馬云作為IT行業(yè)的精英，在理念與現(xiàn)實之間作困獸之斗，最終的結(jié)果將是，現(xiàn)實利益戰(zhàn)勝一切，但理想會作為遮羞布屢屢出場。 　　馬云這一代的企業(yè)家面臨著巨大的困境：一方面，他們必須面對創(chuàng)業(yè)初始時資金匱乏、市場不足的壓力，而讓渡自己的控制權(quán)；另一方面，在企業(yè)成熟后他們對控制權(quán)喪失心有不甘，屢想扳回一城，不惜以民族主義或者法律的大旗為自己背書。但是，這已經(jīng)不是叢林中出生的企業(yè)家，他們具有國際視野，具有普世價值觀，因此，他們想盡辦法為自己的行為找到合理合意的解釋，為自己找到心里支撐。
　　對馬云來說，這樣的支撐觀一是誠信，二是法律。從理念的另一面市場實際來說，無論是誠信，還是理念，只是在為股權(quán)爭奪戰(zhàn)打埋伏。
　　一切在規(guī)則外衣下進(jìn)行，他們不斷談判，不斷暗戰(zhàn)，最終取得妥協(xié)。
　　靜悄悄的掏空術(shù)
　　與雅虎之間糾結(jié)多年的股權(quán)之爭進(jìn)入白熱化階段，馬云控制權(quán)旁落的風(fēng)險從未斷絕。股權(quán)之爭是阿里巴巴的心結(jié)，走一步痛一痛。
　　新的馬云式出擊正在進(jìn)行。
　　作為阿里巴巴旗下重要的資產(chǎn)，第三方支付平臺支付寶于今年5月26日獲得央行發(fā)放的首批27家《支付業(yè)務(wù)許可證》，這意味著阿里巴巴向金融業(yè)跨出了一大步，他們能將電子商務(wù)與電子金融結(jié)合在一起。此牌照將使支付寶獲得數(shù)十億元人民幣的估值溢價。很快，支付寶推進(jìn)與銀行在信用卡、電子支付方面的全方位合作。
　　利益到來之時，股權(quán)糾紛再次浮出水面。
　　5月11日晚，雅虎提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)已將全資子公司支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江阿里巴巴電子商務(wù)有限公司。這家公司由馬云和阿里巴巴18位創(chuàng)始人之一的謝世煌分別持股80%和20%，轉(zhuǎn)讓價3.3億元。按照雅虎方面的說法，支付寶的轉(zhuǎn)讓并未得到阿里巴巴董事會及股東的批準(zhǔn)，作為阿里巴巴大股東的雅虎只是在交易完成多時后，才于今年3月31日“被告知”的。支付寶隨即發(fā)表聲明反駁，為了確保支付寶可以在國內(nèi)拿到第三方支付的牌照，將支付寶70%的外資股權(quán)轉(zhuǎn)入到一家獨立的中國公司，是早在2009年7月進(jìn)行的阿里巴巴董事會上便確定的事情，當(dāng)時雅虎在場。
　　從目前披露的信息看，為了獲得牌照避開規(guī)則雷區(qū)，雅虎默許了資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為，否則很難解釋其反擊的軟弱無力。也許雅虎沒有想到的是，為了獲得第一批支付牌照，支付寶股權(quán)有了第二次轉(zhuǎn)讓，2010年8月涉及30%股權(quán)的第二次交易讓支付寶徹底進(jìn)入了馬云控制的公司。他們更沒有想到的是，用傳統(tǒng)的“協(xié)議控制”即通過間接控股控制支付寶的方式被一口否決�！皡f(xié)議控制”方案(“VIE”模式)，即成立純內(nèi)資的企業(yè)獲取運營牌照，用外資公司通過相關(guān)協(xié)議(而不是股權(quán))實際控制內(nèi)資公司。
　　對于雅虎與軟銀這兩家外方股東而言，他們希望以協(xié)議控制方式支持支付寶獲得牌照而不喪失控股權(quán)；對于阿里巴巴管理層而言，最好的辦法莫過于一勞永逸地解決股權(quán)糾紛，寧可在日后以長期分紅權(quán)補(bǔ)償兩家外方股東，也不愿意重要資產(chǎn)被外方控制。媒體報道，馬云方面最新的消息是，針對支付寶轉(zhuǎn)讓之后的補(bǔ)償“接近達(dá)成協(xié)議”。協(xié)議中的現(xiàn)金補(bǔ)償并不是以一次性補(bǔ)償?shù)姆绞�，而是“將基于支付寶未來可能產(chǎn)生的其他收益”。那就意味著，馬云方面以授予公司收益期權(quán)的方式，給予固定的紅利。
