摘 要：近幾年，我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸逐漸發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止到2017年底，全國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)存量規(guī)模已達(dá)600-1500億左右。然而，在互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸高速發(fā)展過程中，也存在諸多風(fēng)險，嚴(yán)重擾亂了互聯(lián)金融的市場秩序�；�于此，該文在分析互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，深入探究了互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸面臨的主要風(fēng)險，進(jìn)而提出了具體的風(fēng)險防范措施，以期規(guī)范現(xiàn)金貸行業(yè)發(fā)展秩序，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)穩(wěn)步運行。
　　關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；現(xiàn)金貸；風(fēng)險；防范措施
　　隨著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融和大數(shù)據(jù)的興起與發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域催生了新的貸款模式，即利用網(wǎng)絡(luò)平臺完成貸款申請、審核、發(fā)放、還款全過程的互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸。據(jù)第三方機構(gòu)統(tǒng)計，自2015年起至2017年12月下旬，我國可進(jìn)行現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺已擴展到2000余家，僅北京、上海、深圳、廈門、杭州五市的現(xiàn)金貸平臺就超過600家，其中，比較知名現(xiàn)金貸平臺有螞蟻金服的螞蟻借唄、平安銀行的平安i貸、百度金融現(xiàn)金貸、京東金融的金條以及騰訊微眾銀行的微粒貸等。然而，在具體互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸發(fā)展過程中，現(xiàn)金貸平臺、出資機構(gòu)和借款人各方都面臨著較為多樣的風(fēng)險，致使近期互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的發(fā)展逐漸疲軟且后勁不足。為此，深入研究互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸面臨的主要風(fēng)險，并提出行之有效的防范措施，對促進(jìn)新時期我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展具有重要意義。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的發(fā)展現(xiàn)狀分析

　�。ㄒ唬┗ヂ�(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)規(guī)模擴大迅速，近期有所下滑
　　自2015年互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸興起以來，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融迅速發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，但在日漸嚴(yán)格的監(jiān)管政策下，近期新增業(yè)務(wù)有所下滑。具體而言，2016-2017年間，我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。以P2P網(wǎng)貸短期現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年1月，我國P2P網(wǎng)貸短期現(xiàn)金貸的成交額僅為7.89億元，隨后兩年整體呈單邊上升趨勢，至2017年10月達(dá)到最高峰值，單月成交額達(dá)到121.22億元，同比增長372.41%。且2017年我國P2P網(wǎng)貸短期現(xiàn)金貸的總成交量約是2016年的6倍之多。另據(jù)央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2017年底，全國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)存量規(guī)模已經(jīng)達(dá)到600-1500億，潛在市場規(guī)模更是高達(dá)4-5萬億元。然而，隨著2017年下半年國家對互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸監(jiān)管政策的不斷趨嚴(yán)，平臺融資渠道日益縮窄，互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)規(guī)模有所下降。據(jù)網(wǎng)貸之家最新數(shù)據(jù)顯示，2017年12月當(dāng)月，互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸行業(yè)的業(yè)務(wù)成交總量為2248.09億，環(huán)比下降1.33%，借款人數(shù)銳減8.55%。以小額貸款A(yù)BS為例，據(jù)Wind最新數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，ABS僅發(fā)行6筆融資款項，規(guī)模僅為55.47億元，環(huán)比驟降87.9%。因此可看到，近幾年我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的業(yè)務(wù)規(guī)模擴大迅速，但近期的新增業(yè)務(wù)規(guī)模大幅下滑。
　�。ǘ�）90后是互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的主要用戶群體
