隨著我國進一步推進利率市場化改革時機的日趨成熟，進程也在不斷推進。 　　 　　日前于重慶召開的“2011全國股份制商業(yè)銀行行長聯(lián)席會議”上，包括浦發(fā)、招商、興業(yè)、中信、光大等在內(nèi)的12家股份制商業(yè)銀行行長、副行長對當(dāng)下經(jīng)營狀況進行了總結(jié)，并對未來發(fā)展進行了展望，其中，應(yīng)對利率市場化的舉措，成為幾位行長不約而同提到的重點。
　　
　　推進利率市場化
　　
　　興業(yè)銀行行長李仁杰指出：“利率市場化是種必然趨勢�，F(xiàn)在看來，這種利率市場化進程可能會大大超出我們的預(yù)期�！�
　　
　　廣發(fā)銀行行長利明獻也認為，同其他國家利率市場化的過程相比，中國目前正在形成或初步具備了一個條件�！耙郧霸诿绹�、日本、韓國等進行市場利率化時，歷史背景一樣，都是想金融創(chuàng)新擺脫管制，國內(nèi)情況同樣如此�，F(xiàn)在的宏觀環(huán)境條件比較成熟，要具備比較成熟的金融體系、金融工具。此外，微觀層面包括資金市場，中國目前已具備這樣一個條件�！�
　　
　　同時，利明獻表示，銀行主動應(yīng)對利率市場化時，市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變。其中，存貸款利率面臨資金緊縮，間接融資的成本上升，利率頻繁波動相關(guān)風(fēng)險也會上升。廣發(fā)銀行將主動應(yīng)對利率市場化的改革，在未來五年提出新的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，將零售業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)并重，加強中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，向零售銀行轉(zhuǎn)型。
　　
　　“在未來的幾年當(dāng)中，外部環(huán)境需考慮的最大一個因素就是利率市場化。這個會改變原先的資源分配，也會改變我們在競爭方面的一些驅(qū)動因素，同時會改變客戶體驗�！鄙钲诎l(fā)展銀行行長理查德?杰克遜說，利率市場化中有關(guān)定價方面，銀行要正確理解風(fēng)險和回報，在風(fēng)險曲線上要非常精確地知道目前所處的位置。傳統(tǒng)的成本收入比指標(biāo)還是不夠，要引入成本費用分攤的方法，“單位成本”概念的引入對于利率市場化應(yīng)對非常重要。
　　
　　他認為，利率市場化是目前銀行面對的最大的外部變化，從而帶來了客戶群定位、銀行定價和成本費用分攤的各方面的變化，為應(yīng)對此變化，今后深發(fā)展的一大核心就是以貿(mào)易業(yè)務(wù)為中心，圍繞中型企業(yè)平臺開展業(yè)務(wù)，運用綜合金融戰(zhàn)略來進一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)獲取更多的零售客戶。
　　
　　除此以外，理查德?杰克遜還透露，深發(fā)展正在實施“主動型的資產(chǎn)負債管理” ，包括但不限于FTP，進行組合管理。傳統(tǒng)銀行采取的“收入成本比率”指標(biāo)不夠精確，面對利率市場化，深發(fā)展正在考慮引進單位成本概念，更精確了解自身處在風(fēng)險成本曲線的位置，充分運用科學(xué)技術(shù)改善內(nèi)控環(huán)境，提升服務(wù)質(zhì)量。
　　
　　道路應(yīng)曲折前行
　　
　　利率是資金逐利于市場的風(fēng)險價格。但業(yè)內(nèi)人士認為，從更宏觀的層面分析，中國經(jīng)濟的最大風(fēng)險并不完全來自于市場，很大程度也來源于行政力量的干預(yù)。面對同樣的市場，政治待遇不同，風(fēng)險差異迥異。
　　
　　從中國的現(xiàn)狀來看，長期的利率非市場化已造成了金融資源的配置向壟斷企業(yè)和政府扶持項目傾斜，而中小企業(yè)和民營企業(yè)卻難以從金融機構(gòu)獲得足夠的信貸資金。即使這些企業(yè)愿意提供更高的利率，銀行資金卻因為各種原因無法流向這些企業(yè)。
　　
　　事實上對于大多數(shù)民營企業(yè)而言，銀行業(yè)所能給予的資金支持依然十分有限。銀行雖然提供安全的低息貸款，但審批流程嚴(yán)格把關(guān)，客觀上催生了民間借貸利率的居高不下，也為尋租空間的滋生提供了溫床。
