在過去20多年全球化加速進行的過程中，東西方國家的經(jīng)濟共同持續(xù)增長，從而給當今世界大多數(shù)人一種錯覺：經(jīng)濟增長中的商業(yè)周期問題已經(jīng)不存在了，過去的所有經(jīng)濟周期理論也似乎全都過時了。只是，全球金融風暴發(fā)生，才開始把西方國家實體部門增長動力不足的問題暴露出來，以至到目前人們才意識到，全球性經(jīng)濟衰退好像突然回來了，過去的商業(yè)周期理論并沒有過時。

　　一、全球經(jīng)濟衰退亟需深層理論解釋

　　雖然這次全球性經(jīng)濟衰退不及1929－1933年的大危機給人類社會帶來的破壞那樣慘烈，但顯然已經(jīng)是自上次大危機以來影響范圍最廣泛和最深的一次。

　　自2007年下半年以來，全球金融風暴此起彼伏，接踵而至的是全球經(jīng)濟衰退。

　　對于這場全球性經(jīng)濟衰退，在現(xiàn)象層面上，目前理論界和業(yè)界已達成的共識大致是：（1）美國過度的金融創(chuàng)新與金融自由化是導致美國次貸危機發(fā)生的主要原因；
（2）前些年美國金融監(jiān)管機構的監(jiān)管放松和監(jiān)管不力，金融市場中道德風險的上升，加劇了金融產(chǎn)品過度杠桿化的破壞程度；
（3）隨著西方國家金融危機的深化，一方面中產(chǎn)階級的財富縮水，消費者信心下降，消費需求驟減；
另一方面，企業(yè)家信心指數(shù)下降，信貸收縮，新增投資來源枯竭；
最終金融危機通過投資和消費兩個渠道導致了實體經(jīng)濟的衰退。

　　按照上述現(xiàn)象描述，這場全球性經(jīng)濟衰退的禍根全出在金融體系問題上�，F(xiàn)在的問題是：情況果真如此么？

　　目前來看，雖然這次全球性經(jīng)濟衰退不及1929－1933年的大危機給人類社會帶來的破壞那樣慘烈，但顯然已經(jīng)是自上次大危機以來影響范圍最廣泛和最深的一次。從這一點來看，比較這兩次全球經(jīng)濟衰退的同和異，從基本經(jīng)濟理論上梳理這兩次大危機的深層原因，顯然是必要的�；�于這一考慮，重溫1929-1933年大危機后人類經(jīng)濟思想界的一些大師對經(jīng)濟波動和商業(yè)周期的理論反思，似乎不無教益。

　　在有關經(jīng)濟危機和商業(yè)周期理論的思想遺產(chǎn)中，目前人們較熟悉凱恩斯和弗里德曼的理論，而對奧地利學派的傳人熊彼特 （Joseph A.Schumpeter,1883~1950）的商業(yè)周期理論，似乎仍沒有給予充分的重視。在我看來，在理解目前這場全球經(jīng)濟衰退方面，可能熊彼特的商業(yè)周期理論更發(fā)人深思，且更有解釋力。

　　二、經(jīng)濟衰退的理論解釋：從凱恩斯到熊彼特

　　按照熊彼特的理論，當商業(yè)周期從景氣循環(huán)到谷底的同時，也是某些企業(yè)家被淘汰出局而另一些企業(yè)家必須要“創(chuàng)新”以求生存的時候。由此，每一次蕭條都包括著技術革新的可能。

　　1929-1933年大危機的爆發(fā)，沉重打擊了西方發(fā)達國家的經(jīng)濟，并迫使西方國家努力反思當時流行的經(jīng)濟理論，希望從中找到大危機的根源以及從蕭條中復蘇的良方。

