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        財富觀察之三_財富觀察

        發(fā)布時間:2020-03-15 來源: 散文精選 點擊:

          中國經(jīng)濟今后50年的健康發(fā)展需要具備哪些前提條件?穩(wěn)定的政局,改革開放的政策,務(wù)實的領(lǐng)導(dǎo)人,還有一點至關(guān)重要,正如財富論壇上許多嘉賓都提到的,應(yīng)該是一套與市場經(jīng)濟相配套、符合國際慣例的規(guī)則系統(tǒng),它的核心是信用和保證信用通行的法制。
          無疑,所有的商業(yè)世界都不能完全消除“道德風(fēng)險”,但通過一套規(guī)則系統(tǒng)去制約它,卻可以使風(fēng)險大大降低,讓“好人不吃虧,惡人受懲罰”。
          
          建立信用體系遲不如早
          
          廣東省常務(wù)副省長王岐山在論壇上講了兩個例子說明規(guī)則的重要性。
          一個例子是,“廣信”和“粵海”在香港做了一些違背當?shù)胤傻氖虑,以為什么都可以變通,找空間、想辦法搞掂,對當?shù)胤芍萌糌杪劇H浅龃蟮満,“粵海”的一個官員跑來找王岐山,說:“我也是為了國企好嘛,能不能保護我?”王岐山說:“如果你自己沒裝腰包,我可以跟審查人員講一下。但你違反當?shù)胤蓱?yīng)受的懲罰,我管不到。”
          另一個例子是,平安保險公司為了跟國際接軌,引入了兩個外資股東,即高盛公司和摩根?斯坦利公司,兩個公司只占百分之幾的股份,但在董事會上對平安的大小事務(wù)卻極為認真乃至苛刻,簡直就像大股東的樣子。力主引進外資股東的平安董事長也開玩笑地說:“你們就出了一小點錢,怎么這么認真?”
          缺乏國際金融活動中的法制管理的“廣信”和“粵!苯o廣東留下了幾百億的窟窿,而且嚴重影響了中國金融機構(gòu)在國外的信用;相反,平安保險正是適應(yīng)了國際慣例的“認真”,才一步步走向繁榮。
          王岐山說,正是1998年以來處理廣東省一些國有金融公司和投資公司的債務(wù)危機的過程,“使我們對于按國際游戲規(guī)則建立起商業(yè)誠信原則的必要性有了深切的認識!
          王岐山指出,在中國80年代發(fā)展早期,地方上有一批政府支持的金融公司(信托公司)和投資公司曾借用政府的信用提高了自身的信用等級,得以在國際金融市場以較低的成本融入資金。隨著市場化改革深入,這些以政府為背景的金融公司與投資公司一方面成為具有獨立商業(yè)目標和商業(yè)利益的企業(yè),另一方面卻未能建立起自己的獨立商業(yè)信用,仍然利用政府的信用在市場上借貸。其結(jié)果,投資的商業(yè)風(fēng)險不是由這些公司獨立承擔(dān),而是由地方政府乃至中央政府承擔(dān)。這是我們這樣一個轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中特有的“道德風(fēng)險”。
          部分外國銀行也從這種權(quán)責(zé)不對稱中看到了“道德風(fēng)險”可能給自己帶來的好處,違背銀行穩(wěn)健操作的通行規(guī)則,在缺乏審慎調(diào)查的基礎(chǔ)上向這些有政府背景的公司大量放貸,提供了可由公司使用、但指望由政府承擔(dān)無限責(zé)任的大量“容易錢”(easy money)。
          上述兩方面的結(jié)合,導(dǎo)致大量本來稀缺的資本不但未能得到有效的使用,反而部分地被浪費和濫用,最終釀成了債務(wù)危機。“廣信”和“粵!钡膫鶆(wù)危機就屬這種情況。