　　法律與誠信是大旗還是虎皮？
　　此次爭奪戰(zhàn)，馬云祭出的是法律與規(guī)則的大旗，他首先表示雅虎方面有知情權(quán)，否則控股權(quán)轉(zhuǎn)讓不可能成功，另一方面成為中國法律的捍衛(wèi)者，一切都合法合規(guī)。
　　據(jù)國外媒體報道，阿里巴巴董事局主席馬云近日在公司股東大會上表示，支付寶的剝離是合法和透明的。阿里巴巴第一大股東雅虎稱公司在剝離支付寶時沒有征求其意見。
　　在股東大會上，馬云強(qiáng)調(diào)，“我們一貫確保所有業(yè)務(wù)都是合法的。支付寶剝離一事尚未‘塵埃落定’，公司仍然在與雅虎和軟銀洽談支付寶剝離后的事宜。” 公司董事會已經(jīng)就轉(zhuǎn)讓支付寶所有權(quán)事宜討論了3年，此舉是為了遵守中國政府有關(guān)外資在支付服務(wù)中所占比例的規(guī)定，“我們所做的一切都是透明的。從管理的角度出發(fā)，我們只有一種選擇，我們的所作所為是恰當(dāng)?shù)摹薄Ｄ苎陨妻q的馬云提醒對方：“我記得15年前，有人告訴我們做生意要遵守法律，今天他們卻叫我們繞開法律。在阿里巴巴，我們一定要遵守國家法律�！�
　　中國商界另一位社會責(zé)任感受到詬病的傳奇人物史玉柱對此拍手稱快，通過微博表示：“恭喜支付寶回歸中國。阿里巴巴集團(tuán)年流水達(dá)2萬億元后，集團(tuán)控股權(quán)如果仍在美國人和日本人手里，就涉及中國國家安全問題了�，F(xiàn)在就該逼美國雅虎和日本軟銀向中國政府和企業(yè)賣部分股權(quán)，如果不賣，就該流氓點，所有新增業(yè)務(wù)不再放入雅虎和軟銀控股的集團(tuán)公司，建議馬云做個愛國流氓�！�
　　“愛國流氓”一詞震驚四座，史玉柱不愧爭議人物，但被恭喜的一方顯然并不領(lǐng)情，愛國流氓，再愛國，也是流氓，這顯然與馬云對外聲明中打造的遵紀(jì)守法、具有普世價值觀的形象大相徑庭。
　　據(jù)史玉柱5月12日微博透露，不經(jīng)意一句“愛國流氓”的調(diào)侃惹惱了“小氣鬼”馬云，馬云拒絕接聽他電話，自嘆當(dāng)“大嘴巴”傷不起。但史玉柱不依不饒繼續(xù)發(fā)表高見，表示“幾百萬企業(yè)幾億人的金融數(shù)據(jù)的控制權(quán)，美國政府對中國政府正在進(jìn)行的施壓力不可怕，中國的‘仁義君子’們亂扣帽子才可怕”；“中海油、中鋁等等哪個收購老外批準(zhǔn)了？老美金融危機(jī)時讓中投投的那些金融機(jī)構(gòu)哪個讓我們進(jìn)了董事會？一個涉及幾億人金融數(shù)據(jù)的公司應(yīng)該由老外控制？雅虎不是今天才知道中國金融政策，但在中美戰(zhàn)略峰會當(dāng)口提這個問題讓美國政府來壓中國，不就是為了談個好價錢？”
　　此語一出又是一場混戰(zhàn)，國內(nèi)的企業(yè)家與投資者涇渭分明。反對者顯然憎惡此等拉民族主義、愛國當(dāng)大旗的忽悠行為，騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青則表示“契約精神更重要”，他認(rèn)為雅虎當(dāng)年是看上這個控股權(quán)才投資阿里巴巴，曾還表示不希望阿里巴巴成為又一個哇哈哈。京東商城CEO劉強(qiáng)東則表示“愛國主義是流氓最后的庇護(hù)所”，“如果政府、企業(yè)、個人全部不按照規(guī)則出牌，于國于民于司毫無益處！”娃哈哈在與達(dá)能的股權(quán)爭奪戰(zhàn)中祭出民族主義法寶，尋求輿論支持，至今好壞參半，如果馬云沒有這點自覺意識，顯然與宗慶后成了同一時代的企業(yè)家，這是馬云精神上的墮落，恐怕連他本人都無法接受。揮動民粹主義大旗，是非常危險的一招，對企業(yè)的發(fā)展不利，對馬云市場化的形象有損。
　　馬云一直致力于樹立價值觀領(lǐng)路人的形象。此前，在阿里巴巴CEO高管衛(wèi)哲因供應(yīng)商欺詐引咎離開公司之際，馬云多次發(fā)表聲明，同時在致員工公開信中強(qiáng)調(diào)，誠信是阿里巴巴最珍視的價值觀基礎(chǔ)，要求所有阿里人對不誠信行為采取零容忍態(tài)度。而誠信是當(dāng)今中國商業(yè)世界稀缺的品德，因此，馬云不得不一再呼吁政府介入，建立誠信社會。
