●車耳商旅滋味● 系列之三十三 　　 　�。玻埃埃改辏保霸鲁踉诿绹�(guó)出差，有次乘長(zhǎng)途汽車，臨座的是一個(gè)４０多歲的美國(guó)婦女，住在靠近加拿大的緬因州，特別愛(ài)說(shuō)話。當(dāng)她得知我服務(wù)于一家投資公司時(shí)，瞪著藍(lán)色的大眼睛夸張地說(shuō)：“你居然還有工作�。�！”
　　我知道她影射的是美國(guó)的金融危機(jī)，那時(shí)，美國(guó)五大獨(dú)立投行均已不存在了。
　　
　　光環(huán)之下的職業(yè)
　　
　　投行是一個(gè)令人羨慕的職業(yè)，多年來(lái)，無(wú)論文理科，優(yōu)秀的畢業(yè)生幾乎把投行當(dāng)成了最好的擇業(yè)目標(biāo)。投行在給他們提供施展才干空間的同時(shí)，也對(duì)他們進(jìn)行了殘酷的資本主義剝削。
　　一般來(lái)說(shuō)，在投行中能做到高層、比如說(shuō)董事總經(jīng)理的人往往比較瀟灑，除非他的部門被裁掉，否則他的位置輕易不會(huì)丟。但更多的人則惶惶不可終日，不知道什么時(shí)候就會(huì)被裁掉。還有些人表現(xiàn)得很焦慮，尤其是一些年輕分析師，他們干的是最基礎(chǔ)的活兒，又累又沒(méi)有創(chuàng)造性。每天十幾個(gè)小時(shí)在搜索資料，一遍一遍地做行業(yè)分析，寫出的東西其實(shí)沒(méi)有多少人看，還不斷被老板逼著趕工。
　　這些剛出道的分析師基本上是名牌大學(xué)畢業(yè)的，聰明能干，但很長(zhǎng)時(shí)間只能做基礎(chǔ)工作，沒(méi)有直接與客戶交談的機(jī)會(huì)，即使是自己做的演示文稿，也要由資深的人來(lái)講解。作為原創(chuàng)者，這些年輕分析師只能在一邊聽(tīng)，連插話都不能。所以即使沒(méi)有丟工作的危險(xiǎn)，他們時(shí)常也會(huì)覺(jué)得沮喪。
　　我們公司的年輕人在和我一起去會(huì)見(jiàn)客戶時(shí)，有的就會(huì)很小心地問(wèn)：可以直接向客戶提問(wèn)題嗎？對(duì)此我都給予肯定的答復(fù)，鼓勵(lì)他們發(fā)揮自己的聰明才智。他們感嘆地說(shuō)，這是和西方企業(yè)最大不同的地方。他們都在世界上著名的咨詢公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所工作過(guò)，對(duì)此深有體會(huì)，所以寧愿回歸到我們這種規(guī)模不大、國(guó)際上名氣也不大，但工作時(shí)間沒(méi)那么長(zhǎng)、規(guī)矩也沒(méi)那么多的公司。
　　
　　盛名之下的機(jī)構(gòu)
　　
　　上世紀(jì)８０年代中期我去法國(guó)工作的時(shí)候，就被派到了法國(guó)著名的投行――拉扎銀行（現(xiàn)在中文名字叫瑞德銀行）。當(dāng)時(shí)我對(duì)投行還沒(méi)有什么概念，法國(guó)人對(duì)這個(gè)行業(yè)又沒(méi)有美國(guó)人那樣熱衷，不像美國(guó)人那樣對(duì)投行持仰視的態(tài)度。我只是覺(jué)得和他們一起見(jiàn)客戶非常容易，因?yàn)樗�有的西方大公司都知道這家銀行的背景，都愿意接待我們，和我們談在中國(guó)投資的事。
　　拉扎銀行是一個(gè)老牌投行，除了做承銷上市外，并購(gòu)也相當(dāng)出色，和羅斯柴爾德銀行一樣在西方金融界響當(dāng)當(dāng)，也都是猶太人開(kāi)的。在法國(guó)上世紀(jì)８０年代大規(guī)模的國(guó)有化和９０年代的并購(gòu)中，拉扎銀行獨(dú)占鰲頭，拿到了其中的大部分生意。它在法國(guó)投資銀行界的競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，在當(dāng)時(shí)幾乎沒(méi)有對(duì)手。