　　
　　目前整個貸款市場亂象叢生，中國利率市場化改革的內(nèi)生動力或源于此。
　　
　　縱觀我國利率市場化的歷史進程，自1996年央行啟動利率市場化改革以來，2003年2月，人民銀行在《2002年中國貨幣政策執(zhí)行報告》中公布了中國利率市場化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額。把中國利率市場化改革的目標(biāo)確定為逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。我國的利率市場化進程實質(zhì)上分為貨幣市場的利率市場化、資本市場的利率市場化和金融機構(gòu)存貸款的利率市場化進程。2010年底，中國央行行長周小川在一次公開會議上表示，將在“十二五”期間推進利率市場化的改革。
　　
　　對應(yīng)于利率的市場化，非市場化利率的典型表現(xiàn)即“直接信貸”。主要體現(xiàn)在，銀行將貸款定向投放給一些企業(yè)，而這些企業(yè)往往是有著一定壟斷背景的國有企業(yè)，使金融機構(gòu)喪失了尋找更高收益的機會，事實上也喪失了管理信貸風(fēng)險的能力。同時，直接信貸也往往是滋生腐敗的溫床，尋租空間開啟，間接沖擊法律體系，最終造成不良貸款率大幅度上升。
　　
　　利率市場化爭議
　　
　　存款利率一旦放開，國有銀行和各家股份制商行甚至城商行就被放到了同一競爭平臺上，競爭優(yōu)勢嚴(yán)重下降，同時，中國經(jīng)濟現(xiàn)行的二元化結(jié)構(gòu)，國有銀行承擔(dān)著國有企業(yè)和地方政府融資平臺的絕大部分貸款，這些貸款很多是基礎(chǔ)設(shè)施和基本建設(shè)貸款，建設(shè)周期長，收益更多地體現(xiàn)在社會效益，它們只能承受同期基準(zhǔn)利率水平�，F(xiàn)在這樣的貸款占國有銀行貸款總量的40%-50%。若存貸款利率大幅度提高，這些項目只能停貸，形成壞賬。
　　
　　除此以外，業(yè)內(nèi)人士也表示，存款利率一旦放開，存款大戰(zhàn)合法化，有可能倒逼基準(zhǔn)利率提高，推升通貨膨脹。
　　
　　當(dāng)然，每個硬幣都有兩面。利率市場化的實施，因此也有利于市場資源的合理配置。在管制利率下，由于價格機制被嚴(yán)重扭曲，信貸資源被“低價”配置給壟斷企業(yè)和政府，因此造成了信貸資源的浪費。而利率市場化的實施，則要求各市場實體面對自身實際的融資需求和成本來競爭金融機構(gòu)的信貸資源，在市場充分競爭的條件下，市場資源也能被更有效率地配置，從而促進整個社會的經(jīng)濟發(fā)展。
　　
　　而從整個貨幣政策的角度考慮，利率市場化也有利于貨幣政策的有效執(zhí)行，在管制利率下，利率并不能反映經(jīng)濟的實際需求，因此對利率政策的調(diào)整，其作用和效果也就存在很大的疑問。而在利率市場化的條件下，貨幣管理當(dāng)局不僅可以通過自身的政策調(diào)整來配置市場資源，更重要的是，市場也能夠通過對政策的反應(yīng)，來對貨幣當(dāng)局的貨幣政策形成有效的反饋，如此一來，貨幣政策才能夠被有效地執(zhí)行，其政策效果也才能夠被準(zhǔn)確地評估。
　　
　　利率市場化改革勢在必行，但道路曲折。按照利明獻給出的分析，市場利率化將會對目前銀行現(xiàn)行盈利模式帶來的沖擊主要體現(xiàn)在三方面。首先是市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，存貸款利率將全面上浮，間接融資成本上升，大客戶將轉(zhuǎn)向直接融資，利率頻繁波動，“貸長貸大”風(fēng)險上升；第二是整體利潤水平將會下滑，尤其在利率市場化的初期，存貸利差將會收窄導(dǎo)致商業(yè)銀行利潤水平下滑；第三，銀行對利率變動的敏感性可能不夠，利率定價模式或許還較為簡單，缺乏多維度的考量。
　　
　　“利率市場化改革需要通過試點去摸索存款吸納機構(gòu)�！痹谘胄胸泿耪�策委員會專家委員李稻葵看來，利率市場化改革應(yīng)該尋找個別地區(qū)和若干機構(gòu)進行試點，逐步放開利率管制。他認為，由于銀行要為自己長期盈利負責(zé)任，因此長期來看利率市場化沒有風(fēng)險，但短期之內(nèi)存在哪些問題，目前還無法確定。

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