金融“劊子手”的憂(yōu)傷|劊子手的讀音是什么
發(fā)布時(shí)間:2020-03-25 來(lái)源: 散文精選 點(diǎn)擊： 
這位可以對(duì)某國(guó)金融健康情況進(jìn)行評(píng)估的人，身著深色西裝，戴著黑框眼鏡。他頭發(fā)花白，但臉上卻依然光滑。談吐中，鏗鏘有力的男中音擲地有聲。 來(lái)自德國(guó)南部的莫里茨?克雷默，看上去給人一種輕松而友好的印象。但是，當(dāng)批評(píng)者談起克雷默的工作時(shí)，往往將他描述為“高度危險(xiǎn)人物”、“縱火犯”或“破壞歐洲的劊子手”。而說(shuō)起他的反對(duì)者更是不勝枚舉，德國(guó)總理默克爾、歐盟委員會(huì)主席巴羅佐、法國(guó)總統(tǒng)薩科齊……
克雷默是標(biāo)準(zhǔn)普爾（簡(jiǎn)稱(chēng)“標(biāo)普”）歐洲、中東與非洲主權(quán)評(píng)級(jí)部負(fù)責(zé)人。早前，他和同事們一起將希臘政府主權(quán)債券評(píng)級(jí)為“垃圾”。過(guò)去兩年來(lái)，克雷默和他領(lǐng)導(dǎo)下的團(tuán)隊(duì)接二連三下調(diào)希臘的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，而且每下調(diào)一次，歐洲債務(wù)危機(jī)的程度就再加深一層。
“這種情況真的很糟糕，但作為評(píng)估者，我們有義務(wù)把評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)告訴投資者�！笨死啄卯惓Ｆ届o的語(yǔ)調(diào)來(lái)回應(yīng)質(zhì)疑。他口中所說(shuō)的“評(píng)估”，是對(duì)一個(gè)國(guó)家的信譽(yù)和解決金融問(wèn)題的能力進(jìn)行綜合判斷，推斷對(duì)方無(wú)力償還國(guó)家主權(quán)債務(wù)的可能性到底有多大。為了準(zhǔn)確評(píng)估，克雷默和他的同事們需要綜合分析海量的數(shù)據(jù)資源，并結(jié)合專(zhuān)家對(duì)此問(wèn)題的看法和意見(jiàn)，最終得出結(jié)論。在整個(gè)評(píng)級(jí)系統(tǒng)中，最高的級(jí)別是AAA級(jí)，這也是對(duì)一國(guó)主權(quán)信用等級(jí)的最好評(píng)價(jià)。
一般來(lái)說(shuō)，克雷默的工作比較低調(diào)，不引人注目，只對(duì)債券交易商、央行行長(zhǎng)和金融專(zhuān)業(yè)人士比較重要。但現(xiàn)在不比往常，整個(gè)貨幣市場(chǎng)在災(zāi)難的邊緣搖搖欲墜，克雷默和標(biāo)普的同事，對(duì)某個(gè)國(guó)家甚至整個(gè)歐洲、全世界都有著至關(guān)重要的影響。
幾周前，克雷默和同事們下調(diào)了美國(guó)政府的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AAA級(jí)降至AA+，這就像是在股票市場(chǎng)上投下了一顆原子彈，其造成的沖擊波一直在全球各地回蕩。股市的暴跌也讓政客們意識(shí)到，這很可能是由前一次金融危機(jī)進(jìn)入到下一次危機(jī)的分水嶺。
顯然，在國(guó)際金融市場(chǎng)上，只要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大拇指向下，那么就勢(shì)必引起一連串的市場(chǎng)反應(yīng)。事實(shí)上，大多數(shù)投資者別無(wú)選擇，他們只能依靠評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估。一旦評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)主權(quán)信用等級(jí)，他們就會(huì)馬上出售之前購(gòu)買(mǎi)的主權(quán)債券。這也就在無(wú)形當(dāng)中，給了這個(gè)看似袖珍的部門(mén)沒(méi)有邊際的權(quán)力。
更糟糕的是，這種對(duì)主權(quán)國(guó)家債務(wù)償還能力的評(píng)估權(quán)力，并不僅僅存在于標(biāo)普一家，另外兩家也同樣舉足輕重：穆迪和惠譽(yù)。這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均是私人公司，總部都設(shè)在美國(guó)，其中穆迪和惠譽(yù)在紐約、倫敦都有辦事處。它們組成了金融世界赫赫有名的“地獄三角”。
“你需要有張厚臉皮”
那么問(wèn)題來(lái)了，將這么大的權(quán)力集中在以贏利為目的而絲毫不在乎穩(wěn)定金融體系的私人公司手里，適當(dāng)嗎？抑或這是全球公共財(cái)政的需要，必須有一個(gè)獨(dú)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)迫使各國(guó)政府勒緊褲腰帶？
