斯基德爾斯基(Robert Skidelsky，英國上議院議員，華威大學政治經(jīng)濟學名譽教授，經(jīng)濟學家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎作品的作者，莫斯科政治研究院董事)。

　　雷曼兄弟的即將破產(chǎn)，美林的被迫出售，這兩個在金融業(yè)中著名的名字，標志著一個時代的結束。但是，接下來會發(fā)生什么呢？

　　不同的經(jīng)濟模式輪替盛行的周期，就和商業(yè)周期一樣古老，并且通常是由強烈的商業(yè)騷動引發(fā)的。"自由主義"周期（編按：即自由主義經(jīng)濟學說為政府接受作為政策指導原則的時期），緊接著就是"保守主義"周期，然后"保守主義"周期又會讓位于新的"自由主義"周期，并如此周而復始地循環(huán)。

　　自由主義周期的特色是政府推行干預市場措施，而保守主義周期以政府退出市場干預為特征。從上世紀30年代開始到70年代為止是一個長長的自由主義周期，接著就是一個放松經(jīng)濟監(jiān)管的保守主義周期，該周期現(xiàn)在似乎已經(jīng)走完了其歷程。在今年稍早時候英國北巖銀行（Northern Rock)被國有化之后，美國兩家巨大的抵押銀行房地美和房利美也被國有化，這顯示政府已經(jīng)再次插手干預市場以防止市場崩潰。保守經(jīng)濟學火熱的日子至今終告結束了。

　　經(jīng)濟危機引發(fā)監(jiān)管周期

　　每一個監(jiān)管和放松監(jiān)管周期都是由經(jīng)濟危機引發(fā)的。上一個自由主義周期，是由大蕭條引發(fā)的，雖然它花費了第二次世界大戰(zhàn)巨額的政府開支才使其正常運行，但此周期也與弗蘭克林· 羅斯福總統(tǒng)的新政以及經(jīng)濟學家凱恩斯（John Maynard Keynes）聯(lián)系在一起。在長達30年的凱恩斯時代，資本主義國家的政府管理和調(diào)控各自的國內(nèi)經(jīng)濟，以維持充分就業(yè)，并緩和經(jīng)濟的周期性波動。

　　新的保守主義周期是由20世紀70年代的通貨膨脹所引發(fā)的，該通脹似乎是凱恩斯政策的一個結果。那個時代的經(jīng)濟學領袖人物米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）聲稱，刻意追求充分的就業(yè)一定會助長通貨膨脹；
政府應該專注于確保貨幣"穩(wěn)固"，而讓經(jīng)濟自行運作。成名的"新古典主義經(jīng)濟學"的理論是，一旦脫離政府過度的干預，一般的經(jīng)濟體都會自然地朝充分就業(yè)、更大的創(chuàng)新以及更高的增長率的方向發(fā)展。

　　次貸危機有如倒置金字塔

　　當前保守主義周期的危機反映了在次級抵押貸款危機下變得明顯的巨額壞賬積累的事實，該次貸危機始于2007年6月，現(xiàn)在已經(jīng)擴散到整個信貸市場，并使雷曼兄弟陷入破產(chǎn)境地。投資銀行家查爾斯·莫里斯寫道："試想象一個倒置的金字塔，在"實際產(chǎn)量"上堆疊的"產(chǎn)權索求"越多，金字塔就會變得越來越搖擺不定。"

　　當金字塔開始崩潰的時候，政府——更確切地說，是納稅人——必須插手為銀行系統(tǒng)再次注入資金，振興抵押信貸市場并防止經(jīng)濟崩潰。但是，一旦政府介入達到這樣的規(guī)模，現(xiàn)行政策就會持續(xù)很長一段時間。

　　這其中涉及的，是經(jīng)濟學領域里最古老的、至今仍爭議未決的問題之一，即：市場經(jīng)濟是"天然"穩(wěn)定的，還是得通過政策來穩(wěn)定它？凱恩斯強調(diào)：預期，作為分散市場里的經(jīng)濟行為的基礎，其本身是很脆弱的。未來具有內(nèi)在的不確定性，因此投資者心理也是易變的。

