“你買基金了嗎？”這已經(jīng)成了眼下中國老百姓最流行的一句問候語。從2006年開始的股市繁榮成就了中國的基金市場，據(jù)統(tǒng)計，中國共同基金管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達到1100億美元。老百姓對這種相對安全的投資形式表現(xiàn)出了少有的熱情和追捧。在國外，基金有著相對更長的歷史，外國老百姓如何看待基金市場，又是如何投資基金的呢？
　　
　　美國 “基民”投資很理性
　　
　　美國投資基金起源于20世紀20年代中期。第一個具有現(xiàn)代證券投資基金面貌的開放式基金是1924年成立于波士頓的“馬薩諸塞投資信托”。經(jīng)過多年的發(fā)展，根據(jù)美國基金公司的行業(yè)組織――美國投資公司協(xié)會的調(diào)查顯示，截至2006年12月底，美國500多家基金公司提供了超過8000多支共同基金，管理資產(chǎn)達10.414萬億美元，約占全球基金市場的54.8%，相當于2005年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的83.4%，其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過美國的商業(yè)銀行的規(guī)模，成為美國最大的金融機構體系。
　　
　　基金在美很普遍
　　
　　如果說基金最初是有錢人玩的游戲，現(xiàn)如今共同基金早已飛入美國的尋常百姓家。美國投資公司協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2006年約48%的美國家庭持有共同基金，代表5500萬戶家庭，9600萬個人投資者，按照美國3億人口的最新指標來算，1/3的美國人持有共同基金，平均每戶家庭擁有的共同基金在5萬美元。他們擁有的共同基金占全美基金資產(chǎn)的3/4，而在美國家庭的金融資產(chǎn)結(jié)構中，共同基金占據(jù)了高達47%的主導位置。連續(xù)10年來，超過70%的受調(diào)查者認為，共同基金是“受人歡迎的”投資產(chǎn)品。
　　
　　基金管理很嚴格
　　
　　由于基金市場在美國宏觀經(jīng)濟中有舉足輕重的地位，過去幾十年以來，美國政府和證監(jiān)會等行業(yè)管理部門不斷出臺改進基金管理的舉措。主要包括，1.改進基金公司的治理結(jié)構，在確定基金收費水平時嚴格防止利益沖突，并相應制定嚴格的監(jiān)控程序，例如，鼓勵基金公司引入獨立董事，通過獨立董事制度提高投資基金業(yè)的公信力和治理結(jié)構的效率。2.對基金公司披露收費水平及其構成提出更高的要求，從而有助于投資者對不同基金的管理水平進行比較。
　　在強化基金公司管理成本的披露要求方面，美國監(jiān)管機構要求所有共同基金要根據(jù)指定的標準格式披露其收費和支出結(jié)構，以便投資者對不同基金的表現(xiàn)進行比較。例如，證監(jiān)會開發(fā)了一種基于互聯(lián)網(wǎng)的基金成本計算工具“共同基金成本計算器”，使投資者能夠更方便地比較不同基金的成本狀況，并可以免費在美國證監(jiān)會的網(wǎng)站上使用這一工具。
　　
　　基金暴富很少見
　　
　　統(tǒng)計表明，90%的基金購買者不是抱著像在股市上博取短期價差的心態(tài)投資基金的。從基金的構成來看，具有長期投資性質(zhì)的養(yǎng)老金計劃扮演了日益重要的角色，超過60%的持有人是通過固定繳納養(yǎng)老金計劃購買共同基金的。更有92%的美國基金投資人選擇退休養(yǎng)老為其購買基金的財務目標，其中很多是二戰(zhàn)后的嬰兒潮一代。共同基金更多地被美國百姓當作尋求養(yǎng)老安全的長期理財手段，而非短期發(fā)大財?shù)墓ぞ摺?
