东方亚洲欧a∨人在线观看|欧美亚洲日韩在线播放|日韩欧美精品一区|久久97AV综合

        政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化分析

        發(fā)布時(shí)間:2018-06-25 來(lái)源: 人生感悟 點(diǎn)擊:


          【摘 要】研究中將政策性債轉(zhuǎn)股問(wèn)題進(jìn)行了分析,認(rèn)識(shí)到政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化的必要性。通過(guò)對(duì)煤炭企業(yè)運(yùn)行狀況的分析,提出轉(zhuǎn)化中存在的問(wèn)題,并構(gòu)建針對(duì)性的解決策略,核心目的是在轉(zhuǎn)化策略優(yōu)化的同時(shí),提高債轉(zhuǎn)股的價(jià)值性,為企業(yè)的運(yùn)行及發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
          【關(guān)鍵詞】政策性債轉(zhuǎn)股;市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股;轉(zhuǎn)化分析
          在煤炭企業(yè)運(yùn)行及發(fā)展的過(guò)程中,發(fā)展模式在產(chǎn)能工作持續(xù)的背景下發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變,在一些煤炭企業(yè)的債務(wù)處理中,通過(guò)資源的優(yōu)化調(diào)整,可以滿足產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行需求。但是,在煤炭企業(yè)運(yùn)行的過(guò)程中,面臨著價(jià)格下跌的問(wèn)題,從而使企業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)了債務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快、杠桿效率較高的現(xiàn)象,增加了煤炭企業(yè)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所以,在煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的背景下,為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)化的發(fā)展,應(yīng)該通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股方法的利用,減輕煤炭企業(yè)運(yùn)行中存在的債務(wù)負(fù)擔(dān),優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),并逐漸促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,提高煤炭產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值性,為產(chǎn)業(yè)的資源優(yōu)化奠定良好基礎(chǔ)。
          一、政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化的必要性
          通過(guò)對(duì)煤炭企業(yè)運(yùn)行狀況的分析發(fā)展,在其發(fā)展存在著市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)基金規(guī)模較大的問(wèn)題,在這種市場(chǎng)背景下,通過(guò)基金增量資金的注入,可以有效緩解企業(yè)運(yùn)行中所面臨的資金問(wèn)題,并滿足企業(yè)資金鏈的安全運(yùn)行需求。而且通過(guò)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的分析,可以降低企業(yè)的負(fù)債規(guī)模,并降低企業(yè)中的融資成本,實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性發(fā)展。同時(shí),在轉(zhuǎn)化策略構(gòu)建的過(guò)程中,可以在間接程度上降低企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn),并通過(guò)對(duì)資金負(fù)債率的轉(zhuǎn)化分析,提升企業(yè)的整體信貸水平,并降低企業(yè)的負(fù)債率,滿足企業(yè)的發(fā)展需求。
          二、債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)化中存在的問(wèn)題
          1.法律體系不完善
          在煤炭產(chǎn)業(yè)債轉(zhuǎn)股策略分析的過(guò)程中,存在著法律體系不完善的問(wèn)題,這種問(wèn)題的出現(xiàn)會(huì)對(duì)煤炭企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行造成嚴(yán)重的影響,而且也無(wú)法滿足煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求。具體法律不完善的問(wèn)題體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
         。1)銀行所開展的股權(quán)投資存在限制,雖然在政策規(guī)定中,對(duì)相關(guān)的轉(zhuǎn)化問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)定,而且人們也認(rèn)識(shí)到轉(zhuǎn)化的必要性,但是,新政策的出臺(tái)需要一定的時(shí)間,從而限制了法律體系的完善。
         。2)大銀行資本占用存在壓力,通過(guò)對(duì)法律項(xiàng)目的分析發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行存在著股權(quán)處理風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題,這種風(fēng)險(xiǎn)因素會(huì)增加銀行的成本消耗,并嚴(yán)重影響隱含的債券轉(zhuǎn)股內(nèi)容,從而限制債轉(zhuǎn)股體系的完善。
          2.道德風(fēng)險(xiǎn)難以防范
