目前國(guó)際金融危機(jī)影響面日益擴(kuò)大，也波及到中國(guó)。其實(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)自身運(yùn)行中由于體制機(jī)制的作用、結(jié)構(gòu)的變化而不斷埋下了危機(jī)的種子。這次即使沒(méi)有國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)也會(huì)發(fā)生。下面我們分析一下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在問(wèn)題：

　　一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期顯現(xiàn)

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)追逐利潤(rùn)，一方面不斷地壓縮成本，減少用工和降低勞動(dòng)者收入；
另一方面不斷地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大利潤(rùn)面積。這就構(gòu)成了一對(duì)經(jīng)常的、不解的矛盾，即廣大勞動(dòng)人民或社會(huì)大眾的有效需求不足與社會(huì)生產(chǎn)擴(kuò)張和產(chǎn)品過(guò)剩的矛盾。這種矛盾周期性地加劇，形成所謂的經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng)濟(jì)周期的具體表現(xiàn)為：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇，周而復(fù)始，循環(huán)往復(fù)。

　　中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，實(shí)際上是在其經(jīng)濟(jì)體系中不斷地引入了市場(chǎng)機(jī)制。先后在農(nóng)業(yè)、消費(fèi)品、生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力、房地產(chǎn)、資本等領(lǐng)域引入市場(chǎng)體制，形成市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形態(tài)。并且隨著國(guó)家入世而不斷地融入國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。中國(guó)經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一般規(guī)律，也顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象。例如，1987～1988年高漲，1990～1992衰退；
1993～1995年高漲，1997～1999衰退；
2004～2007年高漲，2008年出現(xiàn)衰退。

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身建立于社會(huì)分工、商品交換、貨幣信用的基礎(chǔ)之上，供求分離、錢貨分離、借貸分離、使用價(jià)值與價(jià)值分離，存在著廣泛的時(shí)間差、空間差、主體差、信息差等。這就在社會(huì)再生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)循環(huán)序鏈中埋藏下無(wú)數(shù)的或然性和風(fēng)險(xiǎn)因素。不僅如此，某些商品貨物衍生出各種期貨、典押等重復(fù)形態(tài)，某些貨幣金融資本等又衍生出各種票據(jù)、證券等虛擬形態(tài)，使社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中進(jìn)一步充滿了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素。在基本矛盾等周期因素的作用下，暗流涌動(dòng)，經(jīng)常會(huì)釀起泫然波瀾。

　　中國(guó)本次經(jīng)濟(jì)下滑或衰退的趨勢(shì)已明顯出現(xiàn)。2008年前三季GDP增速為9.9%，同比下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，第三季度回落到9%，增速進(jìn)一步下滑；
股市持續(xù)下跌達(dá)70%；
房市交易量下跌20%以上，價(jià)格僵持，進(jìn)入“嚴(yán)冬”；
中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉近7萬(wàn)多家；
外貿(mào)出口增速由去年的24%下降至近期的13%；
失業(yè)量增加，大量農(nóng)民工返鄉(xiāng)等等。說(shuō)明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入周期的衰退階段。

　　經(jīng)濟(jì)周期細(xì)分包括供求周期、固定資產(chǎn)更新周期、技術(shù)變革周期、社會(huì)福利與效率選擇周期等綜合表現(xiàn)形式，使得各階段持續(xù)時(shí)間有長(zhǎng)有短。由于重合性，這次衰退和蕭條期看來(lái)需二、三年，復(fù)蘇期需三、四年。

　　二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的二元結(jié)構(gòu)

　　部門化、利益化、私有化、市場(chǎng)化改革以來(lái)，中國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)日益發(fā)生了重大的兩元分化：一方面形成了一些強(qiáng)勢(shì)的大型的壟斷的部門、行業(yè)和企業(yè)，它們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中已形成氣候，成為強(qiáng)勢(shì)的、主導(dǎo)的、暴利的、過(guò)熱的一方；
另一方面是廣大中小民營(yíng)企業(yè)、分散經(jīng)營(yíng)的行業(yè)、企業(yè)、個(gè)體業(yè)主、農(nóng)民等經(jīng)濟(jì)體，它們構(gòu)成了中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中弱勢(shì)的、從屬的、微利的、艱難竭蹶的、過(guò)冷的一方。

