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        [治本之策] 治本之策是什么

        發(fā)布時間:2020-02-18 來源: 美文摘抄 點擊:

             公司化改造:未竟之路      “公司治理機制不好,外界監(jiān)管事倍功半;公司治理好了,則事半功倍”   無論是壽險公司在投資型產(chǎn)品上的狂熱,還是財險公司的非理性擴張,都顯示了保險公司對于保費收入、市場份額的偏好以及風險意識一定程度上的缺失。
          在這一局面下,通過叫;驎壕徬嚓P險種這樣簡單的對癥治療,顯然難以起到效果。對此,保監(jiān)會主席吳定富多次強調(diào)完善公司治理和強化償付能力監(jiān)管的重要性。而在市場人士看來,這正是市場健康持續(xù)發(fā)展的治本之策。
          目前中國已有上百家保險公司,除了中國出口信用保險公司,均完成了股份制改革。不過,吳定富并不滿意,“同樣是經(jīng)過改制、上市的公司,有的已經(jīng)從體制機制上有了很大的變化,有的是‘形似神不似’;行業(yè)主體的情況參差不齊,很不平衡!敝卫硭降膮⒉畈积R,既反映在盲目擴張和管理粗放上,亦導致了內(nèi)部人控制、管理層激勵過度等制度性問題。
          “我們剛開始輔導中國人壽時,第一印象是它幾乎不可能符合到海外上市的條件!币患揖惩馔顿Y銀行的人士如是說。盡管中國人壽在財政部的政策優(yōu)惠下創(chuàng)造性地解決了上千億元的利差損問題,盡管時任董事長王憲章的英文路演贏得了2003年全球最大的IPO,但中國人壽上市后不久即遭到海外投資者的起訴,對其信息披露提出了質(zhì)疑。
          人保財險稍早于中國人壽在港上市,上市后即發(fā)生了更換會計師的鬧劇。香港聯(lián)交所上市科也接到舉報信稱其“存在嚴重財務造假”,即沒有提足未決賠款準備金以掩蓋虧損。事隔多年,人保財險的一位高管表示,當時是否快速發(fā)展車險,在人保財險管理層中確實有很大爭議。
          不可否認,這些保險公司在海外上市之后,內(nèi)部管理和公司治理確有很大改觀,但深層次的問題并未迎刃而解。
          內(nèi)部人控制公司董事會的現(xiàn)象,在新華人壽的故事里得到了淋漓盡致的表現(xiàn)。新華人壽原董事長關國亮在長達八年間,與一些“問題股東”形成強大的陣營控制了董事會,其本人歷年擅用新華人壽資金累計約130億元,被免職時尚有26億元未歸還,這些資金或被拆借給形形色色的利益伙伴入股及控制新華人壽,或用于大規(guī)模違規(guī)投資或拆借。2007年5月,新華人壽成為保險業(yè)動用保險保障基金進行處置的第一案例,至今保險保障基金仍未退出。
          顯然,新華人壽違規(guī)事件觸發(fā)了監(jiān)管者的深入思考!肮局卫頇C制不好,外界監(jiān)管事倍功半;公司治理好了,則事半功倍。這是我們幾年來的一個深刻體會!眳嵌ǜ槐硎。
          作為公司治理的一個重要內(nèi)容,中國人壽、人保財險、中再集團均曾在人事任命和薪酬安排上引起過市場非議。
          “由于保監(jiān)會不是國有資產(chǎn)代表者,只能對經(jīng)營行為進行監(jiān)管!眳嵌ǜ槐硎,就國有的保險公司來講,出資人不到位始終是個問題;要把國有公司變成真正的股份制公司,首先要明確出資人地位,解決內(nèi)部人控制問題。
          
