我在2002～2003年期間共寫過三篇文章（1），從世界資本主義新階段的角度，論述了美國必然會爆發(fā)貨幣與金融危機，本文四論世界資本主義新階段，是想繼續(xù)從這一角度出發(fā)，更深入的分析為什么美元霸權(quán)必將走向崩潰。

　　一

　　資本運動的本質(zhì)屬性，是追求價值增值而不是為了創(chuàng)造使用價值，這在馬克思主義的經(jīng)典著作中早已論證的很清楚，由于這個屬性，創(chuàng)造物質(zhì)財富從一開始就不是資本運動的目的。但是在資本主義發(fā)展的早期階段，由于經(jīng)濟發(fā)展階段的特點，產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展還有巨大空間，金融資本的積累規(guī)模亦有限，以及貨幣制度的限制等，資本追求價值增值的主要方式，是通過發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)來占有工人的剩余價值。由于資本必須通過物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)過程才能獲得增值，所以馬克思提出了產(chǎn)業(yè)資本“居高”的理論，并概括出了資本流通公式，即資本從貨幣形態(tài)出發(fā)，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)和商品資本等形態(tài)，再回復到貨幣資本形態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)資本“居高”的時代，一直持續(xù)到上世紀70年代初，在這以前，雖然也有國際資本的全球性流動，但其主體也是反映產(chǎn)業(yè)資本全球化的國際直接投資，至于直接投資以外的國際資本流動，則主要是以國家間借貸的方式展開，而資本借入國也主要是為了發(fā)展本國的資本主義工業(yè)，或者是為戰(zhàn)爭籌措經(jīng)費。直到二戰(zhàn)前和二戰(zhàn)結(jié)束后的相當長時間內(nèi)，以投資證券和外匯為目的的全球范圍內(nèi)的大規(guī)模資本流動都沒有出現(xiàn)，以至于直到上世紀60年代，國際金融學都不是一個獨立的學科，而只是附屬于國際貿(mào)易學的一個分支。這是因為，當時的國際經(jīng)濟關(guān)系是以商品貿(mào)易關(guān)系為主，貨幣僅是作為交易的媒介被動地同商品作反方向的流動，國際貨幣關(guān)系是從屬于國際貿(mào)易關(guān)系。

　　1956年是美國經(jīng)濟史上的一個轉(zhuǎn)折點，在這一年，從事非物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的美國“白領(lǐng)”工人人數(shù)，第一次超過了從事物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的“藍領(lǐng)”工人人數(shù)，在長達兩百年工業(yè)化過程中長期穩(wěn)定在55％以下的服務產(chǎn)業(yè)比重開始迅速提升，這標志著美國社會對物質(zhì)產(chǎn)品的需求已經(jīng)基本滿足，美國經(jīng)濟開始進入到以服務產(chǎn)業(yè)為主導的“后工業(yè)化”時代。到70年代初期，英、法、德、意、日等國也開始出現(xiàn)了服務產(chǎn)業(yè)比重上升的勢頭，標志著主要資本主義國家相繼進入到“后工業(yè)化”時代。由于社會需求的增長開始轉(zhuǎn)向服務業(yè)，對物質(zhì)產(chǎn)品的需求增長趨于緩慢，資本通過發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)而牟利需要得不到滿足，開始出現(xiàn)了向物質(zhì)產(chǎn)業(yè)以外領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的趨勢。

　　同時在70年代初期，國際貨幣體系也出現(xiàn)了巨大變革，“布雷頓”森林體系的解體，使貨幣脫離了黃金，貨幣的增長從此不再受物質(zhì)產(chǎn)品增長的限制，有了這兩個條件，脫離物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)和流通獨立運動的貨幣資本開始走上歷史舞臺。到本世紀初，全球每年的GDP不過45萬億美元左右，其中物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)所占的份額不過20萬億美元，但是全球每年的金融商品交易額卻高達2000萬億美元，是物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)價值量的100倍！全球每年的國際貿(mào)易額不過7萬億美元，可全球每年的貨幣交易額卻高達700萬億美元，也是全球物質(zhì)產(chǎn)品貿(mào)易額的100倍！由于龐大的金融交易額與貨幣交易額基本上與物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通不相關(guān)，因此世界資本運動的主體已經(jīng)發(fā)生了位移，世界資本主義也因此進入了一個新時代――“虛擬資本主義”時代。

　　虛擬資本運動的軌跡是從貨幣出發(fā)，經(jīng)過有價證券或另一種貨幣形態(tài)，再還原到原有的貨幣形態(tài)，期運動公式可以概括為：

　　貨幣－有價證券或其他貨幣－貨幣

　　對比產(chǎn)業(yè)資本的運動軌跡：

　　貨幣－商品資本－產(chǎn)業(yè)資本－商品資本－貨幣

　　不難看出，虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本的根本區(qū)別在于，虛擬資本的運動是不參與物質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)造過程的運動，資本追求價值而不是使用價值的特性由此得到了最完美的體現(xiàn)。因此，虛擬資本主義是世界資本主義的最高階段。

　　二

　　在虛擬資本主義時代，雖然虛擬資本運動已經(jīng)在資本運動中占居了絕對的主體地位，但這并不意味著產(chǎn)業(yè)資本的運動已經(jīng)微不足道，而是對虛擬資本的發(fā)生和發(fā)展有著巨大的影響。從事物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)資本運動與虛擬資本運動既有聯(lián)系，也有本質(zhì)區(qū)別，既有共同點，又有不同點，我們在觀察和分析當代資本運動規(guī)律的時候，必須注意到它們的聯(lián)系與區(qū)別，因為正是由于這兩種不同性質(zhì)的資本運動與矛盾，導致了當代貨幣與匯率關(guān)系的大動蕩，醞釀出大調(diào)整。