　　強(qiáng)勢(shì)、大型、壟斷陣營(yíng)源于和包括以下相互交織的成份：一是“抓大放小”以后保留的資源、能源、航運(yùn)等各類大型國(guó)有企業(yè)和部門。它們已不是原來(lái)意義的全民企業(yè)，經(jīng)過(guò)“減員增效”，它們已將大多數(shù)原有職工下崗、內(nèi)退、買斷和辭退，而替換成農(nóng)民工和社會(huì)雇工；
少數(shù)管理層由權(quán)力裙帶關(guān)系重新組成，他們享受高工資、高福利、高待遇；
有些已蛻化為部門既得利益集團(tuán)。它們通過(guò)技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)升級(jí)等種種名義使用大量銀行資金和財(cái)政資金。它們通過(guò)欠債迫使政府和銀行幫助其包裝上市，圈取巨額社會(huì)資金。它們壟斷國(guó)家資源、能源、支柱產(chǎn)業(yè)、航運(yùn)等經(jīng)營(yíng)空間；
任意抬高價(jià)格，創(chuàng)造暴利。二是在國(guó)企產(chǎn)權(quán)改制過(guò)程中，通過(guò)剝離競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)“零字買斷”、出售、招股等途經(jīng)，蛹化出一大批大型私營(yíng)企業(yè)，它們很多也因欠債而在銀行幫助下實(shí)現(xiàn)了上市圈錢，演變成更大規(guī)模的企業(yè)及行業(yè)。三是在改革開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中利用各種條件和機(jī)會(huì)自然長(zhǎng)成或發(fā)展起來(lái)的各類較大規(guī)模的企業(yè)及行業(yè)，利用技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，獲得壟斷地位。這類大型私企在發(fā)展過(guò)程中和現(xiàn)實(shí)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中大都要取得國(guó)有銀行、政府管理部門的支持，需要賄賂和屈從于這些權(quán)力部門，所以它們中的大多數(shù)沾有權(quán)力經(jīng)濟(jì)的色彩。四是直接的權(quán)力經(jīng)濟(jì)部門，即在市場(chǎng)監(jiān)管的各領(lǐng)域，由各類監(jiān)督權(quán)力特許的各種經(jīng)營(yíng)企業(yè)和行業(yè)，如運(yùn)輸公司、礦產(chǎn)公司、醫(yī)藥、煙酒公司、旅游專線等等。五是黑社會(huì)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)、行業(yè)，或是發(fā)展過(guò)程中形成了黑社會(huì)式的經(jīng)營(yíng)管理方式，或是黑社會(huì)勢(shì)力搶占各種經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域形成的各種大規(guī)模企業(yè)、行業(yè)。如黑社會(huì)控制管理的礦業(yè)、運(yùn)業(yè)、娛樂(lè)業(yè)企業(yè)等。黑勢(shì)經(jīng)濟(jì)腐蝕官權(quán)、公檢法，官匪一家、霸市，壟斷性猶強(qiáng)。

　　上述各類企業(yè)行業(yè)相互交織、勾結(jié)，壟斷資源、能源、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)空間等，任意抬高原材料和產(chǎn)品價(jià)格，推動(dòng)通貨膨脹，創(chuàng)造暴利，吸榨社會(huì)；
在勞動(dòng)關(guān)系軟約束的情況下，它們還隨機(jī)吞吐勞工，調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，立于不敗之地。

　　 而作為弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)體的一方則情況相反，它們分散、狹小，沒(méi)有官方權(quán)力保護(hù)。它們不能左右市場(chǎng)和價(jià)格，當(dāng)原材料價(jià)格一再被強(qiáng)勢(shì)部門拉高之后，它們的利潤(rùn)空間就受到前向擠壓。又由于技術(shù)及規(guī)模所限它們產(chǎn)品的質(zhì)量及規(guī)格總處于中低檔以下水平，技術(shù)含量和投資起點(diǎn)低更易引起相互競(jìng)爭(zhēng)；
所以只剩下低價(jià)競(jìng)銷的出路，相互殺價(jià)，使獲利空間又受到后向擠壓，正所謂前后夾擊。還剩下一點(diǎn)出路就是近一步壓低勞工標(biāo)準(zhǔn)，以榨取血汗微利，當(dāng)勞動(dòng)合同法等正�；�社會(huì)管理實(shí)施以后，它們就難乎為繼了。它們還缺少自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，往往訂單一停就得倒閉。

　　強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門與弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門構(gòu)成了改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中新的二元結(jié)構(gòu)。加上原來(lái)既有的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，中國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中就有了兩種二元結(jié)構(gòu)，相互關(guān)聯(lián)。二元結(jié)構(gòu)還導(dǎo)致了兩種極分化：一是產(chǎn)品兩極分化，高檔高價(jià)產(chǎn)品（包括建筑、設(shè)施、服務(wù)等），奢侈豪華；
低檔低價(jià)產(chǎn)品，浪費(fèi)資源，污染環(huán)境，惡性循環(huán)。二是社會(huì)收入及生活兩極分化，少數(shù)富人，大多數(shù)窮人；
基尼系數(shù)已達(dá)0.496，接近社會(huì)失和的危險(xiǎn)邊緣。

