商業(yè)銀行改制之后。已經(jīng)與以往大不同。央行過去經(jīng)常采用的窗口指導(dǎo)的實(shí)效在弱化，而國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門發(fā)出的警告，比如警告鋼鐵行業(yè)過熱等等，也很容易僅僅被貼在墻上。 　　
　　中國(guó)人民銀行決定從2007年1月15日起。上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí)行9．5％的存款準(zhǔn)備金率。這是自2006年6月以來央行第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，如此一來，意味著又有1600億元鎖進(jìn)人民銀行的鐵籠子。
　　盤算下來，2006年全年的新增貸款額逾3萬億元，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)超人行設(shè)定2．5萬億元的目標(biāo)。超額放貸，既由于銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)利益之驅(qū)動(dòng)，也有著企業(yè)的擴(kuò)張需求，超量放貸已導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的問題：股市暴漲、樓市持續(xù)上漲、生活物價(jià)上漲，而一些行業(yè)呈現(xiàn)出產(chǎn)能過剩的征兆。
　　盡管宏觀政策針對(duì)一些問題采取了對(duì)應(yīng)措施，但在行業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下，約束政策并沒有得到積極的響應(yīng)和落實(shí)，貸款依然增勢(shì)不減，2006年上半年就幾乎用盡了全年的信貸規(guī)模，下半年信貸增長(zhǎng)仍然較快，一些企業(yè)，不顧大局利益，利用銀行寬裕的信貸資金大搞重復(fù)建設(shè)，在公平競(jìng)爭(zhēng)的口號(hào)下，利用一些政策優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、地區(qū)優(yōu)勢(shì)大搞經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，試圖利用一切手段來擠垮同行企業(yè)，還美其名曰：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，優(yōu)勝劣汰。其實(shí)是“窩里斗”。
　　貨幣政策畢竟是總量政策，很難在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面有直接的效果。商業(yè)銀行要以盈利、以效益為目的。如果給一個(gè)企業(yè)貸款能帶來這些收益，它當(dāng)然要去做。商業(yè)銀行改制之后，已經(jīng)與以往大不同。央行過去經(jīng)常采用的窗口指導(dǎo)的實(shí)效在弱化，而國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門發(fā)出的警告，比如警告鋼鐵行業(yè)過熱等等，但商業(yè)銀行管不了那么多，因?yàn)榻o他們貸款確實(shí)能很快有所回報(bào)，銀行當(dāng)然樂意為之。
　　日前，在國(guó)家信息中心發(fā)布的經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警報(bào)告中，再次表示了對(duì)投資和信貸高增長(zhǎng)的擔(dān)憂。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌表示，在貨幣信貸總量調(diào)控上，―方面要看到當(dāng)前流動(dòng)性總量偏大的現(xiàn)實(shí)，還要注意，縮小已經(jīng)偏多的流動(dòng)性將是一個(gè)逐步的過程；要注意調(diào)高利率可能產(chǎn)生的其他影響因素。
　　在這種形勢(shì)下，中國(guó)人民銀行新年伊始就采取上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的辦法，對(duì)金融機(jī)構(gòu)信貸能量進(jìn)行抑制，這是引導(dǎo)我國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)建設(shè)健康發(fā)展的需要，可以防止部分行業(yè)出現(xiàn)過熱和通貨膨脹。
　　目前，我國(guó)企業(yè)主要融資方式還是依賴于銀行的借款，從去年增加的貸款投向看，除一部分投向個(gè)人消費(fèi)貸款外，主要還是投向了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)改造和擴(kuò)張項(xiàng)目建設(shè)上，一些規(guī)模大、經(jīng)營(yíng)效益好、信用良好的企業(yè)集團(tuán)更是受到銀行的青睞，部分中小企業(yè)由于得到政府和政策的扶植也得到銀行的大量借貸。
　　由于銀行信貸資金的大力支持，企業(yè)資金一時(shí)出現(xiàn)寬松現(xiàn)象，使企業(yè)投資意向增強(qiáng)，出現(xiàn)一些盲目投資也再所難免，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)目前的投資規(guī)模依然過快過大，都與高速增長(zhǎng)的信貸規(guī)模有著直接的關(guān)系。
　　當(dāng)前，企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的融資，主要通過借貸、簽發(fā)銀行承兌匯票以及辦理票據(jù)貼現(xiàn)等方式進(jìn)行，這些方式都必須有銀行大量的可支配信貸資金作保證，人民銀行提高存款準(zhǔn)備金率勢(shì)必削弱商業(yè)銀行的放貸能力，從而給企業(yè)融資帶來反面影響。這次提高0．5個(gè)百分點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行1600億元的超額存款被凍結(jié)，這些錢本來可以隨時(shí)用于商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放貸款，而現(xiàn)在卻進(jìn)了“鐵籠子”，這正是人民銀行今年抑制貸款過快增長(zhǎng)的重要措施之一。
　　另一方面，這次人民銀行提高存款準(zhǔn)備金率雖然給企業(yè)擴(kuò)大融資帶來一定影響，但不會(huì)從根本上改變貸款持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。隨著城鄉(xiāng)居民收入水平的提高，人民群眾的儲(chǔ)蓄率將保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，各金融機(jī)構(gòu)吸收的存款將會(huì)隨著高速增長(zhǎng)，再加上外匯的持續(xù)增加，人民幣的社會(huì)供給量也會(huì)保持快速增長(zhǎng)，這些都給商業(yè)銀行的信貸資金提供了有力的保障。另外，銀行為了自身的發(fā)展也會(huì)千方百計(jì)減少頭寸，增加貸款投放，提高經(jīng)營(yíng)效益。
　　從我國(guó)企業(yè)自身來說，在銀行取得貸款已不是唯一的融資方式，隨著經(jīng)濟(jì)多元化的發(fā)展，企業(yè)的融資形式已得到拓寬，企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的需要，采取因地制宜、不拘一格進(jìn)行多頭融資，可以采取上市融資、入股融資、發(fā)行企業(yè)債券融資、票據(jù)融資、委托貸款融資等多種方式，這些都可以為企業(yè)發(fā)展提供資金支持。
　　外部融資對(duì)于企業(yè)的發(fā)展固然重要，但內(nèi)部通過滾動(dòng)發(fā)展也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)良好經(jīng)營(yíng)的重要途徑，我國(guó)許多民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，依靠自身的力量、通過資本的積累也能達(dá)到理想的效果。

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