30年前,合資在中國(guó)絕對(duì)是一個(gè)新鮮時(shí)髦的字眼。國(guó)內(nèi)企業(yè)攀上了洋親戚,在所有人的眼里都是前途一片光明;合資公司不負(fù)眾望,創(chuàng)造出了中國(guó)經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)奇跡。 　　 　　今天,合資正逐漸淡出視野,越來(lái)越多的外商資本以獨(dú)立的方式走入中國(guó)的經(jīng)濟(jì)舞臺(tái),不再尋求中國(guó)伙伴。
　　這是一條外資進(jìn)入中國(guó)之路。
　　20世紀(jì)80年代前期,因?yàn)楹献鞣绞骄哂型顿Y回收期短,投資風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)勢(shì),在華外商主要以合作方式在短期非生產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資。80年代中期,政府制定優(yōu)惠政策鼓勵(lì)外商以合資方式對(duì)制造業(yè)投資,而外商出于獲得中方渠道和信息優(yōu)勢(shì)等原因,積極以合資方式投資,合資成為外商主要投資方式。90年代末,眾多領(lǐng)域開始允許外商獨(dú)資,而外商也已建立了自己的信息和產(chǎn)品渠道,獨(dú)資就成為外商投資的主要方式。2009年中國(guó)新增獨(dú)資企業(yè)份額已經(jīng)占到外商直接投資(FDI)總額的70%以上。與此同時(shí),已進(jìn)入外商企業(yè),特別是跨國(guó)公司紛紛開始通過(guò)各種方式對(duì)在華子公司進(jìn)行獨(dú)資控股化改造。
　　近年來(lái),外資以獨(dú)資方式進(jìn)入中國(guó)的趨勢(shì)正在加劇,獨(dú)資已代替合資成為外商投資中國(guó)的主流。從實(shí)際使用的FDI來(lái)看,合資企業(yè)資金占比逐年下降,目前不足20%,而獨(dú)資企業(yè)資金占比逐年上升,接近80%。國(guó)際上對(duì)新興國(guó)家的直接投資總體上仍維持增長(zhǎng)趨勢(shì),而人民幣的升值又使更多外資走向中國(guó)。2009年中國(guó)全年實(shí)際利用外資900.3億美元,連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
　　在外資獨(dú)立進(jìn)入中,外資并購(gòu)和地區(qū)總部投資項(xiàng)目增長(zhǎng)迅速。以山東為例,2009年全年新批外資并購(gòu)項(xiàng)目63個(gè),合同外資4.3億美元,分別比去年增長(zhǎng)1.4倍和1.2倍。新批跨國(guó)公司地區(qū)總部投資項(xiàng)目20個(gè),合同外資3.1億美元,分別增長(zhǎng)66.7%和94.3%。
　　這種獨(dú)資趨勢(shì)的加劇與國(guó)際投資新興國(guó)家方向上的變化相吻合:即以滿足發(fā)達(dá)國(guó)家需求為目標(biāo),追求廉價(jià)生產(chǎn)成本的投資正在減少,以提高中國(guó)等新興國(guó)家內(nèi)需為目的的投資正在增加。
　　與外資走向相一致,中國(guó)的引資策略也在轉(zhuǎn)變。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)和內(nèi)資企業(yè)普遍認(rèn)為,目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段,政府的引資策略正從重?cái)?shù)量到重質(zhì)量轉(zhuǎn)變。特別是一些發(fā)展較快的沿海省份,許多國(guó)內(nèi)企業(yè)在完成原始積累后,正主動(dòng)地希望完成從傳統(tǒng)行業(yè)向高科技領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型,技術(shù)和管理上的有力合作才是他們普遍看重的。
　　據(jù)分析,外資獨(dú)資化的日趨加劇與其進(jìn)入中國(guó)的投資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有關(guān),外資正從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,而這些行業(yè)的特點(diǎn)更支持獨(dú)資發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,從1997到2009年,外資獨(dú)資在不同行業(yè)中的比重發(fā)生明顯變化,制造業(yè)、采礦業(yè)、建筑業(yè)、水、電、氣下降,銀行、保險(xiǎn)業(yè)、地產(chǎn)等服務(wù)業(yè)明顯上升。
　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授桑百川在新近完成的一個(gè)國(guó)家級(jí)課題中表示,隨著中國(guó)儲(chǔ)蓄、外匯“雙缺口”消失,利用外資已經(jīng)不再單純是為了彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金不足的矛盾。這就決定了在擴(kuò)大開放中,要按照自身發(fā)展需要,優(yōu)化引進(jìn)外資的結(jié)構(gòu),提高利用外資水平,探索把引進(jìn)外資與提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平結(jié)合起來(lái),同帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)技術(shù)改造結(jié)合起來(lái),以提高自主創(chuàng)新能力為出發(fā)點(diǎn),注重引進(jìn)技術(shù)的消化吸收創(chuàng)新提高。
　　讓我們分析一下近年來(lái)外資獨(dú)資化傾向。
　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,當(dāng)初外企進(jìn)入中國(guó)選擇合資,一方面是出于對(duì)中國(guó)不夠了解,需求本土伙伴以實(shí)現(xiàn)順利盈利;而現(xiàn)在隨著中國(guó)對(duì)外資政策的穩(wěn)定發(fā)展,越來(lái)越多的外商熟悉了中國(guó)的市場(chǎng)行情,開始獨(dú)立地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)行為。而且獨(dú)資可以使企業(yè)更好地保護(hù)生產(chǎn)技術(shù),企業(yè)決策也更靈活。