　　三、中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹狀態(tài)

　　通常，經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期投資過(guò)熱，需求旺盛，出現(xiàn)通貨膨脹；
經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期投資不足，消費(fèi)萎縮，出現(xiàn)大量失業(yè)。但是，有時(shí)也出現(xiàn)通貨膨脹與失業(yè)并存的現(xiàn)象，這叫滯脹。西方發(fā)達(dá)國(guó)家在上世紀(jì)七八十年代曾出現(xiàn)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間滯脹現(xiàn)象，此曾引發(fā)了新自由主義的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年以來(lái)持續(xù)下滑，同時(shí)也表現(xiàn)出明顯的滯脹現(xiàn)象：即一方面物價(jià)指數(shù)居高不下（CPI 7％，PPI 10%）。通貨膨脹的壓力仍然很大；
但另一方面經(jīng)濟(jì)衰退，大量中小規(guī)模企業(yè)倒閉，大企業(yè)裁員，大量失業(yè)產(chǎn)生。

　　何以出現(xiàn)這種危機(jī)現(xiàn)象？在西方國(guó)家另有原因，我們暫不探討。但說(shuō)中國(guó)導(dǎo)致這種危機(jī)類型的原因，主是由于上述二元結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)體系造成的。

　　在二元結(jié)構(gòu)中，強(qiáng)勢(shì)部門中許多大經(jīng)濟(jì)體處于壟斷地位，可以直接推動(dòng)價(jià)格上漲，以創(chuàng)造利潤(rùn)。它們?cè)诋a(chǎn)品滯銷時(shí)也不肯降價(jià)，可以停產(chǎn)放假或解雇工人，但仍維持高價(jià)，等待市場(chǎng)恢復(fù)。特別是大型國(guó)企，經(jīng)過(guò)多年改革已經(jīng)形成了一種伸縮自如的內(nèi)部“二元結(jié)構(gòu)”：其管理層以上人員仍保留國(guó)有編制，享受高工資、高福利、高待遇，是一個(gè)比較固定的上層集團(tuán)。其原來(lái)的下層員工早已被以撥離、內(nèi)退、買斷等方式逐出企業(yè)，而替換成低工資、低福利、低待遇，可以隨時(shí)辭退的不固定的農(nóng)民工或其他社會(huì)雇工的下層員工隊(duì)伍。上層集團(tuán)高福利享受市場(chǎng)高額利潤(rùn)；
下層隊(duì)伍則隨市場(chǎng)境遇而漲縮。從而使這類企業(yè)在市場(chǎng)上具有“扛價(jià)”本領(lǐng)。危機(jī)來(lái)臨，它們既扛價(jià)，又釋放失業(yè)。

　　那些資源類、能源類大型企業(yè)和行業(yè)更可直接推動(dòng)資源、能源等價(jià)格上漲。國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需的大型建設(shè)項(xiàng)目也首先使大型企業(yè)獲利并隨之推動(dòng)資源等原材料價(jià)格上漲。社會(huì)兩極分化，高收入階層窮奢極欲，也持續(xù)不斷地拉高高檔產(chǎn)品及消費(fèi)的價(jià)格。

　　國(guó)有銀行向大型企業(yè)特別是國(guó)有大型企業(yè)放貸、注資，支持其改造、擴(kuò)張，拉動(dòng)物價(jià)上漲；
它們管理低效、鋪張浪費(fèi)，形成巨額銀行壞帳，而銀行又是國(guó)有的，壞帳再多也不能執(zhí)行破產(chǎn)，只能由國(guó)家核銷壞帳；
而國(guó)有銀行體系核銷壞帳的辦法，就是直接增發(fā)貨幣來(lái)充填貨幣流失之缺口。上世紀(jì)90年代后期以來(lái)，國(guó)家每年增發(fā)500億元貨幣核銷壞帳；
再增發(fā)500億元核銷“貸改撥”（即原來(lái)的“撥改貸”資金還不起了，又重新改成無(wú)償撥款了）所形成的資金缺口。這是國(guó)家銀行參與的直接制造通貨膨脹的做法。

　　國(guó)家銀行支持強(qiáng)勢(shì)部門、大型企業(yè)擴(kuò)張，推動(dòng)通貨膨脹，創(chuàng)造利潤(rùn)；
所創(chuàng)利潤(rùn)除其本身上層集團(tuán)占有外又形成國(guó)家財(cái)政的主要來(lái)源。這就構(gòu)成了一個(gè)特殊的貨幣經(jīng)濟(jì)循環(huán)體系：國(guó)家通過(guò)銀行體系向強(qiáng)勢(shì)部門注資，強(qiáng)勢(shì)部門創(chuàng)造利潤(rùn)，再向國(guó)家財(cái)政回饋資金�？磥�(lái)，當(dāng)今中國(guó)國(guó)家財(cái)政一起參與分享了通貨膨脹獵獲來(lái)的豐厚晚餐。由于各方有利，就都自覺(jué)不自覺(jué)地推波助瀾，共同推動(dòng)通貨膨脹前行。