　　由于貸款金額小、資質(zhì)審核要求低等原因，現(xiàn)階段，我國多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸公司主要服務(wù)的客戶群體為90后，他們大多收入較低且不穩(wěn)定。據(jù)“一本智庫”發(fā)布的《現(xiàn)金貸行業(yè)研究報告》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止2017年底，我國使用過互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的客戶有1億人，其中20-39歲的用戶最為集中，占比達(dá)66%。并且，90后是互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的主要客群，占比達(dá)64%，其中年齡在18-19歲的客戶有6%。在這些90后客戶群體中，互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸使用的職業(yè)、收入和借款用途等特點也較為顯著。具體而言，在互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的90后客戶群體中，從事職業(yè)為公司職員和低收入藍(lán)領(lǐng)的人數(shù)最多，占比為50.57%，其中公司職員占比33.84%，藍(lán)領(lǐng)工人占比16.73%。而且，這些90后互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸客戶中，月收入在2000-4000元的人數(shù)最多，占比超過了40%，收入在6000元以上的占比不足30%。就借款用途而言，52%的90后向現(xiàn)金貸平臺借款是為了進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)。同時，生活急用、房租和其他信貸產(chǎn)品等也是90后進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的常見用途，占比超過了40%。
　�。ㄈ�）互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的資金來源較為多樣
　　我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸雖起步較晚，但發(fā)展迅速，且可發(fā)起現(xiàn)金貸的平臺機構(gòu)較為多樣。包括銀行、信托公司、持牌系消費金融公司、小額貸款公司等第三方機構(gòu)，因此資金來源較為多樣。以“趣店”為例，2017年為趣店實際放貸的主體四個機構(gòu)分別為贛州快樂生活網(wǎng)絡(luò)小額貸款有限公司、渤海信托、新網(wǎng)銀行和四川信托。同時，宜人貸“借款”、信而富“現(xiàn)金貸”等P2P網(wǎng)貸機構(gòu)，也為互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的提供了許多資金。以“手機貸”“現(xiàn)金巴士”“閃電借款”“2345貸款王”等為代表的互聯(lián)網(wǎng)垂直借貸平臺，也是互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸資金來源的重要組成部分。除此以外，外部金融公司、民間機構(gòu)人士的融資，也是互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的資金來源之一。例如，螞蟻金服的“借唄”、萬達(dá)金融的“萬能Cash”、京東金融的“金條”、小米金融的“小米貸款”和騰訊微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)新興持牌金融機構(gòu)，都獲得了來自各界的融資資金；2016年底和2018年初，量化派和用錢寶兩家創(chuàng)業(yè)公司也分別在結(jié)束的C輪融資中，各融到了5億元和4.66億元。整體來說，目前我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的發(fā)起機構(gòu)眾多，資金來源較為多樣。
　�。ㄋ模┗ヂ�(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的杠桿畸高
　　自國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸發(fā)展以來，現(xiàn)金貸平臺的借貸杠桿就普遍高于其他借貸形式，多數(shù)平臺的杠桿高達(dá)數(shù)10倍。據(jù)某互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸平臺負(fù)責(zé)人2017年11月7日表示，我國現(xiàn)金貸行業(yè)的綜合利率較高，經(jīng)測算普遍都超過了《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》的36%最高限額，且許多現(xiàn)金貸產(chǎn)品的綜合利率年化利息超過了100%，更高的個別平臺甚至可達(dá)到300%以上。如趣店的實際年利率為36%-42.58%，用錢寶平臺的年化利率更是高達(dá)109.5%，快牛金科旗下現(xiàn)金貸平臺貸上錢發(fā)放的砍頭息利率超了過500%�；ヂ�(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸這種較高的綜合利息率，使得平臺投資人的投資回報較高。以源碼資本為例，自2014年成立以來，源碼資本先對趣店集團(tuán)進(jìn)行了A+輪、D輪和E輪等多次投資，隨后又對互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸平臺“用錢寶”進(jìn)行了B輪、B+輪與C輪3次投資。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年10月底，在不到4年的時間內(nèi)，源碼資本的管理資金已達(dá)到7.5億美元和30億元人民幣。再如，“2345貸款王”緊抓互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸風(fēng)口，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入32.29億元，同比增長85.41%，凈利潤9.32億元，增長46.72%。因此可看出，當(dāng)前我國互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸的杠桿畸高，綜合利息率較高，投資人的投資回報率極高。

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