          尋找合格股東
          
          有些股東名義上是戰(zhàn)略投資者,但從實踐結果看來,他們往往是財務投資者
          在出資人已然到位的市場化保險公司中,公司治理遭遇到的則是另一種扭曲,即合格股東的缺失!氨kU公司股東需要具有什么樣的條件,這是我們一直在考慮的問題。針對保險業(yè)的特點,在財務投資者和戰(zhàn)略投資者之間,我們更多的傾向于選擇戰(zhàn)略投資者做保險公司的股東!眳嵌ǜ徽f。
          近年來保險行業(yè)出現(xiàn)了一波新公司成立浪潮,很多民營企業(yè)、中小企業(yè)甚至個人投資者看好保險行業(yè),成為了新公司的股東。2006年,一位業(yè)內(nèi)人士稱,新成立的保險公司股權一經(jīng)轉讓就能升值五六倍且非常搶手!罢l都想控股,賺取短期利益,所以要讓單一股東持股不超過20%很難,大家都在想方設法通過代持來達到控股的目的!
          但另一方面,多數(shù)股東對保險行業(yè)并不了解。比如壽險公司實現(xiàn)盈利往往需要七至八年,很多股東根本等不及。
          “名義上這些股東都是戰(zhàn)略投資者,但實際上往往是財務投資者,甚至很難說一些國企是否能起到戰(zhàn)略投資者的作用!币晃恢行”kU公司的總經(jīng)理分析稱,中小企業(yè)和個人缺乏資金實力,不能滿足持續(xù)出資的需要;很多大型國企雖然資金實力不容置疑,但由于人事調(diào)動頻繁,投資保險公司的戰(zhàn)略很難長期堅持。
          “我們希望保險公司的股東主體上應該是做戰(zhàn)略投資,因為保險期限長,股東要有持續(xù)出資的能力;還要能幫助保險公司提升管理能力,包括對保險業(yè)務的管理能力和公司治理兩個層面!眳嵌ǜ徽f。
          自去年開始,保監(jiān)會開始起草《保險公司股權管理辦法》,并將征求意見稿放在官方網(wǎng)站上公示。從新舊版本之間差異可以看出,保監(jiān)會先是把保險公司持股20%以上股東的資格限定在保險公司和保險集團之內(nèi),后來又擴展到經(jīng)過特批的金融機構。
          吳定富表示,保監(jiān)會近期出臺了一系列規(guī)定規(guī)范保險公司的公司治理,股東資格僅僅是公司治理的一個方面,董事會成員的資格、權利、義務以及公司的內(nèi)控能力都是未來監(jiān)管的重點。
          
          償付能力“剛性化”
          
          前些年如果公司償付能力不足,業(yè)務還是照做;現(xiàn)在則將直接限制機構鋪設和業(yè)務擴張
          與公司治理相對長期的改造相比,監(jiān)管尺度的重新修正,是保險監(jiān)管近來最為突出的變化!皟敻赌芰Α比〈巴顿Y收益”,成為保險業(yè)的最新關鍵詞。
          今年7月10日,吳定富簽署2008年第1號中國保險監(jiān)督管理委員會令,公布《保險公司償付能力管理規(guī)定》已于9月1日正式施行。
          “國外保險公司出現(xiàn)償付能力問題,一是要追加資本金,二是停止新業(yè)務,最嚴重的是由其他保險公司接管老保單!币晃婚L期浸淫于國內(nèi)保險市場的人士表示,償付能力監(jiān)管在中國展開已有時日,但始終難以貫徹!耙郧岸寂绿醿敻赌芰,好像和做大做強的要求不太合適,怕制約業(yè)務發(fā)展!
          對此,吳定富表示,監(jiān)管始終是保監(jiān)會的工作重心,只是不同階段有不同的切入點。在以往由于存在著全行業(yè)性的利差損,“如果一開始就嚴格按照償付能力的規(guī)則來監(jiān)管,這些公司就要關門”。
          吳定富強調(diào),償付能力逐步變成剛性的,有約束力的指標。前幾年,償付能力不足雖然會給保險公司帶來監(jiān)管壓力,但其業(yè)務還是可以照常開展,現(xiàn)在償付能力不足將直接限制保險公司的機構鋪設和業(yè)務擴張。這一政策得到了市場的正面回饋。
          在強化償付能力監(jiān)管理念的同時,保監(jiān)會也在試圖重新梳理其監(jiān)管線條。
          這一設計,在保監(jiān)會剛剛獲準的“三定”(確定主要職責、內(nèi)設機構和人員編制)方案中得到了體現(xiàn)。其中新設立的稽查局已成為保監(jiān)會編制最多的部門。此外,除了負責機構監(jiān)管的七個部門,保監(jiān)會還新成立了稽查、處罰、償付能力監(jiān)管和培訓教育等四個委員會,力圖解決因機關部門功能分割導致的監(jiān)管真空和監(jiān)管力度不夠的問題。
          這四個委員會都是非常設機構,由分管的副主席負責,有關部門作為委員會的成員單位,制定年度計劃和對重大問題進行協(xié)調(diào)。各個部門包括稽查局都只有檢查權,處罰權統(tǒng)一由處罰委員會行使,而培訓委員會,主要是對監(jiān)管機構和公司的高管人員進行培訓。(張曼、付濤對此文亦有貢獻)
         。ā敦斀(jīng)》2008年第18期,作者為該刊記者)

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