　　強(qiáng)勢(shì)陣營(yíng)的經(jīng)濟(jì)量占國(guó)家經(jīng)濟(jì)的1/3硬，近些年它們的增長(zhǎng)速度在30％以上。所以平均下來(lái)整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就是10％左右�？梢�(jiàn)，廣大中小企業(yè)即弱勢(shì)部門增長(zhǎng)甚微。社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10％，而國(guó)家財(cái)政增長(zhǎng)卻是30％以上，與強(qiáng)勢(shì)部門增長(zhǎng)速度高度相關(guān)。這種情況與上述分析基本吻合。

　　社會(huì)經(jīng)濟(jì)二元結(jié)構(gòu)分化，運(yùn)行到一定程度之后，廣大弱勢(shì)企業(yè)出現(xiàn)負(fù)利潤(rùn)，簡(jiǎn)單再生產(chǎn)不能維持；
廣大下層社會(huì)收入低迷，出現(xiàn)負(fù)儲(chǔ)蓄，社會(huì)購(gòu)買力大面積萎縮，泡沫破裂，危機(jī)爆發(fā)。大量弱勢(shì)部門企業(yè)倒閉，停工放假，造成大量的失業(yè)；
大企業(yè)也減員造成大量的失業(yè)。

　　通貨膨脹與失業(yè)并存，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹狀態(tài)。

　　滯脹還包含人民幣對(duì)外升值與對(duì)內(nèi)貶值并存的窘?jīng)r。

　　四、中國(guó)房市和股市存在原生泡沫

　　中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，也主要是大資本、大型企業(yè)、權(quán)力資本涉足。它們同屬于強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門，稍有特點(diǎn)的是它們與地方政府關(guān)聯(lián)更為密切，它們與地方政府財(cái)政、銀行之間的鐵三角關(guān)系更為明顯。

　　城市改造、新型房地產(chǎn)業(yè)興起帶來(lái)了巨額利潤(rùn)空間，政府、銀行與大資本合作，積極開(kāi)發(fā)這一淘金領(lǐng)域。政府不斷規(guī)劃新的城建區(qū)，改造動(dòng)遷舊的城建區(qū)，以出售土地獲得巨額財(cái)政收入；
——大地產(chǎn)商從銀行融資來(lái)買地和建樓，然后高價(jià)賣樓賺取高額利潤(rùn)；
——銀行通過(guò)放貸給地產(chǎn)商和購(gòu)房者獲得高額利息收入。（三方利益攸關(guān)。）銀行按揭向購(gòu)房者放貸，也起到促進(jìn)售房，推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的作用；
房產(chǎn)交易稅費(fèi)也構(gòu)成巨額地方政府財(cái)政收入。此外，在地產(chǎn)批發(fā)、交易過(guò)程中，地方政府有關(guān)官員也有廣泛的權(quán)力尋租的空間；
開(kāi)發(fā)商賄賂銀行職員、制做購(gòu)房群體貸款手續(xù)向銀行套取貸款的情況也時(shí)有發(fā)生等等�？傊�，在中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)發(fā)展過(guò)程中，各方面各環(huán)節(jié)都有很強(qiáng)勁的利益動(dòng)力。他們利益攸關(guān)，也互相聯(lián)結(jié)，互相照應(yīng)，推波助瀾，推動(dòng)房市價(jià)格持續(xù)上漲，出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫。國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家房地產(chǎn)業(yè)盈利一般在7～10％，中國(guó)則達(dá)到30％甚至50％、100%以上。

　　2008年以來(lái)，各城市房產(chǎn)交易量普遍下降20％以上，價(jià)格僵持，交易停滯，進(jìn)入“冷冬”。2008年10月份全國(guó)18個(gè)城市政府先后出臺(tái)優(yōu)惠政策“救房市”，表明沉不住氣了，變相承認(rèn)了房市存在著嚴(yán)重的泡沫。只減免一點(diǎn)稅費(fèi)，擴(kuò)大一點(diǎn)房貸或給予些許獎(jiǎng)勵(lì)不能解決問(wèn)題。應(yīng)該協(xié)商降壓，擠出泡沫，惠及百姓，才是正確出路。但是，前述二元結(jié)構(gòu)的傾向在這里表現(xiàn)得非常明顯，各方利益捆在一起，聯(lián)合“扛價(jià)”等待進(jìn)一步的通貨膨脹來(lái)消化其高價(jià)泡沫的傾向占居上風(fēng)。