　　在美國，基金持有人頻繁買賣開放式基金的并不多見，一則申購費和贖回費不低，二來基金凈值的波動不會很大。堅持“買入并持有”是多數(shù)投資人的策略。有數(shù)據(jù)顯示，美國基金持有人自上個世紀80年代牛市以來的平均持有周期是3到4年，其中70%的基金投資者至少有10年“基齡”，八成以上的基金投資者并不關心市場的短期波動，這說明美國“基民”通常比較理性，把基金當作中長期投資，不因短期市場的波動而頻繁進出，從而避免了市場的大動蕩。
　　
　　德國 購買基金強調(diào)風險意識
　　
　　不少在德國生活的人近年或許都有這樣的經(jīng)歷：當他們戶頭上的活錢一旦多起來，銀行就會主動打來電話，建議他們把這些閑錢進行投資，而其中的一項重要方式就是購買基金。
　　如今德國各金融機構經(jīng)營的國內(nèi)外各類基金總共有8000多種。為了規(guī)范基金的買賣、管理和經(jīng)營，德國制定了相應的法律和法規(guī)，基金的運作受到德國“聯(lián)邦金融服務監(jiān)事局”的監(jiān)管。從大類上劃分，德國的基金分為“開放基金”和“封閉基金”兩大類�！伴_放基金”沒有數(shù)額限制，這種基金在每個交易日都可以買賣。與“開放基金”相對的另一大類是“封閉基金”，這種基金在時間、數(shù)額或者范圍等方面是有限定的。
　　德國的基金業(yè)務是在戰(zhàn)后的50年代起步的。相對于美國或英國這些老牌金融大國來說，德國的基金投資還不算發(fā)達，比如:目前購買股票或基金的德國人約有990萬人，只占總?cè)丝诘陌俜种�十幾，這或許與德國人處事求穩(wěn)的保守性格有關。不過近十幾年來，由于德國人的投資熱情不斷升高，購買基金的人也越來越多。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2005年，德國人掌握的基金資產(chǎn)總計為11600億歐元。
　　作為基金買賣的中介，銀行的經(jīng)營主要是按投資者購買基金數(shù)額的5%左右收取手續(xù)費，但也有的銀行直接進行集資和投資。近年來，德國各銀行為擴大經(jīng)營，紛紛采取各種促銷手段，除了主動通過電話“上門服務”外，還有名目眾多的方式，如：花旗銀行推出一種名曰“CitiBest”的產(chǎn)品，這是一種將儲蓄與基金捆綁在一起的投資。如果投資者花1萬歐元購買基金，還可以用另外1萬歐元進行儲蓄，并獲得6%的年利。據(jù)介紹，采取這種做法一方面是為了吸引顧客購買基金，另一方面也是向顧客提供安全保障。
　�。ㄕ�自2月24日《文匯報》，作者為該報駐外記者）
　　
　　英國 買基金很謹慎
　　
　　在英國，雖然見不到在銀行排隊購買基金的長龍，但是英國的基金交易卻是異�；馃�，2006年的資金規(guī)模達3554億英鎊。英國是現(xiàn)代投資基金的發(fā)祥地，目前擁有7000多家與基金管理相關的公司，和美國、日本并列為世界最大的三大基金市場。英國的基金發(fā)行渠道、民眾的投資習慣和金融市場的行業(yè)法律規(guī)范都同中國有著一定差別。
　　盡管英國的基金銷售渠道很多，但是不論是公司還是個人投資者，大部分都選擇通過獨立金融理財顧問（IFA）購買基金。IFA的主要工作就是幫助客戶進行資產(chǎn)負債分析，幫助他們確定自己的投資政策和目標，建立自己的組合，選定基金管理人，并監(jiān)督基金管理人的業(yè)績，定期向客戶匯報。IFA向客戶賣的，不是某些基金或其他的金融產(chǎn)品，而是全面的金融理財服務。
　　這種模式和目前中國基金主要通過銀行、券商等渠道銷售或基金公司直銷不同，使理財顧問可以站在中立的立場向客戶推薦產(chǎn)品，而不是代理哪些基金就替哪些基金大作宣傳，甚至誤導投資者。另外IFA的模式也更容易和客戶建立長期的信任關系。通俗地講，就是花錢雇一位懂得投資的人替你去投資，而對方收取一定的專業(yè)服務費，并從投資回報中提成。這就是說，投資賺得越多，金融理財顧問提成也越多，顯然他們不會亂投資了。與美國和其他的歐洲國家相比，IFA在英國的基金銷售占據(jù)了絕對的主導地位。在英國共有1.1萬家理財顧問公司，2.6萬名IFA，通過他們銷售的基金占近90%。由如此眾多的專業(yè)人士“操盤”，使得英國的基金市場更加穩(wěn)定，對投資者來說風險也相對較低。
　　
　　日本 基金熱不起來
　　
　　在日本人的投資策略中，最重要的一條就是“求穩(wěn)”，他們對于風險投資非常謹慎，即使是投資股票也不是很積極。他們更傾向于存款、購房、買貴重金屬等。但是，由于很長一段時間內(nèi)，日本銀行都實行零利率政策，這使得投資基金的高回報率顯得很有吸引力。加上得到了日本政府的大力扶持，日本基金市場的規(guī)模也非常大。
　　相對于歐美國家，日本基金市場的透明度還有一定差距，沒有收益，甚至出現(xiàn)很大虧損的基金數(shù)都數(shù)不完。因此即使是投資基金，日本人也一直更傾向于選擇相對保守的債券基金。在2005年活力門事件之前，日本的股票市場一度非常活躍，不少人開始對股票基金躍躍欲試。僅2005年11月份一個月，投資者投向股票基金的資金就凈增加30億美元，成為單月最大增加量。然而，活力門事件嚴重打擊了日本人投資股票基金的興趣。事隔不到幾個月，村上基金總裁村上世彰也因為涉嫌內(nèi)線交易遭到逮捕。一連串的事件讓日本人“談基金色變”。為制止類似案件再次發(fā)生，日本參議院隨后通過新的金融商品交易法，加強了對基金的監(jiān)管。
　　與此同時，日本漸漸結(jié)束了長達6年的零利率政策，日本人對購買基金的興趣更加減弱。日本一家基金公司負責人說，“0.1％的利率看起來雖然不高，但卻足以使日本許多‘非常保守’的家庭投資者改變投資取向，因為畢竟存在銀行里比投資基金更為安全。”
　�。ㄕ�自1月26日《環(huán)球時報》，該報駐外記者聯(lián)合報道）

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