今年上半年，在國(guó)內(nèi)外不利因素明顯增多的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上保持了較快增長(zhǎng)的局面，但潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，應(yīng)按照“控物價(jià)、穩(wěn)需求、防風(fēng)險(xiǎn)”的原則，做好調(diào)控工作，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　宏觀調(diào)控政策取得明顯成效

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏快的風(fēng)險(xiǎn)基本消除。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2007年第二季度達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的峰值，此后連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)回落。今年一季度GDP同比增長(zhǎng)10.6%，比上年四季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，二季度增長(zhǎng)10.1%，比上季度又回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，整個(gè)上半年增長(zhǎng)10.4%，同比回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度已接近10%左右的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)基本消除。以CPI為代表的物價(jià)加速上漲勢(shì)頭從2月份起開(kāi)始逐月趨緩，到6月份回落到7.1%。從全球范圍看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在世界50多個(gè)主要國(guó)家（地區(qū)）中是最高的，而物價(jià)漲幅相對(duì)處于較低的水平，說(shuō)明我國(guó)采取的“防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱、防止結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲演變成明顯通貨膨脹”的宏觀調(diào)控政策取得明顯成效。

　　投資增長(zhǎng)過(guò)快、貨幣投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大的“三過(guò)”矛盾緩解。上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)26.3%，比上年同期加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，考慮到價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)速度在16%左右，低于上年同期約6個(gè)百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量增速回落，新增貸款有所減少，到6月末，廣義貨幣同比增長(zhǎng)17.4%，比上年同期加快0.3個(gè)百分點(diǎn)；
狹義貨幣增長(zhǎng)14.2%，回落6.7個(gè)百分點(diǎn)；
金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款余額比年初增加24525億元，同比少增899億元。出口增速回落，上半年出口6666億美元，增長(zhǎng)21.9%，回落5.7個(gè)百分點(diǎn)；
進(jìn)口5676億美元，增長(zhǎng)30.6%，加快12.4個(gè)百分點(diǎn)；
貿(mào)易順差990億美元，同比減少132億美元。投資和凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用減小，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)加大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)朝著調(diào)控的方向轉(zhuǎn)變。

　　經(jīng)濟(jì)效益仍維持較高水平。今年上半年財(cái)政收入保持了較快的增長(zhǎng)，增速仍在30%以上。企業(yè)利潤(rùn)總體水平繼續(xù)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，1～5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.9%，39個(gè)工業(yè)大類中，34個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但面臨的困難仍然很大，一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，主要有以下幾個(gè)方面。

　　首先，物價(jià)仍在高位運(yùn)行。工業(yè)品出廠價(jià)格和投資品價(jià)格指數(shù)逐月攀升，下半年，上游產(chǎn)品價(jià)格向下游傳導(dǎo)的壓力將出現(xiàn)加大的趨勢(shì)。原因主要有以下幾點(diǎn)：一是國(guó)際石油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲；
二是國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格仍維持在高位；
三是資源環(huán)境價(jià)格改革迫在眉睫；
四是勞動(dòng)力成本進(jìn)一步上升，增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。高物價(jià)侵蝕了居民實(shí)際消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力，高成本導(dǎo)致部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難。

　　第二，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨困難，突出表現(xiàn)為房地產(chǎn)和汽車銷售明顯下滑。今年商品房的銷售面積和銷售額均出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，1～5月份，商品房銷售面積同比下降7.2%，增幅比上年同期回落23.8個(gè)百分點(diǎn)。汽車銷售4月環(huán)比下降12.9%，5月份環(huán)比再降6.7%。住房和汽車是本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要“引擎”，樓市和車市銷售形勢(shì)逆轉(zhuǎn)將進(jìn)一步波及下游產(chǎn)業(yè)。