　　中國(guó)股市先天不良。改革開(kāi)放以來(lái)，個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)成份發(fā)展、國(guó)有經(jīng)濟(jì)和集體經(jīng)濟(jì)改制、現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)開(kāi)放等改革及發(fā)展過(guò)程不斷為中國(guó)資本市場(chǎng)準(zhǔn)備了條件。先期幾個(gè)民企特別是幾個(gè)由國(guó)企“買斷”轉(zhuǎn)制而來(lái)的“民企”上市募集資金成功以后，再三改革仍不見(jiàn)效的其他國(guó)企大受啟發(fā)，于是也在各大銀行的幫助（包裝、粉飾）下紛紛上市（上世紀(jì)90年代中后期）圈錢并亦獲成功。銀行為什么要幫助它們掩飾虧損和不良業(yè)績(jī)？因?yàn)樗鼈兇蠖记枫y行巨額貸款，“圈錢”成功后可以還給銀行，——他們有共同利益。

　　同樣道理，銀行在幫助轉(zhuǎn)民或未轉(zhuǎn)民的國(guó)企上市成功后，也大受啟發(fā)，甚至分外眼紅。如此管理缺陷、經(jīng)營(yíng)低效的國(guó)企尚能在資本市場(chǎng)開(kāi)放之初上市成功；
況我金融機(jī)構(gòu)同屬國(guó)有企業(yè)，也有諸多同病，存在著大量虧損和壞帳，幾經(jīng)改革難以實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧；
何不也利用一下資本市場(chǎng)初放之契機(jī)？于是各大銀行、保險(xiǎn)公司等國(guó)有金融機(jī)構(gòu)也都在新世紀(jì)伊始屈尊自賣，紛紛自我粉飾，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁(yè))

　　取得當(dāng)局默許，爭(zhēng)相上市；
利用國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)名望，成功募得巨額資金，得以填平長(zhǎng)期壞帳及虧損，為進(jìn)一步轉(zhuǎn)制和發(fā)展贏得了寬松條件。可以說(shuō)，廣大國(guó)企和金融機(jī)構(gòu)，都成功地利用了中國(guó)資本市場(chǎng)的“初戀”，雙雙實(shí)現(xiàn)了“解困”。只是農(nóng)業(yè)銀行步伐稍慢，沒(méi)能趕上危機(jī)前的這班車。實(shí)為遺憾！

　　可見(jiàn)，中國(guó)資本市場(chǎng)所基于的產(chǎn)業(yè)素質(zhì)不良，存在先天缺陷。大部分上市公司內(nèi)部管理尚不到位，其內(nèi)部高工資、高福利、高待遇的現(xiàn)象仍很嚴(yán)重，他們坐吃上市收益，繼續(xù)依靠壟斷國(guó)家資源來(lái)獲利；
它們很少或長(zhǎng)期不向股民分紅。不良產(chǎn)業(yè)發(fā)行了大量的“垃圾產(chǎn)品”。

　　當(dāng)初產(chǎn)權(quán)改革、化股上市時(shí)，為了保持國(guó)有經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，設(shè)置了大比例的由企業(yè)及其內(nèi)部自持的非流通股（民營(yíng)公司上市后其內(nèi)部也積累一部份非流通股——小非），其按期解禁后轉(zhuǎn)為流通股，可見(jiàn)機(jī)入市；
其對(duì)于持有者來(lái)說(shuō)始終是有利的主動(dòng)權(quán)，對(duì)廣大股民來(lái)說(shuō)則始終是一種不測(cè)的沖擊。

　　監(jiān)管不善，也一直是中國(guó)股市的心腹大患，上市公司素質(zhì)不良、假帳、權(quán)力不對(duì)稱、信息失真、高管圈錢、莊家操縱、交易不公、坑害廣大中小散戶等情況時(shí)有發(fā)生。

　　此外，國(guó)人好賭，僥幸投機(jī)心理為主。與上述因素互作，使得中國(guó)股市完全成長(zhǎng)為投機(jī)主導(dǎo)型市場(chǎng)，而非投資主導(dǎo)型市場(chǎng)。

　　所以，中國(guó)股市泡沫也是原生的。18年潮起潮落證明：上市公司募資成功是贏家，國(guó)家稅收是贏家，證券公司傭金收入是贏家，少數(shù)莊家（機(jī)構(gòu)）是贏家，而絕大多數(shù)分散股民是敗家。幾翻炒起跌落之后，真相漸明，社會(huì)信心大失，必然陷入一蹶不振的危機(jī)狀態(tài)。