　　與產(chǎn)業(yè)資本運動的目的一樣，虛擬資本運動的目的也是為了追求資本增值，但實現(xiàn)資本增值的方式卻與產(chǎn)業(yè)資本根本不同。產(chǎn)業(yè)資本能夠獲得增值，是因為工人在生產(chǎn)過程中創(chuàng)造出了新的使用價值，而虛擬資本的增值方式，則是通過對證券和貨幣的炒作，提高了金融財富的名義價值。此外，兩類資本在實現(xiàn)增值過程中對貨幣資本的使用要求也不同。產(chǎn)業(yè)資本的擴張需要貨幣投入，但所投入的貨幣必須有實物對應，即必須能用貨幣資本購買到廠房和機器設備，以及原、燃料和勞動力等物質(zhì)形態(tài)的生產(chǎn)要素，如果物質(zhì)生產(chǎn)要素的供給不充分，產(chǎn)業(yè)資本的擴張就會受到限制。虛擬資本的增值雖然也必須有貨幣資本的投入，但由于貨幣資本購買的對象是有價證券，所以只要有充足的貨幣供應就可以了。這就是為什么只有在貨幣脫離黃金后虛擬資本才能獲得空前發(fā)展的原因，也說明了為什么自70年代以來，貨幣的增長總是大大快于名義GDP的增長，這多出的部分，實際是流到資本市場中去了。

　　在虛擬資本運動中，也有一部分虛擬資本涉足到房地產(chǎn)和期貨等物質(zhì)產(chǎn)品領(lǐng)域，但虛擬資本購買這些實物產(chǎn)品的目的是為了通過炒作拉高這些產(chǎn)品名義價值，從中牟利，而并不參與到房地產(chǎn)的開發(fā)和初級產(chǎn)品的生產(chǎn)與流通過程，因此房地產(chǎn)和期貨是以金融商品的形態(tài)進入資本市場的。

　　由于創(chuàng)造貨幣的過程遠比創(chuàng)造物質(zhì)產(chǎn)品的過程簡單和輕松得多，所以美國的波音飛機公司和通用汽車公司等產(chǎn)業(yè)資本，能獲取5％的利潤有就已經(jīng)不錯了，而美國的大共同基金、對沖基金卻可以經(jīng)常獲得40～50％甚至更高的投資回報，正是因為巨大的利益差距，才引導世界資本主義從產(chǎn)業(yè)資本“居高”時代，轉(zhuǎn)變到虛擬資本“居高”時代。

　　在虛擬資本主義時代，虛擬資本的主體是在發(fā)達國家的資本市場上運動，而產(chǎn)業(yè)資本則正在進行著龐大的全球化運動，其主要運動方向是從發(fā)達國家流向發(fā)展中國家，由于虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本的運動空間相分離，就醞釀出了國際貨幣體系的大變局，以及美元霸權(quán)走向終結(jié)的前景。為了更清楚地說明這個問題，我們得對產(chǎn)業(yè)資本全球化的歷史作一些分析。

　　從19世紀到上世紀二戰(zhàn)前，產(chǎn)業(yè)資本全球化運動的內(nèi)容是在海外開拓殖民地，其目的是拓展海外的商品輸出市場和獲取原料，因此從資本流動的方向的看，是從宗主國到殖民地，投資的方向主要是開發(fā)資源和建立物質(zhì)產(chǎn)品輸出入的基礎(chǔ)設施。根據(jù)有關(guān)歷史資料統(tǒng)計，在這一時期，國際直接投資的60％以上是投入到初級產(chǎn)品的開發(fā)與運銷，這也決定了國際貿(mào)易的基本內(nèi)容，即初級產(chǎn)品貿(mào)易占到了國際貿(mào)易的60％以上。

　　二戰(zhàn)后，在無產(chǎn)階級斗爭和社會主要革命的震撼下，世界資本主義國家從緩解國內(nèi)階級矛盾的目的出發(fā)，開始進行了深刻的社會改良，主要是提高工人工資和建立與完善社會保障體系，以及與此相關(guān)的社會轉(zhuǎn)移支付制度。由此擴大了國內(nèi)總需求，也促進了各國工業(yè)化的發(fā)展，并在各主要資本主義國家間展開了專業(yè)化分工與合作。伴隨這一過程，產(chǎn)業(yè)資本的全球化運動也發(fā)生了新變化，從二戰(zhàn)后到上世紀70年代，國際直接投資的方向從二戰(zhàn)前的從宗主國到殖民地，改變?yōu)橹饕�是在發(fā)達國家之間運動，投資的目的也從二戰(zhàn)前主要是為了開發(fā)殖民地資源轉(zhuǎn)變?yōu)槭菍Πl(fā)達國家的制造業(yè)投資。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計，在這一時期，發(fā)達國家間的投資要占到全球FDI的80％以上，而國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)也相應發(fā)生了變化，從二戰(zhàn)前以初級產(chǎn)品貿(mào)易為主，轉(zhuǎn)變?yōu)?0％以上是制成品貿(mào)易。美國的著名學者克魯格曼教授，總結(jié)了二戰(zhàn)后國際投資與貿(mào)易中出現(xiàn)的新特點，在80年代初期還提出了“新貿(mào)易理論”，以解釋二戰(zhàn)后貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化的成因，即認為國家間貿(mào)易的發(fā)生，并不僅僅是由于天然要素稟賦的差別，還在于產(chǎn)品需求的差異化發(fā)展和規(guī)模經(jīng)濟報酬遞增效應的存在，因此各國都可以重點發(fā)展幾個能充分享受規(guī)模經(jīng)濟和面向國際市場的產(chǎn)業(yè)，由此推動了戰(zhàn)后國際制成品貿(mào)易的發(fā)展。