　　在此情況下，凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》（以下簡稱《通論》）應運而生。凱恩斯主張政府積極干預經(jīng)濟過程，來取代市場經(jīng)濟的自發(fā)運行和經(jīng)濟周期的自然恢復。但細讀《通論》可以發(fā)現(xiàn)，凱恩斯本人所真正關心的，是理論解釋，而非政策建議。他的有效需求不足理論旨在從理論上揭示現(xiàn)代市場經(jīng)濟中非充分就業(yè)均衡的產(chǎn)生原因，而不是直接解釋現(xiàn)代市場經(jīng)濟的周期性波動。不過，《通論》的出版，適逢西方世界深陷上世紀30年代的大危機不能自拔，它使西方國家決策者們感到發(fā)現(xiàn)了一劑走出大危機的“靈丹妙方”。他們紛紛把凱恩斯奉為神明，于是就有了二戰(zhàn)后40余年的所謂“凱恩斯革命”。尤其是每當經(jīng)濟衰退和蕭條發(fā)生時，人們就自覺不自覺地回到凱恩斯那里。凱恩斯理論似乎成了經(jīng)濟學家和財經(jīng)評論員們觀察經(jīng)濟世界的隱形眼鏡。

　　與凱恩斯不同，熊彼特的商業(yè)周期理論則從另一個視角對現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的衰退提供了解釋。

　　熊彼特的商業(yè)周期理論，主要從技術創(chuàng)新的視角來解釋經(jīng)濟波動和商業(yè)周期。按照熊彼特的理論，市場經(jīng)濟本身稟有繁榮和蕭條的周期性特征，而生產(chǎn)技術的革新和生產(chǎn)方法的變革在其中起著至高無上的作用。

　　在純理論模式中，熊彼特假定，企業(yè)家的創(chuàng)新是一個獨立的內(nèi)生因素，是造成現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系呈現(xiàn)周期性波動的根本動因。在“創(chuàng)新”之前，經(jīng)濟體系處于靜態(tài)均衡。企業(yè)家為獲取超額利潤而不斷創(chuàng)新，進行生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件重新組合。

　　熊彼特提出，當創(chuàng)新浪潮出現(xiàn)時，社會對銀行信用以及對生產(chǎn)資料的需求會擴大，從而引起經(jīng)濟高漲。依照這一思路，企業(yè)家的成批出現(xiàn)是繁榮的唯一原因：企業(yè)家會競相推出新產(chǎn)品和新的生產(chǎn)方法，從而導致經(jīng)濟繁榮。然而，新產(chǎn)品的出現(xiàn)和競爭加劇，也會使商品價格趨于下跌，企業(yè)的盈利機會減少。接著，銀行信用收縮。最后，經(jīng)濟體系從繁榮轉入衰退，如此循環(huán)往復。

　　按照熊彼特的理論，當商業(yè)周期從景氣循環(huán)到谷底的同時，也是某些企業(yè)家被淘汰出局而另一些企業(yè)家必須要“創(chuàng)新”以求生存的時候。當一些新的企業(yè)家重新開始“創(chuàng)新”，會使景氣提升、生產(chǎn)效率提高。由此，每一次蕭條都包括著技術革新的可能。反過來看，如果沒有新的技術創(chuàng)新和商業(yè)機會，市場也很難從蕭條中復蘇，或者復蘇過程將會很長。

　　根據(jù)上述商業(yè)周期的純理論推論，熊彼特又提出了商業(yè)周期“四階段論”的現(xiàn)實模式，即在現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行中存在著“繁榮”、“衰退”、“蕭條”和“復蘇”四個階段。熊彼特還歸納了前人關于商業(yè)周期的論述，提出了在現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟發(fā)展史中同時存在著三種商業(yè)周期的論點，分別為康德拉季耶夫周期、朱格拉周期和基欽周期，時間大致分別為60年、10年和40個月。

　　首先，根據(jù)俄國經(jīng)濟學家康德拉季耶夫的研究，熊彼特把資本主義經(jīng)濟發(fā)展分為三個長周期：（1）從18世紀80年代到1842年的產(chǎn)業(yè)革命發(fā)展時期，其中紡織工業(yè)的“創(chuàng)新”在其中起了重要作用；
（2）從1842年到1897年的蒸汽機和鋼鐵時代，其特征是以蒸汽機成為主要動力機，機器化大生產(chǎn)得到普及；
（3）從1897年到20世紀50年代的電氣、化學和汽車工業(yè)時代。