          王岐山說,解決此類對外債務(wù)危機的一種選擇,是由中國政府大包大攬,統(tǒng)一承擔(dān),動用政府的外匯儲備償付全部到期的本息。第二種選擇是依法辦事,由債務(wù)人和債權(quán)人自身承擔(dān)其商業(yè)行為的風(fēng)險及后果,在債務(wù)人確實無力還債時按國際慣例進行債務(wù)重組;個別實在無法達成重組協(xié)議的,依法破產(chǎn)。第一種辦法在短期內(nèi)可能有助于平息事態(tài),但很容易帶來更大規(guī)模的“道德風(fēng)險”,最終可能導(dǎo)致經(jīng)濟崩潰。因此,理性的選擇只能是第二種辦法。雖然這樣會迫使債務(wù)人和債權(quán)人都付出了較大的財務(wù)代價,也在短期內(nèi)對國內(nèi)國際金融界產(chǎn)生一定的沖擊!暗@正是中國認同國際游戲規(guī)則、最終走上市場經(jīng)濟道路不得不支付的代價。發(fā)展經(jīng)濟的基礎(chǔ)是有競爭力的公司向市場提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。這也是健康的融資體系的基礎(chǔ)。政府對于宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定和市場秩序負有重大責(zé)任,但是,政府不應(yīng)該為獨立公司的商業(yè)活動提供這樣或那樣的擔(dān)保,從而降低市場對風(fēng)險的警覺,加劇投資融資活動中的‘道德風(fēng)險’。轉(zhuǎn)型期的中國必須告別昨天,在法制而非傳統(tǒng)道德或者‘大鍋飯’的基礎(chǔ)上,建立起符合市場經(jīng)濟法則的信用體系。我們遲早要走出這重大的一步。當然,遲不如早!”
          經(jīng)過多年努力,中國已初步建立了以《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險法》、《票據(jù)法》等為主干的金融法律體系框架。王岐山表示,今后加強金融法制建設(shè)表現(xiàn)在兩方面,一是進一步完善金融法規(guī)、規(guī)章以及司法解釋,達到一切金融行為都有法可依;二是繼續(xù)加強法制實踐,達到政府和企業(yè)的金融行為都在公開、透明的法律程序中得到規(guī)范和監(jiān)督?傊瑥囊揽康赖鹿芾、裁判、監(jiān)督市場逐步轉(zhuǎn)向依靠法規(guī)管理、裁判、監(jiān)督市場,將是中國最終融入全球金融體系的前提條件。
          中國證監(jiān)會副主席高西慶針對有企業(yè)提出的“企業(yè)上市需支付大量賄賂成本和時間成本”的問題,坦率表示“這一時間時有發(fā)生”,但今后會越來越少了,因為今后“企業(yè)能否上市將由市場來判斷,實行證券公司推薦、發(fā)行審核委員會審核、市場確定發(fā)行價格、證監(jiān)會核準的辦法,而不是由我們來斷定,也不是搞指標分配,由各省去定”。
          1992~1995年,中國證監(jiān)會立案調(diào)查了19起違規(guī)事件,而近3年已調(diào)查100多起違規(guī)事件,顯示出監(jiān)管力度的加強。
          當然,“依靠市場”不是一句話就能做到的。市場的一個重要組成部分是中介機構(gòu),中介機構(gòu)的服務(wù)是誠信真實,還是瞎編濫造數(shù)據(jù),這也需要一個過程來解決。王岐山說,“粵!敝亟M聘請的會計師是香港畢馬威,就是因為它有信用,債權(quán)人能信得過。
          講求信用、依法監(jiān)管,實在是中國市場經(jīng)濟中的一個大問題。為什么有人不講信用,法律也管不到他?最重要的原因恐怕是中國市場上,權(quán)力的作用有時會勝過信用,既然權(quán)錢交易、權(quán)力市場化可獲暴利,誠信守法者就會吃虧。這種狀態(tài)要真正改變,必然涉及到政府機構(gòu)改革、政治體制改革的問題,正如李光耀所建議的,中國必須改善其法制和政制,公務(wù)員不得插手私營企業(yè),以免出現(xiàn)利益沖突。為了方便技術(shù)轉(zhuǎn)讓,中國需要認識并保護知識產(chǎn)權(quán),這就需要一個強大而獨立的法制。
          