　　二戰(zhàn)后直到80年代后期，發(fā)達國家與發(fā)展中國家的貿(mào)易關(guān)系，是制成品與初級產(chǎn)品的交換關(guān)系，實際上是二戰(zhàn)前宗主國與殖民地貿(mào)易關(guān)系的翻版，只不過因為殖民地紛紛獨立成新國家，由殖民地與宗主國的貿(mào)易關(guān)系，變成了“南北”貿(mào)易關(guān)系。二戰(zhàn)后，國際初級產(chǎn)品貿(mào)易也擴大了很多倍，但是由于發(fā)達國家間的制成品貿(mào)易增長速度更快，因此初級產(chǎn)品貿(mào)易在國際貿(mào)易中的比重，從戰(zhàn)前的60％以上下降到20％左右。這樣就在發(fā)達國家之間彼此分工和貿(mào)易的“水平分工圈”之外，形成了一個南北國家之間的“垂直分工圈”。

　　這兩個分工圈的長期存在，構(gòu)筑出南北國家間在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、勞動生產(chǎn)率，以及工資水平和物價體系方面的長期鴻溝。發(fā)達國家以工業(yè)制成品和初級產(chǎn)品交換之間的巨大“剪刀差”，大肆掠奪發(fā)展中國家創(chuàng)造的物質(zhì)財富，而發(fā)展中國家由于經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，在長時間里只能用初級產(chǎn)品與發(fā)達國家的工業(yè)制成品相交換，導致工業(yè)化發(fā)展進程緩慢。70年代中期后，發(fā)達國家的物質(zhì)生產(chǎn)部門雖然面臨國內(nèi)市場需求增長率下跌，產(chǎn)業(yè)資本獲利空間收窄的不利局面，將產(chǎn)業(yè)資本向生產(chǎn)要素價格低廉的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移本來是改善獲利環(huán)境的重要途徑，但是由于直到90年代初期，世界“冷戰(zhàn)”格局還沒有結(jié)束，在“東西”對立的同時，也在加劇“南北”對立局面，因此難以形成發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)資本順利向發(fā)展中國家大規(guī)模轉(zhuǎn)移的條件。

　　1991年，二戰(zhàn)后持續(xù)了近60年的世界“冷戰(zhàn)”格局宣告結(jié)束，和平與發(fā)展再次成為世界格局的主流，長期被壓抑的發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移要求被立即釋放出來，由此導致國際產(chǎn)業(yè)資本運動方向的第三次改變。1991～1997年，發(fā)達國家之間的國際直接投資年均增長率只有8•8％，而流向發(fā)展中國家的投資則增長了32•3％，發(fā)展中國家在吸收國外直接投資中的比重也從1990年的16•5％上升到1997年的40％。1997年后由于發(fā)達國家間的并購投資大量增加，發(fā)展中國家所吸納的國際直接投資雖然總量仍在增長，但比重顯著下降，2000年約占17•7％，2000年后隨著發(fā)達國家間的并購活動落潮，2001～2003年發(fā)展中國家在國際直接投資中的比重又回升到26％。在剛剛過去的2004年，國際FDI增長了6％，但當年流入發(fā)達國家的直接投資下降了16％，而發(fā)展中國家所吸納的FDI則猛增了48％，其中流入亞太地區(qū)發(fā)展國家的投資猛增了55％，高達1660億美元，并首次超過歐盟，成為世界吸納外資最多的地區(qū)。發(fā)達國家在國際FDI中的比重也從2003年的71•5％下降到52％，一年中猛降了近20個百分點。如果今年繼續(xù)維持這個趨勢，發(fā)達國家吸納國際FDI的比重將首次跌破50％，甚至可能低于40％。

　　國際產(chǎn)業(yè)資本流動方向再次改變到主要是朝向發(fā)展中國家，而投資的內(nèi)容也從二戰(zhàn)前從主要是開發(fā)初級產(chǎn)品資源轉(zhuǎn)為是主要投資到制造業(yè)。中國是發(fā)展中國家中接受外資最多的國家，在80年代末期，中國所吸收的外資中投資到制造業(yè)的部分還剛剛超過40％，但是到本世紀初已上升到65％，2004年則已超過71％。在整個80年代，中國主要是吸納來自港、澳、臺地區(qū)的外資，而港、澳、臺地區(qū)外資的主要投資方向是房地產(chǎn)和消費品制造業(yè)。90年代以來，特別是自90年代下半期以來，來自歐美和日本以及韓國的產(chǎn)業(yè)資本投資大幅度增加，投資的內(nèi)容也從房地產(chǎn)和一般輕型制造業(yè)轉(zhuǎn)向重化工業(yè)。