          對(duì)于煤炭企業(yè)而言,在政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化過(guò)程中,存在著道德風(fēng)險(xiǎn)難以防范的問(wèn)題,在地方政府職能分析中,由于債轉(zhuǎn)股多屬于國(guó)有企業(yè),在企業(yè)對(duì)象選擇的過(guò)程中,需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。導(dǎo)致一些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)暴露,使企業(yè)政策難以落實(shí)。在對(duì)銀行引導(dǎo)機(jī)制確定的過(guò)程中,企業(yè)可以在短期內(nèi)解決賬面不良貸款的問(wèn)題,而且,一些企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)短期效益,會(huì)降低貸款發(fā)放的標(biāo)準(zhǔn),限制了煤炭企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。通過(guò)對(duì)企業(yè)債務(wù)狀況分析的過(guò)程中,需要拖延市場(chǎng)的出清進(jìn)程,并在最終程度上滿足債轉(zhuǎn)股的需求,提高煤炭產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行效率。
          3.退出機(jī)制并不明確
          由于我國(guó)證券化率提升的速度相對(duì)較快,但是,在債轉(zhuǎn)股政策執(zhí)行的過(guò)程中,存在著轉(zhuǎn)化效率不高的問(wèn)題,在這種背景下,當(dāng)出現(xiàn)債轉(zhuǎn)股規(guī)模較大的問(wèn)題時(shí),股票市場(chǎng)中的吸納作用存在著有限的現(xiàn)象,從而制約了煤炭企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制效率。同時(shí),在煤炭企業(yè)運(yùn)行的過(guò)程中,由于價(jià)格功能相對(duì)欠缺,導(dǎo)致市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)較弱,而且在短期交易中難以發(fā)揮出市場(chǎng)債轉(zhuǎn)股的價(jià)值性。在私募股權(quán)投資基金等債轉(zhuǎn)股整合的過(guò)程中,由于債轉(zhuǎn)股的意愿相對(duì)較弱,出現(xiàn)了資金流出的問(wèn)題,限制了退出機(jī)制的整合,同時(shí)也為煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響。
          三、政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化
          1.完善債轉(zhuǎn)股的配套政策
          在現(xiàn)階段企業(yè)運(yùn)行中,存在著較為完善的《公司法》《證券法》等內(nèi)容,充分滿足了市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的基本需求,但是,在這些法律內(nèi)容執(zhí)行的過(guò)程中,仍然存在著對(duì)新業(yè)務(wù)規(guī)定不明確以及限制實(shí)踐的問(wèn)題,導(dǎo)致煤炭企業(yè)在這種發(fā)展背景下,無(wú)法提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。因此,在法律政策完善的過(guò)程中,國(guó)家相關(guān)部門需要根據(jù)煤炭企業(yè)的運(yùn)行狀況,針對(duì)法律制度執(zhí)行中存在的問(wèn)題,進(jìn)行法律政策的整合。通過(guò)對(duì)新情況、新問(wèn)題的分析,進(jìn)行政策的調(diào)整,實(shí)現(xiàn)配套法律政策的完善。而且,國(guó)家也需要對(duì)符合條件的債轉(zhuǎn)股企業(yè)進(jìn)行測(cè)量的調(diào)整,通過(guò)對(duì)增值稅、企業(yè)所得稅等優(yōu)惠政策的完善,提高產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,并為煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持。
          2.構(gòu)建科學(xué)化的風(fēng)險(xiǎn)防范策略
          在煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行及發(fā)展的過(guò)程中,經(jīng)濟(jì)化運(yùn)行的背景下存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)因素,因此,在產(chǎn)業(yè)運(yùn)行及發(fā)展中,應(yīng)該針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素,進(jìn)行科學(xué)化防范策略的構(gòu)建。企業(yè)中的管理者需要認(rèn)識(shí)到政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化的必要性,并在此基礎(chǔ)上積極推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股,整個(gè)過(guò)程中應(yīng)該做到:
          (1)建立健全的負(fù)面清單制度。在制度整合及確定的過(guò)程中,相關(guān)煤炭產(chǎn)業(yè)需要認(rèn)清“僵尸企業(yè)”的名單,堅(jiān)決排除這些企業(yè),將他們列入在負(fù)面清單之中,有效避免市場(chǎng)債轉(zhuǎn)股策略整合中管理扭曲問(wèn)題的發(fā)生。
         。2)通過(guò)對(duì)煤炭企業(yè)運(yùn)行狀況的分析,為了提高產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力,在風(fēng)險(xiǎn)防范的過(guò)程中應(yīng)該認(rèn)清限定產(chǎn)業(yè)的規(guī)模問(wèn)題,在一些煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的過(guò)程中,由于風(fēng)險(xiǎn)因素并沒(méi)有達(dá)到統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài),所以在產(chǎn)業(yè)運(yùn)行中也就不用構(gòu)建大規(guī)模的債轉(zhuǎn)股策略,在這種狀態(tài)下,應(yīng)該通過(guò)對(duì)銀行總體資本規(guī)模的分析,結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行狀態(tài),進(jìn)行債轉(zhuǎn)股規(guī)模的創(chuàng)設(shè),降低大規(guī)模債轉(zhuǎn)股對(duì)銀行運(yùn)行造成的影響。