美國(guó)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)引發(fā)的爭(zhēng)論一直持續(xù)著。事實(shí)上，在歐洲，這樣的爭(zhēng)論已經(jīng)存在好幾個(gè)月了。各派別的政治家們嚴(yán)厲譴責(zé)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，認(rèn)為他們是全球金融體系的威脅，他們的評(píng)級(jí)就是給金融市場(chǎng)火上澆油。
這些批評(píng)者所持的普遍觀(guān)點(diǎn)是，2008年之前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)抵押貸款的評(píng)估過(guò)于寬松，這直接導(dǎo)致了次貸危機(jī)的發(fā)酵，在一輪股災(zāi)之后，金融危機(jī)如海嘯一般襲來(lái)�，F(xiàn)在，他們又認(rèn)為信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估尺度太過(guò)嚴(yán)格了，很多國(guó)家信用評(píng)級(jí)被下調(diào)很可能釀成更大程度上的金融災(zāi)難。
那么，這些評(píng)價(jià)對(duì)克雷默有什么影響嗎？面對(duì)諸多批評(píng)聲，他晚上依然可以安然入睡？當(dāng)他看到希臘和西班牙的街頭游行和暴力沖突，以及美國(guó)股市持續(xù)走低，他是不是覺(jué)得自己該負(fù)點(diǎn)什么責(zé)任呢？
“不�！笨死啄f(shuō)：“在這方面，你需要有張厚臉皮。事實(shí)上，國(guó)家沒(méi)有必要投我們所好而削減預(yù)算，但是他們確實(shí)積累了太多太多的債務(wù)�！�
克雷默的辦公室位于法蘭克福主塔27樓，一眼望去，可以將陶努斯山脈盡收眼底。但是，克雷默卻很少呆在那里。相反，他把更多的時(shí)間花在周游世界上�！拔覀兠磕曛辽倥沙鲆粋�(gè)小組到標(biāo)普需要評(píng)級(jí)的國(guó)家進(jìn)行考察�！笨死啄忉屨f(shuō)。
在評(píng)估的過(guò)程中，克雷默可以與政府首腦們展開(kāi)對(duì)話(huà)，這是對(duì)該國(guó)主權(quán)信用等級(jí)評(píng)估的一個(gè)重要部分�！拔覀儺�(dāng)然得仔細(xì)聆聽(tīng)他們說(shuō)些什么，否則就太不講道理了�！彼a(bǔ)充說(shuō)，與此同時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不會(huì)太過(guò)于依賴(lài)那些在訪(fǎng)問(wèn)期間獲得的數(shù)據(jù)，以及政府首腦們的豪言壯語(yǔ)�！拔覀兺ㄟ^(guò)自己的分析來(lái)做出最后的決定。”克雷默說(shuō)。
這不足為奇。畢竟，許多官方數(shù)字準(zhǔn)確與否還是值得商榷的。以希臘為例，它的財(cái)政赤字在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都是虛假的。那么，在這種情況下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如何評(píng)估該國(guó)的信用情況？“假如信息流通不暢或者信息流通太慢，我們不會(huì)一下子貿(mào)然做出評(píng)級(jí)�！笨死啄忉屨f(shuō)，也正是由于這個(gè)原因，標(biāo)普放棄了對(duì)利比亞做出信用評(píng)級(jí)。而在對(duì)希臘進(jìn)行評(píng)級(jí)的過(guò)程中，“在我們看來(lái)，我們已經(jīng)掌握了足夠多的信息，足夠我們做出判斷了”。
很顯然，對(duì)希臘來(lái)說(shuō)，克雷默和標(biāo)普同事們掌握的信息都不是正面的：在短短500天內(nèi)，標(biāo)普將希臘的信用等級(jí)連續(xù)下調(diào)了7個(gè)等級(jí)�！跋ＥD局勢(shì)的惡化速度大大超過(guò)了我們的預(yù)想，也超過(guò)了剛開(kāi)始初步顯現(xiàn)時(shí)的跡象�！笨死啄f(shuō)：“但從今天的角度來(lái)看，沒(méi)有人會(huì)說(shuō)我們下調(diào)評(píng)級(jí)的幅度有些夸大。”
盡管如此，克雷默還是承認(rèn)，標(biāo)普偶爾也會(huì)出現(xiàn)一點(diǎn)問(wèn)題。比如最開(kāi)始的時(shí)候，標(biāo)普曾曲解了美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字。當(dāng)分析師們決定將美國(guó)的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由AAA級(jí)降至AA+級(jí)時(shí)，美國(guó)財(cái)政部立刻發(fā)出警告，并稱(chēng)標(biāo)普在計(jì)算美國(guó)國(guó)家債務(wù)時(shí)出現(xiàn)了2萬(wàn)億美元的差錯(cuò)。意識(shí)到問(wèn)題的存在后，標(biāo)普要求給自己幾個(gè)小時(shí)的思考時(shí)間。然后，盡管美國(guó)信用評(píng)級(jí)依然被下調(diào)，但原因卻與最初的有明顯不同，主要原因被歸咎于該國(guó)的政客和領(lǐng)導(dǎo)層，而不再是之前財(cái)務(wù)上的計(jì)算。
