摘 要： 民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比，具有經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、應(yīng)變能力較強(qiáng)、投資見(jiàn)效快、資金占用少、產(chǎn)品種類繁多等特點(diǎn)。在后金融危機(jī)時(shí)代背景下，分析民營(yíng)企業(yè)存在的各種未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出可行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。
　　關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管理
　　1 什么是民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理
　　民營(yíng)企業(yè)的組織形式主要是家族企業(yè)形式和公司制企業(yè)，依據(jù)《公司法》，公司中一般會(huì)有股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。它們分別代表著最高權(quán)力機(jī)關(guān)、業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)關(guān)和監(jiān)督機(jī)關(guān)。除此之外還包括經(jīng)營(yíng)決策機(jī)關(guān)和對(duì)外代表機(jī)關(guān)。由董事會(huì)任命總經(jīng)理。股東實(shí)行普通股表決，一股一票，經(jīng)理執(zhí)行董事會(huì)制度，而董事會(huì)所履行的職能一般以集體會(huì)議的形式體現(xiàn)（以會(huì)議決議的形式通常被視為無(wú)效）。采用這樣的組織結(jié)構(gòu)和決策制度，才得以平衡所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的利益關(guān)系。但是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)老板通常把企業(yè)看作自己的獨(dú)有資產(chǎn)，所有者和經(jīng)營(yíng)者同仇敵愾，傾向于一致。此外，作為公司法人代表的董事長(zhǎng)，在會(huì)議期間外做出的決定也會(huì)被視為董事會(huì)的決定。所以其他的股東很少也很難能夠挑戰(zhàn)董事長(zhǎng)提出的決策。于是公司的決策往往是董事長(zhǎng)的決策。因此，總經(jīng)理只是公司管理系統(tǒng)名義上的領(lǐng)導(dǎo)者，真正的決策者是董事長(zhǎng)，如果所有者和經(jīng)營(yíng)者之間所存在不平衡，這將會(huì)增加決策的風(fēng)險(xiǎn)率。
　　目前，在民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要組成部門(mén)的同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，我國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)的平均壽命為三年，其短暫令人擔(dān)憂，尤其在中后期的發(fā)展擁有共同的舉步維艱、危機(jī)重重的特點(diǎn)，危機(jī)實(shí)質(zhì)上就是風(fēng)險(xiǎn)，也證明危險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的共存。如果企業(yè)在多變的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)步發(fā)展，管理者就必須進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。其次，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是追求股東財(cái)富價(jià)值的最大化，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和提高經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。但在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過(guò)程中，未知的不確定因素越來(lái)越多，從而影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，民營(yíng)企業(yè)有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，以減少對(duì)企業(yè)的影響。
　　2 民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式
　　2.1 管理風(fēng)險(xiǎn)
　�。�1）民營(yíng)企業(yè)中普遍存在家族制企業(yè)家族成員總攬決策權(quán)的現(xiàn)象，企業(yè)人才選拔帶有明顯的感情因素和裙帶關(guān)系。高層管理者通常選擇自己熟悉了解的人擔(dān)任重要職位。人員的頻繁更換和導(dǎo)致人員組織結(jié)構(gòu)混亂。管理層只能看見(jiàn)預(yù)期未來(lái)收益，滿足于當(dāng)前收益和管理方式，看不到企業(yè)內(nèi)部管理存在的泡沫和漏洞。沒(méi)有改進(jìn)管理機(jī)制的意識(shí)，沒(méi)有形成適合企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的系統(tǒng)有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。
　�。�2）企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中缺少長(zhǎng)遠(yuǎn)目光，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮欠缺。過(guò)于注重有形資產(chǎn)短期內(nèi)所能帶來(lái)的利益，忽略了對(duì)企業(yè)文化品牌的樹(shù)立和對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的長(zhǎng)久發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)大多數(shù)以貼牌的方式運(yùn)營(yíng)，在這種運(yùn)營(yíng)方式企業(yè)普遍存在企業(yè)文化空白和員工缺乏凝聚力等問(wèn)題。
