全球經(jīng)濟“二次探底”?:2018全球經(jīng)濟排名
發(fā)布時間:2020-03-17 來源: 日記大全 點擊:
歐洲主權(quán)債務(wù)危機使得全球經(jīng)濟下滑的風(fēng)險正在加大,中國顯然不能隔岸觀火,受到波及的幾率不斷增加。 當(dāng)前,歐洲債務(wù)危機的陰霾始終籠罩,全球經(jīng)濟形勢依舊撲朔迷離,市場對“二次探底”之憂的情緒明顯趨于升溫,全球經(jīng)濟復(fù)蘇之路更加曲折復(fù)雜,遠未進入安全軌道。
債務(wù)危機之刀
去年11月,阿聯(lián)酋迪拜債務(wù)危機一度引發(fā)全球金融市場新一輪恐慌,敲響金融海嘯并未遠去之警鐘。而始于去年12月的希臘債務(wù)危機卻已演變成歐元區(qū)債務(wù)危機的導(dǎo)火索,給整個歐洲地區(qū)乃至世界經(jīng)濟的復(fù)蘇蒙上了陰影,使得全球經(jīng)濟“二次探底”成為不可忽視的首要問題。
如果說迪拜債務(wù)危機只是全球經(jīng)濟復(fù)蘇路上的一個小插曲,不會影響經(jīng)濟向好的大趨勢,那么希臘債務(wù)危機的蔓延擴大卻演變成了一個大麻煩。盡管希臘的GDP在整個歐盟中占很小的比例,市場此前大多認(rèn)為其負(fù)面影響不會太大,但正是這個火藥桶,使得整個歐洲深陷債務(wù)危機的泥潭之中,上半年全球資本市場兩個明顯的“探底”過程都與此難脫干系。為了防止債務(wù)危機的持續(xù)擴大,在經(jīng)過一系列的討價還價之后,5月10日,歐盟各國首腦與財政部長緊急磋商,終于推出了7500億歐元的救助計劃,并在5月19日希臘首批90億歐元國債到期日之前,給希臘政府賬面上注入了200億歐元。此后,希臘、西班牙、葡萄牙、英國、德國以及意大利等也推出了財政緊縮計劃,欲從“開源”與“節(jié)流”兩個途徑加緊自救。然而,請神容易送神難,這些姍姍來遲的救助方案并未有效緩解市場對債務(wù)危機的擔(dān)憂,歐元區(qū)能否“勒緊腰帶過日子”依然充滿著重重疑慮。
全球市場上的看空情緒也足以說明歐洲主權(quán)債務(wù)危機這一“無形黑手”的負(fù)面影響,其背后更大的隱憂是全球經(jīng)濟的“二次探底”。美聯(lián)儲理事丹尼爾-塔魯洛表示:“歐洲債務(wù)問題如果得不到控制,將導(dǎo)致金融市場凍結(jié),并引發(fā)與2008年年末市場崩潰類似的全球性危機。”國際投資大師羅杰斯堅定地強調(diào),歐元仍會繼續(xù)走低,全球通脹會越來越嚴(yán)重,全球經(jīng)濟必然二次探底。而有“末日博士”之稱的魯比尼則警告:“我們或?qū)⒃诮Y(jié)束一場危機時陷入另一場危機,好比1933年大蕭條時期的情形!贝送,主權(quán)債務(wù)危機使得銀行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險放大。國際會計事務(wù)所普華永道6月28日發(fā)布的報告警示,歐洲銀行業(yè)的不良貸款普遍增加,德國銀行業(yè)賬面壞賬規(guī)模居歐洲之首,而美國今年破產(chǎn)銀行數(shù)目已達85家,為去年同期倒閉家數(shù)的兩倍之多,歐美銀行體系或?qū)⒃庥鲂乱惠單C。
經(jīng)濟刺激政策的兩難
金融危機的最黑暗時期過后,經(jīng)濟刺激政策的退出便成為國際市場普遍關(guān)注的話題;趯ν涳L(fēng)險的憂慮,澳大利亞、加拿大等資源型國家率先祭出了加息的利器,越南、印度、巴西等新興經(jīng)濟體也接連上調(diào)了利率的空間,而中美兩個大國和其他主要發(fā)達國家卻不得不在刺激與退出的平衡之間“走鋼絲”。畢竟,在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進程中,整個世界基本上就沒有消停過,全球政府負(fù)債超過36萬億美元,主權(quán)債務(wù)危機成為懸在全球經(jīng)濟復(fù)蘇頭上的一把刀,也讓中美兩國和主要發(fā)達經(jīng)濟體均面臨政策兩難,刺激措施如何退場變得十分棘手。