　　五、中國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)處于不利地位

　　中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，先期的招商引資、合資合作，大都是以高外匯匯率、高定價(jià)進(jìn)設(shè)備作股的，外方一般還壟斷銷售結(jié)算權(quán)；
中方一般配套土地和流動(dòng)資金貸款，以低人民幣匯率計(jì)價(jià)。后期，中方經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期廉價(jià)勞動(dòng)、廉價(jià)資源、廉價(jià)商品創(chuàng)造和積累了大量的外匯儲(chǔ)備�，F(xiàn)在，巨額外匯儲(chǔ)備又受到外幣貶值的不斷打擊。外匯貶值、人民幣相對(duì)升值又同時(shí)打擊中國(guó)出口業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入福利外流，惡性循環(huán)的窘境。

　　來(lái)料加工、來(lái)樣加工、來(lái)件組裝和補(bǔ)償貿(mào)易，合資合作，獨(dú)資、來(lái)資購(gòu)股、并購(gòu)等等，這些過(guò)程回頭看卻都似外國(guó)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之入侵：由于缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和現(xiàn)代管理能力，中國(guó)的制造業(yè)不斷被收拾、歸攏、納入國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工序鏈，并被壓入硬成本環(huán)節(jié)，即勞動(dòng)力和原材料環(huán)節(jié)。所謂“兩頭在外”：知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)化管理、核心關(guān)鍵技術(shù)（構(gòu)件）等環(huán)節(jié)在外；
勞動(dòng)力、原材料、能源、環(huán)境等環(huán)節(jié)屬我；
產(chǎn)品包裝、商標(biāo)。廣告、分銷等環(huán)節(jié)又由外掌控。凡風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、利潤(rùn)微的環(huán)節(jié)屬內(nèi)，凡風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、利潤(rùn)高的環(huán)節(jié)屬外。產(chǎn)業(yè)劣勢(shì)已經(jīng)形成。此外，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)也已覬覦良久，早有滲透，現(xiàn)代零售業(yè)已大部被吃掉，銀行、保險(xiǎn)、通訊、物流等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)空間已不斷被搶占。2008年是中國(guó)服務(wù)業(yè)入世保護(hù)期的到期年，外資侵入勢(shì)頭更強(qiáng)。所以，今年在出口凋萎的情況下，外資進(jìn)入速度卻增長(zhǎng)26%，說(shuō)明了這種實(shí)際情勢(shì)。香港中文大學(xué)郎咸平教授對(duì)上述情況有深刻的闡述。

　　中國(guó)的出口總是廉價(jià)，中國(guó)的進(jìn)口總是昂貴；
國(guó)際資源能源漲價(jià)經(jīng)常對(duì)準(zhǔn)中國(guó)需求；
中國(guó)食用油加工業(yè)也被悄悄吃掉；
中國(guó)海外資本投資還經(jīng)常被套�。�
中國(guó)很多富人和有些貪官還將資金向外轉(zhuǎn)移等等�？傊�，中國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)處于被剝削、被控制、福利外流的不利地位。

　　六、中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)監(jiān)管不力

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是交換經(jīng)濟(jì)，也是自由競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)，它的正常運(yùn)行必須有公平、公正的“游戲規(guī)則”，即完善的法律法規(guī)；
同時(shí)還必須有相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)依法嚴(yán)格監(jiān)管，以保證為各市場(chǎng)主體提供公平、公正的制度環(huán)境，保證自由、平等、公正的原則，能夠得以實(shí)行。

　　但是，政府監(jiān)管權(quán)力能否正確運(yùn)用？這又靠現(xiàn)代民主政治監(jiān)督來(lái)予以保證。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，這三件事情是一種連環(huán)的關(guān)系：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有活力和效率，社會(huì)發(fā)展需要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)；
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要政府監(jiān)管；
政府監(jiān)管須要民主政治監(jiān)督。

　　改革開(kāi)放，特別是1992年決定建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以來(lái)，有關(guān)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的法律、法規(guī)及其監(jiān)管和執(zhí)行機(jī)構(gòu)日益建立、健全起來(lái)，取得了很大的成就。但是十多年來(lái)政府的市場(chǎng)監(jiān)管行為卻不盡如意，監(jiān)管不力甚至監(jiān)管腐敗的情況一直嚴(yán)重存在。主要原因在于中國(guó)某些行政體制改革尚未到位，某些管理部門割裂、行業(yè)利益保護(hù)、行政壟斷做法遺留；
政治體制改革尚且滯后，民主政治監(jiān)督機(jī)制缺乏。監(jiān)管不力或監(jiān)管腐敗，在中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中，至少造成以下惡果：市場(chǎng)準(zhǔn)入不公，各種行業(yè)保護(hù)、行政壟斷盛行，如能源、交通、通訊等行業(yè)壟斷猶甚；
生產(chǎn)安全技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行不嚴(yán)，黑心礦主草菅人命，礦難不已，各類生產(chǎn)事故頻發(fā)；
食品藥品質(zhì)量監(jiān)管不嚴(yán)，惡性中毒事件連連；
建筑工程及設(shè)施安全質(zhì)量監(jiān)管不嚴(yán)，“豆腐渣”工程頗多，社會(huì)生活安全隱患很多很大；
市場(chǎng)運(yùn)行秩序不良，坑蒙拐騙、惡意拖欠、假冒偽劣等行為和現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，屢禁不止；
資本市場(chǎng)信息不真，莊家操控等痼疾難除等等。

