和賣場：屬于傳統(tǒng)開放性渠道，形象標桿重要性高，年節(jié)和季節(jié)禮品性消費和中低端消費明顯，但因服務、方便性制約，成為輔助性主渠道；

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