          投資軟環(huán)境仍待改進
          
          在財富論壇上,新加坡內(nèi)閣資政李光耀透露,到2001年1月1日,新加坡方面將中止與蘇州方面在蘇州工業(yè)園區(qū)項目上的合作。
          李光耀說,當初雙方達成協(xié)議,在蘇州建設(shè)一個工業(yè)園區(qū),向中方教授如何規(guī)劃、如何管理,并同時吸引外資。中方對此十分感興趣,希望能從中學(xué)到“軟件”,并到其他地方進行“復(fù)制”。但蘇州方面的官員更感興趣的卻是硬件,他們希望通過這個項目能帶來投資,在當?shù)亟颉⑿蘼,這與新方的目標有所偏離!氨M管我曾告訴他們,中國領(lǐng)導(dǎo)人希望你們學(xué)習(xí)怎樣營造一個有利于商業(yè)的環(huán)境,而不是讓新加坡來幫助造橋修路的,但無濟于事!崩罟庖赋,早在雙方合作協(xié)議達成之前,蘇州方面已有一個自己的工業(yè)園項目――蘇州新區(qū)開發(fā)區(qū),其早在協(xié)議前兩年就動工了,當時新方得到的承諾是,蘇州將專注于與新加坡的合作,建設(shè)蘇州工業(yè)園。但事實卻是,他們對一些投資者說,“到我們的工業(yè)園來吧,不要去與新加坡合作的蘇州工業(yè)園,我們的新區(qū)開發(fā)區(qū)設(shè)施更便宜。”
          李光耀同時表示,蘇州工業(yè)園是一個非常特殊的合作項目,是兩國政府間一個技術(shù)轉(zhuǎn)讓的項目。這個事件將不會影響到新加坡在中國的投資。
          蘇州工業(yè)園是中國38家國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)中的佼佼者之一,1994年5月12日正式啟動后,實際利用外資已在30億美元以上。此次新加坡與蘇州方面提前分手,令人多少有些遺憾。在記者看來,這一分手并不應(yīng)歸為哪一方的責(zé)任,簡單些講,蘇州市政府方面是絕不敢輕易得罪李光耀先生的,李先生在中國高層的人脈關(guān)系是眾人皆知的事。而且全國許多城市都有多個開發(fā)區(qū),競爭并非一件壞事,蘇州市要面臨周圍其它城市爭奪外資的壓力,讓其只能搞一個“蘇州工業(yè)園”,事實上是不可能的。
          但是有一點是值得我們思考的,那就是如何把我們吸引外資的軟環(huán)境搞得更好。為了爭奪外資,一些地方競相殺價提供優(yōu)惠和承諾,落實不了人家難免有意見。改善整體投資環(huán)境,提高辦事效率,政策透明,操作有序,讓外商在這里能賺到錢,這是更為重要的事。
          投資環(huán)境直接影響投資決策。雖然中國的能源、交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日漸到位,但離現(xiàn)實需要或與發(fā)達國家相比,差距仍不小。杜邦公司就認為中國的水、電、氣費用在世界上是最高的?颂敳菊J為他們在中國的能源費用太高了,每度電要0.69元人民幣,而在德國是0.50元左右。丹麥諾和諾德公司也算出他們在中國的電價幾乎是在歐洲的一倍。
          《財富》中文版的文章指出,目前讓外商頭痛的一件事是“四亂”(即亂收費、亂罰款、亂檢查、亂攤派)屢禁不止。地方上有法不依執(zhí)法不嚴,權(quán)即是法,衙門即是法,朝令夕改說變就變。北京諾華制藥有限公司總裁劉保羅說,他曾被審計部門查了4次,原因是公司為員工提供了餐飲、旅行津貼。
          其次是官僚主義。一些地方和部門對政策的掌握寬嚴不一,辦事拖沓,手續(xù)繁雜,效率很低。外商投資的項目越大,被延擱的時間往往越長,以致貽誤了商機。中法合資的北京安德魯水果食品公司總經(jīng)理貝森說,要了解中國官員一整套辦事程序很困難,“我們都迷路了”。上海羅氏公司說,他們的新藥已通過了美國的FDA鑒定,臨床都做完了,可是拿到中國來以后,在國外的權(quán)威鑒定和臨床結(jié)果卻不被認可,還要一切從頭開始。
          另外一個棘手的問題是知識產(chǎn)權(quán)。西安楊森、北京諾華、天津史克、上海法馬西亞?浦強等制藥公司均不同程度地被冒牌假藥所困擾。諾和諾德公司總經(jīng)理柯雷思說,今年公司新推出一種治療糖尿病的藥品,到6月下旬剛剛獲得國家藥管局批準,可是據(jù)他所知,從去年公司研制出這種新藥后,就已被六七家國內(nèi)廠家仿造。
          外商們擔(dān)心的還有地方保護主義。BOC說,他們在中國投資時,有幾個城市非要BOC在當?shù)刈詢杉夜静砰_“綠燈”,否則不批,而在國外一般都是一個城市一家。
          柯達、三星、西門子、豐田、惠普、安迅等公司都談到這幾年中國的稅收政策總是擺來擺去,捉摸不定,比如進口設(shè)備關(guān)稅、出口退稅等,時高時低,時緊時松,希望將來政策不要老是這么變。
          此外,外商普遍期盼投資領(lǐng)域能夠進一步擴大。
          外經(jīng)貿(mào)部部長石廣生透露,從今年6月下旬起,有關(guān)部門開始清理舊文件、舊法規(guī),凡是不利于外商投資企業(yè)經(jīng)營的,都要進行調(diào)整和完善。國家正在研究制定鼓勵外商使用國產(chǎn)原材料和零配件、鼓勵外商在華設(shè)立研究開發(fā)中心、鼓勵外商向中西部地區(qū)投資的各項政策,對纏擾外商的“四亂”也將加強治理。
          
          中國投資環(huán)境尤其是軟環(huán)境的改善,將為跨國公司的進一步投資帶來強大的驅(qū)動力。這一點已成為“財富500強”的共識!

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