　　第三，資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整和熱錢(qián)流動(dòng)放大金融風(fēng)險(xiǎn)。一是證券市場(chǎng)過(guò)度調(diào)整。截至6月底，我國(guó)股市已從歷史最高的6100多點(diǎn)暴跌到2600點(diǎn)，跌幅達(dá)到60%。股市大跌導(dǎo)致投資者資產(chǎn)大幅縮水，消費(fèi)能力和意愿下降，同時(shí)也導(dǎo)致企業(yè)直接融資困難，資金緊張。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量萎縮。今年以來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格漲幅已經(jīng)出現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢(shì)，如果房?jī)r(jià)調(diào)整幅度加大，銀行不良資產(chǎn)將大幅增加。三是國(guó)際“熱錢(qián)”大量流入使我國(guó)金融蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)國(guó)際“熱錢(qián)”流入中國(guó)的規(guī)模和速度都超過(guò)往年，國(guó)際“熱錢(qián)”大舉流入不僅增加了我國(guó)貨幣政策操作的難度，而且對(duì)我國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)安全也構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　第四，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀。金融、石油、食品問(wèn)題仍是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的次貸危機(jī)已開(kāi)始向房地產(chǎn)、消費(fèi)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)降溫，必然影響我國(guó)出口。美元疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)仍未把抑制全球通貨膨脹作為主要調(diào)控目標(biāo)，致使石油、食品等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是物價(jià)將產(chǎn)生巨大壓力。

　　控物價(jià)、穩(wěn)需求、防風(fēng)險(xiǎn)

　　鑒于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定性較大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的趨勢(shì)更加明顯，宏觀調(diào)控政策應(yīng)在基本穩(wěn)定“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”基礎(chǔ)上，根據(jù)新情況、新問(wèn)題及時(shí)調(diào)整力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，按照“控物價(jià)、穩(wěn)需求、防風(fēng)險(xiǎn)”的原則，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，抑制物價(jià)過(guò)快上漲。

　　控物價(jià)，就是要保證有效供給，特別是食品、煤、電、油、氣、運(yùn)的供給，減緩輸入型通脹壓力，穩(wěn)定通脹預(yù)期，防止出現(xiàn)全面通脹。一是充分發(fā)揮財(cái)政政策的作用，增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼，完善和落實(shí)對(duì)生活困難群眾和家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生的補(bǔ)貼。二是從緊貨幣政策必須堅(jiān)持，遏制貨幣過(guò)快增長(zhǎng)，提高資金使用成本，防止成本推動(dòng)型物價(jià)上漲轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)型通脹。三是適時(shí)適度加快人民幣升值步伐，減輕輸入型通脹壓力。四是不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)資源和環(huán)境價(jià)格改革，從根本上解決增長(zhǎng)方式粗放和資源消耗過(guò)大帶來(lái)的價(jià)格上漲壓力。

　　穩(wěn)需求，就是要把握好“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)和抑制物價(jià)過(guò)快上漲”的平衡點(diǎn)，穩(wěn)定出口和投資需求，防止經(jīng)濟(jì)過(guò)快慣性下滑。一是著力提高城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入，降低儲(chǔ)蓄存款利息稅率。二是在嚴(yán)格控制貨幣投放的基礎(chǔ)上，適時(shí)適度靈活調(diào)整信貸政策，穩(wěn)定投資。在信貸規(guī)模嚴(yán)格按季度、按地區(qū)控制下，信貸大多投向了大企業(yè)、大城市，而效益好就業(yè)多的中小企業(yè)難以得到貸款，抑制了中小企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)靈活調(diào)整信貸政策，支持支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。三是穩(wěn)定出口需求，提高部分勞動(dòng)密集型行業(yè)出口退稅率，對(duì)沖匯率升值對(duì)出口帶來(lái)的影響。

　　防風(fēng)險(xiǎn)，就是要穩(wěn)定資本市場(chǎng)，加強(qiáng)外匯監(jiān)管，積極應(yīng)對(duì)熱錢(qián)大進(jìn)大出。既要防熱錢(qián)加速流入，又要隨時(shí)防范在美元升值趨勢(shì)明朗以后，以中國(guó)高通脹、房地產(chǎn)價(jià)格泡沫等情況為由，引導(dǎo)人民幣貶值預(yù)期，從而促發(fā)資本的大規(guī)模流出。一要加強(qiáng)外匯監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對(duì)短期國(guó)際資本跨境流動(dòng)的監(jiān)測(cè)與管理，加快構(gòu)建金融危機(jī)預(yù)警體系，提早研究應(yīng)對(duì)熱錢(qián)流出的預(yù)案，提升對(duì)資本沖擊型危機(jī)的預(yù)警和應(yīng)對(duì)能力。二要通過(guò)人民幣有升有貶的“雙向波動(dòng)”，打破人民幣單邊升值預(yù)期。三要在熱錢(qián)大規(guī)模流動(dòng)時(shí)，采取征收外匯兌換“托賓稅”、外匯存款準(zhǔn)備金零利率等政策加以控制。（作者單位：國(guó)家信息中心，半月談）

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