　�。�3）在企業(yè)發(fā)展中，管理者缺乏管理經(jīng)驗(yàn)和一定的管理能力。不能協(xié)調(diào)各部門(mén)之間的工作。將管理能力和責(zé)任盲目而無(wú)控制的下放，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能做到優(yōu)化資源配置，業(yè)務(wù)運(yùn)作和財(cái)務(wù)管理各行其是，部門(mén)之間合作與聯(lián)系缺失。致使企業(yè)難以進(jìn)行過(guò)程控制的評(píng)價(jià)，造成考核資源浪費(fèi)，大大削弱了企業(yè)整體控制能力。
　　2.2 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
　�。�1）內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)主要是國(guó)家定期頒布的各種經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策。外在風(fēng)險(xiǎn)可能是經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)和市場(chǎng)自發(fā)性調(diào)整產(chǎn)業(yè)。這些都將會(huì)成為企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所將面臨的風(fēng)險(xiǎn)并且都會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。
　�。�2）許多民營(yíng)企業(yè)由于技術(shù)問(wèn)題，導(dǎo)致生產(chǎn)的產(chǎn)品缺少高技術(shù)含量，市場(chǎng)占有率相對(duì)偏低。在制造產(chǎn)品之前，忽略了一些不定性的因素。例如科技的迅速發(fā)展和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。這些因素都將會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)政策落后或是內(nèi)部管理不合理會(huì)直接影響企業(yè)的業(yè)務(wù)額和利潤(rùn)的變化，從而給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
　�。�4）金融市場(chǎng)通貨膨脹的程度以及利率的變化，將給企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)和營(yíng)銷活動(dòng)帶來(lái)不確定性。
　�。�5）民營(yíng)企業(yè)的敏感度會(huì)隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到各種內(nèi)外部因素的影響而提高。其中包括經(jīng)濟(jì)的全球化和產(chǎn)業(yè)自發(fā)性調(diào)整。這些因素會(huì)改變企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為，從而增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　�。�1）民營(yíng)企業(yè)的預(yù)算管理體系不成熟，未借鑒最新最先進(jìn)的管理標(biāo)準(zhǔn)，管理方式落后，許多企業(yè)甚至根本沒(méi)有進(jìn)行有效全面的預(yù)算管理。
　　（2）只看重成果，看過(guò)程信息滯后失真，賬面資產(chǎn)泡沫過(guò)大，導(dǎo)致不良資產(chǎn)比重增大潛在的虧損比較嚴(yán)重。
　�。�3）投資規(guī)模過(guò)大，導(dǎo)致長(zhǎng)期投資現(xiàn)金凈流量的不確定性，籌資成本過(guò)高，超出企業(yè)的承受范圍。許多民營(yíng)企業(yè)的投資業(yè)務(wù)只看重投資規(guī)模和預(yù)期收益，卻沒(méi)有認(rèn)真分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率和資本成本率。
　　（4）因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)還不完善，存在各種各樣的漏洞，許多民營(yíng)企業(yè)家?guī)в匈�徒的心理，使企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定，隨時(shí)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　�。�5）一味的關(guān)注銷售指標(biāo)，忽略資金周轉(zhuǎn)效率和營(yíng)運(yùn)成本，會(huì)積攢大量的應(yīng)收款， 同時(shí)普遍缺乏貨幣時(shí)間價(jià)值理念。
　�。�6）企業(yè)籌資的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)之間，通常存在著較大的偏差，這些不確定的形式都有可能會(huì)使企業(yè)可能面臨不能到期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。
　　3 民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理
　　3.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)的現(xiàn)金流是否正常，由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，債務(wù)資本上升，未來(lái)預(yù)期收益不確定時(shí)，負(fù)債帶來(lái)的部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成了權(quán)益資本的附加風(fēng)險(xiǎn)。由于受到管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等因素綜合影響，這些不確定因素給企業(yè)預(yù)期的收益帶來(lái)的不確定性。其風(fēng)險(xiǎn)程度的影響因素包括企業(yè)受資本利潤(rùn)率、資本結(jié)構(gòu)的不確定性、借入資本利息率差額的不確定性等等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小可以用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，息稅前利潤(rùn)率上升，主權(quán)資本收益率會(huì)上升的更快，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，反之，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。

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