摘要：文章分析了生產者服務業(yè)FDI促進資本積累的機制，并用理論模型加以論證。在理論分析的基礎上，利用2005年～2011年間省級面板數(shù)據(jù)實證檢驗了我國生產者服務業(yè)FDI對我國國內投資的影響，發(fā)現(xiàn)前期生產者服務業(yè)FDI在全國范圍及東部地區(qū)對國內投資產生了促進作用，而對中西部地區(qū)的投資則產生了擠出效應。因此，我國應進一步加大生產者服務業(yè)FDI的引資力度，進一步加強生產者服務業(yè)與制造業(yè)的產業(yè)關聯(lián)度。
　　關鍵詞：生產者服務業(yè)；FDI；資本積累
　　一、 生產者服務業(yè)FDI資本積累效應的理論機制
　　1. 生產者服務業(yè)FDI通過提供更多、更優(yōu)、價格更低的生產者服務以及國際資本的流入，刺激了國內投資。一方面，由于生產者服務業(yè)FDI給國內經濟帶來了更多質優(yōu)的生產者服務，其引進加劇了國內市場競爭，進而降低價格，再加上生產者服務具有差異性和規(guī)模報酬遞增的特點，所以，企業(yè)購買外國或本國的生產者服務的成本將隨著服務種類的增加而下降，從而提高了企業(yè)的運營效率并降低企業(yè)成本，增加企業(yè)利潤，進而刺激下游制造企業(yè)投資的增加。另一方面，生產者服務業(yè)FDI由于降低產品成本而降低產品價格，形成較低的通脹率，有利于刺激國內投資的增加和經濟增長。此外，國際資本的流入減輕了平衡支付對經濟增長的約束，導致實際利率的下降，也刺激了國內投資。
　　2. 生產者服務業(yè)FDI有利于提高儲蓄比例。一方面，生產者服務FDI提高了企業(yè)效率并降低了企業(yè)成本，使得消費品的供應增加，價格下降，從而提高了個人儲蓄占收入的比重。另一方面，生產者服務業(yè)FDI的進入使生產者服務價格下降，生產者服務品種增加，帶來了規(guī)模報酬遞增，導致豐裕要素的收入按中間產品計價的收入上升，從而使以中間品衡量的國民總收入增加，進而增加國內儲蓄。
　　3. 外資銀行的進入通過促進東道國的金融發(fā)展促使儲蓄向投資進一步轉化，促進實際資本存量增加。高效率和管理良好的金融服務能導致儲蓄向投資的有效轉化，保證資源得到有效配置并更好地分散經濟中的風險。發(fā)展中國家國內金融體系不完善是不爭的事實，而外資銀行的進入將給發(fā)展中國家金融發(fā)展帶來很多好處：提高國內銀行部門的效率；促進競爭，降低成本，提高利潤；增加私人部門的信貸；有助于國內銀行監(jiān)管和法律網(wǎng)絡的建設，提高總體透明度；從國際資本市場上獲得資金更為便利。因此，取消對外資銀行的限制，可以幫助發(fā)展中國家引進競爭機制，促進國內金融發(fā)展，并通過改善金融服務和提高金融中介機構的效率進一步促進儲蓄向投資轉化，進而增加東道國國內資本存量。
　　二、 生產者服務業(yè)FDI的資本積累效應的理論模型分析
　　本文借鑒Francois-Schuknecht金融服務貿易模型，闡明生產者服務業(yè)FDI促進資本積累的機制。假定GDP的生產采用資本和勞動兩個要素，并采用Cobb-Douglas技術，即
　　Q=AKαL1-α（1）
　　其中Q為GDP并看作是復合產品，充當基準產品，K為生產資本，L為勞動力，0<α<1。由于生產者服務在協(xié)調和連結各專業(yè)化生產中的重要作用，因此，假定GDP的生產還需要消耗一定的生產者服務。假設存在一個拉姆齊型式的長期宏觀經濟閉合解，復合產品的消費偏好具有相對風險規(guī)避偏好。消費者進行跨時最優(yōu)化的消費選擇。于是得到穩(wěn)態(tài)條件：
　　r=ρ+δ+？準（2）
　　其中r是資本收益率，ρ是時間貼現(xiàn)率，δ是資本折舊率，？準是生產GDP時消耗的生產者服務的單位成本，即生產者服務的價格。為簡化分析，假定（1）總量生產技術關于K和L是凹性的；（2）在復合產品Q及其每一種用途（作為消費品C、投資品即實物資本K和生產者服務F）之間存在李嘉圖式線性轉換技術；（3）假定1單位Q可以產生1單位C或K，每期1單位實物資本需要1單位的生產者服務（價格為？準）；（4）產出Q的市場和要素市場是競爭性的；（5）資本和勞動獲得的邊際產品的價值用基準物Q來衡量。由一階條件可得：
　　r=aQ/K（3）
　　根據(jù)公式（2）和（3）可以推出對于生產者服務的給定價格的穩(wěn)態(tài)值：
　　Q*=Aψa/1-aL（4）
　　K*=ψ1/1-aL（5）
　　S*=δψ1/1-aL（6）
　　其中ψ=aA/（ρ+δ+？準），S表示儲蓄水平。
　　為使系統(tǒng)閉合，指定生產者服務市場是競爭性的，這樣？準和其他經濟變量就一起由公式（4）、公式（5）、公式（6）決定。假定生產者服務市場存在古諾—納什均衡，并且存在一個不變的邊際成本b（用Q來衡量）。假定生產者服務市場存在n個企業(yè)，采用經典的古諾假定，每個企業(yè)在調整產量時，其他企業(yè)不會跟著調整產量。這樣，由公式（4）、公式（5）、公式（6）可推導出穩(wěn)態(tài)區(qū)域的生產者服務的需求彈性：
　��？著*=-■[ρ+δ+？準]-1<0（7）
　　結合古諾—納什均衡條件和公式（7）可以推導出？準的值：
　　？準*=■（8）
　　顯然，？墜？準*/？墜n<0
　　由公式（8）可知，外資生產者服務企業(yè)的進入導致生產者服務的價格下降。對公式（5）求K*關于？準的導數(shù)，則得到：
　　■=-■■■<0（9）
　　根據(jù)公式（9）導數(shù)為負可知，隨著生產者服務業(yè)FDI的增加，生產者服務價格下降，則穩(wěn)態(tài)的資本存量將上升。
　　三、 生產者服務業(yè)FDI的資本積累效應的實證檢驗
　　本文的研究將生產者服務業(yè)界定為交通運輸和倉儲業(yè)、信息傳輸、計算機服務和軟件業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、金融保險業(yè)、租賃和商業(yè)服務業(yè)、科學研究與綜合技術服務業(yè)等六大類。由于我國各省市在引進生產者服務業(yè)FDI方面存在規(guī)模差異，因此為保證檢驗結果的真實可靠性，本文采用省級面板數(shù)據(jù)來分析生產者服務業(yè)FDI促進我國國內資本積累效應。根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取18個省市作為分析對象，并將這18個省市分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)兩部分。東部省市為北京、河北、遼寧、江蘇、浙江、山東和廣東，中西部地區(qū)包括山西、內蒙古、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、陜西、重慶和新疆。另外，由于2004年前后我國統(tǒng)計年鑒對服務業(yè)各行業(yè)的統(tǒng)計分類有差異，因此，為保證計量的顯著性，在時間跨度上，選取2005年～2011年間數(shù)據(jù)來進行分析。

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