　　在外資的拉動下，中國的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷發(fā)生變化，1994年機電產(chǎn)品出口第一次超過輕紡產(chǎn)品，成為中國的首位出口產(chǎn)品，在過去的2004年，機電產(chǎn)品則首次出現(xiàn)貿(mào)易順差，順差額高達224億美元，是一個歷史性的轉(zhuǎn)變。這就使國際投資的內(nèi)容和南北國家間的經(jīng)濟聯(lián)系模式與二戰(zhàn)前大不相同，與二戰(zhàn)后至80年代末也大不相同。二戰(zhàn)前工業(yè)化國家所消費的工業(yè)制成品都是基本由本國自己生產(chǎn)，資源不足靠海外殖民地供給。二戰(zhàn)后到80年代末，工業(yè)化國家所消費的工業(yè)制成品是由發(fā)達國家間彼此分工的生產(chǎn)體系共同生產(chǎn)， 初級產(chǎn)品資源的流向則和二戰(zhàn)前一樣，是從“南方”國家流向“北方”國家�？墒菑�90年初以來，(點擊此處閱讀下一頁)

　　發(fā)達國家則是將物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)體系逐步向發(fā)展中國家“搬移”，因而開始打破二戰(zhàn)結(jié)束以來既有的南北國家間的“垂直分工”體系，使制成品貿(mào)易替代初級產(chǎn)品貿(mào)易，成為南北國家間的主要貿(mào)易內(nèi)容，而世界初級產(chǎn)品貿(mào)易的流向，也從以往從發(fā)展中國家向發(fā)達國家流動，改變?yōu)樵诎l(fā)展中國家之間流動，甚至由于發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)外移，發(fā)達國家國內(nèi)的資源出現(xiàn)剩余，也開始向發(fā)展中國家流動。仍以中國為例，由于中國制造業(yè)的迅速發(fā)展，1994年中國開始成為初級產(chǎn)品凈進口國，2004年中國初級產(chǎn)品進口已超過1000億美元，當年初級產(chǎn)品貿(mào)易逆差則超過了700億美元。拉美國家資源豐富，是世界初級產(chǎn)品的主要供應商，2000～2003年，巴西對中國的出口猛增了500％，阿根廷增加了360％，智利則增長了240％，從中不難看出世界初級產(chǎn)品貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變。

　　世界產(chǎn)業(yè)資本運動軌跡第三次變化的另一個重要影響，是發(fā)達國家與發(fā)展中國家的物價體系開始融合。在二戰(zhàn)后的長時間內(nèi)，由于發(fā)達國家與發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)體系相對分離，使兩大經(jīng)濟體系的物價體系也相對分離，然而當發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)資本大舉向發(fā)展中經(jīng)濟體轉(zhuǎn)移的時候，這個情形開始發(fā)生了改變。我們過去經(jīng)常痛恨地說，“為什么美國的沃爾瑪在中國收購一雙耐克鞋的價格只有5美元，而到美國市場卻賣到170美元”，把這種情況看成是發(fā)達國家對發(fā)展中國家的殘酷剝削，但實際情況是，如果在美國生產(chǎn)耐克鞋，沃爾瑪?shù)氖召弮r格就得是每雙170美元，原因也很簡單，就是因為美國包括勞動力在內(nèi)的生產(chǎn)要素價格大大高于中國的水平。發(fā)達國家在長期的經(jīng)濟發(fā)展中，由于科技水平和勞動生產(chǎn)率水平的提高，勞動者的工資水平也“水漲船高”，但是到了發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)資本大轉(zhuǎn)移的時代，對外轉(zhuǎn)移的只能是機器設備形態(tài)的產(chǎn)業(yè)的資本，而不可能轉(zhuǎn)移勞動力，發(fā)達國家高科技含量的產(chǎn)業(yè)技術(shù)與機器設備同發(fā)展中國家的低工資勞動力相結(jié)合，生產(chǎn)出的產(chǎn)品質(zhì)量與品種和在發(fā)達國家進行生產(chǎn)沒有什么不同，但是由于土地和勞動者工資等生產(chǎn)要素的價格水平大大低于發(fā)達國家，生產(chǎn)成本卻可以大大降低，而這正是發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)資本之所以要轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的動力源泉。

　　有一種觀點認為，由于發(fā)展中國家的教育水平低于發(fā)達國家，因此高技術(shù)含量的機器設備難以在發(fā)展中經(jīng)濟體使用，這實在是一個認識誤區(qū)。首先，發(fā)展國家的教育水平始終在持續(xù)提高，以中國為例，其九年制教育的普及水平已接近發(fā)達國家70年代后期的水平，中國大學和研究生在校生的絕對人數(shù)，2003年就已經(jīng)超過了美國，因此在人力資源方面并不存在接受發(fā)達國家高技術(shù)設備的障礙。其次，技術(shù)含量越高的機器設備，其技術(shù)更多的是體現(xiàn)在設備當中，并不需要設備的使用者具備多高的專業(yè)技術(shù)知識，例如，在中國的許多由外資創(chuàng)辦的電子企業(yè)中，工人在生產(chǎn)線上的工作只是把各種“插件”準確放到產(chǎn)品的特定位置就可以了，因此工人只需要初中文化程度就完全可以勝任。第三，在科技進步速度加快的時代，機器設備的“無形損耗”往往顯著大于“有形損耗”，發(fā)達國家即使很早就采取了“加速折舊”的措施，企業(yè)仍然難以在新技術(shù)設備出現(xiàn)之前就提足折舊。解決這個問題的辦法之一是在特定時間內(nèi)增加機器的使用時間，但發(fā)達國家都有嚴格的勞動保障制度和勞工組織，對工人每周的勞動時間都有嚴格規(guī)定。可在發(fā)展中國家則往往不是如此，工人的勞動時間往往超過8小時，而且可以長期三班連續(xù)運轉(zhuǎn)，這樣就可以最大限度發(fā)揮出機器設備的使用效能。因此近些年在日本的在華企業(yè)中就流傳著一句話，說“越是先進的設備，在中國就越有使用價值”，目前許多日本企業(yè)在中國使用設備的先進程度，都超過了本土企業(yè)。