對(duì)此，美國(guó)財(cái)政部一直耿耿于懷�！八麄冿@示了非常糟糕的判斷，標(biāo)普的決定是對(duì)美國(guó)的財(cái)政缺乏了解，他們的計(jì)算方法令人震驚地缺乏常識(shí)�！泵绹�(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蒂姆西?蓋特納說(shuō)。
一直處于上升態(tài)勢(shì)
當(dāng)然，對(duì)美國(guó)國(guó)家債務(wù)的計(jì)算誤差，不是標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)這“三巨頭”的第一次計(jì)算失誤。過(guò)去，他們犯過(guò)很多次類(lèi)似的錯(cuò)誤。他們犯錯(cuò)的評(píng)級(jí)對(duì)象不僅是某個(gè)國(guó)家，還有很多公司和債券。要知道，那才是他們的主營(yíng)業(yè)務(wù)。
比如幾年前倒閉的雷曼兄弟投資銀行，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)竟然給它比較靠前的評(píng)級(jí)，而并沒(méi)有向投資者發(fā)出警告；需要美國(guó)政府巨資援助才能勉強(qiáng)生存的AIG，竟然被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)估為“安全”級(jí)別。鑒于此，美國(guó)參議院調(diào)查小組認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)該為引發(fā)全球金融危機(jī)負(fù)主要責(zé)任�！邦A(yù)測(cè)我們國(guó)家的前景，標(biāo)普是最不值得信任的地方，它的信用等級(jí)比美國(guó)還要差�！痹跇�(biāo)普下調(diào)美國(guó)的主權(quán)信用等級(jí)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?克魯格曼寫(xiě)道。
但盡管如此，這些錯(cuò)誤并沒(méi)有損害評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)這種微型行業(yè)的增長(zhǎng)。自從約翰?穆迪在1919年首次對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，這個(gè)行業(yè)就一直處于上升態(tài)勢(shì)。某種意義上說(shuō)，我們的世界越來(lái)越重視數(shù)字，而越是如此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的重要性也越是凸顯，源源不斷的投資者瘋狂追蹤標(biāo)普的任何一次評(píng)級(jí)。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)越來(lái)越在一個(gè)國(guó)家的前景、命運(yùn)發(fā)揮重要作用的原因是，人們對(duì)跨境資本的貪得無(wú)厭。20世紀(jì)30年代到70年代，政府債券幾乎沒(méi)有任何國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)債券大都由美國(guó)機(jī)構(gòu)持有。對(duì)于大多數(shù)國(guó)家而言，從國(guó)外獲得資金幾乎是不可能的事情。但是，隨著發(fā)展中國(guó)家的崛起，他們將大量資金投放在國(guó)際債券市場(chǎng)。與此同時(shí)，他們也會(huì)開(kāi)始考慮將自己的資金投放在哪個(gè)國(guó)家會(huì)更安全，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用的時(shí)刻隨之到來(lái)。
“國(guó)際金融的變化創(chuàng)造了巨大需求，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始迅速增加，它們所扮演的角色也越來(lái)越重要�！痹鴵�(dān)任穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)負(fù)責(zé)人的文森特?特魯利亞說(shuō)。早在20世紀(jì)70年代初，特魯利亞就已經(jīng)開(kāi)始為大的銀行提供風(fēng)險(xiǎn)分析工作�，F(xiàn)在，特魯利亞在曼哈頓掌管一家資產(chǎn)管理公司。特魯利亞回憶，在穆迪工作時(shí)，他幾乎可以見(jiàn)到任何人，包括“總統(tǒng)、政府首腦、央行負(fù)責(zé)人等等”�！暗谴蠖际撬麄儊�(lái)找我們�！碧佤斃麃喺f(shuō)，很多達(dá)官貴人會(huì)成群結(jié)隊(duì)來(lái)到穆迪的總部所在地―紐約來(lái)游說(shuō)。