　　以上情況使中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量大受影響，市場(chǎng)關(guān)系扭曲；
也是釀成前述二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（即強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門、弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門）病癥的溫床。

　　七、中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系具有“上吸性”

　　這里說(shuō)的上吸性包括兩個(gè)方面：一是前述二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門通過(guò)壟斷資源、操控市場(chǎng)、推動(dòng)物價(jià)上漲等手段不斷抽吸下層社會(huì)及廣大弱勢(shì)主體的利潤(rùn)。二是幾經(jīng)改革后形成的國(guó)家財(cái)稅體制，具有強(qiáng)烈的上吸性。

　　首先，國(guó)家通過(guò)發(fā)行貨幣，核銷國(guó)企及銀行壞帳、分賜大型建設(shè)項(xiàng)目等途徑，支持強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門擴(kuò)張，創(chuàng)造巨額利潤(rùn)，然后國(guó)家又從中吸取利稅，形成巨額財(cái)政收入。這是一種國(guó)家財(cái)政與強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門連動(dòng)的上吸形式。

　　其次，國(guó)家還通過(guò)分稅制的形式將財(cái)政收入不斷向上集中，例如關(guān)稅、重要資源、能源及大型國(guó)企的稅收掌握在國(guó)家財(cái)政手中；
增值稅的大部分（75%）也掌握在國(guó)家手中；
其他稅利收入在各級(jí)地方財(cái)政中逐級(jí)留成，也是越向下比例越小。

　　第三，國(guó)家的許多部門及行業(yè)管理還實(shí)行了逐級(jí)垂直管理的形式，由此將很多稅費(fèi)收入直接集中到省及中央財(cái)政手中。

　　這種上吸機(jī)制，形成了上大下小、上實(shí)下空的財(cái)政體系。這種財(cái)力結(jié)構(gòu)使國(guó)家在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的比重日益加大，國(guó)家建設(shè)投資的比重越來(lái)越大，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)國(guó)家依賴性太大，每逢蕭條，就靠國(guó)家投資、上項(xiàng)拉動(dòng)。國(guó)家投資、上項(xiàng)又與強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門結(jié)合，再助長(zhǎng)下一輪擴(kuò)張和危機(jī)。如此使國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)周期漩渦，難以自拔；
使國(guó)家宏觀管理和宏觀調(diào)控的輔助性、中立性、超然性和科學(xué)性難以保持；
進(jìn)一步造成市場(chǎng)扭曲，并埋藏更大危機(jī)的禍根。這種財(cái)政結(jié)構(gòu)還進(jìn)一步助長(zhǎng)了權(quán)力腐敗，“跑部錢進(jìn)”成了各下級(jí)政府的心經(jīng)。

　　八、中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的治療

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)應(yīng)該標(biāo)本兼治。

除了科學(xué)審慎地運(yùn)用財(cái)政及貨幣等克服周期的政策措施外；
還應(yīng)該深化體制改革以剔除各種壟斷弊端；
加強(qiáng)科教以提高產(chǎn)業(yè)素質(zhì)；
推進(jìn)政體改革以健全社會(huì)管理；
等等。

　　1、拉動(dòng)內(nèi)需措施不要操之過(guò)急，要注意保護(hù)市場(chǎng)機(jī)制、尊重客觀規(guī)律。特別是大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要科學(xué)規(guī)劃、科學(xué)決策、平穩(wěn)實(shí)施。防止與強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門藕合，又造成人為的市場(chǎng)波動(dòng)。

　　2、大力推進(jìn)民生項(xiàng)目建設(shè)。要多上民生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、中小學(xué)幼兒園、社區(qū)服務(wù)設(shè)施、醫(yī)療診所、居民區(qū)街道、綠地、文體場(chǎng)所、垃圾污水處理場(chǎng)所，電力、交通、通訊設(shè)施的“最后一公里”即使用端口等等。要及時(shí)推進(jìn)免費(fèi)教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)、傷殘、災(zāi)害、失業(yè)、最低收入保障等社會(huì)保障制度建設(shè)。這些措施惠及面大，補(bǔ)救市場(chǎng)缺陷，也能擴(kuò)大內(nèi)需。