　　此外，科技進步的意義，在于它能夠釋放自然界中所蘊含的生產(chǎn)能力，因此推動科技進步的動力，就主要產(chǎn)生于對提高物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)能力的追求。正象自工業(yè)革命以來，各種科學技術(shù)的發(fā)明首先是集中在工業(yè)生產(chǎn)能力最強大的英國，而后有轉(zhuǎn)移到新的“世界工廠”美國一樣，由于發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)資本不斷外移，一些發(fā)展中國家例如中國開始成為新的世界物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)中心，科技進步的中心也會從發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。例如根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，從1991～2002年，美國的R&D經(jīng)費的年均增長率為5％，日本為1•8％，而中國為16•2％，增長率排名世界第一，總額也超過了意大利、加拿大和韓國，位居世界第六，而中國科技進步速度的提高，就與發(fā)達國家的技術(shù)轉(zhuǎn)移密切相關(guān)。

　　所以，轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)絕不僅僅是低技術(shù)產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家的轉(zhuǎn)移也正在成為大潮流，這從中國近年來高技術(shù)產(chǎn)品出口增長率遠高于普通出口產(chǎn)品增長率的實際情況就可以看出來。因此從長期看，發(fā)達國家的制造業(yè)，不論是低端還是高端，都將不斷向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，目前才只是起步階段。

　　國際產(chǎn)業(yè)資本運動軌跡的第三次大變化，引出了許多前所未有的新現(xiàn)象，其一是“微笑曲線”的出現(xiàn)。

　　 “微笑曲線”的提出人是臺灣宏基公司的董事長施振榮先生，它描述的是產(chǎn)業(yè)分工璉中價值的分布情況，經(jīng)常被許多學者用來說明發(fā)展中經(jīng)濟體在當代產(chǎn)業(yè)鏈條中所處的不利地位。而在實際上，如果把制造業(yè)零配件的生產(chǎn)、組裝和銷售放仍在發(fā)達國家，所謂“微笑曲線”就仍然會維持在60～70年代的樣子，只是由于發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，利用了發(fā)展中國家低價的土地和勞動力等生產(chǎn)要素，而把高附加值的產(chǎn)品開發(fā)與售后服務等上下游部分還保留在國內(nèi)，才出現(xiàn)了曲線中段向下彎曲的趨勢。然而正如前面所言，隨著發(fā)達國家制造產(chǎn)業(yè)璉的前段與后段也將向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，以及發(fā)展中國家的科技自主創(chuàng)新能力的提高，“微笑曲線”將會在發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的后期趨于“扁平”。而在轉(zhuǎn)移的高峰期，由于發(fā)達國家總是將產(chǎn)業(yè)鏈條中附加價值低的部分首先轉(zhuǎn)到發(fā)展中國家，所以在未來相當長時間內(nèi)，這張笑口會張的更大，即曲線的中間部分還會進一步“下沉”。

　　那么為什么發(fā)展中國家的生產(chǎn)要素價格不會隨發(fā)達國家的制造業(yè)轉(zhuǎn)移而迅速提高呢？是因為生產(chǎn)要素的價格是被生產(chǎn)要素的使用效率決定的，雖然從發(fā)達國家轉(zhuǎn)移過來的制造業(yè)可以創(chuàng)造出很高的生產(chǎn)要素使用效率，但在發(fā)展中國家，是生產(chǎn)要素使用效率低的部門占居著主體地位，以中國的勞動生產(chǎn)率為例，2003年農(nóng)業(yè)勞動力的人均產(chǎn)值（以GDP計）為4677元，與工業(yè)勞動者的人均產(chǎn)值73045元比較，兩者相差15•6倍，與電子、汽車等國外制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移集中的領(lǐng)域比較，更是相差出30多倍，但從勞動者的人數(shù)看，農(nóng)業(yè)勞動者卻是工業(yè)勞動者的3•8倍，所以因為低勞動生產(chǎn)率的農(nóng)業(yè)部門是主體，全社會勞動者的平均收入水平就會傾向于被農(nóng)業(yè)部門勞動者的收入水平所決定，如果工業(yè)部門的工資水平上漲，就會吸引農(nóng)業(yè)部門的勞動力向工業(yè)部門轉(zhuǎn)移。由于在發(fā)展中國家的農(nóng)業(yè)內(nèi)部，一般都存在著巨大的土地與勞動力供給能力，可以源源不斷地向非農(nóng)業(yè)部門提供生產(chǎn)要素， 所以就有能力在長期內(nèi)保持生產(chǎn)要素的低價位，以及對發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的吸引力。