　　妥協(xié)，還是妥協(xié)
　　雅虎騎虎難下。
　　由于支付寶離開阿里巴巴，導(dǎo)致雅虎的股東權(quán)益受到侵害。6月8日，美國證券公司Kendall宣布，該公司已代表股東對雅虎發(fā)起一項集體訴訟，內(nèi)容指雅虎違反了1934年美國《證券交易法》有關(guān)虛假和誤導(dǎo)性聲明的規(guī)定，這些聲明與雅虎的業(yè)務(wù)前景有關(guān)。據(jù)路透社報道，根據(jù)Oppenheimer股市研究機(jī)構(gòu)的估算，支付寶約占雅虎240億美元市值中的17億。根據(jù)測算，包括雅虎日本35%股份在內(nèi)的雅虎亞洲資產(chǎn)，至少占雅虎市值的一半，是雅虎的搖錢樹。當(dāng)雅虎在市場一敗涂地，他們至少還擁有三分之一個阿里巴巴。如果這一集體訴訟進(jìn)入司法程序，將對雅虎造成巨大影響。一旦Kendall勝訴，雅虎將面臨高額賠款。而雅虎的訴訟失敗對馬云同樣不利，將在國際投資者心目中樹立馬云的失信形象。
　　雅虎可以轉(zhuǎn)嫁成本，單獨或聯(lián)合軟銀就未經(jīng)董事會決議擅自轉(zhuǎn)讓支付寶30%股權(quán)的合同，申請法院撤銷轉(zhuǎn)讓。
　　由于阿里巴巴的控股權(quán)失落，馬云必須與雅虎、軟銀坐下來平心靜氣地談判，直到出現(xiàn)三方接受的成果。
　　根據(jù)阿里巴巴與雅虎2005年的協(xié)議，從去年10月起，雅虎的投票權(quán)從當(dāng)時約定的35%增至39%，馬云等管理層的投票權(quán)將從35.7%降為31.7%。這就意味著，雅虎還有權(quán)任命另外一名董事加入阿里巴巴的四人董事會，這將使雅虎、阿里巴巴和日本軟銀三方之間的董事會席位比變?yōu)?:2:1。最壞的情況是，雅虎行使在阿里巴巴四人董事會里多指派一名董事的協(xié)議，撤換掉馬云的CEO職務(wù)，并對阿里巴巴進(jìn)行訴訟以保證自己的原有權(quán)益。
　　魚死網(wǎng)破的行為在商業(yè)社會中非常罕見，談判是解決問題的惟一途徑。馬云只能以出讓現(xiàn)實利益的方式，對當(dāng)初出讓股權(quán)的決策負(fù)責(zé)，把控制權(quán)喪失的風(fēng)險降到最低。
　　他的第一個選擇是回購雅虎持有的阿里巴巴股權(quán)。2009年6月，阿里巴巴發(fā)言人JohnSpelich 表示：“雅虎已經(jīng)拒絕了我們回購部分股份的計劃，并提出了一個我們認(rèn)為不合理的計劃，我們中止了談判�！眱r格談不攏，回購告吹。第二個選擇是拖字訣，在塵埃落定之前，旗下公司暫不上市，以免為他人做嫁衣裳。第三個選擇是掏空資產(chǎn)，將支付寶、淘寶搬離阿里巴巴。第四是提高出價，讓阿里巴巴與軟銀享受長期紅利，前提是不聯(lián)合不控股。
　　很多人為阿里巴巴控股權(quán)之爭惋惜，但歷史無法改變，當(dāng)初阿里巴巴與雅虎的交易被稱道――雅虎仍然強(qiáng)勁，疲態(tài)未顯，而阿里巴巴集團(tuán)收入雖未超過1億美元，卻野心勃勃。并且，當(dāng)時eBay挾巨資對阿里巴巴形成了強(qiáng)烈的沖擊，騰訊拍拍后來居上，阿里巴巴當(dāng)時面臨發(fā)展瓶頸。雅虎的投資對馬云而言是雪中送炭。不能以馬云今日之成功，揣度當(dāng)時的失算，他有了第五個餅，并不意味著不需要前面4個餅。
　　對于馬云這一代的IT企業(yè)家而言，在嚴(yán)酷的環(huán)境里保持信念、在激烈的競爭中謀求中庸平和的治理之道，是一道越不過去的門檻。他們沒有從國企脫胎而來的企業(yè)家的原罪，卻有著同樣的精神撕裂，面對的是規(guī)則、叢林、市場、信念的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
　　馬云需要的不僅是超群的口才，不僅是鐵腕的意志，還亟需補(bǔ)上內(nèi)部管理信任體制漏洞，并且以其商業(yè)智慧化解股權(quán)之爭。拉起誠信與法律的大旗的同時，還必須身體力行，方能成為中國新教倫理的建設(shè)者與捍衛(wèi)者。

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