【股市玩家Mr.Duan】骨灰級(jí)玩家股市
發(fā)布時(shí)間:2020-03-30 來源: 散文精選 點(diǎn)擊:
5月6日,段永平終于和巴菲特大叔吃上了那頓被沸沸揚(yáng)揚(yáng)了一年多的“天價(jià)”晚餐。盡管最初只抱著“替老巴捧捧場(chǎng)”的心態(tài),和股神長(zhǎng)達(dá)三個(gè)小時(shí)的交談,仍然讓段永平覺得受益匪淺。
“聽君一席話,勝讀十年書!倍斡榔绞潞笤诮o巴菲特的email中這樣寫道。有為人處世的,也有落到投資領(lǐng)域的――“心里更堅(jiān)定,對(duì)價(jià)值投資不能急,不能躁!
從“無聊”到“段菲特”
年少得志、做實(shí)業(yè)在圈子里赫赫有名的“高手”段永平選擇炒股,最初是為了解悶。
四年前,段永平剛剛移居美國(guó)和妻兒團(tuán)聚。加州的陽(yáng)光雖好,然而在國(guó)內(nèi)過慣熱火朝天的日子,忽然做起全職帶孩子的家庭“主夫”,他開始“悶得慌”。畢竟,他才四十歲,本該還是馳騁商業(yè)的年紀(jì)。“那個(gè)時(shí)候我就想,我將來要在這里生活的話,我來這里干什么?我也不能整天在家里呆著!
他想到了玩投資。在此之前,這位在外界評(píng)價(jià)中一直以保守著稱、靠做實(shí)業(yè)起家的中國(guó)老板,對(duì)“投機(jī)”這兩個(gè)字一直敬而遠(yuǎn)之。一切從頭開始了,看了一些講投資的書,什么K線圖分析,什么漲跌概率,什么如何測(cè)市,聰明如段永平,也感到摸不著頭腦,兩個(gè)字――“不懂”。
直到有一天,段永平讀到了一本巴菲特談投資的書。里面說,“買一家公司的股票就等于在買這家公司,買它的一部分或者全部”,“投資你看得懂的、被市場(chǎng)低估的公司”。
于是乎,化繁為簡(jiǎn),投資理念就變得很簡(jiǎn)單!拔彝顿Y任何一家企業(yè),應(yīng)該跟我當(dāng)年投步步高是一樣的,不同的是從前做步步高投資的同時(shí),我自己也在做經(jīng)營(yíng)!遣皇琴I一家公司的股票,我首先看它是否健康長(zhǎng)久,這是看得見的。如果這個(gè)企業(yè)急功近利,那我就敬而遠(yuǎn)之,不管它短期內(nèi)看起來有多紅火!
段永平信奉馬克思說過的一句話,價(jià)格始終圍繞著價(jià)值上下移動(dòng)。要尋找的就是那些價(jià)值被低估的企業(yè)。另外一點(diǎn),也如巴菲特所授,要投資那些自己“明白得了”的企業(yè)。
買網(wǎng)易的股票,是段永平投資歷史上的成功案例之一。2002年正是網(wǎng)易跌入谷底的時(shí)候,公司的賬面虧損達(dá)2.3億元人民幣,因?yàn)椴灰?guī)范操作,正面臨著投資人的法律訴訟,隨時(shí)都有摘牌的危險(xiǎn)。內(nèi)憂外患之下,網(wǎng)易的股價(jià)一度掉到1美元以下。
沒人曉得,究竟是誰(shuí)先找上了誰(shuí)。反正,聽丁磊介紹完了網(wǎng)易要集中兵力搞研發(fā)、做網(wǎng)絡(luò)游戲的決定,過去做小霸王游戲機(jī)起家的段永平知道――在中國(guó),這個(gè)游戲市場(chǎng)會(huì)有多大。隨后,他查了網(wǎng)易的財(cái)報(bào),發(fā)現(xiàn)每股價(jià)格僅有2塊多現(xiàn)金時(shí),他心動(dòng)了。請(qǐng)律師對(duì)網(wǎng)易的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)測(cè)后,他很干脆地砸下了兩百萬美元。
而網(wǎng)易在此后股價(jià)曾經(jīng)沖高接近100美元,這讓段永平手中的股票平均升值50倍。2007年2月份,經(jīng)拆分的網(wǎng)易股價(jià)仍在20美元左右的高位。根據(jù)2006年11月的SEC文件披露,每個(gè)人持股仍有534萬余股,占4.21%,另有1.81%、234萬多股放在他的家庭慈善基金Enlight Foundation名下。
段永平身后有個(gè)投資團(tuán)隊(duì),他自己很少看財(cái)務(wù)報(bào)表,一般都有人專門研究這個(gè)。他的投資小分隊(duì)還有一項(xiàng)重要任務(wù)――上網(wǎng)玩游戲,既玩網(wǎng)易的游戲,也玩它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的游戲,“這能看出每家公司很多很多的問題”。
一旦做出投資決策,他就會(huì)非常集中地去購(gòu)買一只股票!拔覀冞@叫投資,和理財(cái)?shù)母拍畈煌。理?cái)是要diversify,撒胡椒面一樣,只要不輸給大盤,比放在銀行里收益高就行了。這只需要理解基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí),有些訓(xùn)練,能根據(jù)某種規(guī)則做出判斷就行了!薄巴顿Y對(duì)人的要求非常高。包括對(duì)企業(yè)的理解,還有心態(tài)!