目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固,高企的失業(yè)率也是一大嚴(yán)峻挑戰(zhàn),如果加快政策退出的步伐,那么“二次探底”或?qū)⒄娴暮芸斓絹,剛剛?fù)蘇的經(jīng)濟被打回原形,這是各國政府都不愿看到的;而如果金融危機之下龐大的“救市”強心劑不及時撤出,高通脹風(fēng)險的隱憂可能又會日益凸顯,中長期看,經(jīng)濟代價也是會很大的。在此態(tài)勢下。中美兩國經(jīng)濟刺激政策的退出再次進入“風(fēng)雨同舟”時期。
美聯(lián)儲在最近的一次貨幣決策例會后宣布,為促進美國經(jīng)濟繼續(xù)向好發(fā)展,決定將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在歷史最低點的零至0.25%的水平不變。而美國總統(tǒng)奧巴馬6月27日在20國集團峰會結(jié)束時表示,實現(xiàn)經(jīng)濟的強勁與可持續(xù)增長是美國的頭等大事。奧巴馬警告稱,盡管各國需要通過規(guī)劃出可信的赤字與債務(wù)削減戰(zhàn)略來穩(wěn)定市場,但他們還需要保持謹(jǐn)慎,避免突然取消刺激支出而損害到脆弱的全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭。
而就在近期,美國首季經(jīng)濟遭遇第二次下調(diào),今年1-3月的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長2.7%;氐皆尽皽睾汀痹鲩L的預(yù)期之內(nèi)。美國的房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷短暫的“復(fù)蘇”以后,5月份再度疲軟;美國私營部門就業(yè)人數(shù)增加也不太理想,6月份就業(yè)人數(shù)今年首次出現(xiàn)下降,同時6月份失業(yè)率依然位居9.5%的高位。
中國經(jīng)濟的情況同樣十分糾結(jié),從擔(dān)憂經(jīng)濟“過熱”迅速過渡到憂心“變冷”。從國務(wù)院總理溫家寶5月13日在天津考察時坦言“宏觀調(diào)控面臨的兩難問題不少”,到5月17日國家主席胡錦濤同德國總統(tǒng)克勒舉行會談時呼吁“各國應(yīng)該繼續(xù)堅持刺激經(jīng)濟的舉措”,再到第二輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話中中美雙方“經(jīng)濟刺激計劃退出戰(zhàn)略要慎重選時”的共識,中央對當(dāng)前經(jīng)濟下滑的憂慮趨于增加已是不爭的事實。近日中央再次釋放國內(nèi)刺激政策“退出”放緩的信號,現(xiàn)階段不會加大緊縮力度。
在20國集團峰會上,胡錦濤呼吁“要審慎穩(wěn)妥把握經(jīng)濟刺激政策退出的時機、節(jié)奏、力度”。6月底溫家寶連續(xù)兩次召集經(jīng)濟專家和企業(yè)界人士座談,對中國經(jīng)濟增速可能放緩的擔(dān)憂日益增強。而7月3日溫家寶在長沙主持召開湖北、湖南、廣東三省經(jīng)濟形勢座談會時更強調(diào),國際金融危機影響的嚴(yán)重性和經(jīng)濟復(fù)蘇的曲折性都超過了人們的預(yù)期,宏觀調(diào)控面臨的“兩難”問題增多。
外部圍城下的中國經(jīng)濟