　　3、大力扶持中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。廣大中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)屬于前述弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)部門，它們數(shù)量大、面積廣，勞動(dòng)密集，吸納就業(yè)多；
利潤(rùn)率低，幾乎只掙“功夫錢”，惠及廣大消費(fèi)者。因此要切實(shí)對(duì)它們減免稅費(fèi)負(fù)擔(dān)；
要為它們的生產(chǎn)場(chǎng)所、基礎(chǔ)設(shè)施及環(huán)境建設(shè)提供支持，不能只搞檢查、關(guān)停等生硬措施；
要對(duì)它們提供科技、培訓(xùn)、技術(shù)改造、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)化改進(jìn)等方面的投入支持；
要為它們提供公正管理和司法服務(wù)，為它們創(chuàng)造寬松、良好的投資營(yíng)商環(huán)境；
等等。

　　4、安居工程不必多開(kāi)新的建設(shè)工程，可以通過(guò)適當(dāng)引導(dǎo)房市降價(jià)，擠出泡沫，使房?jī)r(jià)回歸正常；
將現(xiàn)有滯銷的房產(chǎn)存量賣給百姓，惠及百姓。國(guó)家可以設(shè)專項(xiàng)補(bǔ)貼幫助百姓。房產(chǎn)商也可間接受益。

　　5、提升、授權(quán)香港證監(jiān)系統(tǒng)為全國(guó)證監(jiān)管理中心。解職、重組內(nèi)地證監(jiān)體系，引進(jìn)管理及制度資源，重建中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體系。消除、消化現(xiàn)存的各種弊端，杜絕莊操，逐步提高上市產(chǎn)業(yè)素質(zhì)，保證資本市場(chǎng)公正、健康運(yùn)營(yíng)。

　　6、深化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革，盡快斬除、剔除各種行業(yè)壟斷、行政壟斷的惡瘤。原來(lái)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制遺留下來(lái)的行業(yè)管理部門、機(jī)構(gòu)及人員隊(duì)伍，這些年改頭換面，又經(jīng)營(yíng)又管理，如各種交通運(yùn)輸公司等，橫亙于市場(chǎng)體系中，成為壟斷性既得利益團(tuán)，危害極大，嚴(yán)重傷害自由市場(chǎng)秩序。必須下大力氣逐一清查、鏟除之。同時(shí)，穩(wěn)步培育真正的民間行業(yè)自組織體系。還要深化改革和完善公共財(cái)政體制，擴(kuò)大地方自主權(quán)。

　　7、努力加大反壟斷力度。進(jìn)一步完善反壟斷法、反暴利法、質(zhì)檢法等有關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任，提高執(zhí)行力度等。還要堅(jiān)決有效打擊各種權(quán)力腐敗和黑惡勢(shì)力等。努力控制強(qiáng)勢(shì)壟斷部門，消除滯脹因素。

　　8、推進(jìn)司法獨(dú)立。進(jìn)一步提高各級(jí)法院級(jí)別，使其與政府同級(jí)和并列，直接對(duì)人大和社會(huì)公眾輿論負(fù)責(zé)。由此提高法律權(quán)威，加強(qiáng)司法監(jiān)督力度，督促政府做好各類市場(chǎng)監(jiān)管工作。

　　9、推進(jìn)政治體制改革，強(qiáng)化民主政治監(jiān)督，進(jìn)一步促使政府公正履行市場(chǎng)監(jiān)管職能。根據(jù)條件，政治體制改革可以試行以下方面：賦予政協(xié)維憲監(jiān)察權(quán)，強(qiáng)化政協(xié)審議功能，以充分發(fā)揮民主黨派和社會(huì)各界的監(jiān)督作用；
建立人大代表競(jìng)選直選制度，實(shí)行人大代表專職化制度等，以提高人大立法、表決質(zhì)量及監(jiān)督力度；
實(shí)行縣區(qū)政府首長(zhǎng)競(jìng)選、公選和直選制度，擴(kuò)大人民和社會(huì)監(jiān)督力度；
進(jìn)一步實(shí)行新聞媒體自由和信息公開(kāi)、政治透明的體制機(jī)制，為大眾監(jiān)督創(chuàng)造條件，推進(jìn)社會(huì)公正；
等等。

　　10、不遺余力地加強(qiáng)科技和教育，不斷提高國(guó)民素質(zhì)、勞動(dòng)者素質(zhì)和產(chǎn)業(yè)素質(zhì)；
不斷提高自主創(chuàng)新能力，培育產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力；
努力提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁。

　　2009年1月16日

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