那么，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的工作人員會(huì)不會(huì)考慮降級(jí)的后果，可能會(huì)影響到該國(guó)成千上萬(wàn)的人？特魯利亞說(shuō)自己“從未考慮過(guò)這點(diǎn)”。“你不能允許自己有任何情感上的傾向和顧慮，評(píng)級(jí)并不是判定一個(gè)國(guó)家是走向好還是走向壞，我們只是評(píng)估它的信譽(yù)�！�
出人意料的是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估決定并不是由很龐大的專(zhuān)家小組來(lái)決定，做出決定的往往只是一小撮人。“當(dāng)我離開(kāi)時(shí)，我們的小組只有22到23個(gè)人�！碧佤斃麃喺f(shuō)，通常每個(gè)首席分析師手下都會(huì)有10到12個(gè)初級(jí)分析師和助手，這些人組成的小組負(fù)責(zé)分析10到12個(gè)國(guó)家的信用等級(jí)情況。
在穆迪，評(píng)級(jí)也并不完全單純由部分國(guó)家分析者來(lái)決定，最終的評(píng)級(jí)決定或多或少都受由8至15名分析師組成的委員會(huì)的影響。他們唯一的基本規(guī)則是，大多數(shù)參與者都負(fù)責(zé)一個(gè)地區(qū)部分國(guó)家的評(píng)級(jí)，而他們負(fù)責(zé)的地區(qū)與將要評(píng)級(jí)的國(guó)家不能相同。最后，他們所做出的決定以舉手表決的方式，由簡(jiǎn)單的大多數(shù)原則通過(guò)。
與此同時(shí)，穆迪對(duì)某個(gè)國(guó)家評(píng)級(jí)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)也并不明確，他們做出的評(píng)級(jí)決定并沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。特魯利亞介紹說(shuō)：“當(dāng)評(píng)級(jí)涉及一個(gè)新興市場(chǎng)時(shí)，你必須密切關(guān)注它的賬戶(hù)余額、還本付息比率、國(guó)際資本儲(chǔ)備、其銀行的凈流動(dòng)資金狀況和匯率政策等等諸多方面。但當(dāng)評(píng)級(jí)的對(duì)象是工業(yè)化國(guó)家時(shí)，就完全是另一碼事。你必須得關(guān)注其國(guó)內(nèi)的數(shù)字變化，一般政府債務(wù)的性質(zhì)究竟是什么，等等�！�
他們監(jiān)管了全球，誰(shuí)監(jiān)管他們？
那么，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)最終的標(biāo)準(zhǔn)到底是什么？
“評(píng)級(jí)委員會(huì)將在一起討論幾個(gè)小時(shí)，其間充斥著大量的尖叫和彼此之間充滿(mǎn)激情的怒吼�！蹦碌瞎厩靶刨J評(píng)級(jí)總經(jīng)理杰羅姆?馮斯說(shuō)，通常情況下，對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，每做一個(gè)評(píng)級(jí)并不能給他們帶來(lái)很多收入，一般只有5萬(wàn)歐元到20萬(wàn)歐元之間。而且，這些收入一般都是來(lái)自于發(fā)展中國(guó)家和新興國(guó)家的支付。對(duì)于像美國(guó)、德國(guó)這樣的西方工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，它們不愿意支付任何費(fèi)用。當(dāng)然，它們對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果也無(wú)能為力。
2007年之前，馮斯的職責(zé)是穆迪常務(wù)委員會(huì)主席，負(fù)責(zé)創(chuàng)立和經(jīng)營(yíng)評(píng)估方法。馮斯說(shuō)，他所總結(jié)和創(chuàng)立的評(píng)級(jí)方法由“高級(jí)模型和技術(shù)變量”組成，定義的變量、比率和公式等等對(duì)整個(gè)評(píng)級(jí)過(guò)程來(lái)說(shuō)是一個(gè)極其明確的方法，有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)支撐。