　　凱恩斯寫道："平靜、穩(wěn)定、確定以及安全的習慣突然中止了；
新的恐懼和希望在沒有預兆的情況下，控制了人的行為。"這也正是喬治·索羅斯將其作為金融市場主要特征的"羊群行為"的另一經(jīng)典描述。而穩(wěn)定市場預期則是政府的職責。

　　新古典主義促使監(jiān)管放松

　　新古典主義革命的理念是，市場要比凱恩斯認為的更具周期穩(wěn)定性，所有市場交易的風險都是可以預先知道的，價格因而總是反映了客觀上的可能性。

　　這樣的市場樂觀主義導致了20世紀80年代和90年代金融市場的放松監(jiān)管，隨之產(chǎn)生的大爆炸式的普遍金融創(chuàng)新活動期，促使人們認為，在預期資產(chǎn)價格上漲的情況下，借越來越多的錢也是很"安全"的。剛剛破滅的信貸泡沫，是由所謂的特別投資工具、衍生品、債務抵押債券以及虛假的3A評級助長的，這是建立在數(shù)學模型的假象之上的。

　　歷史學家阿瑟·施萊辛格認為，自由主義周期屈從于權力的腐敗，保守主義周期屈從于金錢的腐敗。兩者各自有其典型的好處和代價。

　　但是，如果我們看看歷史紀錄就會發(fā)現(xiàn)，20世紀50年代和60年代的自由主義體制比隨后的保守主義體制更為成功。中國和印度是由市場經(jīng)濟釋放了它們的經(jīng)濟潛能，但在中印兩國之外的世界，如果和弗里德曼時代相比，凱恩斯黃金時代的經(jīng)濟增長更快，更穩(wěn)定；
其經(jīng)濟成果被更公平地加以分配；
社會凝聚力和道德習慣更好地得到維持。這些重大的利益都足以抵消凱恩斯時代中時而發(fā)生的市面不景氣的狀況。

　　當然，歷史從來不會一成不變地重復自己�，F(xiàn)在有"熔斷"交易機制（circuit breaker)來防止1929年式的危機惡化為一場經(jīng)濟災難。但是，當聽任其按照自己的方式運行的金融系統(tǒng)，像現(xiàn)在這樣失靈了的話，我們顯然必定要進行新一輪的調(diào)控。金融業(yè)仍可自由運作發(fā)展，但是，其財務融資將會被監(jiān)控。

　　經(jīng)濟學的非現(xiàn)實假設

　　經(jīng)濟模式的輪替流行周期，說明了經(jīng)濟學離一門科學的距離有多遠。人們很難想象在任何一門自然科學中，正統(tǒng)說法會在兩極之間搖擺。經(jīng)濟學能讓世人相信它是一門科學的表象，其中一個因素是，它的命題可以通過提煉許多現(xiàn)實世界的決定性特征，而用數(shù)學來加以表述。

　　20世紀20年代的古典經(jīng)濟學是通過假定失業(yè)不存在的方式，從失業(yè)問題中抽象出來的。凱恩斯經(jīng)濟學是依次通過假定政府是由無所不能的慈善專家管理的方式，從政府無能和腐敗問題中抽象出來的。當今的"新古典主義經(jīng)濟學"是通過假定不確定性可以降低為可測量（或可對沖）的風險，從不確定性問題中抽象出來。

　　除少數(shù)天才之外，大多數(shù)經(jīng)濟學家都是配合現(xiàn)狀來為自己的一些臆斷設定框架，然后授予這些臆斷永恒真理的光環(huán)。他們只是知識分子仆人，為那些有權勢的人的利益服務，而不是對變化的事實進行敏銳觀察者。他們的體系使他們落入了正統(tǒng)學說的圈套。

　　當發(fā)生的事情不管因為什么原因和他們的理論巧合的時候，他們支持的學說就會享受其榮耀時刻。當事情發(fā)生了變化的時候，它就變得一文不值。正像查爾斯·莫里斯寫的那樣，"知識分子是可靠的落后指標，是對過去事實的幾乎沒有錯誤的向?qū)А?

　　·Robert Skidelsky，英國上議院議員，華威大學政治經(jīng)濟學名譽教授，經(jīng)濟學家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎作品的作者，莫斯科政治研究院董事。

　　版權：Project Syndicate, 2008。

　　翻譯：盛曉環(huán)

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