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        日元反彈短期遇阻

        發(fā)布時間:2018-07-09 來源: 歷史回眸 點擊:


          日本經(jīng)濟復蘇存在失速的風險,除資本支出不佳外,出口疲弱及民間消費令人失望,都將拖累日本經(jīng)濟。
          2014年迄今,日元出現(xiàn)反彈走勢,美元兌日元年初開盤價為105.28,1月2日首個交易日小幅上摸105.44后展開回調(diào)走勢。不過,日元反彈在120天半年線附近遭遇阻力。2月4日,美元兌日元下探到100174的120天均線附近獲得支撐;3月3日,美元兌日元再度回落到101.17附近,依然受到120天均線的支撐。
          避險需求提振日元
          日元在今年一季度迄今走出反彈走勢,主要是受到市場避險情緒的推動。誘發(fā)市場對日元產(chǎn)生避險需求的原因有三。
          其一,是市場對“安倍經(jīng)濟學”失效的憂慮加重。雖然日本核心消費者物價指數(shù)去年11月至今年1月連續(xù)3個月回升至1%以上,分別為1.2%、1.3%和1.3%,顯示通脹率向著日本央行預期的2%目標逼近,但日本去年10至12月企業(yè)資本支出較上年同期僅增加4.0%,扣除軟件的企業(yè)資本支出較前季下降03%,均弱于預期,表明日本去年第四季度GDP將會從初值增長O.3%向下修正,日本經(jīng)濟復蘇存在失速的風險。除資本支出不佳外,出口疲弱及民間消費令人失望,都將拖累日本經(jīng)濟。
          其二,是美國經(jīng)濟在去年末、今年初出現(xiàn)放緩的跡象。美國去年第四季度GDP環(huán)比年率從初值增長3.2%大幅向下修正為2.4%,美國去年12月、今年1月連續(xù)兩個月就業(yè)崗位增加數(shù)遠低于預估值。美聯(lián)儲主席耶倫未確定經(jīng)濟復蘇放緩是天氣寒冷因素影響,使市場擔憂是否存在更深層次內(nèi)在風險因素。
          其三,是突發(fā)烏克蘭地緣政治緊張局勢風險,使市場避險情緒一度急速升溫。
          央行政策仍存疑慮
          雖然避險買盤需求推動日元反彈,但因市場對日本央行是否再度推出進一步寬松政策舉措存在疑慮,所以日元的反彈受到政策面前景制約。
          日本知名經(jīng)濟學家暨前總務大臣竹中平藏最近指出,日本央行在考慮再進行一次貨幣寬松,以緩沖4月消費稅上調(diào)的沖擊。竹中平藏表示,他近來曾私下與央行總裁黑田東彥會面,“了解到日本央行已準備好再次行動”。因為在安倍晉三首相的貨幣和財政政策刺激下,日本經(jīng)濟近半年來經(jīng)歷了快速的增長,但對于經(jīng)濟不久可能急劇放緩的臆測也在升溫,預計這或迫使日本央行擴大去年4月實施的資產(chǎn)購買計劃。
          日本央行在2月政策會議上維持超寬松貨幣政策不變,并延長特別貸款計劃,以幫助提振經(jīng)濟增長。日本央行總裁黑田東彥曾反復表示:“日本經(jīng)濟處在有望實現(xiàn)2%通脹目標的正軌上,但如有達不到通脹目標的風險,央行將毫不猶豫采取行動!
          短期走勢區(qū)間震蕩
          烏克蘭緊張局勢影響可能短暫,美國經(jīng)濟有望在一季度末重拾復蘇動能,日本央行政策前景待明朗,這將使日元短期避險需求降溫。
          由技術面看,美元兌日元目前日線布林軌道上下軌在102.75和101-55附近走平,周線布林軌道上下軌在105.45至100175附近走平,這預示到3月底,可能運行小箱體或大箱體的區(qū)間震蕩盤整走勢,二季度才會選擇突破方向。因日線MACD指標在0軸下方出現(xiàn)金叉,有發(fā)散上行跡象,所以短線美元兌日元有反彈要求,將測試上檔103.10附近50天均線的阻力。
          預計在3月份內(nèi),日元兌人民幣中間價將在6.0750至5.8950間波動,短線出現(xiàn)回調(diào)的可能性較大,第一個回調(diào)目標指向5.9450附近。

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