          (3)構(gòu)建靈活化的轉(zhuǎn)股策略,銀行在對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型分析中,應(yīng)該將優(yōu)先股作為首要目標(biāo),通過(guò)固定股息利率的構(gòu)建,充分保證企業(yè)現(xiàn)金流使用的穩(wěn)定性,提高風(fēng)險(xiǎn)防范的整體價(jià)值。
          3.構(gòu)建多元化的退出機(jī)制
          在煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行及發(fā)展的過(guò)程中,應(yīng)該針對(duì)自身企業(yè)的運(yùn)行現(xiàn)狀,構(gòu)建多元化的退出機(jī)制。首先,針對(duì)資產(chǎn)規(guī)模較大、資產(chǎn)狀況相對(duì)良好的煤炭企業(yè),銀行或是相關(guān)的資產(chǎn)管理公司應(yīng)該通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行狀況,進(jìn)行實(shí)質(zhì)戰(zhàn)略性持股策略的完善,并在此基礎(chǔ)上堅(jiān)持持股時(shí)間長(zhǎng)、獲益穩(wěn)定的策略,通過(guò)對(duì)外部環(huán)境運(yùn)行狀況的分析,科學(xué)選擇退出機(jī)制,有效促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行價(jià)值,并實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。其次,對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小、股權(quán)相對(duì)分散,但是具有較強(qiáng)融資能力的小型企業(yè),在退出機(jī)制選擇的過(guò)程中,可以采用企業(yè)管理層收購(gòu)的退出方法,通過(guò)這種退出方法的執(zhí)行,可以有效增加企業(yè)資金的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,而且也可以拓寬融資渠道,滿足轉(zhuǎn)股企業(yè)的運(yùn)行需求,而且,在這種背景下也可以將企業(yè)回購(gòu)作為重點(diǎn),以大股東回購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)退出。再次,對(duì)于一些市場(chǎng)前景相對(duì)較好的成長(zhǎng)型企業(yè),在退出機(jī)制確定的過(guò)程中,可以通過(guò)改制重組上市后進(jìn)行退出。最后,對(duì)于行業(yè)不涉及國(guó)家安全以及國(guó)計(jì)民生的企業(yè)而言,在退出機(jī)制選擇中,可以適當(dāng)?shù)囊M(jìn)民營(yíng)資本參股機(jī)制,通過(guò)對(duì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的構(gòu)建,改善企業(yè)的內(nèi)部治理環(huán)境,從而滿足企業(yè)經(jīng)濟(jì)化的運(yùn)行需求。
          四、結(jié)束語(yǔ)
          總而言之,在現(xiàn)階段煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行及發(fā)展的過(guò)程中,為了提高自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力,企業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該通過(guò)政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化內(nèi)容分析,進(jìn)行煤炭產(chǎn)業(yè)運(yùn)行策略的整合,提高產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的價(jià)值性,并全面促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展,提高煤炭產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行價(jià)值。同時(shí),地方政府也需要將煤炭產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行狀況作為重點(diǎn),針對(duì)債轉(zhuǎn)股策略的分析,進(jìn)行轉(zhuǎn)化制度的有效構(gòu)建,使煤炭產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中認(rèn)識(shí)到政策性債轉(zhuǎn)股向市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)化的價(jià)值性,逐漸提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
          參考文獻(xiàn):
          [1]許前川. 關(guān)于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的法律思考[J]. 金融理論與實(shí)踐, 2016(9):72-75.
          [2]朱榮, 黃霄. 煤炭企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股研究[J]. 煤炭經(jīng)濟(jì)研究, 2017, 37(4):64-68.
          [3]趙國(guó)宏, 朱洪瑞, 劉家順. 煤炭企業(yè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的相關(guān)問(wèn)題探討[J]. 煤炭經(jīng)濟(jì)研究, 2017, 37(4):73-75.
          [4]胡建忠. 把握不良資產(chǎn)演化趨勢(shì) 審慎推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股[J]. 新金融評(píng)論, 2016(4).
          [5]樊志剛, 楊荇. 市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)銀行既有挑戰(zhàn)更有機(jī)遇[J]. 金融言行:杭州金融研修學(xué)院學(xué)報(bào), 2017(3):58-61.

        相關(guān)熱詞搜索:債轉(zhuǎn)股 政策性 市場(chǎng)化 轉(zhuǎn)化 分析

        版權(quán)所有 蒲公英文摘 smilezhuce.com