　　熊彼特還提出，從歷史上看，每一個長周期中有6個中周期和18個短周期，而現(xiàn)代經(jīng)濟增長正是在經(jīng)濟周期的循環(huán)往復中實現(xiàn)的。在這種由企業(yè)家群體創(chuàng)新所推動的商業(yè)周期循環(huán)往復的過程中，現(xiàn)代經(jīng)濟增長是沿著“創(chuàng)造性地破壞”這一路徑演進的，即毀滅過去的工業(yè)和消費模式而轉向新的經(jīng)濟增長模式。

　　三、從科技創(chuàng)新浪潮與經(jīng)濟波動看當前全球經(jīng)濟衰退

　　從商業(yè)周期理論視角來看，當前全球經(jīng)濟衰退有其內(nèi)在必然性。2008年以來西方發(fā)達國家出現(xiàn)負增長，實則是一場延遲發(fā)生的衰退在金融風暴沖擊下實際發(fā)生了而已。

　　熊彼特的商業(yè)周期理論，是充分吸收和借鑒前人（包括馬克思）對現(xiàn)代市場經(jīng)濟周期性繁榮現(xiàn)象的理論解釋而提出來的，顯然帶著對1929至1933年大危機理論的反思痕跡。今天看來，熊彼特的一些極端提法（如“創(chuàng)造性地破壞”）在“信息化的理性社會”中有些言過其辭，但是他的商業(yè)周期理論，似乎更能啟迪人們把握當前全球經(jīng)濟衰退的原因及未來走勢。

　　從商業(yè)周期理論視角來看待這次全球經(jīng)濟衰退，就會發(fā)現(xiàn)，當前全球經(jīng)濟衰退有其內(nèi)在必然性。因為，無論是根據(jù)康德拉季耶夫長周期理論，還是從朱格拉中周期預言來審視20世紀80年代以來世界經(jīng)濟的演變過程，這場衰退早就應該發(fā)生了，只不過是在世紀之交的經(jīng)濟全球化以及與網(wǎng)絡信息技術迅猛發(fā)展的互動過程中，由于美聯(lián)儲反周期的貨幣政策、華爾街和西方國家金融市場中金融衍生品的創(chuàng)新、世界經(jīng)濟的全球化分工，以及國際資本的跨國快速流動等因素而推遲了下來。

　　事實上，西方國家實體經(jīng)濟部門增長的內(nèi)在潛勢早在20世紀末已經(jīng)顯得乏力，但由于金融衍生品不斷“創(chuàng)新”和國際資本的大量流入，西方發(fā)達國家的大多數(shù)人沉醉在虛擬金融資產(chǎn)膨脹所造成的持續(xù)繁榮迷夢中。直到次貸危機所引致的金融資產(chǎn)泡沫破滅，隨之而來的是金融資產(chǎn)的去杠桿化和實體部門的衰退，這時人們才如夢初醒。

　　由此看來，2008年以來西方發(fā)達國家出現(xiàn)負增長，實則是一場延遲發(fā)生的衰退在金融風暴沖擊下實際發(fā)生了而已。對于這一判斷，可以從以下三方面加以具體解釋：

　　首先，從康德拉季耶夫長周期理論的視角來看，人們在歷經(jīng)紡織工業(yè)的創(chuàng)新周期，蒸汽機、鋼鐵或鐵路化時代以及電氣、化學和汽車工業(yè)時代后，從20世紀50年代中期到21世紀初，是由核能、航空和航天科技、以及計算機、IT網(wǎng)絡信息技術的迅猛發(fā)展所推動的經(jīng)濟增長時代。這一波經(jīng)濟增長又可以被稱作為由“第三次科技革命”所推動的經(jīng)濟增長。

　　到20世紀末葉，由“第三次科技革命”所推動的全球經(jīng)濟增長已是強弩之末，因而即使從朱格拉中周期來判斷，西方發(fā)達國家的經(jīng)濟也早在七八年前就應該有一次商業(yè)衰退的調(diào)整了。