　　在發(fā)達國家，是生產(chǎn)要素使用效率高的部門占居主體地位，這樣，低要素使用效率部門所占用的生產(chǎn)要素價格也被拉高了。例如，在發(fā)達國家長期的工業(yè)化過程中，隨著制造業(yè)部門勞動生產(chǎn)率的提高，勞動者的工資普遍上升了，但是在許多服務業(yè)部門，比如理發(fā)業(yè)，長期以來的勞動生產(chǎn)率并沒有顯著變化，但是理發(fā)匠的工資也隨著全社會工資水平的上升而提升了。如果沒有這種提升，理發(fā)業(yè)的勞動力就和向行業(yè)以外流出，社會對理發(fā)業(yè)的需求就無法滿足，結(jié)果還是得靠提高工資來吸引勞動力。所以，生產(chǎn)要素價格，最終還是被社會主體部門的使用效率水平?jīng)Q定的。從這個意義上講，只有當發(fā)展中經(jīng)濟體的工業(yè)化完成到一定程度，達到高效率部門占居主體地位的時候，生產(chǎn)要素價格才有可能提升到與發(fā)達國家相等的程度，而在完成工業(yè)化以前的長時間內(nèi)，只能是隨經(jīng)濟發(fā)展水平緩慢提升。

　　從另一方面說，在產(chǎn)業(yè)資本新的全球化浪潮中，由于出現(xiàn)了發(fā)達國家與發(fā)展中國家的制造業(yè)逐步融合的趨勢，發(fā)達國家的生產(chǎn)要素價格也必須逐步同發(fā)展中國家的生產(chǎn)要素價格相靠攏，才能使發(fā)達國家的制造業(yè)重現(xiàn)生機。這當然是一個痛苦的過程，因為發(fā)達國家的勞動者收入與消費水平會被迫降低，這當然會遭到發(fā)達國家勞動者的反抗。目前最激烈反對全球化的恰恰是各個發(fā)達國家的工人和各種勞工組織，這從每年舉行世界經(jīng)濟論壇期間，在會場外舉行的抗議隊伍構(gòu)成上就可以看出來。但是財富階級掌握掌握著資本，控制著國家權(quán)力，并且從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中獲得了足夠巨大的利益，因此由發(fā)達國家產(chǎn)業(yè)資本所掀起的新的全球化浪潮是擋不住的。而且近年來在發(fā)達國家已經(jīng)了出現(xiàn)了降低工人工資、福利和延長勞動時間的趨勢。例如美國在“9•11”以后，45歲以上的失業(yè)工人再就業(yè)率只有50％，而45歲以下失業(yè)工人的再就業(yè)工資平均下降了13％。在歐洲，法國政府正在設法通過有關(guān)降低勞動者福利和延長勞動時間的議案，在德國，則正在推行“哈茨IV”計劃，想通過消減失業(yè)補貼，迫使長期依靠失業(yè)保險悠閑生活的勞動者盡快走向工作崗位。

　　還必須指出的是，并不是所有發(fā)展中國家都具有承接發(fā)達國家制造業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢，而只有那些具備龐大剩余勞動力，以及國內(nèi)政治穩(wěn)定，基礎(chǔ)設施條件好，勞動者教育水平高的一部分發(fā)展中國家才能承接這種轉(zhuǎn)移，才能與發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)體系逐步融合，走上“南方國家北方化”的道路。東南亞地區(qū)是世界人口最稠密的地區(qū)，也是勞動力最多的地區(qū)，根據(jù)世界銀行1997年統(tǒng)計，這一地區(qū)當年有15•5億勞動力，其中農(nóng)村勞動力有12•1億，而中國的勞動力總數(shù)為7•36億，農(nóng)村勞動力有5•31億，分別占東南亞的47•5％和43•9％，第二人口大國印度則分別只占27•3％和22•3％。這就不難理解為什么流向發(fā)展中國家的直接投資主要是流向東亞地區(qū)和中國。

　　由于發(fā)達國家勞動者階級的反抗，發(fā)達國家的政府與企業(yè)降低勞動者工資、福利和延長勞動時間的努力必然是一個長期的和痛苦的過程，所以發(fā)達國家的“走資派還在走”也必然會持續(xù)相當長的時間，這就決定了發(fā)達國家對發(fā)展中國家的貿(mào)易逆差會持續(xù)拉大，美國只不過是走在了其他發(fā)達國家的前邊，在市場機制的推動下，歐盟和日本的產(chǎn)業(yè)資本也會加快他們向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移制造業(yè)的步伐，因此也會相繼走上“逆差國家”國家的道路。在歐盟國家中，英國以及有15年貿(mào)易逆差的歷史，西班牙已經(jīng)有8年貿(mào)易逆差的歷史，法國和意大利近年來則一直在貿(mào)易逆差與順差的邊緣線上波動。德國是世界第二貿(mào)易大國，也是目前歐盟各國中唯一能長期持續(xù)保持巨大貿(mào)易順差的國家，2004年的貿(mào)易順差仍高達1567億歐元，但即使強大如德國，去年也對中國有113億歐元的逆差，而歐盟總體則有780億歐元的逆差。日本雖然近兩年對華貿(mào)易中出現(xiàn)了順差，但主要是對華機器設備與零配件貿(mào)易大幅度增加，反映的是日本對華產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度正在加快，過了由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶動的機器設備輸出高峰，最終還是會出現(xiàn)對華貿(mào)易的巨大逆差。

　　所以，由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶來的發(fā)達國家對發(fā)展中國家的不斷拉大的貿(mào)易逆差，是產(chǎn)業(yè)資本第三次全球化運動的必然結(jié)果，并不是靠發(fā)達國家的貿(mào)易壁壘和對發(fā)展中國家“匯率戰(zhàn)”就能“修復”的。

