人民幣升值幾乎是中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活幾年來(lái)的持續(xù)熱點(diǎn)與焦點(diǎn)。國(guó)際金融界的超重量級(jí)人物最近接連出面反對(duì)強(qiáng)逼人民幣升值的言論可謂警世業(yè)界。2005年06月24日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》載文《格老斯諾參院作證，反對(duì)硬逼人民幣升值》披露，格林斯潘新近指出“某些觀察家錯(cuò)誤地以為人民幣大幅升值會(huì)對(duì)美國(guó)制造業(yè)有利，這是一種誤導(dǎo)”。此前，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主、“歐元之父”蒙代爾在2005諾貝爾獎(jiǎng)獲得者北京論壇上進(jìn)一步重申了他一貫之堅(jiān)決反對(duì)人民幣升值的觀點(diǎn)，并從12個(gè)方面認(rèn)證了人民幣升值給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的嚴(yán)重危害。這無(wú)疑代表了西方金融界的權(quán)威言論。然而，誰(shuí)都感覺(jué)得到，來(lái)自國(guó)際金融界特別是美國(guó)的巨大壓力，謀求人民幣升值對(duì)他們?cè)絹?lái)越迫切。人們突然發(fā)現(xiàn)：雖然人民幣升值的輿論由來(lái)已久，但是它的壓力驟然提升正好與我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格提升不謀而合。這兩者有沒(méi)有內(nèi)在聯(lián)系？這種巧合會(huì)不會(huì)是一種幕后精心籌劃的“局”？

　　依我的判斷，此番房地產(chǎn)價(jià)格高企與人民幣升值緊逼，正是國(guó)際投機(jī)資本“做局”中國(guó)的一個(gè)表征。經(jīng)濟(jì)生活極其復(fù)雜，一旦涉及到要命經(jīng)濟(jì)利益，特別是當(dāng)回報(bào)足夠豐厚的時(shí)候，更是什么樣的事都做得出來(lái)。我的這種判斷決非空穴來(lái)風(fēng)，以下的事實(shí)一再佐證。

　　進(jìn)入中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的熱錢(qián)，已經(jīng)成為人們的一塊“心病”。何為熱錢(qián)？注入資金沒(méi)有進(jìn)行實(shí)質(zhì)性投資，就是熱錢(qián)。熱錢(qián)的本質(zhì)特征，就是它的投機(jī)性。所以熱錢(qián)就是投機(jī)資本。經(jīng)濟(jì)學(xué)界目前猜測(cè)熱錢(qián)的最高數(shù)字是1000億美元，而且認(rèn)為這個(gè)數(shù)字還有持續(xù)上升的趨勢(shì)。有專(zhuān)家指出，我國(guó)約5100億美元的外匯儲(chǔ)備中，貿(mào)易順差約1000億美元，外商直接投資約3000億美元，剩下的1000億美元就是熱錢(qián)。這種熱錢(qián)追求的只是市場(chǎng)中貨幣買(mǎi)賣(mài)的差價(jià)�；⒁曧耥竦臒徨X(qián)正如火山爆發(fā)的巖漿一樣，沿著中國(guó)政策和法律的漏洞和空隙向中國(guó)的金融市場(chǎng)滲透，中國(guó)政府和熱錢(qián)的博弈亦在加劇，日益進(jìn)入白熱化的程度。形勢(shì)是如此嚴(yán)峻，熱錢(qián)一旦得逞，資金流斷裂之時(shí)就是危機(jī)發(fā)生之時(shí)。誰(shuí)都知道，熱錢(qián)就是沖著人民幣升值進(jìn)來(lái)的。如果這種預(yù)期實(shí)現(xiàn)，它的收益是很明顯的。而且預(yù)期的作用是非常巨大的。外國(guó)投機(jī)資本進(jìn)來(lái)的越多，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的可能性越強(qiáng)，這便是所謂的“羊群效應(yīng)”。面對(duì)中國(guó)政府可能采取的嚴(yán)厲措施，熱錢(qián)的最新動(dòng)向是流向中國(guó)最富投機(jī)機(jī)會(huì)的房地產(chǎn)。