可是一直以來(lái)，歐美等國(guó)部分政府官員們始終對(duì)此持懷疑態(tài)度。這也許正是現(xiàn)如今評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所欠缺的東西：公信力和可確認(rèn)性，至少在歐盟負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的委員米歇爾?巴尼耶看來(lái)是如此。“我們需要對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有更透明和更嚴(yán)格的監(jiān)管�！边@位官僚主義者坐在官方豪華轎車(chē)后座，一邊擺弄著兩部iPhone手機(jī)，一邊咆哮著說(shuō)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的種種不是。
歐盟委員會(huì)建議成立一個(gè)屬于自己的、可與三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相媲美的評(píng)級(jí)組織。過(guò)去一年來(lái)，德國(guó)咨詢(xún)公司羅蘭貝格一直游說(shuō)銀行、保險(xiǎn)公司和金融服務(wù)商，希望獲得對(duì)該計(jì)劃的支持。但是，設(shè)立這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)的花銷(xiāo)實(shí)在太過(guò)昂貴，至少需要3億歐元。因此，該計(jì)劃并未受到金融業(yè)和專(zhuān)家的認(rèn)可。畢竟，一旦這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)成立起來(lái)，它很可能成為歐洲政治家們掌控的工具，成為他們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)的擋箭牌。
巴尼耶也想要一個(gè)新的、不受任何政治影響的機(jī)構(gòu)。他說(shuō)，就像進(jìn)行身體檢查一樣，檢查員本身同樣很重要。換句話(huà)說(shuō)，對(duì)現(xiàn)存的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須有明確的規(guī)章制度，這就是今年年初于巴黎成立的歐洲證券和市場(chǎng)管理局（ESMA）的職責(zé)所在。巴尼耶說(shuō)，盡管如此，他認(rèn)為這還不夠，他還要在11月份提交一份設(shè)立更嚴(yán)格法規(guī)的法律提案。
長(zhǎng)期以來(lái)，布魯塞爾一直希望各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)披露其評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)和方法，巴尼耶甚至考慮禁止對(duì)那些負(fù)債累累的國(guó)家進(jìn)行評(píng)級(jí)。他說(shuō)：“當(dāng)一個(gè)國(guó)家正在被歐洲中央銀行和國(guó)際貨幣基金組織監(jiān)測(cè)和救助的時(shí)候，降級(jí)對(duì)它來(lái)說(shuō)是不公平的�！�
關(guān)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)權(quán)力的過(guò)于龐大，他有一個(gè)很好的比喻：“如果溫度計(jì)發(fā)燒了，那么任何測(cè)量結(jié)果都是錯(cuò)的�！钡窃�(huà)說(shuō)回來(lái)，如果沒(méi)有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在的話(huà)，債券市場(chǎng)上就真的沒(méi)有什么可以出售了。畢竟，一個(gè)完全沒(méi)有任何評(píng)價(jià)的債券市場(chǎng)，投資者根本無(wú)所適從，不知該如何避開(kāi)那些如瘟疫一般的投資對(duì)象。
更重要的問(wèn)題是，長(zhǎng)期以來(lái)似乎形成了一種傳統(tǒng)，制度制定者總是在促進(jìn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與金融投資行為之間的緊密聯(lián)系。早在上世紀(jì)30年代，政策制定者們就開(kāi)始把評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的監(jiān)管融為一體，作為其迫使大型金融機(jī)構(gòu)減少高風(fēng)險(xiǎn)投資的制衡舉措。
自那以后，世界各地的立法者紛紛將信用評(píng)級(jí)作為其金融市場(chǎng)監(jiān)管不可分割的一部分。但是，隨著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)重要性的穩(wěn)步增長(zhǎng)，它們?cè)u(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性也受到越來(lái)越多的質(zhì)疑，很多人認(rèn)為其評(píng)級(jí)結(jié)果與某金融機(jī)構(gòu)或某國(guó)的實(shí)際情況嚴(yán)重不符。