“你問我對(duì)一般投資者的建議?我只有一個(gè)建議――最好你別碰,因?yàn)槟悴欢。”段永平毫不客氣?
在華爾街投資圈里,段永平如今享有一個(gè)美號(hào)――“段菲特”。他不少朋友們也把資金委托他做股票。最多的時(shí)候,他的手頭有十多個(gè)資金賬戶。
It’s like a game
十多年來,段永平對(duì)商界的種種潮流一直冷眼相對(duì),不管是鬧哄哄的多元化,充滿光榮與夢(mèng)想的“國(guó)際化”,還是如今的整合收購(gòu):“做企業(yè)是個(gè)dirty and boring的工作。哪來這么多聚光燈,企業(yè)家搞得跟明星似的!彼谎陲椬约旱妮p蔑。落到選股票上,他對(duì)那些炒作題材不斷的上市公司也是敬而遠(yuǎn)之,“整天在編故事的,根本沒有認(rèn)真做企業(yè)。”
但段永平也承認(rèn),“判斷一家公司不值得買,這不是很難,難在決定買一家公司。這要花很多精力從各個(gè)角度去了解!倍斡榔奖澈蟮闹С謭F(tuán)隊(duì),就是要對(duì)公司價(jià)值有更充分的分析。
除了網(wǎng)易,段永平還有包括Amerco(UHAL)在內(nèi)的其他好幾個(gè)成功投資案例,而投資前,都有一個(gè)非常細(xì)致的對(duì)于公司價(jià)值了解和分析的過程。比如說,他買進(jìn)的UHAL股票,“可能就賺了七八千萬”。當(dāng)然,他也有投資失敗的經(jīng)驗(yàn),比如投資Fresh Choice,這家公司最終破產(chǎn)、換股東、摘牌。
不管成功失敗,獲利如何,在投資上,段永平的心態(tài)很平和,關(guān)鍵是“少犯錯(cuò)誤”。他曾經(jīng)以2塊多買進(jìn)萬科的股票,然后在股價(jià)漲到10多塊時(shí)拋了出去?扇缃竦禺a(chǎn)股一路高漲,萬科已經(jīng)到達(dá)33塊多每股的高位,他足足少賺了兩倍多!皬哪壳暗慕Y(jié)果看,證明賣錯(cuò)了。”2007年5月23日他接受記者采訪時(shí)這樣說。但是,“不后悔。再漲不漲跟我也沒關(guān)系了,因?yàn)槲覄偤眯枰@個(gè)錢。”
“這個(gè)股票值這么多錢,到了這個(gè)價(jià)格時(shí),我覺得已經(jīng)滿意了。其實(shí)這只股票還該不該漲,我不知道,這跟基本面有關(guān),我沒有很好的研究。我賣萬科,并不是意味著它超值了。”
“買股票很好玩,我還是比較喜歡做這樣的事情!薄百嶅X不是目的。賺錢的過程中,看到數(shù)字的增長(zhǎng),以證明、修正自己的判斷。It’s like a game!狈凑,他早就不缺錢花了。
已經(jīng)結(jié)束了企業(yè)家生涯,段永平給自己的定位是一個(gè)“個(gè)人投資者”。對(duì)于成立投資公司或者私募基金,他毫無興趣!百I股票是樂趣,享受過了就行了。因?yàn)槲冶緛砭筒幌胍龀稍趺礃,只要維護(hù)現(xiàn)成的東西,保持正常的增長(zhǎng)就行了,不保證每年都賺錢。但要確保在做的事情是對(duì)的。我追求的不是結(jié)果,而是過程!
作為巴菲特的忠實(shí)信徒,他奉行的是價(jià)值投資和長(zhǎng)線作戰(zhàn)。
不過,這不影響他偶爾也“小賭怡情”。段永平自己有兩個(gè)賬號(hào),一個(gè)是長(zhǎng)線賬號(hào),一個(gè)是短線賬號(hào)!岸叹是做著玩的,每年家庭的開銷都從這里面出,交稅也是從這里面交,但是錢沒有少過”長(zhǎng)線的,有時(shí)候都不知道它賺錢了,最長(zhǎng)線的是我買了之后沒動(dòng)過,現(xiàn)在也沒動(dòng),5年下來大概有50多倍,短線5年下來也可能有2倍。
他替朋友做投資的那十幾個(gè)賬戶完全是義務(wù)的,不過,段永平在接管之初也提出要求――賺了錢后,你不能把錢都自己吞了,到時(shí)候得拿出一部分來做善款。比例大概是賺到的錢的15%~20%。段永平笑著說,“雖然拿錢很心疼,但是他們大致都拿出來了,有些人賺了錢高興了還會(huì)多拿一點(diǎn)!薄八詾槭裁从袝r(shí)是我‘籌集’善款呢,就是這個(gè)意思。”
“just for fun”是隱逸之后的段永平最愛說的一句話。不過,做投資這幾年,他頭上的白發(fā)比原來增加了不少――“有時(shí),確實(shí)很緊張。”
相比巴菲特,他覺得自己還要修煉。
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