　　這家銀行的老板相當(dāng)有遠(yuǎn)見(jiàn)，最早認(rèn)識(shí)到了中國(guó)改革開(kāi)放的意義和中國(guó)市場(chǎng)的重要性，與我所在的中信公司合作在國(guó)內(nèi)建立了幾家合資企業(yè)，并在西方商界迅速樹(shù)立起了對(duì)華業(yè)務(wù)聲譽(yù)。而那時(shí)，美國(guó)的投資銀行對(duì)中國(guó)市場(chǎng)還不屑一顧。
　　一家老牌西方投行和一家新興的中國(guó)投資公司聯(lián)盟在當(dāng)時(shí)還是很少見(jiàn)的事，鑒于我們的雙重背景，在當(dāng)時(shí)無(wú)論去哪家對(duì)中國(guó)市場(chǎng)感興趣的法國(guó)大公司，都能見(jiàn)到想見(jiàn)的人。可是做了一段時(shí)間后我發(fā)現(xiàn)，雖然見(jiàn)的人多，但業(yè)務(wù)并沒(méi)有太實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，因?yàn)樗�接觸的那些公司盡管愿意和中國(guó)做生意，但是不愿意通過(guò)投行，因?yàn)槲覀円獌r(jià)太高。這是我們雙方合作沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果的一個(gè)重要原因。
　　這家投行在上世紀(jì)９０年代初還擔(dān)任了俄羅斯總統(tǒng)葉利欽的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)。我們知道，葉利欽時(shí)期的休克療法幾乎使整個(gè)俄羅斯經(jīng)濟(jì)窒息，直到普京時(shí)代才有起色。
　　后來(lái)我聽(tīng)到客戶反映說(shuō)：拉扎銀行收那么多錢，卻不干什么事！
　　
　　牛氣沖天的高管
　　
　　當(dāng)時(shí)和我一起工作的法國(guó)合作伙伴娶了一個(gè)既是貴族又很有錢的妻子，在法國(guó)上的是名牌學(xué)校，又到美國(guó)的麻省理工大學(xué)鍍過(guò)金，出入的是上流社會(huì)。這老兄口才很好，英語(yǔ)也不錯(cuò)，喜歡出去拉生意，卻不愿意踏踏實(shí)實(shí)地做事，連寫一些簡(jiǎn)單的報(bào)告和給客戶的信全是口述的。他的部門只有我們兩個(gè)人加一個(gè)秘書，當(dāng)然，他用秘書的時(shí)間要比我長(zhǎng)得多。
　　口述的時(shí)候，他大模大樣地坐在那兒，而英國(guó)裔的女秘書卻要站著聽(tīng)寫。在聽(tīng)寫中間他有時(shí)和我討論幾十分鐘問(wèn)題，卻讓那位可能比我年紀(jì)還大、身為母親的女秘書就那么站著，等我們討論結(jié)束再接著聽(tīng)寫，而且他連句抱歉的話也沒(méi)有。
　　這個(gè)盛氣凌人的老兄甚至在飯店里吃飯也耍大牌。有一次和附近餐館老板不知為什么事口角幾句后，故意將飯錢扔在地上讓店主自己彎腰去揀，以此來(lái)羞辱他。這種場(chǎng)面我只在描寫黑社會(huì)老大的《教父》影片里才見(jiàn)到，因?yàn)榉▏?guó)是一個(gè)很講禮儀的國(guó)家，巴黎人也看重相互間的尊重。
　　在我們合作的大部分時(shí)間里，他很少寫出幾十頁(yè)的大部頭分析和建議報(bào)告，大部分都是十幾頁(yè)紙甚至就幾頁(yè)紙，其中一些還是要錢的通知單。當(dāng)我質(zhì)疑這種工作方式，建議我們不需要收那么多錢就可以干客戶想做的事、為客戶省錢以便爭(zhēng)取更多客戶的時(shí)候，他馬上就說(shuō)我的想法不對(duì)，沒(méi)有商業(yè)頭腦，因?yàn)橥缎芯褪沁@個(gè)價(jià)！
　　我想，美國(guó)投行雷曼兄弟的首席執(zhí)行官弗爾德在代表雷曼和韓國(guó)投資人談并購(gòu)的時(shí)候，恐怕也是這樣的口吻，盡管形勢(shì)已經(jīng)對(duì)他很不利了。
　　
　　態(tài)度傲慢的ＣＥＯ
　　
　　在清楚自己的內(nèi)部問(wèn)題和美國(guó)金融危機(jī)的嚴(yán)重性后，弗爾德仍態(tài)度強(qiáng)硬地和韓國(guó)的投資者討價(jià)還價(jià)，指望后者能當(dāng)冤大頭，買下自己公司虧損的部分，而他們卻把盈利部分把持在自己手里。弗爾德本來(lái)有機(jī)會(huì)把這家世界著名的企業(yè)高價(jià)賣出，結(jié)果卻失去了最后的時(shí)機(jī)。這是因?yàn)樗�一直持有“企業(yè)大到不能倒”的信條，自恃有美國(guó)政府的支持，自己不會(huì)被拋棄，誤判了形勢(shì)。