在全球經(jīng)濟和金融一體化的大背景下,歐洲主權(quán)債務(wù)危機使得全球經(jīng)濟下滑的風(fēng)險正在加大,中國顯然不能隔岸觀火,受到波及的幾率不斷增加?傮w來看,全球經(jīng)濟“二次探底”之憂對中國經(jīng)濟的影響至少體現(xiàn)在三個方面:
第一,剛剛出現(xiàn)恢復(fù)性增長的出口或再遭打擊。歐盟是中國最大的貿(mào)易伙伴,2009年中國對歐出口2362.8億美元,占中國總出口額的19.7%。2009年受全球經(jīng)濟危機影響,中國對歐出口驟降19.4%。此次歐洲債務(wù)危機惡化,歐元的大跌間接令人民幣升值了15%,今年中國對歐出口前景將變得不確定。盡管5月份中國出口“爆冷”達到1317.6億美元,在數(shù)字上出口規(guī)模已完全恢復(fù)到金融危機之前的水平。然而,中國對歐出口貿(mào)易放緩的概率正在增加,一方面歐洲債務(wù)危機的影響存在一定滯后效應(yīng),對中國5月份出口的負(fù)面效果尚未顯現(xiàn),另一方面是債務(wù)嚴(yán)重的“歐豬五國(葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙)”占中國出口比重僅3.5%,歐債主權(quán)風(fēng)暴對中國出口范圍的影響尚未擴大,一旦未來英、法、德國的情況受拖累不斷惡化,美國經(jīng)濟復(fù)蘇也將受到影響,給中國出口增添極大的壓力,進而傳導(dǎo)至國內(nèi)的實體經(jīng)濟和金融市場。
第二,中國經(jīng)濟刺激政策退出的步伐將放緩。上半年,在刺激政策退出方面,中國基本上是“只做不說”或“少說多做”,但一系列緊縮的調(diào)控力度使得經(jīng)濟下滑態(tài)勢趨于明顯。中國5、6月份的PMI指數(shù)(中國采購經(jīng)理指數(shù))已經(jīng)連續(xù)兩個月全面回落。在人民幣升值、加息、地方融資平臺風(fēng)險、樓市調(diào)控等問題上也都陷入尷尬的兩難境地。例如,在備受各方關(guān)注的加息問題上,倘若中國率先于美國加息,中美利差進一步擴大,那么大量熱錢或?qū)⒂咳雵鴥?nèi),同時地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)也會再次加重;而如果中國不祭出加息武器,已連續(xù)4個月的負(fù)利率局面仍將持續(xù),容易助推資產(chǎn)價格泡沫,給尚未有效緩解的通脹風(fēng)險雪上加霜。從目前的情勢看,由于世界經(jīng)濟面臨“二次探底”的風(fēng)險增大,以美國為首的主要經(jīng)濟體尚未高舉經(jīng)濟刺激退出政策的旗幟,中國加息的時間窗口再次推遲的概率很大。
第三,熱錢短期內(nèi)或撤離中國的幾率增加。歐洲債務(wù)危機的擴大不斷襲擾著投資者信心,歐美銀行擴張意愿開始重歸淡薄,部分資金回流歐洲救急,市場避險情緒顯著升溫,投資者都忙著尋找安全投資產(chǎn)品,國際黃金價格創(chuàng)下歷史新高,跌跌不休的歐元遭遇大肆拋售,不少資金紛紛回流美元,地下外匯市場對美元的追捧快速升溫,資本市場和大宗商品市場也明顯弱勢。有關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn),市場對美元的看法近日發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎,2009年大部分時間一度被看空的貨幣,已經(jīng)演變?yōu)槭袌錾系木o俏幣種,大景資金紛紛涌入外匯黑市買人美元。在昆明,一位大黃牛的業(yè)務(wù)量由平時10萬美元為單位,迅速飆漲到100萬美元,而且超過20萬美元就要預(yù)約。黃金美元再次成為避風(fēng)港,熱錢在短期內(nèi)撤離中國的幾率增加,可能引發(fā)中國經(jīng)濟的劇烈動蕩。
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