　　三

　　 虛擬資本不創(chuàng)造使用價值，增值幅度再大也不能頂替物質(zhì)產(chǎn)品消費，這是很淺顯的道理，那么進入虛擬資本主義階段的國家怎樣才能滿足自身的物質(zhì)產(chǎn)品需求呢？當然只能是用虛擬產(chǎn)品與物質(zhì)產(chǎn)品相交換。資本追求價值的本性，決定了資本在追求價值增值的過程要千方百計地掙脫使用價值的束縛，但這種價值追求的意義，終究還得通過尋求與使用價值的對應關(guān)系才能得到證明，這就是資本運動的歷史邏輯。

　　產(chǎn)業(yè)資本是有實物對應的資本，而虛擬資本是沒有實物對應的資本，但是不論虛擬資本還是產(chǎn)業(yè)資本，在其處于貨幣形態(tài)的時候是沒有本質(zhì)分別的，所以只要存在著虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本相互轉(zhuǎn)換的渠道，虛擬資本主義不僅能夠生存，而且還能創(chuàng)造消費繁榮。

　　產(chǎn)業(yè)資本通過擴大再生產(chǎn)，會不斷創(chuàng)造出新的實物產(chǎn)品，資本的價值形態(tài)也會隨之增長。產(chǎn)業(yè)資本在實現(xiàn)增值，形成積累后，也有進行金融投資的要求，(點擊此處閱讀下一頁)

　　這樣就在虛擬產(chǎn)品與實物產(chǎn)品之間形成了轉(zhuǎn)換通道，使虛擬資本主義得以生存和發(fā)展。目前全球產(chǎn)業(yè)資本每年所創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余約有近9千億美元，約占全球GDP總值的2％，這個凈剩余量就成為虛擬資本主義的生存來源。

　　產(chǎn)業(yè)資本與虛擬資本之間交換的結(jié)果，在發(fā)展中國家表現(xiàn)持續(xù)擴大的貿(mào)易順差與持續(xù)增加的外匯儲備，以及持續(xù)增加的虛擬資本主義國家的金融資產(chǎn)，在虛擬資本主義國家，則表現(xiàn)為從資本項下輸出金融商品，并以其收入作為平衡貿(mào)易逆差的來源。因此虛擬資本主義國家的生存條件，既決定于全球產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余的絕對數(shù)量，也決定于其所出售的金融商品數(shù)額，是否足夠支付滿足本國物質(zhì)產(chǎn)品需求所必須的進口，這就形成了資本項下的順差必須大于等于貿(mào)易項下逆差的對應關(guān)系，并且是貿(mào)易項下逆差的擴大，必須依賴于資本項下順差的擴大，如果資本項下的順差不能擴大，虛擬資本主義經(jīng)濟的消費繁榮就不可能出現(xiàn)，如果資本項下的順差縮小，虛擬資本主義就會出現(xiàn)生存危機。

　　然而，擁有物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余的國家之所以愿意以本國的剩余產(chǎn)品與其他國家的金融產(chǎn)品相交換，是因為看好投資對象國的資本市場，可以使本國政府、企業(yè)與居民所購買的金融產(chǎn)品保值、增值，作為前提條件，首先是需要投資對象國貨幣的堅挺。反之，如果投資對象國的貨幣是“弱勢”貨幣，以該國貨幣計價的金融資產(chǎn)就不僅不能保值、增值，反而會由于該國貨幣貶值給投資人造成損失。所以，進入虛擬經(jīng)濟生存狀態(tài)的國家都需要保持本幣的堅挺和強勢。

　　 但是，即便是在虛擬資本主義時代，貨幣堅挺的條件仍然離不開一國產(chǎn)業(yè)資本的強勢和良好的貿(mào)易平衡狀況，因為虛擬資本如果不具備轉(zhuǎn)換為實物產(chǎn)品的能力，就失去了存在的意義，而擁有物質(zhì)產(chǎn)品剩余的國家雖然用這些剩余產(chǎn)品換得了其他國家的金融與貨幣資產(chǎn)，但若只能是獲得一張“紙”，卻不能使金融與貨幣資產(chǎn)再次兌現(xiàn)成實物產(chǎn)品，則沒有人肯干這樣的“傻事”�？煽缛胩摂M經(jīng)濟生存狀態(tài)的發(fā)達資本主義國家，隨著物質(zhì)生產(chǎn)能力的逐步喪失，必然無法在國內(nèi)保持不斷增長的金融和貨幣資產(chǎn)與不斷衰退的本國物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)之間的價值對應關(guān)系，因此對投資人來說，即使擁有再多的投資對象國的金融資產(chǎn)與貨幣，從長期看卻越來越?jīng)]有投資對象國的實物資產(chǎn)可對應，手中所持有的資產(chǎn)憑證和貨幣，仍然遲早會變成一堆“廢紙”。所以當進入虛擬經(jīng)濟生存狀態(tài)的國家，其物質(zhì)生產(chǎn)能力衰減到一定程度，貿(mào)易逆差擴大到一定程度的時候，就會最終動搖投資人的信心，導致對虛擬資本主義國家金融商品需求量的萎縮，甚至是拋售已經(jīng)持有的金融商品，表現(xiàn)為國際投資大規(guī)模撤離投資對象國。如果到了這個地步，不僅會引發(fā)資本市場的崩潰與嚴重的經(jīng)濟危機，虛擬資本主義國家的貨幣也會出現(xiàn)深度貶值。