　　后來(lái)披露的資料顯示，雷曼瀕于破產(chǎn)時(shí)，弗爾德手下的經(jīng)理曾經(jīng)建議公司的高級(jí)管理人員放棄２００８年的紅利，以對(duì)公司陷入金融困境的局面負(fù)責(zé)，結(jié)果遭到了弗爾德和薪酬委員會(huì)輕蔑的拒絕。這說(shuō)明了這些華爾街的金融大亨們對(duì)財(cái)富的巨大欲望，船都快沉了，還不肯放棄口袋里的錢，對(duì)員工和公眾股東的利益視而不見(jiàn)。后來(lái)雷曼倒閉，在許多人不僅丟掉工作、連退休金都損失殆盡的情況下，弗爾德還打算給他手下的高管幾百萬(wàn)美元的補(bǔ)償金。
　　弗爾德在美國(guó)國(guó)會(huì)的態(tài)度也讓公眾氣憤。在聽(tīng)證中，國(guó)會(huì)議員們質(zhì)疑他在八年中獲得了將近五億美金的酬勞時(shí)，弗爾德竟然傲慢地糾正數(shù)字上的錯(cuò)誤，回答到：確切地說(shuō)是三億！這引起了人們的不滿，因?yàn)閷?duì)那些傾家蕩產(chǎn)的員工和無(wú)辜的投資者說(shuō)來(lái)，三億美金就像一個(gè)天文數(shù)字。
　　連布什也承認(rèn)，許多美國(guó)人認(rèn)為他們納稅的錢被政府用于援助華爾街那些揮金如土的金融大亨。美國(guó)人在問(wèn)：我付了賬單、付了房貸，為什么還要幫華爾街還款？
　　弗爾德把雷曼倒閉的原因歸結(jié)為股市的胡亂買空賣空，不實(shí)的謠言滿天飛、信譽(yù)的降低、客戶同行失去信任。他在國(guó)會(huì)的聽(tīng)證會(huì)上稱，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)早就知道雷曼兄弟的問(wèn)題有多嚴(yán)重。他死也想不通：美國(guó)政府為什么會(huì)援助其他的金融機(jī)構(gòu)而不扶雷曼兄弟一把，讓這個(gè)百年老店轟然倒塌。
　　最缺乏的是品德
　　華爾街曾經(jīng)是個(gè)賭場(chǎng)，在那里的賭博交易是透明、公開(kāi)的，是任何一般人都可以參與的，但仍然避免不了那些金融高手瞞天過(guò)海，用大字寫收益，用小字寫風(fēng)險(xiǎn)。買空賣空是他們通用的做法，謠言也常常來(lái)自他們內(nèi)部，投行常常是這些賭博方式的創(chuàng)始人、游戲規(guī)則的制訂者和最大交易者，而賭資卻主要來(lái)自公眾，所以損失最大的往往也是公眾。
　　華爾街不缺乏金融創(chuàng)新，投行缺乏的是品德。
　　摩根強(qiáng)調(diào)過(guò)：“最重要的是品德，因?yàn)榻疱X買不到品德。一個(gè)我不能信任的人，即使他以整個(gè)基督教世界的一切做抵押，也不可能從我這里借走一分錢。”
　　華爾街的文明史有幾百年了，投行的歷史也應(yīng)該有上百年，但這個(gè)世界上缺少的依然是品德。品德和誠(chéng)信永遠(yuǎn)是我們信奉的為人和處事的準(zhǔn)則，否則自然規(guī)律就要教訓(xùn)我們，違背準(zhǔn)則越多，教訓(xùn)就會(huì)越沉重。投行的悲情在于，那里的職位是那么令人敬仰甚至眼紅，但光環(huán)退去后卻不讓人同情，而且員工的工作說(shuō)沒(méi)有了就沒(méi)有了。
　　
　　長(zhǎng)途車上那位健談的美國(guó)婦女得知我還有工作時(shí)曾問(wèn)我：“你是在華爾街工作嗎？那一定賺很多錢！”我告訴她我為之工作的是一家中國(guó)公司，遠(yuǎn)離華爾街，總部在中國(guó)。藍(lán)眼睛的中年婦女一下子興奮起來(lái)：“那你肯定會(huì)有工作的！”
　　
　　敬請(qǐng)關(guān)注下期系列之三十四：
　　危機(jī)來(lái)了如何理財(cái)

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