日前，“綠城申請破產(chǎn)”的消息猶如一枚重磅炸彈丟向市場。雖然綠城集團(tuán)董事長宋衛(wèi)平連夜撰寫千字文，用“綠城一切尚好”來辟謠，不過其針對整個房地產(chǎn)市場的一番“年關(guān)難過”的感慨依然拉響了房地產(chǎn)市場的破產(chǎn)危機警報，讓業(yè)內(nèi)人士為之脊背發(fā)涼。
　　
　　綠城危機卻折射出調(diào)控下房地產(chǎn)企業(yè)的尷尬處境，市場也加重了對上市房地產(chǎn)企業(yè)負(fù)債率的擔(dān)憂。
　　
　　根據(jù)WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，證監(jiān)會分類房地產(chǎn)行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)72.08%；其中總負(fù)債為1.18萬億元，總資產(chǎn)為1.64萬億元。截至三季度末，上市房企資產(chǎn)負(fù)債率升至73.02%，總負(fù)債為1.28萬億元，總資產(chǎn)為1.76萬億元。與過去10年年報數(shù)據(jù)相比，今年房地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到最高值。
　　
　　在這輪地產(chǎn)調(diào)控下，究竟哪些房地產(chǎn)企業(yè)能熬過“冬天”，笑到最后，又有哪些企業(yè)會破產(chǎn)，被其他企業(yè)兼并，成為市場最為關(guān)注的話題之一。
　　
　　中小開發(fā)商或最先破產(chǎn)
　　
　　一個多月來，圍繞綠城的故事從未間斷，從“海航收購門”、“銀監(jiān)會信托調(diào)查門”，再到“港股退市門”……
　　
　　在這個樓市調(diào)控風(fēng)聲鶴唳的當(dāng)口，人們已經(jīng)把綠城當(dāng)作房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張的典型代表。同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，綠城的困境實際上是目前很多企業(yè)在調(diào)控深化背景下面臨的共同難題。根據(jù)A股上市房地產(chǎn)企業(yè)三季報顯示，在資產(chǎn)負(fù)債率由高到低排名前20位的企業(yè)中，第一名為目前依舊處于停牌狀態(tài)的ST興業(yè)（600603.SH），其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)968.7%；第二名ST園城（600766.SH）資產(chǎn)負(fù)債率亦超過100%，達(dá)到109.95%。從數(shù)據(jù)上看，這兩家企業(yè)已經(jīng)資不抵債。
　　
　　以土地擴張見長的龍頭企業(yè)也位列榜中。其中，保利地產(chǎn)（600048.SH）以80.74%的高負(fù)債率列居第16位，萬科A（000002.SZ）也以資產(chǎn)負(fù)債率78.97%的水平排名第20位。未列入上述統(tǒng)計中的內(nèi)地在香港上市的房地產(chǎn)企業(yè)中，上海證大（00755.HK）上半年的資產(chǎn)凈負(fù)債率高達(dá)346.8%，綠城中國（03900.HK）的凈負(fù)債率高達(dá)163.2%，富力地產(chǎn)的凈負(fù)債率雖然較去年有了較大幅度的下降，但仍高達(dá)89%。
　　
　　不過，廣發(fā)證券房地產(chǎn)業(yè)務(wù)分析師沈愛卿在接受記者采訪時稱，只從資產(chǎn)負(fù)債率角度來判斷一家地產(chǎn)企業(yè)是否有破產(chǎn)危機，稍顯片面。眾所周知，資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)健康與否的重要財務(wù)指標(biāo)。過高的資產(chǎn)負(fù)債率將意味著該企業(yè)財務(wù)壓力大，財務(wù)風(fēng)險大。
　　
　　張宏偉認(rèn)為，相對而言，在這一輪地產(chǎn)調(diào)控之下，中小開發(fā)商面臨的資金壓力將會更大，最先破產(chǎn)的企業(yè)或是它們。日前，地處中部的安徽合肥，就傳出3個地產(chǎn)商因為資金鏈斷裂而跑路、一個開發(fā)商只因欠了賬而被圍堵的消息，恐慌情緒隨即彌漫全城。但這只是開始，接下來，或?qū)⒂懈�多的地產(chǎn)企業(yè)倒在前進(jìn)的路上。
　　
　　地產(chǎn)大鱷上演跑得快
　　
　　樓市調(diào)控的持續(xù)高壓下，房地產(chǎn)企業(yè)身上所背的債務(wù)如滾雪球一樣越滾越大。面對高企的負(fù)債率，房企正在走向更為艱難的境地。
　　
　　資金鏈緊張與調(diào)控政策嚴(yán)厲的雙重壓力下，房企開始謀求出路。
　　
　　而對于綠城的危機，阿里巴巴董事局主席馬云就施以援手，發(fā)動近60名員工，專門前往綠城位于杭州的3個樓盤，團(tuán)購綠城的三個樓盤的房子。阿里巴巴集團(tuán)副總裁陶然亦證實，只要員工購買綠城樓盤，可享綠城員工內(nèi)部折扣9.2折，且享有額外團(tuán)購折扣。又有傳言，綠城準(zhǔn)備出售項目自救。最近綠城在上海的某項目推出了貸款九八折的優(yōu)惠，以加速銷售。
　　
　　而上海證大面對上海商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的風(fēng)險，選擇了斷臂求生。11月2日，上海證大發(fā)布公告稱，以95.7億元人民幣出售擁有 “上海外灘地王”(外灘8-1金融地塊)的上海證大外灘國際金融服務(wù)中心置業(yè)(項目公司)有限公司。
　　
　　有專家表示，降價是促進(jìn)銷售的最有效方法。在上海，中國海外、龍湖地產(chǎn)、綠地集團(tuán)這幾個大型房企開始大規(guī)模降價，而在此之前，已經(jīng)有一些房企在價格上出現(xiàn)了松動。
　　
　　接下來，以萬科、招商、卓越為代表的開發(fā)商再次領(lǐng)銜掀起又一輪降價潮，大型開發(fā)商降價背后，既有“調(diào)控將長期持續(xù)”預(yù)期下市場競爭的壓力，也有年度沖擊業(yè)績的壓力，而更多的中小開發(fā)商則跟風(fēng)跳水或轉(zhuǎn)手，全國性的降價潮大幕或?qū)㈤_啟。
　　
　　日前一位地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士在一次地產(chǎn)沙龍上稱，持續(xù)的調(diào)控，或?qū)⑿纬煞績r的低點。她日前與華發(fā)股份的一個老總聊天時認(rèn)為，如果想買房子，可以等到明年的上半年。

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