　　貿(mào)易逆差對一國貨幣地位的影響早就有人作出過分析，這就是著名的“特里芬”悖論。特里芬是美國耶魯大學教授，他在1960年出版的《黃金與美元危機》一書中，對二戰(zhàn)后確立的以美元為核心的國際貨幣體系中所包含的矛盾，作出了精辟分析。他指出，由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲備貨幣，這樣就會導致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對美國來說就會發(fā)生長期貿(mào)易逆差，而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿(mào)易順差國，這個兩個要求互相矛盾，因此是一個“悖論”，將使美元長期處于“兩難”的困境，而從現(xiàn)實看，由于美元的持續(xù)流出最終將使美國出現(xiàn)貿(mào)易逆差，美元必然會趨于貶值，由此無法負擔國際核心貨幣的職能。

　　在特里芬教授提出美元“悖論”的時代，國際貨幣領(lǐng)域?qū)嶋H還是“美元荒”，因為隨著戰(zhàn)后國際貿(mào)易的迅速發(fā)展，對美元的需求在不斷增加。在那個時代，雖然美國對美元的輸出年年擴大，但是由于美國在二戰(zhàn)后所確立的世界第一生產(chǎn)大國的地位，貿(mào)易仍是連年順差，而且在資本項下也在不斷擴大資本輸出規(guī)模，其投資凈收益每年也有上百億美元，也可以作為支付進口的重要資金來源。美國貿(mào)易項下的順差直到1981年才結(jié)束，資本項下的順差直到1985年才結(jié)束，因此特里芬教授所警告的美元危機始終沒有出現(xiàn)，甚至在1971年美元與黃金脫鉤，進入貨幣自由浮動時代后，由于國際貿(mào)易仍需要一個統(tǒng)一的貨幣，所以美元雖然與黃金脫鉤了，世界各國的貨幣卻沒有與美元脫鉤，以美元進行的貿(mào)易和儲備，在國際貨幣中所占比重不僅沒有下降，反而上升了。

　　這是因為，在美國貿(mào)易、資本收支“雙順差”的時代，美國仍保持了強大的生產(chǎn)能力，國內(nèi)需求基本可以由國內(nèi)生產(chǎn)滿足，美國因此在長期內(nèi)仍是產(chǎn)品和資本凈輸出國，這就保住了美元作為世界核心貨幣的基礎(chǔ)。在1981年以前的許多年份，美國雖然也出現(xiàn)過連年貿(mào)易逆差，但是由于世界各國對美元仍有強烈需求，流出境外的美元在境外會沉淀下來，不會對美國產(chǎn)品形成需求，美國享受的是美元作為世界貨幣的“鑄幣稅”收益，這部分“鑄幣稅”分年代不同，每年有100～300億美元上下，所以美國可以通過從貿(mào)易項下直接輸出美元來保持貿(mào)易收支的平衡，而且還有資本項下的投資收益，也是支付進口資金的補充。

　　但是在進入虛擬資本主義階段后，美國的情況完全不同了。美國已經(jīng)逐步喪失了以國內(nèi)物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)滿足國內(nèi)物質(zhì)產(chǎn)品消費的能力，出現(xiàn)了不可修復并持續(xù)擴大貿(mào)易逆差，2004年美國的貿(mào)易逆差已擴大到6667億美元，以遠不是靠每年數(shù)百億美元的在海外的沉淀所能彌補的了。從海外投資看，2004年美國已經(jīng)變成了超過3萬億美元的負差，美國每年為此需支付的利息與股息已經(jīng)超過千億美元，不僅不能作為平衡貿(mào)易收支的資金來源，反而成為擴大貿(mào)易逆差的重要影響因素了。

　　所以，進入到虛擬資本主義時代，美國平衡貿(mào)易收支的途徑只剩下了一條路，就是用金融商品輸出所取得的資本項目順差來平衡貿(mào)易項下的逆差。而且這也是所有已經(jīng)走入和將要走入虛擬資本主義階段的發(fā)達資本主義國家唯一能選擇的道路。

　　這里特別需要指出的是，目前許多人在分析美國經(jīng)濟與美元問題時，經(jīng)常把美國可以長期維持貿(mào)易逆差的原因，單一歸結(jié)為是美國獲取的“鑄幣稅”，其實這是很大的誤解，因為“鑄幣稅”是僅僅是由于美元作為世界結(jié)算與儲備貨幣，可以長期沉淀在海外而不會形成對美國產(chǎn)品需求的那部分美元，其他國家為獲取美元而向美國提供的那部分產(chǎn)品，是美國可以無償占用的。但是從資本項下輸出的金融商品都是債務（股票也是債務的一種形式，因為需要付給股票持有人股息）而債務是必須償還的。美國正是因為必須用債務來交換進口產(chǎn)品，才最終破壞了美元堅挺的基礎(chǔ)，使“特里芬悖論”成為現(xiàn)實，并最終會導致美元危機。

　　這就是為什么說，美元霸權(quán)會走向終結(jié)。

　　注釋：

　�。�1）這三篇文章是《世界資本主義的新階段與貨幣制度危機――警惕全球金融風暴》2002年3月；
《海灣戰(zhàn)爭與朝鮮半島核危機的原因與前景分析》2003年1月；
《虛擬資本主義時代與新帝國主義戰(zhàn)爭》2003年12月，均刊載于《中國宏觀經(jīng)濟學會內(nèi)部報告》及中宏網(wǎng)、中經(jīng)網(wǎng)。

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