　　然而，自從1990年7月至1991年3月美國短暫的經(jīng)濟下滑以來，到2008年美國經(jīng)濟陷入衰退，西方發(fā)達國家迄今卻有了18年的增長。如果不計1990-1991年的輕微衰退和2001年美國宏觀經(jīng)濟增速的短期下滑，自1979至1983年西方發(fā)達國家的經(jīng)濟衰退到2008年以來的這次經(jīng)濟衰退，整個西方世界已經(jīng)保持了四分之一多個世紀的經(jīng)濟增長�？v觀近現(xiàn)代世界歷史，這是一種很少見，甚至可以說有點“反常”的歷史現(xiàn)象。然而，到21世紀開始，發(fā)達國家的經(jīng)濟則顯露了進一步增長乏力的征兆，以至于在2001年美國經(jīng)濟曾出現(xiàn)了經(jīng)濟增速下滑至近乎于零的短期現(xiàn)象。當時，為了避免衰退，美聯(lián)儲接連采取了一系列刺激經(jīng)濟增長的宏觀政策。譬如，從2001年1月到2003年6月，美國聯(lián)邦基金利率連續(xù)13次下調(diào)，從6.5%下調(diào)到1%的歷史最低水平。這些措施從某種程度上來說延緩了衰退。這些宏觀政策的結果是，美國房地產(chǎn)市場持續(xù)繁榮，房價上升，資產(chǎn)價格也隨之膨脹。同時，美國銀行業(yè)在住房按揭貸款上進行了各種金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，并發(fā)行了大量消費信貸。金融衍生品不斷“創(chuàng)新”，又造成了美國資本市場的巨大泡沫，讓大多數(shù)美國人沉迷于個人資產(chǎn)財富迅速膨脹的幻象之中。這反過來又刺激了人們舉債消費的需求。結果，過去近20年，美國實際消費需求增長率年平均高達3.5%。正是上述因素的綜合作用，延緩了美國和西方發(fā)達國家經(jīng)濟衰退的時間表。

　　其次，自20世紀80年代以來，隨著計算機信息和IT網(wǎng)絡技術的迅猛發(fā)展，經(jīng)濟全球化進程不斷加速，以至于到21世紀初，世界各國都不同程度地融入制造業(yè)以及生產(chǎn)和消費的全球化分工之中，同時金融體系全球化進程也隨著IT網(wǎng)絡的迅猛發(fā)展而加速進行。在這種全球分工體系中，美國憑借發(fā)達的金融市場體系、相對完備的法律制度，以及在全球產(chǎn)業(yè)分工中的科技領先地位，一方面在國內(nèi)制造資產(chǎn)財富膨脹的幻象，另一方面則依靠在全球化產(chǎn)業(yè)分工體系中的優(yōu)越地位大量進口來自東亞和新興市場經(jīng)濟國家的廉價商品,結果導致美國的經(jīng)常性賬戶多年來的大量逆差。在此格局中，石油輸出國的巨額美元以及東亞經(jīng)濟體由于巨額貿(mào)易順差所積累下來的大量美元又返流入美國，填補了美國國內(nèi)多年來高消費、低儲蓄的缺口，支撐了美國近些年來金融部門繁榮所表現(xiàn)出來的經(jīng)濟增長。這事實上也延緩了21世紀初就應該發(fā)生的經(jīng)濟衰退。

　　最后，過去20多年中由美國金融資產(chǎn)膨脹所推動的經(jīng)濟“虛擬增長”時期，又適逢中國改革開放后實體部門的高速增長期。在過去20多年的全球化大潮中，大量外資和制造業(yè)新技術流入中國，加上低成本勞動力這一要素稟賦，在全球化分工體系中，自然形成了中國出口導向型的經(jīng)濟增長模式。中國這種增長模式，又與前幾年美國金融市場的虛擬繁榮和資產(chǎn)泡沫化形成互補，使得美國人一方面能夠在虛擬經(jīng)濟部門繁榮的條件下享受從中國和其他發(fā)展中國家進口的廉價商品，另一方面又可依靠國際資金的大量流入來彌補國內(nèi)儲蓄不足對美國經(jīng)濟政府支出和大企業(yè)融資短缺所可能產(chǎn)生的制約。在這一過程中，中國、印度、東南亞各國以及新興市場經(jīng)濟國家得益于第三次科技革命成果的引進（這在熊彼特的商業(yè)周期理論意義中實際上是一種全球大范圍的科技“創(chuàng)新”）而保持了相當長時期的經(jīng)濟增長，這又反過來彌補了西方發(fā)達國家在第三次科技革命浪潮后期實體部門的增長動力衰減問題，從而也在整體上延緩了處在全球化分工鏈條另一端的西方發(fā)達國家中早就該發(fā)生的經(jīng)濟衰退。從這種意義上來說，中國和其他發(fā)展中國家以及一些新興市場經(jīng)濟國家又是第三次科技革命的“技術創(chuàng)新”的“第二波創(chuàng)新者”（新科技在這些國家的運用）或者說“接棒者”。結果，在過去20多年全球化加速進行的過程中，東西方國家的經(jīng)濟共同持續(xù)增長，從而給當今世界大多數(shù)人一種錯覺：經(jīng)濟增長中的商業(yè)周期問題已經(jīng)不存在了，(點擊此處閱讀下一頁)