　　對(duì)中國(guó)的了解程度加深是外資獨(dú)立的一個(gè)重要原因。中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)高敏雪說(shuō),獨(dú)資或合資是一個(gè)股權(quán)進(jìn)入模式?jīng)Q策問(wèn)題,選擇什么方式進(jìn)入,投資者需要綜合考慮自身與東道國(guó)兩方面的因素條件,以及投資國(guó)與東道國(guó)之間的關(guān)系。從投資者的逐利本性出發(fā),自然是哪種模式更有利于控制成本提高收益就選擇哪種。隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟程度不斷提高并不斷加快步伐融入國(guó)際市場(chǎng),對(duì)于外資的神秘感越來(lái)越小,在此背景下,無(wú)論是老投資者還是新投資者,就已經(jīng)越來(lái)越不需要以國(guó)內(nèi)投資者為跳板了。
　　另外,中國(guó)利用外資的產(chǎn)業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)移也加速了外資獨(dú)立化進(jìn)程。中國(guó)利用外資的產(chǎn)業(yè)正在從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,這也使得外商獨(dú)資化的趨勢(shì)加劇,“這些產(chǎn)業(yè)知識(shí)含量較高,由于擔(dān)心技術(shù)外溢,所以外企選擇了獨(dú)資這一更安全的方式�！�
　　有機(jī)構(gòu)曾就中國(guó)外資經(jīng)濟(jì)中獨(dú)資企業(yè)與合資企業(yè)在數(shù)量、勞動(dòng)力投入、資本投入、市場(chǎng)占有狀況進(jìn)行廣泛對(duì)比,分析結(jié)果表明,中國(guó)外資經(jīng)濟(jì)不僅已經(jīng)形成了以獨(dú)資企業(yè)為主體的基本格局,而且獨(dú)資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況總體上優(yōu)于合資企業(yè)。“由此似乎可以在一定程度上說(shuō),合資企業(yè)減少、獨(dú)資企業(yè)崛起已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)�！�
　　此外,這種外資獨(dú)資化的趨勢(shì)在國(guó)內(nèi)不同地區(qū)的表現(xiàn)不盡相同。據(jù)了解,目前外資獨(dú)資化在中國(guó)東部等一些沿海地區(qū)表現(xiàn)得比較明顯,而在中西部地區(qū),外資的進(jìn)入還多以合資為主。但隨著中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整,外資獨(dú)資化將是未來(lái)外資進(jìn)入中國(guó)的主流。
　　
　　In recent years, sole foreign investment enterprises have overwhelmingly taken the place of joint ventures in China. As far as the actually utilized foreign direct investment (FDI) is concerned, the capital proportion of joint-ventures has been reduced to less than 20% while the capital proportion of sole foreign investment enterprises has risen to nearly 80%. In the international scope, direct investment in the rising countries is maintaining a growth tendency. The upward revaluation of RMB has caused more foreign capital to enter China. In 2009, China actually utilized foreign capital amounting to 90.03 billion US dollars, maintaining growth for five consecutive years.
　　The intensification of the sole investment tendency tallies with the international tendency to invest in the rising countries, i.e. taking satisfying the demands of the developed countries as the goal, investment pursuing cheap production costs is reduced and investment aiming to promote the domestic demands of the rising countries like China is increasing.
　　Conforming to foreign investment, China’s policies on attracting foreign capital are also changing. Most economic development zones and enterprises in China are of the opinion that at present China’s economy has entered a new development period. Therefore, the government’s investment attraction policies are changing from laying stress on quantity to laying stress on quality. Especially in some coastal provinces with rapid development, after completing basic accumulation, many enterprises hope to transform from traditional industries to hi-tech industries. Therefore, they all lay great stress on technological and management cooperation with foreign enterprises.

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