那么，該如何打破評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷式的權(quán)力而又不破壞整個(gè)金融體系的穩(wěn)定？可能唯一的解決辦法是，各國(guó)在法律和規(guī)章制度層面上移除對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的迷信。這可以使得投資者們尋求除評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之外的其他信息源，傾聽(tīng)對(duì)金融市場(chǎng)評(píng)價(jià)的另外一種聲音。
出人意料的是，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)竟然是這種想法的忠實(shí)擁躉。莫里茨?克雷默說(shuō)：“在規(guī)則和約定俗成層面上把評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)如此緊密交織，并非我們所愿。一直以來(lái)，是政治家們強(qiáng)加給我們金融監(jiān)管的重要性。我們將之視為一種負(fù)擔(dān)，而這種負(fù)擔(dān)我們?cè)u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)實(shí)在不愿承受�！�
世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)
穆迪公司（Moody’s）
總部位于紐約的曼哈頓，最初由約翰?穆迪在1900年創(chuàng)立。目前，穆迪在全球至少有800名分析專(zhuān)家，1700多名助理分析員，在17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)，股票在紐約證券交易所上市交易。1975年 美國(guó)證券交易委員會(huì)認(rèn)可穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)國(guó)際為“全國(guó)認(rèn)定的評(píng)級(jí)組織”。
標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard & Poor’s）
標(biāo)準(zhǔn)普爾是由普爾先生于1860年創(chuàng)立，1941年由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司合并而成。標(biāo)普已成為一個(gè)世界級(jí)的國(guó)際分析機(jī)構(gòu)。標(biāo)普目前對(duì)126個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行了主權(quán)信用評(píng)級(jí)。自1941年開(kāi)始評(píng)級(jí)后，標(biāo)普一直對(duì)美國(guó)主權(quán)信用保持AAA級(jí)，直到前不久將其下調(diào)。
惠譽(yù)國(guó)際（Fitch Ratings）
1913年，惠譽(yù)國(guó)際由約翰?惠譽(yù)創(chuàng)辦，其業(yè)務(wù)范圍包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、國(guó)家、地方政府和結(jié)構(gòu)融資評(píng)級(jí)。迄今為止，惠譽(yù)國(guó)際已完成1600多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，1000多家企業(yè)評(píng)級(jí)及1400個(gè)地方政府評(píng)級(jí)，以及全球78%的結(jié)構(gòu)融資和70多個(gè)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)。
2008年10月22日，標(biāo)普、穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人出席美眾議院監(jiān)管和政府改革委員會(huì)就金融危機(jī)舉行的聽(tīng)證會(huì)。從左到右分別為：穆迪公司前信貸評(píng)級(jí)總經(jīng)理杰羅姆?馮斯；標(biāo)準(zhǔn)普爾前執(zhí)行董事弗蘭克?拉特；信用評(píng)級(jí)公司Egan-Jones Ratings執(zhí)行負(fù)責(zé)人肖恩?伊甘。很多人認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)估不力是2008年金融危機(jī)爆發(fā)的一大原因。
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