　　過去的所有經(jīng)濟周期理論也似乎全都過時了。只是，全球金融風暴發(fā)生，才開始把西方國家實體部門增長動力不足的問題暴露出來，以至到目前人們才意識到，全球性經(jīng)濟衰退好像突然回來了，過去的商業(yè)周期理論并沒有過時。

　　四、商業(yè)周期、中國轉型與技術趕超

　　當一波技術創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的推動力衰竭之后，經(jīng)濟增長的勢頭也會隨之衰減。各國宏觀政策和對市場的干預可以在短期維持經(jīng)濟增長，最終卻消弭不了經(jīng)濟衰退的潛勢從而完全“抹平”經(jīng)濟增長的波動。

　　綜上，我們可以得出以下幾點結論：

　　1、熊彼特所提出的以技術創(chuàng)新與經(jīng)濟繁榮的關系為主軸的商業(yè)周期理論，為理解現(xiàn)代市場經(jīng)濟中的經(jīng)濟波動，提供了深邃的理論解釋框架，有著深遠的理論和現(xiàn)實意義。

　　從商業(yè)周期理論的視角來觀察19世紀以來人類社會經(jīng)濟的歷史變遷過程，可以確認，盡管科學的發(fā)現(xiàn)和技術的創(chuàng)新不能完全解釋全部經(jīng)濟周期性波動的原因，但毋庸置疑，至少科學發(fā)現(xiàn)和技術創(chuàng)新是推動人類社會經(jīng)濟繁榮的強大推動力，且當一波技術創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的推動力衰竭之后，經(jīng)濟增長的勢頭也會隨之衰減。各國宏觀政策和對市場的干預可以在短期維持經(jīng)濟增長，最終卻消弭不了經(jīng)濟衰退的潛勢從而完全“抹平”經(jīng)濟增長的波動。

　　2、盡管熊彼特的“四階段”和“三層次”的商業(yè)周期理論均有道理，且過去西方國家經(jīng)濟發(fā)展的軌跡也部分驗證了“康德拉季耶夫長周期”和“朱格拉中周期”的存在，但是，由于人類社會的經(jīng)濟增長過程中諸多復雜因素的綜合影響，尤其是科學發(fā)現(xiàn)和發(fā)明以及技術創(chuàng)新本身在時間上的不確定性，加上人類社會經(jīng)濟發(fā)展中的諸多隨機因素，人類社會經(jīng)濟增長中的長波即使存在，也不一定就是如康德拉季耶夫和熊彼特所斷言的那樣就一定是40年到60年。盡管如此，到目前為止，伴隨科學發(fā)明和技術創(chuàng)新以及市場擴展和分工深化，在現(xiàn)代世界經(jīng)濟增長的過程中，確實存在一定的長波——或言長周期。

　　3、從康德拉季耶夫長周期理論來看待自18世紀末以來世界主要資本主義國家經(jīng)濟增長的歷史軌跡，從20世紀50年代中期到21世紀目前為止，是核能、航空和航天技術以及計算機、信息和IT網(wǎng)絡技術所推動的近現(xiàn)代歷史上的第四個經(jīng)濟增長長波的末期�，F(xiàn)在的問題是：是否到目前為止由第三次科技革命所推動的這第四個長波增長已經(jīng)到了一個慢性的衰退期？是否在目前全球經(jīng)濟衰退期之后又將會進入較長的蕭條時期？如果這次全球經(jīng)濟衰退的深層原因確實是第三次科技革命推動整個世界經(jīng)濟增長的動力已經(jīng)開始衰竭，那么，整個西方國家一劑又一劑刺激經(jīng)濟復蘇的猛藥是否會有成效，成效到底有多大，或者說能否會達到其預期的目的，這一點目前看來甚值得懷疑。