　　據(jù)有關(guān)報(bào)道稱(chēng)，國(guó)際游資進(jìn)入我國(guó)后，其中大量資金參與了我國(guó)房地產(chǎn)的炒作。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2004年全國(guó)房屋銷(xiāo)售價(jià)格比2003年上漲了9.7%。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的一項(xiàng)調(diào)查資料，2005年一季度，35個(gè)大中城市的房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，平均房屋銷(xiāo)售價(jià)格上漲9.8%。在吸引外資最多的上海，商品住宅銷(xiāo)售價(jià)格同比漲幅達(dá)到了19.9%。這一局面，并非完全由國(guó)內(nèi)需求所致，相當(dāng)程度上乃國(guó)際游資所為。有關(guān)人士認(rèn)為，2004年大約有80億美元的海外熱錢(qián)投入了上海房地產(chǎn)市場(chǎng)。今年一季度海外熱錢(qián)占上海市商品住宅成交量的40%。另?yè)?jù)人民銀行上海分行統(tǒng)計(jì)，境外資金直接流入上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的比重，2001年是16．1％，2002年上升到23．5％，2003年超過(guò)了25％，2004年1至11月，境外資金流入上海房地產(chǎn)市場(chǎng)的總量超過(guò)222億元。

　　醉翁之意不在酒。觀察敏銳的人士發(fā)現(xiàn)，“結(jié)合摩根士丹利近期在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，其真實(shí)目的在于豪賭人民幣升值。”對(duì)大摩在上海同時(shí)洽購(gòu)數(shù)家寫(xiě)字樓一事，業(yè)內(nèi)人士紛紛做此評(píng)價(jià)。（《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2005年06月09日）另一則消息稱(chēng)：近日，上海房地產(chǎn)市場(chǎng)又傳出消息——繼去年收購(gòu)世界貿(mào)易大廈后，國(guó)際著名投行摩根士丹利房地產(chǎn)基金已經(jīng)決定收購(gòu)浦西原第一高樓——人民廣場(chǎng)西側(cè)的上海明天廣場(chǎng)，而成交金額將可能達(dá)到32億之巨，而這意味著上海寫(xiě)字樓的最高成交價(jià)紀(jì)錄即將誕生。（《京華時(shí)報(bào)》2005.06.03）熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)，與其偷偷摸摸地靜悄悄地扒在賬上等升值，何如進(jìn)入投機(jī)熱地豪賭一把。既規(guī)避了中國(guó)政府的可能懲罰的風(fēng)險(xiǎn)，又可在炒房戰(zhàn)線(xiàn)趁勢(shì)大撈一把，真可謂一石雙鳥(niǎo)，用心良苦。

　　外資時(shí)間地點(diǎn)項(xiàng)目資金投資方式

　　摩根士丹利2005/5上海上海明天廣場(chǎng)32億人民幣購(gòu)買(mǎi)

　　2005/2北京富力雙子座3億人民幣購(gòu)買(mǎi)

　　2004年底上海世界貿(mào)易大廈2億美元購(gòu)買(mǎi)

　　2003/7上海錦麟天地雅苑9000萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)

　　意大利華人華僑基金2005/5上海文錦大 廈10億人民幣購(gòu)買(mǎi)

　　高盛2005/4上海上海百騰大廈1.076億美元購(gòu)買(mǎi)

　　新加坡凱德置地2005/3北京中環(huán)世貿(mào)中心A、B座18.37億人民幣購(gòu)買(mǎi)