　　4、奧巴馬政府上臺后，著手制定并立即啟動了推進新能源產(chǎn)業(yè)革命的國家發(fā)展戰(zhàn)略，投巨資建設智能電網(wǎng)和超導電網(wǎng)，逐步實現(xiàn)太陽能、風能、地熱能統(tǒng)一入網(wǎng)，并全面發(fā)展節(jié)能汽車和電動產(chǎn)業(yè)，以期從新能源革命為突破口，發(fā)動一場新的經(jīng)濟、技術、環(huán)境和社會的總體革命�，F(xiàn)在看來，這是非常有遠見的國家發(fā)展戰(zhàn)略選擇。

　　5、直到20世紀90年代前，中國的工業(yè)化、城市化以及經(jīng)濟的市場化水平并不高，從整體上來說，中國仍然是以農(nóng)業(yè)為主體的自然經(jīng)濟體系。20世紀90年代后，尤其是在2001年中國加入WTO之后，中國工業(yè)化和城市化進程空前加速，目前，中國的制造業(yè)技術和生產(chǎn)能力已基本接近世界發(fā)達國家水平。

　　然而，從整體上來看，西方發(fā)達國家在尖端科技領域依然領先中國。因而，在中國目前人均GDP只有3000多美元的發(fā)展階段上，康德拉季耶夫的經(jīng)濟增長長波理論還不怎么適用于解釋中國經(jīng)濟過去的動態(tài)演變過程。然而，由于20世紀末期中國經(jīng)濟快速融入了世界貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)分工體系，在此格局中，西方發(fā)達國家的經(jīng)濟衰退與復蘇直接關聯(lián)到未來中國經(jīng)濟能否持續(xù)增長。如果西方發(fā)達國家的經(jīng)濟陷入長期衰退和蕭條，中國經(jīng)濟依靠外貿(mào)出口來保持高速增長的模式將難以為繼。

　　6、在找到真正推動新一輪經(jīng)濟復蘇和繁榮的新動能的科技革命之前，西方國家可能會陷入較長時間的慢性經(jīng)濟蕭條；
為了盡量減少這種蕭條對中國出口商品需求下降的明顯負面影響，中國必須轉向對內(nèi)著力擴大內(nèi)需以求獨立增長的模式。要做到這一點，首先要采取的發(fā)展戰(zhàn)略就是減稅富民，讓社會各階層都能在經(jīng)濟增長的同時使收入基本上與GDP增速同步增長。同時，要加大公共服務設施和基礎設施建設的投資，并大幅度增加對醫(yī)療保險、社會保險、教育和文化建設方面的政府投入，從而提高國內(nèi)消費需求，再由國內(nèi)消費需求的恢復和增加來拉動國內(nèi)投資需求，從而轉入依靠內(nèi)需來維系中國經(jīng)濟長期和持久增長的良序軌道。

　　7、近些年中國在科技方面對西方國家的努力趕超，加上改革開放以來中國制造業(yè)技術和高科技產(chǎn)品及其行業(yè)迅速發(fā)展，盡管中國經(jīng)濟本身還沒有進入康德拉季耶夫的長波增長軌道，但隨著中國融入世界經(jīng)濟體系以及未來自身工業(yè)、科技和市場的深化和發(fā)展，中國也可能會逐漸落入這種長周期的循環(huán)之中。因此，在目前與西方國家相比相對有利的地位以及資金和外匯儲備較充裕的條件下，中國也要密切關注美國奧巴馬政府的新能源產(chǎn)業(yè)革命的進展和成效，同時自身也要加大在新技術、新能源、新材料以及生物工程和生物技術方面的投入，以期在未來大國競爭中居于人類科學發(fā)明和技術創(chuàng)新的前列，這樣，才能確保中華民族立于不敗之地。

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