　　美林集團(tuán)2005/2北京北京銀泰中心3000萬(wàn)美元注資

　　“逆市炒房”是國(guó)內(nèi)炒房者的最新創(chuàng)造，它與國(guó)外投機(jī)熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)房地產(chǎn)有異曲同工之妙�；蛘哒f(shuō)，兩者是心照不宣，默契配合。他們干冒國(guó)家房?jī)r(jià)新政的如此嚴(yán)厲制裁的風(fēng)險(xiǎn)頂風(fēng)逆行，一定有他們認(rèn)為值得的地方：那就是緊跟洋炒家直賭人民幣升值�！艾F(xiàn)在正是‘吃房’的好時(shí)機(jī)，到哪個(gè)樓盤(pán)都能砍價(jià)。”6月20日，溫州炒房人汪先生告訴記者，本月12日，以他領(lǐng)頭的8名溫州炒房人，已斥資數(shù)千萬(wàn)元悄然拿下南京河西等地200套房子。（6月21日《揚(yáng)子晚報(bào)》）這是一個(gè)信號(hào)，一個(gè)“微言大義”的強(qiáng)信號(hào)：國(guó)外熱錢(qián)注入房地產(chǎn)并且與本地投機(jī)資本遙相呼應(yīng)！

　　目前，由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫依然，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)愈益加大。在海外熱錢(qián)的追捧和本土投機(jī)資本配合炒作下，國(guó)內(nèi)大中城市房地產(chǎn)價(jià)格明穩(wěn)暗升，仍舊深扎暴利地帶。這不僅給那些真正需要購(gòu)房的人們?cè)斐蓸O大的資金壓力，而且也潛藏著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦央行決定調(diào)整人民幣匯率，大量國(guó)際游資套利回流，失去外來(lái)資本支持的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)將會(huì)面臨資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。從目前的最新動(dòng)向看，這種風(fēng)險(xiǎn)不是在減小，而是在日益擴(kuò)大。往往是聰明反被聰明誤，提醒逆市炒房者，認(rèn)清大局走勢(shì)，何必硬貼國(guó)際投機(jī)資本助紂為虐“做局”中國(guó)？

　　面對(duì)國(guó)際投機(jī)資本“做局”中國(guó)，我認(rèn)為必須及時(shí)強(qiáng)勢(shì)應(yīng)對(duì)。熱錢(qián)即投機(jī)資本在豪賭，它們賭什么？就是賭中國(guó)的各項(xiàng)財(cái)經(jīng)政策有沒(méi)有漏洞，就是賭中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高管的應(yīng)變智慧、管理智慧。其實(shí)，與其說(shuō)是賭中國(guó)管理智慧，不如說(shuō)是在叫陣中國(guó)管理智慧。當(dāng)然，國(guó)際資本在世界各地的流入流出完全是循規(guī)蹈矩的，它高明于本土資本之處在于，本土資本往往是“霸王硬上弓”，大不了加上行賄助力，而國(guó)際資本則是通過(guò)鉆中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的空子，或者通過(guò)中國(guó)改變經(jīng)濟(jì)政策而從中獲利的。為此，我認(rèn)為，必須加快中國(guó)金融體制改革的步伐，必須為適應(yīng)WTO地規(guī)則而完善相關(guān)法律法規(guī)，必須著力培養(yǎng)能與國(guó)際接軌的專(zhuān)業(yè)人材。從操作層面上講，我同意如下見(jiàn)解：當(dāng)務(wù)之急，密切關(guān)注國(guó)際收支的發(fā)展態(tài)勢(shì)，緩解境外資金流入急劇增長(zhǎng)的勢(shì)頭；
從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，應(yīng)選擇在國(guó)際收支平衡和人民幣升值預(yù)期降低的適當(dāng)時(shí)機(jī)推出人民幣匯率改革，放棄與美元掛鉤的匯率制度，采用更為靈活的、釘住一籃子貨幣的匯率制度。

　　潮來(lái)潮去原無(wú)定，惟有西山萬(wàn)古青。豪賭可能暴利，也可能巨虧，盈虧相濟(jì)，永世長(zhǎng)存，恰似郁郁蔥蔥萬(wàn)古青松翠柏。價(jià)格漲來(lái)跌去，似無(wú)定數(shù)，它必然圍繞價(jià)值波動(dòng)的規(guī)律是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一條鐵律。

　�。�2005年6月24日）

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